Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 9)

Следует подумать о выделении специального вида договора о передаче ценных бумаг (или об уступке прав на ценные бумаги, или об уступке ценных бумаг), который может быть как возмездным, так и безвозмездным. Предметом такого договора могло бы стать следующее; "одна сторона обязуется передать (уступить) права, удостоверенные ценной бумагой, по правилам, установленным для передачи (уступки) прав, удостоверенных ценной бумагой соответствующего вида, а другая сторона обязуется принять права, удостоверенные ценной бумагой, и уплатить (в случае если иное не установлено договором) денежные средства или иное имущество".

При этом должна быть проведена четкая грань в порядке передачи (уступки) ценных бумаг (прав, удостоверенных ценными бумагами). Именные ценные бумаги должны передаваться только путем внесения записей по счетам депо в организациях учетной системы на рынке ценных бумаг. Это же должно относиться и к векселям "не приказу". Наличие сертификата (бланка) таких ценных бумаг не должно являться основанием для изменения порядка передачи. Сертификат (бланк) должен являться только доказательством наличия права (одним из доказательств). В федеральном законе о сделках с ценными бумагами необходимо установить принцип иммобилизации всех выпусков именных ценных бумаг, что позволит снять проблему документарных и бездокументарных ценных бумаг в целом. Ордерные ценные бумаги должны передаваться по индоссаменту. Предъявительские ценные бумаги передаются на основании указанного договора всегда и при этом с обязательным подписанием акта их передачи. Момент подписания этого акта есть момент передачи таких ценных бумаг и, соответственно, момент, с которого переходит право, удостоверенное ценной бумагой.

На наш взгляд, нельзя согласиться с точкой зрения тех авторов, которые выделяют в части использования договора купли-продажи один режим для документарных и другой режим для бездокументарных ценных бумаг. Тем самым повторяется ошибка законодателя и разрушается единство системы российских ценных бумаг.

Приведенные выше рассуждения приводят и к мысли о необходимости более корректного терминологического подхода, В частности, необходимо говорить не о "передаче ценных бумаг", "передаче прав по ценной бумаге", "переходе прав", "оформлении" к т.д., а об "уступке прав, удостоверенных ... (именной, ордерной, предъявительской) ценной бумагой".

В случае, когда вексель арестован и по нему подходит срок платежа, возникает вопрос о том, кто должен предъявлять вексель к платежу (это актуально, если векселедержатель скрылся или отказывается получить исполнение по векселю). Этот вопрос в законодательстве не решен. Предлагается в специальном законе о сделках с ценными бумагами установить положение о том, что в этом случае основанием для исполнения обязательства по векселю является предъявление векселя уполномоченным государственным органом (судебным приставом - исполнителем) вместе с актом, на основании которого произведен арест. При этом обязанное по векселю лицо обязано исполнить обязательство по предъявлении указанных документов. В случае отказа от платежа уполномоченный государственный орган обязан иметь право совершить протест и все остальные действия по принудительному осуществлению прав.

2.3 Депозитарный учет векселя и особенности передачи векселя через депозитарий

Анализ способов передачи векселя будет неполным, если не рассмотреть такое новое явление в российском праве, как депозитарный учет векселя.

Депозитарную деятельность как особый вид деятельности и особые организации - депозитарии создала многолетняя эволюция инфраструктуры рынка ценных бумаг в развитых странах. Депозитарии возникли в качестве хранителей ценных бумаг своих клиентов. С течением времени они не только продолжали отвечать за сохранность ценных бумаг, но стали оказывать услуги по учету владельцев ценных бумаг, фиксации прав на хранимые ими ценные бумаги и по организации перехода прав собственности на хранимые ценные бумаги.

Депозитарий в системе российских ценных бумаг представляет собой учетный институт, К таковым, кроме организаций, осуществляющих депозитарную деятельность, относятся организации, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг. До сих пор в системе российских ценных бумаг существует проблема дуализма учетных институтов. Даже на законодательном уровне не решена проблема соотношения регистраторов и депозитариев.

