180451 (596435), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Все перечисленные методы анализа относятся к формализованным. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., которые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

Использование приемов анализа для конкретных целей изучения состояния анализируемого хозяйствующего субъекта составляет в совокупности методику анализа.

Различные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также от различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения.

Основным источником информации для финансового анализа служит бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс – способ отражения в стоимостной оценке имущества организации и источников от образования на определенную отчетную дату.

Исходный бухгалтерский баланс достаточно объемен в содержательном плане. Его анализ может выполняться одним из двух способов, каждый из которых имеет свои достоинства (недостатки) и сферы применения.

При первом способе анализ проводится на основании исходного баланса. Он применяется, когда аналитик намерен получить самое общее представление об объекте анализа. Его называют экспресс-анализ или чтение отчета. Как правило, он применяется внешним аналитиком (кредитором, поставщиком, инвестором и др.) при принятии решения целесообразности бизнес-контактов с организацией.

Горизонтальный и вертикальный анализ исходного баланса – трудоемкое и малоэффективное дело, так как большое количество показателей не позволяет выделить главные тенденции.

При втором способе анализ проводится на основании трансформированного баланса. В этом случае строится аналитический баланс, то есть исходный баланс представляется в форме, более удобной для анализа.

Далее рассмотрим методику анализа структуры и динамики активов и капитала организации.

Анализ баланса начинают с изучения состава, структуры и динамики имущества организации (актива) и источников его формирования (пассива).

Структура и динамика актива (пассива) анализируется посредством построения сравнительного аналитического баланса путем уплотнения отдельных статей исходного баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Основными показателями сравнительного аналитического баланса являются:

• абсолютные величины по статьям исходного баланса на начало и конец отчетного периода;

• удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец отчетного периода;

• изменения в абсолютных величинах;

• изменения в удельных весах;

• изменения в процентах к величинам на начало отчетного периода (темп прироста статьи баланса);

• изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений – показатель динамики структурных изменений);

• цена 1% роста валюты баланса и каждой статьи (отношение величины абсолютного изменения к процентам абсолютного изменения на начало отчетного периода).

Таким образом, сравнительный аналитический баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа. Для последовательного проведения горизонтального и вертикального анализа можно строить отдельные аналитические таблицы. В то же время, учитывая, что горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, и в целях повышения наглядности анализа целесообразно построить более удобную аналитическую таблицу, соединяющую показатели и горизонтального, и вертикального анализа.

На основе результатов анализа структуры и динамики баланса делают общие выводы о финансовом положении организации.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации – стабильность ее деятельности в долгосрочной перспективе, то есть финансовая устойчивость, которая связана со структурой капитала, степенью зависимости от внешних источников цитирования. Сущность понятия «финансовая устойчивость» трактуется по-разному. В настоящее время единого общепризнанного подхода к оценке финансовой устойчивости нет. Как в отечественной, и в западной литературе приводятся разные методики анализа финансовой устойчивости, которые существенно различаются и по количеству показателей, и по способам их расчета. Несовпадение методологических подходов к оценке финансовой устойчивости связано с разным отношением авторов к необходимости совместного рассмотрения источников финансирования и активов организации. Многие методики анализа финансовой устойчивости, особенно представленные в англо-американской литературе, включают расчет показателей только по данным пассива баланса. Однако важно знать не только то, откуда привлечены средства, но и куда они вложены, какова структура вложений с позиции долгосрочной перспективы.

Финансовая устойчивость организации зависит не только от оптимальности структуры капитала, но и структуры активов, а также уравновешенности активов и пассивов.

Общее правило обеспечения финансовой устойчивости гласит: долгосрочные активы должны быть сформированы за счет долгосрочных источников: собственного и долгосрочного заемного капитала (рисунок 1).

Рис. 1. Взаимосвязь актива и пассива баланса

Другая причина различия в подходах к анализу финансовой устойчивости – разное отношение к роли краткосрочных источников финансирования, в том числе источников финансового характера.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Сущностью финансовой устойчивости считается обеспечение материальных оборотных средств (запасов) источниками их формирования (рисунок 2). Финансовую устойчивость определяет соотношение стоимости запасов и величин источников их формирования.

Рис. 2. Источники формирования активов

Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек (недостаток) источников средств формирования запасов, получаемый в виде разницы между величиной источников и величиной запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников: собственными и заемными, поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса, как это представлено на рисунке 2.

