163915 (595546), страница 9

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 9)

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

1. Группа А1 – наиболее ликвидные активы. Основу этой группы составляют денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

2. Группа А2 – быстро реализуемые активы. Основу этой группы составляет дебиторская задолженность и прочие активы.

3. Группа А3 – медленно реализуемые активы. Основу этой группы составляют статьи запасов и затрат за исключением величины статьи «Расходы будущих периодов».

4. Группа А4 – трудно реализуемые активы. Основу этой группы составляют статьи основных средств и других необоротных активов.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1. Группа П1 - наиболее срочные обязательства. Основу этой группы составляют статьи кредиторской задолженности и прочих пассивов.

2. Группа П2 - краткосрочные пассивы. Основу группы составляют статьи краткосрочных кредитов и заемных средств.

3. Группа ПЗ - долгосрочные пассивы. Основу группы составляют статьи долгосрочных кредитов и заемных средств.

4. Группа П4 - постоянные пассивы. Основу группы составляют статьи источников собственных средств за исключением величины статьи «Расходы будущих периодов».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 П1

А2 П2

АЗ ПЗ

А4 П4. (1)

Выполнение первых трех неравенств в системе влечет выполнение четвертого неравенства, поэтому для анализа ликвидности баланса практически используется сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.

Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и имеет глубокий экономический смысл. Его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной в случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный указанному в оптимальном варианте.

По расчетам ликвидности баланса произведенным в таблице 3.1 произведены соотношения неравенств ликвидности в таблице 3.2.

Таблица 3.1

Расчет ликвидности баланса в 2004, 2005 и 2006 годах, тыс.руб.

Актив	Расчет	На конец 2004 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	Пассив	Расчет	На конец 2004 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.
А1 – наиболее ликвидные активы А2 – быстро реализуемые активы А3 – медленно реализуемые активы А4 – трудно реализуемые активы	стр.250+ стр.260 стр.240 стр.210+ стр.220 стр.190+ стр.270	2696 392144 75320 782147	9261 531129 82023 134789	4822 589079 99555 1254988	П1 – наиболее срочные пассивы П2 – краткосрочные пассивы П3 – долгосрочные пассивы П4 – постоянные пассивы	стр.620 стр.610+ стр.630 стр.590 стр.490	377676 11000 1807 859704	425814 1325 17917 312146	316937 - 17588 1613919

Таблица 3.2

Соотношение неравенств ликвидности балансов 2004, 2005 и 2006 года

Норма	На конец 2004 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.
А1 П1 А2 П2 АЗ ПЗ А4 П4	А1 П1 А2 П2 АЗ ПЗ А4 П4	А1 П1 А2 П2 АЗ ПЗ А4 П4	А1 П1 А2 П2 АЗ ПЗ А4 П4

Однако этих неравенств недостаточно для оценки ликвидности баланса. С этой целью используется система финансовых коэффициентов:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

Каб.л. = А1 : (П1 + П2) (2)

Минимальное значение Каб.л. = 0,2.

2. Коэффициент быстрой ликвидности:

Кб.л. = (А1 + А2) : (П1 + П2) (3)

Минимальное значение Кб.л. = 1.

3. Коэффициент покрытия:

Кпокр. = (А1 + А2 + А3) : (П1 + П2) (4)

Минимальное значение Кпокр. = 2.

4. Коэффициент общей платежеспособности:

Кобщ.пл. = (А1 +А2 + А3 + А4) : (П1 + П2 + П3) (5)

Минимальное значение Кобщ.пл. = 2.

Расчет финансовых коэффициентов ликвидности баланса приведен в таблице 3.3.

Таблица 3

Расчет финансовых коэффициентов ликвидности баланса 2004, 2005 и 2006 годов

Финансовый коэффициент	Расчет	На конец 2004 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	Норма
(Каб.л.) коэффициент абсолютной ликвидности (Кб.л.) коэффициент быстрой ликвидности (Кпокр.) коэффициент покрытия (Кобщ.л.) коэффициент общей ликвидности	А1 : (П1+П2) (А1+А2) : (П1+П2) (А1+А2+А3) : (П1+П2) (А1+А2+А3+А4) : (П1+П2+П3)	0,007 1 1 3	0,02 1 1 2	0,03 2 2 6	2 1 2 2

Кредитоспособность предприятия, т.е. его способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, выражается в анализе ликвидности баланса. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса МУП «Ульяновскводоканал» в малой степени отличается от абсолютной, что подтверждается и финансовыми коэффициентами ликвидности баланса, которые в анализируемом периоде соответствуют нормативам и имеют тенденцию к росту.

Предприятие считается платежеспособным, если его активы больше внешних обязательств.

В таблице 3.4 представлен поверхностный анализ платежеспособности.

Таблица 3.4

Поверхностный анализ платежеспособности в 2004, 2005 и 2006 годах, тыс.руб.

Показатель	Расчет	На конец 2004 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.
Общая сумма активов Внешние обязательства Превышение активов над внешними обязательствами	стр.300 стр.590+стр.690 стр.300 – (стр.590+690)	1252307 392603 859704	757202 445056 312146	1948444 334525 1613919

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным, является выполнение одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

1. Коэффициент текущей ликвидности К1 – характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

К1 = стр.290 : стр.690 – (стр.630+стр.640+стр.650) (6)

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 – характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

К2 = стр.490 – стр.190 : стр.290 (7)

Расчет коэффициентов платежеспособности в 2004, 2005 и 2006 годах приведены в таблице 3.5.

Таблица 3.5

Расчет коэффициентов платежеспособности 2004, 2005 и 2006 годах

Коэффициент	Расчет	На конец 2004 г.	На конец 2005 г.	На конец 2006 г.	Норма
К1 – коэффициент текущей ликвидности К2 – коэффициент обеспеченности собственными средствами	стр.290 : стр.690 – (стр.630+стр.640+стр.650) стр.490 – стр.190 : стр.290	1 0,2	1 0,3	2 0,5	2 0,1

Из анализа платежеспособности видно, что в период с 2004 по 2006 год предприятие считается платежеспособным, т.к. его активы всегда превышают внешние обязательства. Коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами увеличиваются, по отношению к норме, с каждым годом.

Приведенный выше анализ показал достаточно высокую зависимость предприятия от заемного капитала, о чем свидетельствует значение коэффициента финансового левериджа. Вместе с тем эффект финансового левериджа свидетельствует о том, что привлечение заемных средств не оказало сколько нибудь заметного влияния на результаты деятельности предприятия. На основании вышеизложенного предприятию следует разработать политику управления заемным капиталом, ограничивающую использование заемных средств.

С учетом классификации заемных средств дифференцируются методы управления их привлечением. Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями предприятия в заемном капитале на различных этапах его развития.

Процесс управления привлечением заемных средств предприятием строится по следующим основным этапам:

1. Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.

На первой стадии анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов предприятия.

На второй стадии анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируются в динамике удельный вес сформированных финансового кредита, товарного кредита и текущих обязательств по расчетам в общей сумме заемных средств, используемых предприятием.

На третьей стадии анализа определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводится соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения кратко и долгосрочных заемных средств предприятия и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов.

На четвертой стадии анализа изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм финансового и товарного (коммерческого) кредитов. Эта условия анализируются с позиций их соответствия конъюнктуре финансового и товарного рынков.

На пятой стадии анализа изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала. Первая группа этих показателей сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала.

Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

2. Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде. Эти средства привлекаются предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заемных средств предприятиями являются:

а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство предприятий, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;

б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;

Характеристики

Список файлов ВКР