177479 (596199), страница 7

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 7)

Большая часть собственного капитала используется во внеоборотных активах. Однако, за 2004 г. индекс постоянного актива уменьшился на 0,03 пункта и на конец 2004 г. размер постоянных активов, приходящийся на 1 руб. собственного капитала, составил 85 коп.; на конец 2005 г. данный показатель уменьшился еще на 0,05 пунктов, размер постоянных активов составил 80 коп.

Это обстоятельство привело к тому, что на предприятии сложился низкий уровень маневренности собственного капитала. Несмотря на то, что фактическое значение коэффициента маневренности за 2004 г. выросло на 0,03 пункта, а за 2005 г. на 0,06 пунктов и к концу отчетного года оно составляло 0,20, оно в 2,5 раза ниже допустимой границы.

В то же время наблюдается увеличение значения коэффициента обеспеченности оборотных активов, в том числе запасов, собственным оборотным капиталом. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом увеличился за 2004 г. на 0,02 и составил 0,51, что в 5,1 раз превышает нормативный уровень; за 2005 г. он увеличился на 0,13 пункта и составил 0,64, что в 6,4 раз превышает нормативный уровень. Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом также увеличился на 0,01 пункт, и его значение (2,05) в 2,5 раза превышает норматив. В 2005 г. значение данного показателя увеличилось на 0,33 пункта и составило 2,38, а это почти в 4 раза превышает необходимый уровень.

На анализируемом предприятии довольно высокий удельный вес составляет имущество производственного назначения. Коэффициент имущества производственного назначения на конец 2004 г. принял значение 0,73, что ниже уровня 2003 г. на 0,02 пункта; на конец 2005 г. – 0,70, соответственно ниже уровня 2004 г. на 0,03 пункта. Такую тенденцию можно охарактеризовать как положительную. Но сами значения достаточно высоки, а это, в свою очередь, привело к низкому уровню мобильности имущества: коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств на конец 2004 г. составляет 0,41, на конец 2005 г. – 0,49. Несмотря на то, что данное значение выше значения 2004 г. на 0,08 пунктов, оно не достаточно велико: 49% всего имущества предприятия составляет имущество иммобильного характера, которое, в случае необходимости, будет достаточно трудно перевести в денежную наличность. Коэффициент прогноза банкротства за 2004 г. увеличился на 0,03 по сравнению с 2003 г., и на целых 0,68 пунктов в 2005 г. по сравнению с уровнем 2004 г., что можно охарактеризовать как положительное явление. Данный факт позволяет нам утверждать, что финансовое положение анализируемого предприятия улучшается.

Рис. 2 - Относительные коэффициенты финансовой устойчивости

Следующим шагом будет расчет ряда коэффициентов, также непосредственно влияющих на уровень финансовой устойчивости предприятия.

Одним из таких коэффициентов является коэффициент финансовой зависимости К_ФЗ. Рассчитаем значение данного показателя для анализируемого предприятия:

К_ФЗ1 = (812 851 + 2 811 365 – 275 945) / 18 013 670 = 3 348 271 / 18 013 670 = 0,19;

К_ФЗ2 = (597 160 + 2 925 259 – 272 394) / 18 801 277 = 3 250 025 / 18 801 277 = 0,17;

К_ФЗ3 = (829 189 + 2 221 095 – 36 656) / 18 551 082 = 3 013 628 / 18 551 082 = 0,16.

Данный коэффициент показывает долю заемного капитала в общей валюте баланса.

Вычислим коэффициент текущей задолженности К_ТЗ, равный отношению краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса.

К_ТЗ1 = (2 811 365 - 275 945) / 18 013 670 = 2 535 420 / 18 013 670 = 0,140;

К_ТЗ2 = (2 925 259 - 272 394) / 18 801 277 = 2 652 865 / 18 801 277 = 0,141;

К_ТЗ3 = (2 221 095 – 36 656) / 18 551 082 = 2 184 439 / 18 551 082 = 0,118.

Целесообразным является определение коэффициента покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) К_П, который равен отношению собственного капитала к заемному.

