176785 (596170), страница 11
Текст из файла (страница 11)
Анл < Пнс
Абр < Пкс
Амр > Пдс
2008 г.:
Адс < Пп
Анл < Пнс
Абр < Пкс
Амр > Пдс
Адс > Пп
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «СЕВУРАЛБОКСИТРУД» как недостаточную. Сравнение итогов первой группы показывает тенденцию увеличения текущей ликвидности, однако сопоставление итогов второй группы показывает уменьшение текущей ликвидности в недалеком будущем. Однако сравнение итогов третьей группы отражает значительный платежный излишек и свидетельствует о реальной возможности увеличения ликвидности, но в более отдаленном будущем.
Таким образом, изучаемое предприятие имеет риск снижения финансовой устойчивости в последующие периоды, так как в рассматриваемом периоде наблюдается тенденция к ухудшению финансовой ситуации на предприятии. В связи с этим руководству предприятия необходимо принимать меры к стабилизации положения с целью недопущения банкротства предприятия.
Наиболее ликвидные активы покрывают наиболее срочные обязательства. Также следует отметить, что величина постоянных пассивов значительно больше величины долгосрочных активов.
Более детальный анализ ликвидности можно провести при помощи расчета финансовых коэффициентов:
1. Критический коэффициент ликвидности (Ккл) определяется по формуле:
Ккл = (AII – стр. 210 – стр. 230) / ПV (4.2.)
Нормальное значение - Ккл > 0.8 – 1. Коэффициент показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность, отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
2007 г.: Ккл = (344 448-42 167-228 630)/116 769=0,6
2008 г.: Ккл = (384 403-95 739-226 047)/59 271=1,056
2. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия или платежеспособности) (Кп) показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. То есть он показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. В соответствии с мировой практикой значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне от 1 до 2. При этом рассчитывается два коэффициента: фактический и нормативный. Фактический коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:
Кпф = AII / ПV (4.3.)
2007 г.: Кпф = 344 448/116 769=2,9
2008 г.: Кпф = 384 403/59 271=6,48
Нормативный коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:
Кпн = (А210 + ПV) / ПV (4.4.)
2007 г.: Кпн = (42 167+116 769)/116 769=1,36
2008 г.: Кпн = (95 739+59 271)/59 271=2,61
При этом задается условие, что Кпф >= Кпн.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) рассчитывается следующим образом:
Кал = Анл / ПV (4.5.)
Нормальное значение - Кал >= 0.2 – 0.7. Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время.
2007 г.: Кал = 40 832/116 769=0,35
2008 г.: Кал = 19 486/59 271=0,33
4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности (Ло), который определяется по формуле:
Ло = (Анл + 0,5 Абр + 0,3 Амр) / (Пнс + 0,5 Пкс + 0,3 Пдс) (4.6.)
Нормальное значение – Ло >=1.
2007 г.: Ло=(40 832+0.5*32 819+0.3*270 797)/
(56 501+0.5*60 268+0.3*5 872)=138 480,6/88 396,6 = 1,57
2008 г.: Ло=(19 486+0.5*43 131+0.3*321 786)/
(54 696+0.5*4 575+0.3*0)=138 480,6/88 396,6 = 2,41
Рассчитанные коэффициенты представлены в табл. 3.5.
Коэффициенты ликвидности Таблица 3.5
| Показатели | Нормальное ограничение | 2007 г. | 2008 г. | Изменение за период |
| Критический коэффициент ликвидности | > 0,8 – 1 | 0,6 | 1,056 | + 0,456 |
| Коэффициент текущей ликвидности (фактический/ нормативный) | > = 1 – 2 | 2,9/1,36 | 6,48/2,61 | +3,58/+1,25 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | > = 0,2– 0,7 | 0,35 | 0,33 | - 0,02 |
| Общий показатель ликвидности | > = 1 | 1,57 | 2,41 | +0,84 |
На основе рассчитанных показателей можно сделать следующее заключение о платежеспособности предприятия. Значения общего показателя ликвидности соответствуют нормативам. Динамика коэффициента положительная, к 2008 году показатель вырос на 0,84.
Критический коэффициент ликвидности практически не соответствует нормативам, но имеет тенденцию к росту.
Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативу, к 2008 составил 0,33. Это говорит о том, что предприятие в ближайшее время сможет погасить 33% краткосрочной задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности вырос с 2,9 до 6,48. Это свидетельствует о достаточных платежных возможностях предприятия.
3.3 АНАЛИЗ ФИНАСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия. Она является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.
Для характеристики источников средств для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников:
Собственный оборотный капитал (Ес) в виде разности собственного капитала и внеоборотных активов.
Собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (Ет) в виде суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов и займов.
Общая сумма источников средств, формирующих запасы (Ео) в виде суммы собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.
Трем показателям достаточности источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (З):
Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:
Есо = Ес – З;
Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала:
Ето = Ет – З;
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов:
Еоо = Ео – З;
Пользуясь этими формулами, можно выделить четыре типа финансовой ситуации:
Абсолютная устойчивость финансового состояния при следующих условиях:
Есо >= 0, Ето >= 0, Еоо >= 0;
Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия:
Есо < 0, Ето >= 0, Еоо >= 0;
Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия:
Есо < 0, Ето < 0, Еоо >= 0.
Кризисное финансовое положение, близкое к банкротству:
Есо < 0, Ето < 0, Еоо < 0.
Характеристика финансовой устойчивости предприятия представлена в табл. 3.6.
Анализ финансовой устойчивости, тыс. руб. Таблица 3.6
| Показатели | 2007 г. | 2008 г. |
| 1 | 2 | 3 |
| Источники собственных средств | 783 859 | 830 051 |
| Основные средства и прочие внеоборотные активы | 562 052 | 504 919 |
| Наличие собственных источников оборотных средств, (Ес) | +221 807 | + 325 132 |
| Долгосрочные кредиты и заемные средства | 0 | 0 |
| Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, (Ет) | +221807 | + 325 132 |
| Краткосрочные кредиты и заемные средства | 14 515 | 1 075 |
| Общая величина основных источников формирования запасов, (Ео) | 236 322 | 326 207 |
| Общая величина запасов, (З) | 42 167 | 95 739 |
| Излишек, недостаток собственных источников оборотных средств, Есо | 179 640 | 229 393 |
| Излишек, недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов, Ето | 179 640 | 229 393 |
| Излишек, недостаток общей величины основных источников формирования запасов, Еоо | 194155 | 230 468 |
| Тип финансовой ситуации | абсолютная финансовая устойчивость | абсолютная финансовая устойчивость |
Анализируя данную таблицу, можно сказать, что предприятие в 2008 г. находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии, о чем говорит выполнение неравенств:
Есо > 0, Ето > 0, Еоо > 0
Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется также системой относительных показателей – финансовых коэффициентов.
1. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость, его независимость от заемного капитала является коэффициент автономии (Ка), который определяется как отношение собственного капитала к валюте баланса и рассчитывается по формуле:
Ка = П III / ВБ (4.7.)
Оптимальное значение, обеспечивающее достаточно стабильное (независимое) финансовое положение предприятия, находится на уровне – 0.5 – 0.6. Коэффициент характеризует обеспеченность предприятия собственными средствами для осуществления своей финансово-кредитной деятельности.















