176778 (596167), страница 5

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 5)

Таблица 2.3 — Анализ ликвидности баланса 2008 г.

Актив	Абсолютные величины		Удельный вес (%)			Пассив		Абсолютные величины			Удельный вес (%)			Платежный излишек (+) или недостаток (–)
	начало года	конец года	начало года	конец года			начало года		конец года	начало года		конец года	начало года		конец года
1	2	3	4	5	6		7		8	9		10	11		12
Наиболее ликвидные активы А1 (ДС + ФВкр)	3797997	5711251	10,61	16,54	Наиболее срочные обязательства П1 (кредиторская задолженность)		18215760		4927476	50,88		14,27	-13831623		783775
Быстрореализуемые активы А2 (дебиторская задолженность)	7819984	5722552	21,84	16,57	Краткосрочные пассивы П2 (краткосрочные кредиты и займы)		3219613		312209	8,99		0,90	4371335		5720440
Медленно реализуемые активы А3 (запасы и затраты)	6462632	6139874	18,05	17,78	Долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные кредиты и займы)		8931017		12737352	24,95		36,88	-3359040		-9429136
Труднореализуемые активы А4 (внеоборотные активы)	17721698	16960841	49,50	49,11	Постоянные пассивы П4 (реальный собственный капитал)		5435921		16557481	15,18		47,94	12819328		2924921
1	2	3	4	5	6		7		8	9		10	11		12
Баланс	35802311	34534518	100,00	100,00	Баланс		35802311		34534518	100,00		100,00	0		0

Показатели по итогам 2008 года:

• Текущая ликвидность (А₁+А₂-П₁-П₂): на начало года: 184178, на конец года: 16195688;

• Перспективная ликвидность (А₃-П₃): на начало года: -3359040, на конец года: -9429136;

• Чистый оборотный капитал (А₁+А₂+А₃-П₁-П₂): на начало года: -12819308, на конец года: -2924921.

На начало и конец 2008 года денежных средств для погашения всей задолженности достаточно. Показатели текущей ликвидности положительные, наблюдается положительная динамика к концу года. Значение перспективной ликвидности отражает возможность восстановления ликвидности в перспективе. Здесь наблюдается положительная динамика. Динамика чистого оборотного капитала также имеет положительную тенденцию. Несмотря на отрицательные значения, компании удалось увеличить долю чистого оборотного капитала к концу года -это свидетельствует о том, что с ростом его величины риск ликвидности уменьшился. Это свидетельствует о существенно улучшившейся обеспеченности предприятия денежными средствами в конце года в сравнении с началом года. Более детальным является анализ коэффициентов платежеспособности, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

По типу состояния ликвидности баланса по итогам 2007–2008 гг. предприятие попало в зону допустимого риска: текущие платежи и поступления характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса. В данном состоянии у предприятия существуют сложности оплаты обязательств на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А₂, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А₂ по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия. Труднореализуемые активы группы А₄ составляют 49 % в структуре активов. Они попадают в категорию высокого риска по степени их ликвидности, что может ограничивать платежеспособность предприятия и возможность получения долгосрочных кредитов и инвестиций.

Графически динамика групп ликвидных средств организации за исследуемый период представлена на рисунке 2.1 (в тыс. руб.).

Рисунок 2.1 — Анализ ликвидности ОАО «Таиф-НК»

Из рисунка видно, что за период 2007-2008 гг., несмотря на увеличение труднореализуемых активов, и пассивов, предприятию также удалось увеличить долю наиболее ликвидных активов. Доля быстрореализуемых активов уменьшилась еще на 7% . Причиной снижения стало уменьшение суммы быстрореализуемых активов на 35% ( 310 тыс.руб.) и рост общей величины оборотных средств. В целом можно сделать вывод о незначительном снижении в 2008 году ликвидности оборотных средств из-за уменьшения быстрореализуемых активов, нивелировавшего рост наиболее ликвидных активов, а также из-за достаточно динамичного роста наиболее ликвидных активов.

Одной из характеристик финансовой устойчивости является степень покрытия запасов и затрат определенными источниками финансирования. Фактор риска характеризует несоответствие между требуемой величиной оборотных активов и возможностями собственных и заемных средств по их формированию - таблица 2.4.

