105089 (598226), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

2. Отношение валовой прибыли к продаже.

3. Отношение эксплуатационных расходов к продаже.

4. Отношение чистой прибыли к продаже.

5. Отношение чистой прибыли к среднегодовому капиталу (прибыль на вложения).

Все эти коэффициенты рассчитываются в процентах.

* Собственный капитал на конец года, предшествующего 1-му = Итоговый собственный капитал 1 - го года минус Чистая прибыль 1 - го года = 72 - 10 = 62.

Аналогичным путем рассчитываются коэффициенты прибыльности и на 2-й и 3-й годы деятельности предприятия. В итоге мы получаем данные, которые позволяют судить как о величине коэффициентов, так и о характере их изменений. Эти данные представлены в процентах в табл.1.

Таблица 1

Коэффициенты прибыльности	1-й год	2-й год	3-й год
1. Отношение стоимости	77,1	76,2	77,5
реализованных товаров
и услуг к продаже
2. Отношение валовой	22,8	23,8	22,5
прибыли к продаже
3. Отношение эксплуатационных	19,1	21,4	20,4
расходов к продаже
4. Отношение чистого дохода	3,6	2,4	2,0
от производственной
деятельности к продаже
5. Отношение чистой прибыли	14,7	7,6	7,0
к среднегодовому собственному
капиталу (прибыль на вложения)

Анализ коэффициентов прибыльности позволяет сделать следующие выводы:

1. Произведенный вертикальный анализ (он проводится в балансовых отчетах и отчетах о прибылях сверху вниз) дает возможность получить не абсолютную, а относительную, т.е. сравнительную, картину использования финансовых ресурсов.

2. Первые два показателя прибыльности - отношение стоимости реализованных товаров и валовой прибыли к продаже - наглядно показывают, какая доля выручки (продажи) остается в стоимости реализованных товаров, а какая идет в прибыль (напомним, что в сумме эти показатели составляют 100 %). Тенденция к увеличению доли прибыли в сумме выручки является весьма желательной и свидетельствует о финансовых успехах. Такое увеличение может быть достигнуто уменьшением доли стоимости реализованных товаров в продаже за счет более выгодных цен произведенных или приобретенных предприятием товаров, а также увеличением их продажной цены. При этом необходимо рассмотреть как начальные и конечные запасы товаров, так и их закупки, из которых складывается стоимость реализованных товаров.

3. Отношение эксплуатационных расходов к продаже показывает, какая доля выручки связана с закупками в ходе эксплуатации предприятия. Оценка целесообразности этих затрат может быть дана лишь в сопоставлении с долей чистого дохода от производственной деятельности в продаже.

4. Если рост доли чистого дохода от производственной деятельности опережает рост доли эксплуатационных расходов, значит, эти расходы полезны, и наоборот. Целесообразно рассмотреть долю в продаже не только совокупных эксплуатационных расходов, но также каждого их компонента (общефирменных и административных расходов, торговых издержек, амортизации).

5. Отношение чистой прибыли к среднегодовому собственному капиталу (прибыль на вложения) - важнейший показатель финансового состояния компании. Именно на основе этого показателя акционеры принимают решение, стоит ли вкладывать деньги в акции данного предприятия. Этот показатель носит интегральный характер и показывает эффективность деятельности предприятия в целом.

П. Коэффициенты стабильности

1. Отношение собственного капитала к итоговой сумме активов.

2. Отношение долга (итоговой суммы пассивов) к итоговой сумме активов.

3. Покрытие процентов.

Два первых коэффициента рассчитываются в процентах, третий - в кратах (разах).

ПРИМЕР 5. РАСЧЕТЫ КОЭФФИЦИЕНТОВ СТАБИЛЬНОСТИ

за 1-й год деятельности предприятия

Аналогичным путем рассчитываются коэффициенты стабильности и за 2-й и 3-й годы деятельности предприятия (табл.2).

Таблица 2

Коэффициенты стабильности	1-й год	2-й год	3-й год
1. Отношение собственного	52,1	57,2	55,3
капитала к итоговой сумме активов (в %)
2. Отношение долга (итоговой суммы пассивов) к итоговой сумме активов (в %)	47,9	42,8	44,7
3. Покрытие процентов (кол-во раз)	20	12,5	6,9

Анализ коэффициентов стабильности позволяет сделать следующие выводы:

1. Коэффициент отношения собственного капитала к итогу активов показывает, какая доля активов предоставлена компании ее владельцами (в виде акций или нераспределенной прибыли). Чем больше этот показатель, тем больше желание у владельцев умножать свое состояние с помощью данного предприятия. Уменьшение показателя свидетельствует об изменении интересов акционеров к делам компании. Это может быть вызвано, например, тем, что компания не заботится о своих вкладчиках-акционерах.