Для характеристики источников формирования запасов (ИФ) применяется несколько абсолютных показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников (расширяющийся перечень источников):

1) наличие собственных оборотных средств (ИФ_С) определяется как разность между величиной собственного капитала и стоимостью внеоборотных активов:

ИФ_С = СК – ВА

2) наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников (ИФ_Д) определяется как разность между величиной собственного капитала, долгосрочного заемного капитала и стоимостью внеоборотных активов:

ИФ_Д = (СК + ДЗК) – ВА

3) общая величина основных источников (ИФ_О) определяется как разность между величиной собственного капитала, долгосрочного заемного капитала, краткосрочных кредитов и займов и стоимостью внеоборотных активов:

ИФ_О = (СК + ДЗК + ККЗ) – ВА

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования (Δ ИФ):

1) излишек (недостаток) собственных оборотных средств

Δ ИФ_С = ИФ_С – З

2) излишек (недостаток) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников

Δ ИФ_Д = ИФ_Д – З

3) излишек (недостаток) общей величины основных источников

Δ ИФ_О = ИФ_О – 3

Обеспеченность запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и означает, что организация не умеет, не желает или не имеет возможности привлекать внешние источники финансирования основной деятельности. Она характеризуется высоким уровнем доходности и отсутствием нарушений платежной дисциплины.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния присуща большинству организаций и гарантирует платежеспособность организации.

Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности организации при сохранении возможности восстановления равновесия за счет вынужденного привлечения дополнительных источников покрытия, не являющихся нормальными (обоснованными). Оно характеризуется нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением рентабельности деятельности организации.

4. Кризисное финансовое состояние, близкое к банкротству, когда денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают кредиторскую задолженность и просроченные ссуды. Оно характеризуется наличием регулярных неплатежей (просроченных кредитов банкам, задолженностей поставщикам, недоимок в бюджет). [47, С. 52]

Эти типы финансовой устойчивости организации имеют место при определенных соотношениях показателей запасов и различных источников их формирования. Они представлены на рисунке 3.

В ходе анализа необходимо определить тип финансовой устойчивости на начало и конец отчетного периода, оценить изменение финансовой устойчивости за отчетный период, определить причины изменений.

В том случае, когда финансовое положение организации устойчиво (предкризисное или кризисное), его следует исправить оптимизации структуры пассивов, обоснованного снижения уровня запасов товарно-материальных ценностей, незавершенного производства.

Рис. 3. Классификация типов финансовой устойчивости

Устойчивость финансового состояния организации наряду с абсолютными показателями характеризуется системой относительных показателей – финансовых коэффициентов.

Наглядно способы расчета, нормальные ограничения основных относительных показателей финансовой устойчивости представлены в приложении 1.

Для характеристики финансовой устойчивости наряду с осмотренными коэффициентами можно использовать другие относительные показатели, рекомендуемые в учетно-аналитической литературе, в том числе частные показатели, отражающие тенденции в изменении структуры отдельных групп источников. Каждая группа коэффициентов характеризует определенную сторону устойчивости финансового состояния организации.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости заключается в сравнении их значений в динамике, а также с пороговыми значениями (нормальными ограничениями).

Потребность в анализе ликвидности и платежеспособности возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности организации.

Ликвидность – способ поддержания платежеспособности организации, она характеризует как текущее состояние расчетов, так и их перспективы. Платежеспособность организации – способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее активов, то есть способность отдельных видов имущества обращаться в денежные средства без потерь их балансовой стоимости.

Организация считается платежеспособной, если ее активы больше, чем внешние обязательства (долгосрочные и краткосрочные обязательства). Организация считается ликвидной, если ее текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Для оценки степени ликвидности и платежеспособности сравнивают отдельные позиции баланса и на основе этого сравнения рассчитывают абсолютные и относительные показатели.

Необходимо различать понятия «ликвидность баланса» и «ликвидность активов». Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени, необходимому для превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность, и наоборот.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Существуют различные подходы к методике анализа ликвидности баланса и составу формируемых аналитических групп по активу и пассиву. Кроме того, конкретное наполнение групп по активу и пассиву баланса для отдельных организаций будет различаться, зависеть от состава исходного баланса соответствующей организации и имеющейся в распоряжении аналитика информации. [41, С. 211]

Необходимо иметь в виду, что ликвидность отдельных видов активов и срочность отдельных обязательств можно определить по балансу лишь в общих чертах в ходе внешнего анализа.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы организации можно разделить на следующие группы:

1. А1– наиболее ликвидные активы, к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

2. А2 – быстро реализуемые активы, к которым относятся дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборотные активы;

3. А3 – медленно реализуемые активы, к которым относятся запасы (за исключением расходов будущих периодов);

4. А4 – трудно реализуемые активы, к которым относятся внеоборотные активы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты.

В зависимости от степени срочности оплаты пассивы организации можно разделить на следующие группы:

Характеристики

Список файлов ВКР