161004 (595151), страница 7
Текст из файла (страница 7)
Система защиты прав собственника в суде Лизинговые компании все еще испытывают трудности с возвратом оборудования в случае нарушения лизингополучателем условий договора лизинга. Однако изъятие имущества является самой крайней мерой, применяемой лизингодателями. Это подтверждает и практика: в случае неплатежей со стороны лизингополучателя первым шагом лизинговых компаний являются переговоры, пересмотры графиков выплат, и только меньше чем 10% респондентов обращаются в суд за принудительным изъятием предмета лизинга. У лизингодателей имеются сомнения относительно того, что суды смогут защитить их право собственности. Поэтому если кредиторы, в частности лизинговые компании, будут уверены в том, что их права собственника-кредитора в суде будут защищены, то лизинг станет еще доступнее.
Несмотря на проблемы, связанные с защитой прав собственности в суде, лизингодатели не требуют дополнительного обеспечения обязательств по сравнению с банковским кредитованием. Лизинговые компании считают, что право собственности на предмет, переданный в лизинг, гарантирует им возврат оборудования, что является безусловным плюсом лизинга при сравнении последнего с банковским кредитованием.
Уровень знаний о лизинге потенциальных лизингополучателей Лизинговая отрасль в России еще относительно невелика, и это частично является причиной того, что механизм и преимущества лизинговой сделки не совсем понятны потенциальным лизингополучателям, особенно региональным. Именно поэтому основной задачей структур поддерживающих развитие лизинга в России да и Правительства РФ является организация обучающих программ и семинаров по всей России.
Неразвитость вторичных рынков оборудования В настоящее время в России вторичные рынки оборудования развиты только для автотранспортных средств. Это, кстати, одна из причин того, что лизинговые компании часто начинают именно со сделок с автотранспортными средствами и, уже получив определенный опыт, расширяют спектр оборудования, с которым они работают. Отсутствие развитых вторичных рынков увеличивает риски лизинговой компании и серьезно ограничивает развитие лизинговой отрасли. Некоторые поставщики начали решать эту проблему, предоставляя российским предприятиям гарантии обратного выкупа, принимая, таким образом, часть риска на себя. Данные Группы по развитию лизинга МФК показывают, что за прошлый год число сделок с использованием гарантий поставщиков увеличилось на 10%.
3.2. Описание расчетов для анализа экономической эффективности приобретения ос посредством лизинга и кредита
Как уже упоминалось выше, сравнительный анализ экономической эффективности различных вариантов приобретения оборудования проводился на основании показателя приведенной стоимости, которая рассчитывалась как для денежного потока платежей непосредственно за оборудование (возврат кредита или лизинговые платежи), так и для экономии по налогу на прибыль. Методика расчета денежных потоков, приведена ниже.
Для кредитной схемы приобретения имущества.
Рассчитана сумма квартального платежа приобретателя имущества по следующей формуле:
П=% по кредиту +О кредит, где П - квартальный платеж по кредитному договору,
%по кредиту – квартальная сумма процентов по кредиту,
О кредит - квартальная выплата основной суммы кредита.
1.2. Рассчитана сумма квартальных налоговых вычетов по следующей формуле:
Н вычеты=%по кредиту + А+ Ним, где Нвычеты - квартальные налоговые вычеты,
% по кредиту – квартальная сумма процентов по кредиту,
А - квартальная сумма амортизации в целях налогообложения,
Ним – квартальный налог на имущество.
1.3. Рассчитана сумма квартальной экономии по налогу на прибыль по следующей формуле:
Sэкономии=Н*24%, где Sэкономии - сумма квартальной экономии налога на прибыль,
Н-квартальные налоговые вычеты.
2. Для лизинговой схемы приобретения имущества.