Таблица 2.4 — Расчет покрытия запасов и затрат с помощью определенных источников финансирования

Показатель	31.12.2007	31.12.2008
1	2	3
Запасы и затраты	4572394	2992270
Собственные оборотные средства (СОС)	-12789328	-2924921
Собственные и долгосрочные заемные источники	-3529589	10122807
Общая величина основных источников	-668698	11351793
А) Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств	-17361722	-5917191
Б) Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	-8101983	7130537
В) Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов и затрат	-5241092	8359523
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, S	S=0;0;0	S=0;1;1

На основе проведенных расчетов можно сделать следующий вывод. На конец исследуемого периода запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств краткосрочных кредитов и займов. На основе показателей таблицы, можно сделать вывод о том, что по типу финансового состояния предприятие можно отнести к нормально независимому.

2007 г. характеризовался финансовой неустойчивостью и соответствовал зоне катастрофического риска. Также, это было сопряжено с нарушением платежеспособности. К концу 2008 года ситуация улучшилась. Предприятию удалось увеличить долю запасов и затрат на 65%, затраты собственных оборотных средств на 77%, собственных и долгосрочных заемных источников на 134%, общей величины основных источников на 105%.

Резкое увеличение отдельных показателей, представим на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2 — Динамика источников финансирования

Далее проведем оценку рисков ликвидности с помощью относительных показателей - таблица 2.8. В соответствии с рассчитанными показателями ликвидности баланса с точки зрения оценки риска можно сказать, что общий показатель ликвидности (L₁ = 1,09) на конец исследуемого периода укладывается в рекомендуемые значения, и по сравнению с 2007 годом увеличился на 0,6 пункта, коэффициент абсолютной ликвидности (L₂) имеет положительную динамику. Увеличение данного показателя, увеличивает гарантию погашения долгов. Предприятие - платежеспособное, так как умеет сбалансировать и синхронизировать отток денежных средств по объемам и срокам. Улучшает общую картину платежеспособности и тот факт, что у предприятия отсутствуют просроченные обязательства. Коэффициент критической оценки (L₃ = 2,31) показывает, что организация в состоянии покрыть свои обязательства, вследствие чего риск невыполнения обязательств перед кредитными организациями — в зоне допустимого риска. Коэффициент текущей ликвидности (L₄ = 3,05) позволяет установить, что сумма оборотных активов превышает сумму краткосрочных обязательств. Организация располагает достаточным объемом свободных денежных средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню платежеспособности находится в зоне допустимого риска.

Таблица 2.8 – Показатели ликвидности баланса 2007-2008 гг.

Показатель	2007 г.	2008г.	Изменения (+, –) 07–08	Рекомендуемые значения
1	2	3	4	5
Общий показатель ликвидности (L1)	0,43	1,09	0,66	L1 > 1
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,2	1,15	0,98	L2 > 0,15–0,7
Коэффициент «критической оценки» (L3)	0,57	2,31	1,74	L3 ≥ 1,5 — оптимально; L3 = 0,7–0,8 — нормально
Коэффициент текущей ликвидности (L4)	0,84	3,05	2,21	L4 > 2,0
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	-1,68	0,35	2,37	Уменьшение показателя в динамике — положительный факт
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L6)	-0,69	-0,73	-6,8	L6 > 0,1

Далее проведем анализ и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей - таблица 2.9.

С точки зрения оценки риска можно сказать следующее:

• Выполнение рекомендуемых требований к значению показателя капитализации (U₂) обеспечивает для поставщиков и кредитных учреждений нахождение оценки риска последствий взаимодействия в зоне допустимых значений.

• Несмотря на отрицательную динамику коэффициента капитализации (U₂), значение 2,09 соответствует рекомендуемым значениям, соотношение заемных и собственных средств удовлетворительно.

• Невыполнение нормативных требований к показателю U₃ является для учредителей сигналом о допустимой величине риска потери финансовой независимости.

• Значения коэффициентов финансовой независимости (U₁) и финансовой устойчивости (U₄) отражают нормальное финансовое состояние.

Таблица 2.9 ­ Анализ и финансовой устойчивости 2007-2008 гг.

Показатель	2007 г.	2008 г.	Изменения (+, –) 07–08	Рекомендуемые значения
1	2	3	4	5
1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U1)	0,06	0,15	0,09	≥ 0,1–0,6
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) (U2)	14,86	2,09	-12,77	≤ 1,5
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3)	-0,81	-0,73	0,08	нижняя граница - 0,7 , ≥ 0,5
4. Коэффициент финансовой устойчивости (U4)	0,43	0,41	0,02	≥ 0,3

Содержанием модели комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности предприятия является классификация финансового состояния предприятия и на этой основе — оценка возможных негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений факторов-признаков и рейтингового числа - таблица 2.10.

Характеристики

Список файлов ВКР