162476 (595382), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Наконец, если в состав ликвидных средств включаются также запасы и затраты (за вычетом расходов будущих периодов), то получается коэффициент текущей ликвидности (Ктл), или коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств:

Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов. Нормальным для этого коэффициента считается ограничение Ктл 2. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Ликвидность предприятия характеризуется также и коэффициентом привлечения средств, который представляет собой отношение задолженности к текущим активам или к одной из составных частей:

Кпс = З/А (1.6)

где Кпс - коэффициент привлечения средств;

З - задолженность;

А - текущие активы.

Данный коэффициент отражает степень финансовой независимости предприятия от заемных источников. Чем ниже уровень коэффициента, тем выше кредитоспособность предприятия. Следует иметь в виду, что все банки пользуются показателями кредитоспособности.

Главными причинами необеспеченности ликвидности и кредитоспособности предприятия является наличие дебиторской задолженности и особенно неоправданной задолженности, нарушение обязательств перед клиентами, накопление производственных и товарных запасов, низкая эффективность хозяйственной деятельности, замедление оборачиваемости оборотных средств.

Анализ оборачиваемости оборотных активов.

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия является его оборотные активы. Оборотные активы включают запасы (сырье, материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, готовая продукция, незавершенное производство и др.); дебиторская задолженность (задолженность покупателей и заказчиков, дочерних и зависимых обществ, учредителей по взносам в уставный капитал, включая по поручениям и др.); денежные средства (средства текущих и валютном счетах, в кассе и др.).

От источников оборотных активов зависит осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств нарушает производственную деятельность предприятия, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От этого зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов и т.д. В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.[18]

Анализ оборачиваемости оборотных активов включает анализ:

1. оборачиваемости активов предприятия;

2. оборачиваемости дебиторской задолженности;

3. оборачиваемости товарно-материальных запасов.

При этом главное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих показателей:

• скорости оборота оборотных активов (т.е. количества оборотов актива за определенный период времени);

• период оборота (т.е. срока возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

Анализ финансовых результатов предприятия.

В условиях рыночных отношений целью предпринимательской деятельности является получение прибыли. Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования, удовлетворения социальных и материальных потребностей предприятия и его работников. На основе налога на прибыль формируется бюджетные доходы. Поэтому прибыль является конечным результатом деятельности предприятия. Можно произвести большой объем продукции, однако, если она не будет реализована или реализована по цене, не обеспечившей получение прибыли, то предприятие окажется в финансовом положении. Поэтому одна из важнейших составных частей финансового анализа - это анализ формирования прибыли.[11]

Анализ прибыли находится в непосредственной связи с порядком ее формирования.

Общая сумма прибыли (балансовая прибыль), полученная предприятием за определенный период, состоит из:

• прибыли (убытка) от реализации продукции, услуг, выполненных работ;

• прибыли (убытка) от прочей реализации;

• прибыли (убытка) от внереализационных операций.

Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется между государством и предприятием. После внесения в государственные и местные бюджеты налога на прибыль в распоряжении предприятия остается чистая прибыль, которая направляется в фонды накопления, потребления и резервный.

Исходя из порядка формирования прибыли предприятия, ведется ее факторный анализ, целью которого является оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на финансовые результаты ряда факторов, в том числе: роста (снижения) себестоимости продукции; роста (снижения) объема реализации; повышения ее качества и расширения ассортимента; показателей рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли и др.

Анализ финансовых результатов предприятия начинается с оценки динамики показателей балансовой и чистой прибыли за отчетный период. При этом сравниваются основные финансовые показатели за предшествующий и отчетный периоды, рассчитываются отклонения от базовой величины показателя и выясняется, какие показатели оказали наибольшее влияние на балансовую и чистую прибыль.

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждой денежной единицы средств, вложенных в предприятия, или иные финансовые операции.[19]

Исходя из состава имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предприятием хозяйственных операций складывается система показателей рентабельности:

1. Рентабельность имущества (активов) предприятия

(1.7)

где П - прибыль (чистая, балансовая);

Аср - средняя величина имущества (активов) предприятия.

1. Рентабельность внеоборотных активов:

(1.8)

где Rв.а. - рентабельность внеоборотных активов предприятия;

ВАср - средняя величина внеоборотных активов предприятия.

1. Рентабельность оборотных активов:

(1.9)

где Rо.а. - рентабельность оборотных активов;

ОАср - средняя величина оборотных активов предприятия.

1. Рентабельность собственного капитала:

(1.10)

где Rс.к. - рентабельность собственного капитала;

К - величина собственного капитала (среднегодовая).

1. Рентабельность реализованной продукции:

(1.11)

где Rрп - рентабельность реализованной продукции;

ВР - выручка от реализации.

С помощью перечисленных выше показателей рентабельности можно проанализировать эффективность использования активов предприятия, т.е. финансовую отдачу от вложения капиталов.

Кроме того, рентабельность как наиболее общий и существенный компонент эффективности работы предприятия имеет несколько видов (табл. 1.1).

Условные обозначения:

БП - балансовая прибыль;

А - активы предприятия по бухгалтерскому балансу;

С/С - себестоимость;

ОФ - основные фонды;

ОС - оборотные средства;

Vтп - объем товарной продукции;

ТП - товарная продукция.

Таблица 1.1

Виды рентабельности

Итак, коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия. Наиболее часто используемыми показателями в контексте анализа и управления финансовым состоянием предприятия являются коэффициенты рентабельности всех активов (коэффициент экономической рентабельности) предприятия, рентабельности реализации, рентабельности производства и рентабельности собственного капитала. Формулы для расчета перечисленных коэффициентов рентабельности приведены выше.

Коэффициент рентабельности всех активов предприятия показывает, сколько денежных единиц потребовалось для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов предприятия со среднеотраслевым коэффициентом.

Коэффициент рентабельности реализации рассчитывается посредством деления прибыли на объем реализованной продукции. Различаются два основных показателя рентабельности реализации: из расчета по валовой прибыли от реализации и из расчета по чистой прибыли.

Первый показатель отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализуемой продукции, т.е. ту часть средств, которая необходима для оплаты текущих расходов, возникающих в ходе производственно-хозяйственной деятельности, выплаты налогов и т.д. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за использованием материально-производственных запасов. В ходе анализа этого показателя следует учитывать, что на его уровень существенное влияние оказывают применяемые методы учета материально-производственных запасов. Наиболее значимым в этой части анализа финансовой информации признается коэффициент рентабельности реализованной продукции, определяемый как отношение чистой прибыли после уплаты налога к объему реализованной продукции. В итоге узнают, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции.[29]

Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного предприятием, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах он оказывает существенное влияние на уровень котировки акций компании.

С точки зрения наиболее общих выводов о рентабельности собственного капитала, большое значение имеет отношение чистой прибыли (т.е. после уплаты налогов) к среднегодовой сумме собственного капитала. В показателе чистой прибыли находят отражение действия предпринимателей и налоговых органов по урегулированию результата деятельности предприятия: в благоприятные для предприятия годы отчисления возрастают, в период же снижения деловой активности они уменьшаются. Поэтому здесь обычно наблюдается более ровное движение показателя. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица вложенного предприятием капитала.

Характеристики

Список файлов ВКР