На эту тему было достаточно много публикаций, и нет необходимости на ней останавливаться. Отметим только то, что в этой позиции четко сложились два мнения: первое - депозитарий и регистратор суть разные организации учетной системы с разными функциями, что позволяет выделить каждую из них и существовать независимо в отдельности друг от друга; вторая - регистраторские услуги должны быть поглощены депозитариями. В литературе справедливо отмечалось, что этот дуализм связан с тем, что Гражданский кодекс, говоря о лице, производящим фиксацию прав по именным и ордерным ценным бумагам, в том числе бездокументарным, наименования этому лицу не дает (п. 2 ст. 149 ГК РФ)⁰.

Проблема регистратора и депозитария, на наш взгляд, связана с тем, что в российском праве нет достаточно ясного понимания, что же такое реестр. Это, собственно, "болезни роста" нашего рынка, одной из которых является слабое развитием правовых институтов, обеспечивающих учет ценных бумаг и их владельцев (учетной системы на рынке ценных бумаг). Понятие о реестре подвижно и неустойчиво. Однако в настоящее время регистратор является главным субъектом учетной системы. В этом смысле коротко различие между регистратором и депозитарием можно обозначить следующим образом: по именным эмиссионным ценным бумагам обязательно ведение реестра их владельцев, следовательно, обязательно наличие регистратора. Это означает, что регистратор и система ведения реестра являются первичной учетной системой в отношении ценных бумаг конкретного эмитента.

Учет ценных бумаг в депозитарии, равно как и помещение сертификатов ценных бумаг на хранение в депозитарий, не является обязательным. Депозитарий существует для того, чтобы кредитору по ценным бумагам в отношении должника по ценным бумагам было легче осуществлять права, закрепленные ценными бумагами. Таким образом, депозитарий представляет из себя вторичную учетную систему.

Следующее отличие: по всем ценным бумагам одного эмитента может существовать только один регистратор. Депозитариев же может быть сколько угодно, поскольку их основная функция в реестре - это номинальное держание ценных бумаг от имени и в интересах клиента.

В связи с изложенным следует отметить несколько важных моментов. Во-первых, различие между депозитариями и регистраторами нечетко проводится в Федеральном законе "О рынке ценных бумаг". Эта нечеткость положения закона "О рынке ценных бумаг" заключается в наличии института централизованного хранения ценных бумаг. В соответствии со статьей 16 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", эмитент при принятии решения о выпуске ценных бумаг в документарной форме может определить, что сертификаты выпускаемых им ценных бумаг подлежат обязательному хранению в депозитарии и не могут выдаваться на руки всем владельцам (обязательное централизованное хранение). Непонятно тогда будет соотношение обоих институтов учетной системы, поскольку фактически будут вестись два реестра.

Второе важное замечание - обязательность ведения реестра установлена только для именных эмиссионных ценных бумаг. Все остальные ценные бумаг, в том числе и те, которые выпускаются в массовом порядке, могут обходиться и без реестра. В этом смысле депозитарий может вполне выступать в качестве главной учетной системы на рынке векселей.

С нашей точки зрения, разделение на депозитарии и регистраторы является, до определенной степени, искусственным. Субъект учетной системы должен быть один. Другой вопрос, как он будет называться - регистратор или депозитарий. На наш взгляд, это не имеет существенного значения.

Вексель как объект депозитарной деятельности. Векселя могут являться объектом депозитарного учета без каких-либо ограничений. В литературе по этом поводу высказано и иное мнение. Так, Мартынова О. полагает, что "депозитарному чету подлежат только эмиссионные ценные бумаги, т.е. акции и облигации"⁰.

Порядок распоряжения депонированными ценными бумагами и переход прав на вексель. Пунктом 5.1 Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации предусмотрено, что депозитарий совершает любые действия с ценными бумагами, депонированными у него клиентами только на основании поручений клиентов или их уполномоченных лиц, в том числе попечителей счетов депо. Поручение депо является тем документом, на основании которого в большинстве случаев осуществляется передача ценных бумаг. Единственным исключением пункт 5.2 Положения о депозитарной деятельности признает случай перехода прав на ценные бумаги не в результате гражданско-правовых сделок, в этом случае поручения депо не требуется.

