162240 (581878), страница 3
Текст из файла (страница 3)
ЗС - заёмный капитал (среднее значение за период);
СК - собственный капитал (среднее значение за период).
С учетом использования данной формулы произведем соответствующие расчеты:
1. Рассчитаем рентабельность совокупного капитала по следующей формуле:
(1)
Для предприятия A:
%;
Для предприятия B:
%;
Рассчитаем рентабельность заемного капитала для предприятия А:
%
Рассчитаем рентабельность заемного капитала для предприятия B:
%
Для расчета эффекта финансового рычага можно применять следующую формулу [4 , с.510]:
ЭФР = (Рк - Рзк) ЗС / СК,
Для предприятия A:
ЭФР = (1,16- 0,43) 6,7/10,5 = 0,46
Для предприятия B:
ЭФР = (1,43-0,20) 6,2/5,7 = 1,33
Выводы:
Эффект финансового рычага - изменение рентабельности собственных средств, полученное благодаря использованию заемных средств.
Считается, что оптимально эффект финансового рычага должен составлять 0,3 – 0,5 уровня экономической рентабельности активов.
Действие финансового рычага генерирует финансовый риск.
Полученные нами расчеты показывают, что положение предприятия А- неустойчиво, оно не отличается высокой кредитоспособностью, есть наличие финансовых рисков.
В то время как предприятия B показывает высокий эффект финансового рычага, который намного выше положенной нормы, что демонстрирует большую кредитоспособность данного предприятия, а также его финансовую устойчивость на рынке.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
-
Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент: Учебник/Л. Е. Басовский.- М.: Инфра – М, 2003.- 240с.
-
Бланк, И. А. Финансовый менеджмент. Учебный курс/ И. А. Бланк – 2-е изд перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника – Центр, 2004.- 656с.
-
Карасева, И. М., Ревякина, М. А. Финансовый менеджмент: Учебник/ И. М. Карасева, М. А. Ревякина.- М.: Омега – Л, 2006.- 335с.
-
Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебное пособие/В. В. Ковалев.- 2-е изд. перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Проспект, 2007.- 1024с.
-
Лисовская, И. А. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие/ И. А. Лисовская.- М.: Теис, 2006.- 120с.
-
Николаева, Т. Н. Финансы предприятия: учебное пособие/ Т. Н. Николаева.- М.: ММИЭИФП, 2003.- 158с.
-
Станиславчик, Е. Н. Основы финансового менеджмента/ Е. Н. Станиславчик.- М.: Ось – 89, 2001.- 128с.