182315 (596592), страница 7
Текст из файла (страница 7)
Изучение структуры оборотного капитала говорит о том, что затраты составили на начало года 21,4%, денежные средства – 0,6%, расчеты и прочие активы – 23,2%. К концу отчетного периода удельный вес запасов оборотных средств возрос на 9,8% и составил 31,2%, а удельный вес расчетов, наоборот, снизился на 2,8%. Составит на конец отчетного периода 20,4%.
Кроме этого, если в начале года на рубль основного капитала приходилось 0,82 руб. оборотного, то на конец года приходится 1,13руб., что способствует ускорению оборачиваемости условного капитала и более эффективному его использованию.
Также к концу отчетного периода наблюдается прирост источников имущества предприятия, который составил 49007 тыс.руб. или 12,3%. Этот прирост получен за счет роста привлеченных источников, которые по сравнению с началом отчетного года увеличились на 24,5%, собственные же источники снизились на 31,7% за счет уменьшения добавочного капитала т целевого финансирования. Имеется непокрытый убыток на конец отчетного периода в сумме 18116тыс.руб. Изменения к концу отчетного периода произошли и в структуре источников. Так, если на начало года собственные источники составили 21,7%, то к концу 13,2%, заемные же источники составили на начало года 78,3%, а к концу года –86.8%. При этом выросла кредиторская задолженность на 28,7%/
В итоге предприятие расширило свою материальную базу, а также ускорилась оборачиваемость средств. Данные изменения можно оценить положительно. Однако следует обратить внимание на достаточно низкий удельный вес денежных средств составе оборотных, хотя к концу года он и возрос на 1,4%, и на большое отвлечение средств в дебиторскую задолженность покупателей на конец года. Также следует обратить внимание на формирование источников средств предприятия. Увеличение капитала в основном за счет краткосрочных обязательств свидетельствует о достаточно высоком уровне финансовой зависимости, т.е. о неустойчивости финансового положения предприятия, а значит, структура источников формирования капитала указывает на риск для инвесторов.
Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет предприятию повысить эффективность своей деятельности.
2.2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость – определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.
| Долгосрочные активы (основной капитал) | Собственный основной капитал и долгосрочные кредиты | Перманентный капитал | |
| Текущие активы (рабочий капитал) | Постоянная часть | Собственный оборотный капитал | |
| Переменная часть | Краткосрочный заемный капитал | ||
Поскольку в условиях рыночной экономики осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение социальных нужд предприятия производится за счет самофинансирования, т.е. собственных средств. А при их недостаточности – заемных, то большое значение имеет финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно. Поэтому изучаются соотношения заемного, собственного и общего капитала с различных позиций.
Таблица 2.6 – Анализ показателей финансовой устойчивости
| Показатели (коэффициенты) | На начало года | На конец года | Изменения |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1.Коэффициент автономии (собственности) Кав =Собственный капитал/Валюта баланса(общий капитал) нормативное значение 0,5-0,8 | 0,3 | 0,2 | -0,1 |
| 2.Коэффициент соотношения заемного и общего капитала К1 з.=Заемный капитал / Общий капитал | 0,7 | 0,8 | +0,1 |
| 3.Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала К1 з.= Долгосрочные обязательства / Собственный оборотный капитал | 0,11 | 0,11 | - |
| 4.Коэффициент маневренности собственных средств Км= Собственный оборотный капитал / Собственный капитал Нормативное значение не менее 0,3-0,5 | 0,12 | 0,12 | - |
| 5.Коэффициент финансового риска Кф.р.=Заемный капитал / Собственный капитал | 3,618 | 6,600 | +2,982 |
Величина коэффициента финансового риска (плеча финансового рычага) зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, соотношения оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, а также от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала.
= 
: 
: 
:
: 
(4)
Расчет влияния данных факторов произвожу способом цепной подстановки:
Кф.русл.о = 0,783/0,548/0,522/0,847/0,893=3,618
Кф.русл.1= 0,868/0,548/0,522/0,847/0,893 = 4,011
Кф.русл.2 = 0,868/0,470/0,522/0,847/0,893 = 4,677
Кф.русл.3 = 0,868/0,470/0,372/0,847/0,893 = 6,563
Кф.русл.4 = 0,868/0,470/0,372/0,846/0,893 = 6,571
Кф.русл.5 = 0,868/0,470/0,372/0,846/0,889 = 6,600
Общий прирост коэффициента финансового риска за отчетный период составляет 2,982 (6,600-3,618), в том числе за счет изменения:
- доли заемного капитала в общей валюте баланса
4,011-3,618=+0,393
-доли основного капитала в общей сумме активов
-4,677-4,011 = +0,666
-соотношения текущих активов с основным капиталом
-6,563 – 4,677 = +1,886
-доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов
-6,571-6,563 = +0,008
-соотношения суммы собственного капитала с суммой собственного оборотного капитала
-6,600-6,571 = +0,029
Расчет нормативной величины доли заемного капитала
Нз.кап. = dосн.*0,25 + dоб.*0,5(5)
Где, dосн. –удельный вес основного капитала
dоб - удельный вес оборотного капитала
Нз.кап = 0,47*0,25+0,52*0,5 = 0,37
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются следующие показатели:
Таблица 2.7 – Анализ показателей источников формирования запасов и затрат
| Показатели | На начало года Тыс.руб. | На конец года Тыс.руб. | Изменение (+), (-) |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1.Наличие собственных оборотных средств Ес = Сс – F 2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников Ет= (Сс + Сд) – F 3.Общая величина основных источников формирования E∑ =(Cc +Cд) – F + Cк = Ет + Ск | -131872 -121631 -104269 | -151409 -144092 -132114 | -19537 -22461 -27845 |
Где, Сс - источник собственных средств, тыс.руб.
F – величина основного капитала, тыс.руб.
Сд – долгосрочные обязательства, тыс.руб.
Cк – краткосрочные кредиты и займы, тыс.руб.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспечения запасов и затрат источниками их формирования.
Таблица 2.8 – Анализ показателей обеспечения запасов и затрат источников формирования.
| Показатели | На начало года Тыс.руб. | На конец года Тыс.руб. | Изменение (+), (-) |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ± Ес = Ес – Z 2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников ± Ет = Ет – Z =(Cc + Cд) – Z 3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формировани ± E∑ = E∑ - Z = (Cc + Cд+Ск)- Z | +1167 +11408 +28770 | -80371 -73054 -61076 | -79204 -61646 -32306 |
Где Z –величина запасов и затрат
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации предприятия по степени их устойчивости.
Таблица 2.9 – Определение типа финансового состояния
| Тип финансовой устойчивости | Значение за ряд лет | |||
| 2004г. | 2005г. | 2006г. | 2007г. | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1.Абсолютная устойчивость Z < Ec + Ck 2.Нормальная устойчивость Z ≈ Ec + Ck (±10%Z) 3.Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние Z < Ec + Ck + Co Co= Кз-Dз 4.Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства) Z > Ec + Ck + Co | - - + - | - - + - | - - + - | - - + - |
Определяя запас финансовой устойчивости предприятия (зоны безубыточности) все затраты в зависимости от объема производства и реализации продукции разбиваются на переменные и постоянные, определяется сумма максимального дохода и его доля в выручке от реализации продукции, рассчитывается безубыточный объем продаж (порог рентабельности), т.е. сумма выручки, которая необходима для возмещения постоянных расходов предприятия. Прибыли при этом нет, но нет и убытка. Рентабельность при такой выручке равна нулю.
Порог рентабельности = 
(6)
Запас фин.устойчивости= 
*100(7)
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
