161992 (595291), страница 8

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 8)

Во втором варианте при заключении договора на 1 год предусматривается авансовый платеж в размере 25 % от стоимости основных средств и выкупная стоимость, равная 15% от стоимости основных средств.

Комиссионное вознаграждение лизинговой компании составляет 5 % от стоимости основных средств.

Плата за кредит составляет 12%.

Лизинговые платежи по первому варианту - равными суммами (долями) ежеквартально, а по первому варианту - ежемесячно.

Ставка налога на имущество - 2,2%

Ставка налога на прибыль - 24 %

Ставка банковского процента = 20%

Процентная ставка по дисконтированию платежей составляет 18%.

Проведем расчет лизинговых платежей по первому варианту договора лизинга.

Договор лизинга заключается на 2 года. Лизинговые платежи выплачиваются равными суммами ежеквартально.

Определим величину амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю.

Амортизация начисляется методом уменьшаемого остатка.

Срок начисления амортизации – 6 лет.

Норма амортизации = · 3 · 100 = 50%

Таблица 3.2

Расчет амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю.

Среднегодовая стоимость имущества:

1 год = = 1875 тыс. руб.

2 год = = 937,5 тыс. руб.

Расчет общей суммы лизинговых платежей по годам.

1-й год

АО = 1250 тыс. руб.

ПК = = 225 тыс. руб.

КВ = = 93,75 тыс. руб.

ДУ = = 41,25 тыс. руб.

В = 1250 + 225 + 93,75 + 41,25 = 1610 тыс. руб.

НДС = = 289,8 тыс. руб.

ЛП = 1250 + 225 + 93,75 + 41,25 + 289,8 = 1899,8 тыс. руб.

2-й год

АО = 625 тыс. руб.

ПК = = 112,5 тыс. руб.

КВ = = 46,88 тыс. руб.

ДУ = = 20,625 тыс. руб.

В = 625 + 112,5 + 46,88 + 20,625 = 805,005 тыс. руб.

НДС = = 144,901 тыс. руб.

ЛП = 805,005 + 144,901 = 949,906 тыс. руб.

Общая сумма лизинговых платежей за весь срок договора лизинга:

ЛП + ЛП = 1899,8 + 949,906 = 2849,706 тыс. руб.

Размер лизинговых взносов:

2849,706: 2: 4 = 356,21 тыс. руб.

Лизинговые платежи, ежеквартально перечисляемые лизингополучателем - фирмой ОАО «Завод СТАРТ», являются доходами лизингодателя в размере

= 301,876 тыс. руб.

Лизингодатель уменьшает лизинговые платежи на сумму начисленной амортизации в размере

= 234,375 тыс. руб.

Кроме того, лизингодатель может учесть прочие затраты, связанные с приобретением лизингового имущества, в размере 399,375 тыс. руб. (225 + 41,25 + 112,5 + 20,625). Эта сумма включается в состав расходов пропорционально сумме лизинговых платежей (п. 8.1 ст. 272 НК РФ), т.е. в размере 49,92 тыс. руб. (399,375 тыс. руб.: 2: 4).

Следовательно, ежеквартальная прибыль лизингодателя в течение срока действия договора будет составлять 17,581 тыс. руб. (301,876 – 234,375 – 49,92).

Общая сумма прибыли, полученная лизингодателем за период действия договора, составит 140,648 тыс. руб. (17,581 · 4 · 2).

Проведем расчет лизинговых платежей по второму варианту договора лизинга.

Договор лизинга заключается на 1 год. Лизинговые платежи выплачиваются равными суммами ежемесячно. Договором предусматривается авансовый платеж в размере 25% от стоимости основных средств и выкупная стоимость, равная 15% от стоимости основных средств.

Общий размер лизингового платежа рассчитывается так же, как и в случае заключения договора лизинга на два года.

Лизинговый платеж составит за год:

ЛП = 1250 + 225 + 93,75 + 41,25 + 289,8 = 1899,9тыс. руб.

Учитывая, что фирма ОАО «Завод СТАРТ» по договору выплачивает выкупную стоимость, она может быть включена в лизинговый платеж в размере:

= 375 тыс. руб.

Тогда, лизинговый платеж = 1899,8 + 375 = 2274,8 тыс. руб.

Определим сумму авансового платежа:

1 год = = 625 тыс. руб.