2.1. Рассчитан поквартальный лизинговый платеж при условии учета имущества на балансе лизингодателя по следующей формуле:
ЛП=А+1/12*С+Ним+% по кредиту+S вознагр, где ЛП – квартальный лизинговый платеж,
А - квартальная сумма амортизации, исчисленная в целях налогообложения,
1/12*С – квартальная сумма страховки,
% по кредиту – квартальная сумма процентов по привлеченным кредитным ресурсам,
Ним – квартальный налог на имущество,
S вознагр – квартальная сумма вознаграждения лизингодателя.
2.2. Рассчитана сумма квартальной экономии по налогу на прибыль по формуле:
Sэкономии=(ЛП+Ним+А’) *24%, где Sэкономии - сумма квартальной экономии налога на прибыль,
ЛП – квартальный лизинговый платеж,
Ним – налог на имущество, подлежащий уплате в бюджет лизингополучателем после окончания срока лизинга и оприходования имущества на свой баланс;
А’ – амортизационные отчисления, начисленные лизингополучателем с выкупной стоимости имущества после окончания срока лизинга.
2.3. Рассчитан поквартальный лизинговый платеж при условии учета имущества на балансе лизингополучателя по следующей формуле:
ЛП=А+1/12*С +%по кредиту+Sвознагр, где ЛП – квартальный лизинговый платеж,
А - квартальная сумма амортизации, исчисленная в целях налогообложения,
1/12*С – квартальная сумма страховки,
% по кредиту – квартальная сумма процентов по привлеченным кредитным ресурсам,
S вознагр – квартальная сумма вознаграждения лизингодателя.
2.4. Рассчитана сумма квартальной экономии по налогу на прибыль по формуле:
S экономии=(ЛП+Ним+А’) *24%, где Sэкономии - сумма квартальной экономии налога на прибыль,
ЛП – квартальный лизинговый платеж,
Ним – налог на имущество, подлежащий уплате в бюджет лизингополучателем;
А’ – амортизационные отчисления, начисленные лизингополучателем с выкупной стоимости имущества после окончания срока лизинга.
Квартальная сумма процентов по привлеченным кредитным ресурсам рассчитана исходя из остаточной стоимости оборудования на конец каждого расчетного квартала и процентной ставки, равной 16%.
Сумма вознаграждения лизингодателя рассчитана исходя из суммы начисленных поквартальных амортизационных отчислений и процента вознаграждения лизингодателя, равного 1,5%.
Необходимо заметить, что амортизационные отчисления в расчете налога на имущество рассматриваются в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" (ПБУ 6/01) линейным способом, а в составе лизингового платежа и для исчисления экономии по налогу на прибыль – в соответствии с положениями ст.25 НК РФ как линейным, так и нелинейным способом (см. Приложения 1-15).
Результаты всех расчетов представлены в Приложениях 1-12.
В Приложениях 13-14 рассчитываются показатели приведенной стоимости для денежного потока платежа за приобретаемое оборудование и денежного потока от экономии по налогу на прибыль. В качестве ставки дисконтирования была выбрана ставка 13% годовых в рублях РФ (ставка рефинансирования ЦБ РФ). Расчет приведенной стоимости (PV) производился по формуле:
PV=CF0+CF1/(1+r) 1+CF2/(1+r) 2+…+CFn/(1+r) n, где PV – приведенная стоимость,
CFn – денежный поток (n+1) года,
r – ставка дисконтирования.
3.3. Анализ экономической эффективности приобретения ос посредством лизинга и кредита
Для сопоставления экономической эффективности в данной работе был использован показатель приведенной стоимости платежа (PV), определяющий стоимость будущих платежей в ценах сегодняшнего дня. Данный показатель рассчитывается путем дисконтирования платежей каждого периода и последующим сложением полученных значений (более подробно смотри Приложение 13-14). Ставка дисконтирования была принята равной 13%. В качестве конечного показателя для сравнения экономической эффективности был принят показатель приведенной стоимости оборудования за вычетом налоговой экономии. В качестве примера расчета были рассмотрены варианты приобретения основных средств (оборудования) стоимостью 30 миллионов рублей в кредит и лизинг. Были рассмотрены следующие варианты:
Получение кредита на приобретение оборудования на сумму 30 млн. рублей, норма амортизации имущества – 10% (срок полезного использования – 10 лет), рассчитывается линейным и нелинейным способами в целях налогообложения и линейным способом в целях бухгалтерского учета и исчисления налога на имущество, использование кредитных средств в течение 3 лет, процентная ставка – 16% годовых. Необходимо отметить, что при расчете всех вариантов кредита не учитывались платежи по страхованию оборудования. Тем не менее на практике обстоятельства практически всегда требуют обратного.
