Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

Коммерческая эффективность проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности АОЗТ "Швея" после реализации проекта.

При осуществлении проекта выделяется три вида деятельности: инвестиционная, операционная и финансовая. В рамках каждого вида деятельности происходит приток и отток денежных средств. Разность между ними представляет собой результат деятельности – инвестиционной, операционной и финансовой.

Расчет результатов от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности приведены ниже.

2.3. Определение суммы инвестиций

1. Результаты инвестиционной деятельности предприятия включают в себя следующие виды доходов и затрат:

а) Вложения в инвестиции, (т.е. в оборудование) по годам реализации проекта. Причем на последнем году реализации проекта произведен пересчет суммы инвестируемых средств на величину чистой ликвидационной стоимости.

Рассчитаем чистую ликвидационную стоимость внедряемого оборудования через 5 лет.

1. Определим рыночную стоимость:

Р_с = 10% * Ц_об, (13)

где Р_с – рыночная стоимость оборудования, тыс. грн.

Ц_об – цена оборудования, тыс. грн.

Р_с = 0,1 * 5712,0 = 571,2 тыс. грн.

1. Определим затраты по ликвидации:

З_л = 5% * Р_с; (14)

З_л = 0,05*571,2 = 28,56 тыс. грн.

1. Определим операционный доход как разницу между рыночной стоимостью оборудования и затратами по его ликвидации:

ОД = Р_с - З_л = 571,2 – 28,56 = 542,64 тыс. грн.

1. Налог на прибыль составит:

Н = ОД * 0,3 = 542,64 * 0,3 = 162,79 тыс. грн.

1. Чистая ликвидационная стоимость определяется как разность операционного дохода и налога на прибыль:

ЧЛС = ОД – Н = 542,64 – 162,79 = 379,85 тыс. грн.

б) Прирост оборотного капитала

Расчет потребностей в оборотном капитале имеет особую важность, поскольку заставляет предприятие, инвестора и финансовые организации подумать о средствах, необходимых для финансирования реализации проекта.

На рис. 4 показан аналитический блочный баланс предприятия, с помощью которого определим оборотный капитал предприятия[10].

Активы Пассивы

Рисунок 4 - Схема определения оборотного капитала предприятия

Оборотный капитал предприятия представляет собой разницу между двумя аналитическими блоками Баланса предприятия: оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия:

ОК= ОА – КО, (15)

где ОК – оборотный капитал;

ОА – оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства.

Прирост оборотных средств в 2004 году по АОЗТ "Швея" составил:

∆ ОК = (ОА к.г. – КО к.г.) - (ОА н.г. – КО н.г.),

где ∆ ОК – прирост оборотного капитала;

ОА н.г., ОА к.г. – величина оборотных активов на начало и конец года;

КО н.г., КО к.г. – величина краткосрочных обязательств на начало и конец года.

∆ ОК = (1358 – 622) – (1380 – 496) = -148 тыс. грн.

Ежегодно величина оборотного капитала возрастает на величину чистой прибыли, полученной от реализации инвестиционного проекта на предприятии.

Результат от инвестиционной деятельности предприятия в результате реализации инвестиционного проекта представим в виде таблицы (табл. 6)

Таблица 6 – Инвестиционная деятельность по проекту

2.4 Определение результатов операционной и финансовой деятельности

1. Результат от операционной деятельности предприятия равен сумме величин чистой прибыли и амортизации:

Ф₂(t) = П_ч + А_г, (16)

где Ф₂(t) – результат от операционной прибыли;

П_ч – чистая прибыль от реализации продукции, тыс. грн.;

А_г – амортизация оборудования.

Данные для расчета результата от операционной деятельности, в частности величины расходов при реализации инвестиционного проекта на АОЗТ "Швея" взяты из бизнес-плана АОЗТ "Швея" (табл. 7).

Таблица 7 – Ожидаемые расходы при реализации проекта, тыс. грн.

Результаты от операционной деятельности АОЗТ "Швея" в результате реализации инвестиционного проекта представлены в таблице 8.

Таблица 8 – Операционная деятельность по проекту

1. В период реализации проекта недостаточно определить общую сумму необходимых финансовых средств и источники финансирования. Распределение во времени притока средств (акционерный капитал, долгосрочные и краткосрочные ссуды, поступления от продаж, кредиторская задолженность и т.д.) должно быть синхронизировано с различными расходами (оттоком реальных денег), связанными с инвестициями. Если это распределение финансовых потоков во времени не сделано должным образом, проект может переживать периоды накопления финансовых излишков (не используемых, но требующих уплаты процентов) или испытывать неожиданную нехватку средств и проблемы с ликвидностью. В последнем случае возможны серьезные финансовые последствия, вынуждающие, например, занимать на короткое время средства, обычно под более высокие ссудные проценты, или могут возникать задержки в реализации проекта.

Результат финансовой деятельности АОЗТ "Швея" представлен в таблице 9.

Таблица 9 – Финансовая деятельность по проекту

2.5 Показатели коммерческой эффективности реализации инвестиционного проекта

Значения потока реальных денег, сальдо реальных денег, сальдо накопленных реальных денег определены в таблице 10.

Таблица 10 – Показатели коммерческой эффективности

Дисконтированная сумма потока реальных денег за весь период эксплуатации проекта составит чистый приведенный доход:

ЧПД _баз = 92,1+210,5+597,9+635,3+1562,4 = 3098,2 тыс. грн.

Характеристики

Список файлов ВКР