Общий размер лизингового платежа за минусом аванса:

2274,8 – 625 = 1649,8 тыс. руб.

Сумма ежемесячного лизингового платежа составит:

= 137,483 тыс. руб.

Лизинговые платежи, ежемесячно перечисляемые лизингополучателем - фирмой ОАО «Завод СТАРТ», являются доходами лизингодателя в размере

= 134,17 тыс. руб.

Лизингодатель уменьшает лизинговые платежи на сумму начисленной амортизации в размере

= 104,17 тыс. руб.

Кроме того, лизингодатель может учесть прочие затраты, связанные с приобретением лизингового имущества, в размере 226,25 тыс. руб. (225 + 41,25). Эта сумма включается в состав расходов пропорционально сумме лизинговых платежей (п. 8.1 ст. 272 НК РФ), т.е. в размере 22,1875 тыс. руб. (226,25 тыс. руб.: 12).

Следовательно, у лизингодателя в течение срока действия договора будут получены убытки 7,8125 тыс. руб. (134,17 – 104,17 – 22,1875).

Общая сумма убытков за период действия договора составит 93,75 тыс. руб. (7,81125 · 12).

Проведем сравнительную оценку по затратам на финансирование объекта с учетом текущей стоимости.

Инвестиции составляют 2500 тыс. руб.

Затраты в случае завершения строительства корпуса №116 по договору лизинга, заключаемому на 2 года, составят (234,375 + 49,92) · 4 = 1137,18 тыс. руб., лизинговые платежи – 2849,706 тыс. руб. Прибыль составит 140,648 тыс. руб.

Затраты в случае завершения строительства корпуса №116 по договору лизинга, заключаемому на 1 год, составят 126,3575 тыс. руб. (104,17 + 22,1875 тыс. руб.), лизинговые платежи – 2274,8 тыс. руб. Общая сумма убытков за период действия договора составит 93,75 тыс. руб.

Чистая приведенная стоимость в случае завершения строительства корпуса №116 по договору лизинга, заключаемому на 2 года, составит:

NPV = = - 453, 386 тыс. руб.

Чистая приведенная стоимость в случае завершения строительства корпуса №116 по договору лизинга, заключаемому на 1 год, составит:

NPV = = - 572,2 тыс. руб.

Проведем расчет платежей по кредитному договору на строительство корпуса №116.

Учитывая, что погашение кредита предполагается равными долями ежеквартально под 20% годовых, необходимо применить вариант расчета затрат по кредиту аннуитет.

Определим величину разовой уплаты – аннуитета:

2500 = 705 тыс. руб.

Таблица 3.1

План погашения кредита (тыс. руб.)

Всего будет возвращен кредит = 2500 тыс. руб., будут погашены проценты = 320 тыс. руб.

Выводы. В результате проведенных расчетов оценки управления внеоборотными активами фирмы через лизинг можно сделать вывод о том, что

в случае заключения договора лизинга ОАО «Завод Старт» затратит значительно больше средств на уплату лизинговых платежей и не обеспечит себе прибыльности проекта. По первому варианту договора лизинга NPV = - 453, 386 тыс. руб., по второму - NPV = - 572,2 тыс. руб. А значение NPV < 0 свидетельствует о том, что проект – неэффективен.

Фирме ОАО «Завод Старт» следует принять вариант финансирования за счет заемных средств в виде кредита способом аннуитета на сумму – 2500 тыс. руб. Затраты в случае завершения строительства корпуса №116 за счет кредита составят 320 тыс. руб. в год.

Учитывая полученные результаты расчетов по договору кредита, прогнозируется увеличение внеоборотных активов ОАО «Завод Старт» в 2010 году за счет завершения строительства корпуса № 116. Это позволит увеличить объем производства и ассортимент автоцистерны для перевозок пищевых жидкостей высокого качества, что приведет к приобретению новых покупателей на рынке и повысит конкурентоспособность. В результате чего на ОАО «Завод Старт» произойдет ускорение оборачиваемости внеоборотных активов в связи с увеличением спроса на продукцию улучшенного качества и разнообразного ассортимента и увеличение рентабельности внеоборотных активов (тенденция положительная). Все это свидетельствует о повышении эффективного использования внеоборотных активов ОАО «Завод СТАРТ» в 2010 году.

Характеристики

Список файлов ВКР