К_П1 = (14 389 454 + 275 945) / (812 851 + 2 811 365 – 275 945) = 14 665 399 / 3 348 271 = 4,38;

К_П2 = (15 278 858 + 272 394) / (597 160 + 2 925 259 – 272 394) = 15 551 252 / 3 250 025 = 4,78;

К_П3 = (15 500 798 – 36 656) / (829 189 + 2 221 095 – 36 656) = 15 464 142 / 3 013 628 = 5,13.

Табл. 7 - Коэффициенты финансовой устойчивости

По данным табл. 7 можно сделать следующие выводы: значение показателя коэффициента покрытия долгов собственным капиталом имеет очень высокий уровень, причем с тенденций к увеличению данного показателя за анализируемый период (в 2004 г. данный показатель увеличился на 0,4 пункта, в 2005 г. его увеличение составило еще 0,34 пункта). Это является положительным моментом, так как у предприятия становится больше возможностей для покрытия долгов собственным капиталом. В то же время, уровень коэффициента финансовой зависимости и текущей задолженности достаточно невысок. Данный факт также можно считать положительным моментом.

Стоит отметить снижение показателя финансовой зависимости за анализируемый период (на 0,02 пункта в 2004 г. и на 0,01 пункта в 2005 г.). Это означает, что доля заемного капитала в общей валюте баланса анализируемого предприятия уменьшается, а, следовательно, компания меньше зависит от внешних кредиторов.

Также отметим небольшое увеличение коэффициента текущей задолженности на 0,001 пункта в 2004 г., и резкое уменьшение значения данного показателя в 2005 г. на 0,023 пункта. Этот факт говорит об уменьшении краткосрочных финансовых обязательств в общей валюте баланса.

На основании произведенных расчетов можно сделать вывод о том, что предприятие имеет устойчивое финансовое положение.

2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности

Для точной оценки платежеспособности предприятия необходимо вычислить величину чистых активов и проанализировать их динамику.

Расчет чистых активов анализируемого предприятия представлен в табл. 8.

Табл. 8 - Расчет чистых активов тыс. руб.

Представленный расчет показывает, что анализируемое предприятие располагает чистыми активами, сумма которых по сравнению с 2003 годом увеличилась на 901 087 тыс. руб., или на 6,1% (901 087 / 14 798 626 * 100) и составили на 2004 год 15 699 713 тыс. руб., что в 6 раз покрывает уставный капитал. По сравнению с 2004 годом в 2005 году сумма чистых активов увеличилась еще на 93 901 тыс. руб., или на 0,6% (93 901 / 15 699 713 * 100), что составляет 15 793 614 тыс. руб., что покрывает уставный капитала также в 6 раз. Стоит добавить, что удельный вес чистых активов в совокупных активах предприятия увеличился в 2004 году на 1,35 пункта (83,5 – 82,15), а в 2005 году еще на 1,64 пункт (85,14 – 83,5). Такая тенденция позволяет нам сделать вывод об увеличении степени платежеспособности предприятия.

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия осуществляется путем сравнения средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для проведения данного анализа разделим активы и пассивы анализируемого предприятия на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы: статьи из раздела II баланса «Денежные средства» и «Краткосрочные финансовые вложения» (строка 250 + строка 260).

А₁₁ = 286 940 + 344 509 = 631 449;

А₁₂ = 308 537 + 460 864 = 769 401;

А₁₃ = 492 705 + 519 928 = 1 012 633.

2. Быстрореализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы из II раздела баланса (строка 240 – задолженность участников по взносам в уставный капитал + строка 270).

А₂₁ = 3 037 756;

А₂₂ = 3 209 836;

А₂₃ = 3 273 576.

3. Медленно реализуемые активы – статьи из II раздела баланса: «Запасы», «Налог на добавленную стоимость», «Задолженность участников по взносам в уставный капитал», а также статьи «Долгосрочные финансовые вложения» и «Отложенные налоговые активы» из I раздела баланса (∑ строк 140, 145, 210, 220 + задолженность участников по взносам в уставный капитал).

А₃₁ = 48 000 + 976 680 + 244 876 = 1 269 556;

А₃₂ = 152 983 + 1 007 477 + 372 202 = 1 532 662;

А₃₃ = 204 477 + 1 248 480 + 381 120 = 1 834 077.

Характеристики

Список файлов ВКР