160164 (595033), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Для удобства проведения такого анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс - нетто, формирующийся путем сложения однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах (недвижимое имущество, текущие активы и т. д.).

Сравнительный аналитический баланс-нетто удобен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного уплотненного баланса-нетто охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс-нетто фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа [15]. Исследование баланса дает возможность оценить динамику изменения имущества предприятия, структуру актива и пассива, проследить основные направления изменения отдельных показателей финансовой деятельности.

Непосредственно из баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. К ним относятся:

1) общая стоимость имущества предприятия;

2) стоимость иммобилизованных активов, т.е. основных средств и прочих внеоборотных активов;

3) стоимость оборотных (мобильных) средств;

4) стоимость материальных оборотных средств;

5) величина дебиторской задолженности в широком смысле слова (включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам);

6) сумма свободных денежных средств в широком смысле слова (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения);

7) стоимость собственного капитала;

8) величина заемного капитала;

9) величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и прочих внеоборотных активов;

10) величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов;

11) величина кредиторской задолженности.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия. Так, изменение стоимости активов предприятия дает дополнительную к величине финансовых результатов информацию о мощи предприятия. [5]

Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива баланса.

Структура активов может изменяться во времени. Изменение структуры активов предприятия в сторону увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать о:

• формировании более мобильной структуры, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;

• отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактическом изъятии части оборотных средств из производственного процесса;

• искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.

Чтобы сделать вывод о причинах изменения структуры активов, необходимо произвести детальный анализ разделов и статей актива баланса.

При анализе внеоборотных активов необходимо обратить внимание на следующие обстоятельства:

• наличие в составе активов нематериальных активов характеризует избранную предприятием политику как инновационную; наличие долгосрочных финансовых вложений свидетельствует об инвестиционной направленности вложений;

• увеличение доли таких статей баланса как оборудование и незавершенные капитальные вложения при определенных условиях может отрицательно сказаться на результатах финансовой и хозяйственной деятельности предприятия, т.к. эти активы не участвуют в производственном обороте.

При анализе структуры оборотных средств нужно обращать внимание на такие моменты:

• рост оборотных активов может говорить не только о расширении производства, но и о замедлении их оборота, что автоматически вызывает потребность в увеличении их стоимости. Поэтому для определения тенденций оборачиваемости оборотных средств необходимо рассчитывать коэффициент их оборачиваемости;

• увеличение производственных запасов может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала предприятия, ил же нерациональности финансовой политики, вследствие которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в запасах, ликвидность которых может быть невысокой;

• высокие темпы роста дебиторской задолженности могут свидетельствовать о том, что предприятие активно кредитует потребителей своей продукции и тем самым делится с ними частью своего дохода. Для более полного анализа состояние расчетов с дебиторами необходимо иметь сведения и каждом дебиторе, суммах задолженности и сроках ее погашения. При этом основной задачей является оценка ликвидности дебиторской задолженности, т.е. оценка возвратности долгов предприятию.

При анализе баланса важно проанализировать состояние и качество активов. Анализ «качества» активов сводится к анализу двух показателей: доля труднореализуемых активов в общей величине текущих активов и соотношение труднореализуемых и легкореализуемых активов. Доля труднореализуемых активов в общей величине текущих активов определяется как отношение суммарной оценки залежалых запасов материалов, труднореализуемой продукции и просроченной дебиторской задолженности к текущим активам. Рост доли труднореализуемых активов в общей величине текущих активов свидетельствует о неблагополучной ситуации в производстве. Необходимо принимать меры для избавления от труднореализуемых активов. Увеличение величины соотношения труднореализуемых и легкореализуемых активов может происходить из-за увеличения количества труднореализуемых активов или из-за уменьшения количества легкореализуемых активов. И то и другое говорит о необходимости более тщательного анализа этой проблемы. [17]

1.2.2 Методика оценки ликвидности предприятия

В краткосрочной перспективе критерием оценки финансового состояния предприятия выступает его ликвидность и платежеспособность. Ликвидность предприятия - это его способность погасить все необходимые краткосрочные обязательства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия. [18]

Платежеспособность предприятия - это его способность возвращать в необходимом объеме и в установленный срок заемные средства, т.е. погашать свои внешние обязательства, как краткосрочные, так и долгосрочные. [2]

В качестве заемных средств выступают:

• краткосрочные кредиты банков;

• кредиторская задолженность;

• задолженность перед бюджетом;

• задолженность перед соцстрахом;

• задолженность по оплате труда.

Средством для погашения долгов в первую очередь являются денежные средства на расчетом счете.

Потенциальным средством является дебиторская задолженность, которая при нормальном кругообороте средств должна превратиться в денежную наличность. Средством погашения задолженности также могут быть запасы товарно-материальных ценностей, при реализации которых предприятие получит денежные средства.

Таким образом, погашение задолженности обеспечивается всеми оборотными средствами. Однако, если предприятие направит все средства на погашение задолженности, то в тот же момент прекратится его производственная деятельность, т.к. предприятие останется без материальных оборотных средств и денег на их приобретение. В связи с этим платежеспособным считается то предприятие, у которого суммарные оборотные средства значительно превышают размеры задолженности. [19]

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности [14].

Рассмотрим систему абсолютных и относительных показателей, используемых для анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.

В качестве абсолютного показателя ликвидности предприятия используется показатель ликвидности баланса. Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. [20]

Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенные в порядке возрастания сроков. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. сроков превращения в денежные средства, активы предприятия при анализе ликвидности баланса разделяются на следующие группы:

А 1) Наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

А 2) Быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы;

А 3) Медленно реализуемые активы – товарно-материальные запасы, а также долгосрочные финансовые вложения;

А 4) Труднореализуемые активы – статьи I раздела актива баланса за исключением статей, вошедших в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П 1) Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, а также кредиты и ссуды, не погашенные в срок;

П 2) Краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;

П 3) Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

П 4) Постоянные пассивы – статьи I раздела пассива. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму расходов будущих периодов. [17]

Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 П1;

А2 П2;

А3 П3;

А4 П4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по величине стоимости, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. [15]

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А 1 и П 1 (сроки до трех месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сопоставление итогов второй группы (от трех до шести месяцев) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов для третей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Для комплексной оценки ликвидности баланса рассчитывается общий показатель ликвидности f_л:

, (1.1)

где А1 – наиболее ликвидные активы;

А2 – быстро ликвидные активы;

А3 – медленно реализуемые активы;

П1 – наиболее срочные обязательства;

П2 – краткосрочные пассивы;

П3 – долгосрочные пассивы. [10]

Общий показатель ликвидности баланса отражает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Данный показатель позволяет сравнивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснять, какой баланс более ликвиден. [13]

Детализированный анализ ликвидности предприятия проводится с использованием ряда относительных показателей. Смысл такого анализа – проверить какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия товарных запасов. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно судить (с определенной долей условности) об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта. Поэтому в мировой и отечественной практике разработана система показателей, дающих оценку финансового состояния предприятия [15].

1) коэффициент абсолютной ликвидности позволяет определить долю краткосрочных обязательств, которую предприятие может погасить в ближайшее время, не дожидаясь оплаты дебиторской задолженности и реализации других активов. [5] Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле:

Характеристики

Список файлов ВКР