Поручение депонента как юридический факт представляет собой одностороннюю сделку. Эта сделка имеет четкую цель - инициировать перевод векселя с одного счета депо на другой счет депо. Такая сделка представляет собой реализацию возникших в составе правоотношений между депозитарием и депонентом правомочий депонента по распоряжению депонированными на счете векселями. По своей сути, это также односторонне-обязывающая сделка.

Поручение может являться безусловным основанием для внесения расходной записи по счету одного лица и приходной записи по счету другого лица. В условиях осуществления депозитарной деятельности могут предусматриваться случаи, когда для осуществления любых записей по счетам депо необходимо еще и встречное поручение от лица, на счет которого должны быть зачислены ценные бумаги (по счету которого должна быть совершена приходная запись).

Порядок совершения депозитарием сделки по совершению приходной записи по счету депо зависит и от того, какой способ хранения депонированных ценных бумаг применяется депозитарием в отношении ценных бумаг депонента. Ценные бумаги, которые в соответствии с поручениями депо клиентов депонируются в депозитарии, могут находиться: 1) в открытом хранении; 2) в маркированном хранении; 3) в закрытом хранении. Способ хранения можно определить, как установленный нормативными правовыми актами правовой режим хранения и/или учета прав на депонированные ценные бумаги, их передачи по счетам депо, порядка их передачи клиенту в случае снятия с учета и/или хранения из депозитария.

Способ хранения конкретных ценных бумаг определяется условиями выпуска ценных бумаг и указывается в поручении клиента депозитарию. Данное положение применимо только для эмиссионных ценных бумаг (признак: размещаются выпусками). Для векселя необходимо предусмотреть специальное правило: векселя могут находиться только в закрытом хранении.

При открытом способе хранения на лицевом счете клиента (депонента) учитывается только общее количество ценных бумаг без указания их индивидуальных признаков (таких, как номер, серия, разряд) и без указания индивидуальных признаков удостоверяющих их сертификатов. В отношении ценных бумаг, находящихся в открытом хранении, клиент (депонент) вправе отдавать поручения только в отношении количества ценных бумаг, учтенных на его счете депо, без указания их индивидуальных признаков.

При маркированном способе хранения на лицевом счете клиента (депонента) учитываются ценные бумаги с указанием признака группы, к которой они отнесены в соответствии с условиями выпуска. Клиент (депонент) вправе отдавать поручения по отношению к определенному количеству ценных бумаг, отнесенных к конкретной группе, с указанием признака группы и/или особенностей хранения. По ценным бумагам, находящимся в маркированном хранении, депозитарий ведет справочник признаков групп, который позволяет определить, какие ценные бумаги к какой группе относятся и особенности их хранения.

При закрытом способе хранения на лицевом счете клиента (депонента) учитываются ценные бумаги с указанием их индивидуальных признаков. В отношении ценных бумаг, находящихся в закрытом хранении, клиент (депонент) вправе отдавать поручения в отношении любой конкретной ценной бумаги, учтенной на его счете депо, при наличии у данной ценной бумаги индивидуальных признаков. Закрытый способ хранения возможен только для документарных выпусков ценных бумаг.

1. Переход прав на вексель зависит во многом от того, какой вексель депонирован в депозитарии. Так, переход прав на вексель может совершаться только на основании приходной записи по счету депо приобретателя ценной бумаги. Такое основание действует для ректа - векселя, поскольку они не подлежат индоссированию. Такое основание применимо для векселя с последним бланковым индоссаментом. Если храниться вексель ордерный, то права на него могут перейти только на основании приходной записи и совершения на векселе индоссамента.

Перспектива депозитарного учета векселя видно, прежде всего, в двух направлениях: 1) в развитии специализированных вексельных депозитариев или разработке специальных правил депозитарного учета векселя; 2) в развитии национальной депозитарной системы, составной частью которой будут вексельные депозитарии.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование показывает, что действующее вексельное законодательство нуждаются в корректировках. А вместе с ними коренной реформе должна быть подвергнута и вся система российских ценных бумаг.

Характеристики

Список файлов ВКР