163410 (595481), страница 5

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 5)

Для достижения сопоставимости финансовых показателей Запада и России авторами одной из методик предлагается ранжированный подход к выбору их критических значений с учетом реальных условий нашей экономики. Авторы такого подхода, однако, не указывают сам способ ранжирования, а излагают лишь общие положения.

Принципиально новым в данной методике является то, что наряду с системой показателей финансового состояния авторы вводят блок показателей "доходности акций" и блок "оценки уровня менеджмента". Блок оценки уровня менеджмента включает показатели, характеризующие отраслевую принадлежность предприятия, состав учредителей; наличие дочерних фирм, объекты долевого участия, популярность в регионе, состояние фондов.

Отдельные специалисты, даже не экономисты, предлагают свои специфические подходы к анализу финансового состояния предприятий. Например, Л.Философов, профессор, доктор технических наук предлагает в процессе приватизации использовать методику анализа финансового состояния, во многом основанную на методах, используемых для аналогичных целей американскими и западноевропейскими аналитиками. Всего он предлагает рассчитывать восемь показателей.

Первые пять – являются основными и влияют на прогноз возможного банкротства акционерных обществ:

1. Отношение мобильного капитала к общим активам – характеризует долю в активах акционерных обществ средств, находящихся в мобильной форме;

2. Отношение накопленного капитала к общим активам – характеризует эффективность работы АО в прошлом; для всех АО это отношение можно представить равным 0, поскольку деятельность их в качестве АО только начинается;

3. Отношение прибыли к общим активам – характеризует прибыльность АО;

4. Отношение капитала к общему долгу – характеризует качество активов АО (долю в них заемных средств);

5. Отношение объема продаж к общим активам – характеризует эффективность использования активов для производства, пользующейся спросом продукции. Кроме того, Л. Философов предлагает использовать еще три показателя, характеризующие отдельные стороны финансового положения предприятий;

6. Отношение текущих активов к текущим обязательствам отражает ликвидность баланса (способность предприятия оплачивать текущие долги);

7. Отношение общего долга к общим активам – показатель являющийся дополнительной характеристикой качества активов;

8. Отношение прибыли к капиталу – характеризует прибыльность предприятия.

В работе рассмотрены основные действующие методики анализа финансового состояния предприятия, выявлены их положительные и отрицательные стороны. Необходимо отметить, что с точки зрения информационного обеспечения все они ориентированы главным образом на данные бухгалтерского баланса. Подобный подход представляется несколько упрощенным, а данные, полученные на его основе, не вполне корректными, поскольку информация бухгалтерского баланса дает весьма приблизительную характеристику финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что бухгалтерская отчетность, в том числе баланс, составляется с определенной периодичностью и является "фотографией" состояния на определенную дату. Следовательно, рассчитанные на его основе показатели также приблизительно характеризуют финансовое состояние предприятия. Кроме того, "информация" баланса представляет не "качество" имущества предприятия, а лишь его стоимостную оценку. Все вышеперечисленное может существенно затруднить управление эффективностью производства и даже направить его в неправильное русло.

В отличие от них методика анализа финансового состояния О. В. Ефимовой⁸ значительно расширяет рамки информационной базы, что позволяет углубить и качественно улучшить сам финансовый анализ в условиях инфляции и неустойчивости внешней среды. Наиболее приемлемой в современных условиях является методика оценки, предложенная О.В.Ефимовой. Согласно данной методике, анализ баланса и рассчитанных на его основе коэффициентов следует рассматривать в качестве предварительного ознакомления с финансовым положением предприятия. В дальнейшем при внутреннем анализе должны широко привлекаться данные аналитического учета.

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности

2.1 Краткая характеристика объекта исследования

В первую очередь проанализируем структуру имущества организации и источников его формирования.

Таблица 2.1

Структура имущества организации и источников его формирования

Показатель	Значение показателя					Изменение
	на начало периода		на конец периода			(гр.4-гр.2), тыс. руб.		(гр.4 : гр.2), %
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса		в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3		4	5		6		7
Актив
1. Иммобилизованные средства	–	–		249	2,1		+249		–
2. Оборотные активы, всего	1718	100		11842	97,9		+10124		+6,9 раза
в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных)	125	7,3		432	3,6		+307		+3,5 раза
в том числе: -сырье и материалы;	114	6,6		414	3,4		+300		+3,6 раза
- готовая продукция (товары).	–	–		–	–		–		–
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;	11	0,6		18	0,1		+7		+63,6
ликвидные активы, всего	1593	92,7		11410	94,4		+9817		+7,2 раза
из них: - денежные средства и краткосрочные вложения;	53	3,1		6409	53		+6356		+120,9 раза
- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года);	1540	89,6		5001	41,4		+3461		+3,2 раза

продолжение таблицы 2.1

- товары отгруженные.	–	–	–	–	–	–
Пассив
1. Собственный капитал	69	4	6927	57,3	+6858	+100,4 раза
2. Заемный капитал, всего	–	–	–	–	–	–
из них: - долгосрочные кредиты и займы;	–	–	–	–	–	–
- краткосрочные кредиты и займы.	–	–	–	–	–	–
3. Привлеченный капитал*	1649	96	5164	42,7	+3515	+3,1 раза
Валюта баланса	1718	100	12091	100	+10373	+7 раз

* Привлеченный капитал состоит из текущей кредиторской и прочей краткосрочной кредиторской задолженности, кроме кредитов и займов.

Структура активов организации на конец 2005 г. характеризуется большой долей (97,9%) текущих активов и незначительным процентом иммобилизованных средств. Активы организации в течение рассматриваемого периода (2005 г.) значительно увеличились (в 7 раз). Учитывая значительный рост активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – в 100,4 раза. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.

Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

• Денежные средства – 6356 тыс. руб. (61,3%)

• Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) – 3461 тыс. руб. (33,4%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

• Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 6858 тыс. руб. (65,9%)

• Кредиторская задолженность: задолженность по налогам и сборам – 2877 тыс. руб. (27,7%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "EMPTY" в активе и "Кредиторская задолженность: задолженность перед государственными внебюджетными фондами" в пассиве (0 тыс. руб. и -30 тыс. руб. соответственно).

Произведем оценку стоимости чистых активов организации.

Таблица 2.2

Оценка стоимости чистых активов организации

Показатель	Значение показателя					Изменение
	на начало периода		на конец периода			тыс. руб. (гр.4-гр.2)		± % ((4-2) : 2)
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса		в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3		4	5		6		7
1. Чистые активы	69	4		6927	57,3		+6858		+100,4 раза
2. Уставный капитал	10	0,6		10	0,1		–		–
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом	59	3,4		6917	57,2		+6858		+117,2 раза

Чистые активы организации на конец 2005 г. намного (в 692,7 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение Заря, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того следует отметить увеличение чистых активов в 100,4 раза за рассматриваемый период. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Таблица 2.3

Определение неудовлетворительной структуры баланса

Показатель*	Значение показателя			Изменение (гр.3-гр.2)		Нормативное значение		Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало отчетного периода	на конец отчетного периода
1	2	3	4		5		6
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,04	2,29	+1,25		не менее 2		соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,04	0,56	+0,52		не менее 0,1		соответствует
3. Коэффициент утраты платежеспособности	x	1,77	x		не менее 1		соответствует

* Расчеты показателей выполнены по методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Характеристики

Список файлов ВКР