2. Отношение долга к итогу активов - это дополнение предыдущего показателя до 100 %. Его анализ позволяет сделать те же выводы, что и по первому показателю, только здесь он будет вместо увеличения уменьшаться.

3. Коэффициент покрытия процентов свидетельствует о возможности предприятия уплатить кредиторам проценты на вложенный капитал. Чем выше этот показатель, тем меньше риск капиталовложений и тем больше желание их производить. Следует учитывать, что сведение этого показателя к минимуму свидетельствует о необходимости прибегнуть к решительным мерам, например, выплачивать долги из наличных денег или других активов, что весьма нежелательно. Это является сигналом о низкой возможности получения предприятием кредитов и одним из симптомов возможного банкротства.

III. Коэффициенты ликвидности

1. Текущий коэффициент.

2. Отношение кассовой наличности и дебиторской задолженности к текущим обязательствам предприятия.

3. Рабочий капитал.

Первых два показателя рассчитываются как отношение к единице, третий показатель - в у. д. ед.

ПРИМЕР 6. РАСЧЕТЫ КОЭФФИЦИЕНТОВ ЛИКВИДНОСТИ

за 1 - й год деятельности предприятия

Аналогичным путем рассчитываются коэффициенты ликвидности и на 2-й и 3-й год деятельности предприятия (табл.3).

Таблица 3

Коэффициенты ликвидности	l-й год	2-й год	3-й год
1. Текущий коэффициент	2,2: 1	2,4: 1	2,3: 1
2. Коэффициент отношения кассовой наличности и дебиторской задолженности к текущим обязательствам предприятия	0,8: 1	0,8: 1	0,7: 1
3. Рабочий капитал (в у. д. ед.)	65	76	82

Анализ коэффициентов ликвидности позволяет сделать следующие выводы:

1. Текущий коэффициент - основная мера ликвидности, показывающая, как соотносятся краткосрочные активы (оборотные средства) с краткосрочными пассивами - долгами. Если этот показатель равен, скажем, 2,4: 1, то это означает, что на каждую денежную единицу долга приходится 2,4 денежной единицы активного капитала, т.е. можно достаточно быстро выполнить свои краткосрочные обязательства. Это гарантирует кредиторам безопасность. Если же этот коэффициент менее 1: 1, то такая безопасность отсутствует. Однако в сумму активов входят не только наличные деньги, но и запасы, возможности использования которых для погашения долгов ограничены. Поэтому наряду с текущим коэффициентом применяется и более жесткий показатель, исключающий возможность использования запасов при расчетах. Это коэффициент отношения кассовой наличности или средств, которые могут быть быстро получены или обращены в наличность, к краткосрочным долгам фирмы.

2. Коэффициент отношения кассовой наличности и дебиторской задолженности к текущим обязательствам предприятия показывает возможность выплаты краткосрочных долгов за счет той части оборотного капитала, которая всегда под рукой: оборотные средства минус запасы (запасы требуют времени для их реализации). Иногда запасы не реализуемы, так как их изготовление требует дополнительного времени (например, выдержка вина).

3. Рабочий капитал показывает, какая часть оборотных средств после выплаты долгов останется для работы.

IV. Коэффициенты роста

1. Рост продаж.

2. Рост чистой прибыли.

3. Рост активов.

4. Рост собственного капитала.

Эти коэффициенты имеют размерность процентов либо той величины, рост которой определяется.

ПРИМЕР 7. РАСЧЕТЫ КОЭФФИЦИЕНТОВ РОСТА

с начала 1-го года к началу 2-го года деятельности предприятия

Аналогичным путем рассчитываются коэффициенты роста с начала 2-го к началу 3-го года деятельности предприятия. В табл.13.4 данные приводятся в процентном выражении.

Таблица 4

Коэффициенты роста	1-й год	2-й год
1. Рост продаж	-3,0	27,8
2. Рост чистой прибыли	-40	0
3. Рост активов	2,1	9.6
4. Рост собственного капитала	12,2	6,0

Анализ коэффициентов роста позволяет сделать следующие выводы:

Характеристики

Список файлов книги