Кредит сроком на три года с погашением ежеквартально равными долями, выплата процентов производится ежеквартально (Приложение 3).
Кредит сроком на три года с погашением в конце срока кредитования, выплата процентов производится ежеквартально (Приложение 2).
Кредит сроком на один год с последующим перекредитованием, выплата процентов производится ежеквартально (Приложение 1).
Приобретение имущества в лизинг, срок лизингового договора – три года, норма амортизации – 10%, страховка – 0,6% от стоимости имущества, ставка процентов по привлеченным лизингодателем средствам – 16%, вознаграждение лизингодателя – 1,5% от суммы амортизации. Лизинговый платеж включат в себя первоначальную стоимость имущества, страховку, процент по привлеченным лизингодателем кредитным ресурсам, сумму налога на имущество, в случае, если оно числится на балансе лизингодателя. Необходимо отметить, что страховой платеж рассчитывался для контракта на три года, то есть для вычисления страхового взноса в течение трех лет использовалась первоначальная стоимость оборудования. На практике контракты на страхование заключаются ежегодно, соответственно страховой платеж рассчитывается исходя из остаточной стоимости оборудования, что, в свою очередь, снижает его стоимость.
В работе рассмотрены следующие варианты осуществления лизинговой схемы приобретения имущества:
Лизинг сроком на три года, имущество на балансе лизингодателя, расчет амортизации производится линейным способом в целях бухгалтерского и налогового учета (Приложение 4).
Лизинг сроком на три года, имущество на балансе лизингодателя, расчет амортизации нелинейным способом в целях налогового учета (Приложение 5).
Лизинг сроком на три года, имущество на балансе лизингополучателя, расчет амортизации производится линейным способом (Приложение 6).
Лизинг сроком на три года, имущество на балансе лизингополучателя, расчет амортизации производится нелинейным способом (Приложение 7).
В процессе анализа были рассчитаны показатели приведенной стоимости оборудования, экономии по налогу на прибыль и приведенная стоимость оборудования за вычетом экономии по налогу на прибыль (конечная стоимость оборудования). Результаты расчетов представлены в Таблицах 2,3.
Таблица 2.
КРЕДИТ
| № п/п | Наименование показателя | на 3 года с единовременным погашением основной суммы кредита | на 1 год с последующим перекредитованием | на 3 года с равномерным ежеквартальным погашением основной суммы кредита | |||
| линейный | нелинейный | линейный | нелинейный | линейный | нелинейный | ||
| Итого расходов по стоимости оборудования с учетом дисконта | 34 268 032,31 | 34 268 032,31 | 34 268 032,31 | 34 268 032,31 | 32 200 566,65 | 32 200 566,65 | |
| Приведенная стоимость экономии по налогу на прибыль | 7 141 261,89 | 7 876 009,15 | 7 141 261,89 | 7 876 009,15 | 5 968 265,06 | 6 694 012,33 | |
| Приведенная стоимость оборудования за вычетом экономии по налогу на прибыль | 27 126 770,42 | 26 401 023,15 | 27 126 770,42 | 26 401 023,15 | 26 232 301,58 | 25 506 554,32 | |
Продолжение таблицы.
| Приведенная стоимость экономии по налогу на прибыль в%% к первоначальной стоимости оборудования | 23,80% | 26,22% | 23,80% | 26,22% | 19,89% | 22,31% |
Далее приведен пример расчетов с линейным способом амортизации.
Расчет расходов по стоимости оборудования:
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
