Шалев (1230445), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

Поэтому, чем выше темп инфляции, темменьше в структуре имущества должно быть активов, обесценивающихся в первую очередь, то есть денег. При этомструктура имущества становится менее гибкой с финансовой течки зрения, но зато более устойчивой к инфляции.В связи со сказанным необходимо отметить, что одним из первых признаков, улучшения финансового состоянияпредприятий, повышения уровня сбалансированности экономики, снижения темпов инфляции будут такие измененияв структуре активов предприятий (валюте баланса), при которых доля денежных средств начнет повышаться дооптимальной величины, а доля материальных оборотных средств снижается до оптимальной величины.

При этом небудет происходить уменьшение объемов выпуска продукции.Следует также заметить что, чем выше будет уровень структурной перестройки производства, чем больше уровеньразвития фондового рынка в стране, тем больший сдвиг в структуре активов предприятий происходит в сторонуденежных средств, так как для игры на фондовом рынке, своевременной и быстрой перестройки высока потребностьв денежных средствах.Общий вывод таков, анализ имущества предприятий необходимо проводить в связи с объективно сложившейсяэкономической ситуацией в стране, так как структурные сдвиги в имуществе предприятий четко ее отражают. Ксожалению, В.

Ф. Палий проводит анализ имущества очень абстрактно, без связи с макроэкономическимипроцессами, происходящими в России.В методике В. Ф. Палия недостаточное внимание уделено роли и значению основных средств при анализе имуществапредприятий, особенно в связи с инфляцией.Например, В. Ф. Палий справедливо отмечает, что если снижается удельный вес затрат в производственныйпотенциал,т.е.восновныесредстваи производственныезапасы (реальныеактивы),тоэтоснижаетпроизводственные возможности предприятия.

Данный вывод справедлив для экстенсивного типа производства и длявысоких темпов инфляции, а для интенсивного типа производства, сбалансированной экономики он не совсемкорректен. Если предприятие не уменьшает выпуска и качества продукции, при уменьшении реальных активов, этоположительное явление.

Оно характеризует процесс снижения фондоемкости и материалоемкости продукции при техже ее потребительских свойствах.Кроме того, необходимо при анализе имущества учитывать обстоятельство, что при высоких темпах инфляцииособый интерес для инвесторов представляют те предприятия, которые имеют более высокий удельный вес основныхсредств в активах, которые в наименьшей степени подвержены инфляции, и, во-вторых, имеют низкую степеньизноса этих средств (то есть коэффициент накопления амортизации наименьший).При анализе имущества необходимо обратить внимание и на следующее обстоятельство.

Причиной значительногоувеличения доли материальных средств в составе имущества может быть то, что стоимость материальных средств вбалансе отражается по текущим ценам, а стоимость основных средств по ценам, принятым в момент переоценки. Вусловиях очень высоких темпов инфляции текущие цены быстро увеличиваются и, поэтому стоимостная структураимущества на большинстве предприятий искажена. Методика В. Ф.

Палия не учитывает это обстоятельство. Вотпочему при анализе имущества оценку товарно-материальных ценностей необходимо проводить в ценах, принятых посостоянию на дату оценки основных средств.При анализе собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятий, необходимо более подробнорассмотреть роль долгосрочных займов. Данному вопросу в методике В. Ф. Палия уделяется недостаточноевнимание. Дело в том, что, В.

Ф. Палий не совсем верно отождествляет долгосрочные кредиты и займы ссобственными средствами. Это происходит при расчете коэффициентов маневренности собственных средств, когда вчислителе берется сумма источников собственных средств (итог 1 раздела пассива баланса) и долгосрочныхкредитов (2 раздел пассива баланса) за минусом основных средств и вложений (итог 1 раздела баланса), а взнаменателе – вся сумма источников собственных средств (итог 1 раздела пассива баланса).

Вероятно, авторсчитает,чтодолгосрочныекредиты и займы находятсявпользовании предприятиядлительный срок,и,следовательно, они как бы принимают форму собственных оборотных средств. Это не совсем верно, т. к. запроцессом их целевого использования должен быть установлен контроль со стороны банков и других инвесторов.Долгосрочныекредиты должны направлятьсявпервуюочередьнаувеличениеосновныхсредствинасовершенствование их структуры (в частности на модернизацию и обновление).Общий недостаток методики В. Ф.

Палия заключается в том, что в ней не рассмотрен подход к анализу финансовогосостояния предприятий с учетом инфляции.Поэтому многие экономисты не ограничиваются применением только данной методики. На практике широкоиспользуются и другие методики, несколько отличавшиеся от названной. К их числу относится, например, методикафинансового состояния А. Д. Шеремета, Р. С. Сайфулина, Е. В.

Негашева [35]. Анализ ее содержания показывает рядсущественных отличий от методики В. Ф. Палия, которые сводятся к следующим моментам:-имеет более формализованный, алгоритмизированный, структурированный характер и в большей степениприспособлен к компьютеризации всех расчетов;- применяется несколько иная нормативная база при оценке платежеспособности (ликвидности) предприятия;- частично используются оптимизационные и экспертные методы;- ориентирована методика на широкий круг пользователей;- частично применяются подходы, используемые в практике работы капиталистических фирм, что позволяетустановить обоснованные взаимосвязи между показателями финансового состояния отечественных предприятий ифирм капиталистических стран;- методика позволяет выделить четыре уровня финансовой устойчивости предприятия;- позволяет в рамках внутреннего анализа осуществить углубленное исследование финансовой устойчивостипредприятия на основе построения баланса платежеспособности;- используется модель взаимосвязи различных финансовых коэффициентов, что позволяет при наличии динамикиразличных финансовых показателей (факторов) исследовать характер изменения результирующего показателякоэффициента ликвидности;- изложен известный в экономической литературе способ определения оптимального размера объема производства,предпринята попытка связать анализ финансового состояния с производственной программой предприятия.Кроме всего указанного отличие этой рассматриваемой методики от методики В.

Ф. Палия заключается еще и вследующем. Во-первых, она предлагает деление всех активов на четыре группы по степени ликвидности: наиболееликвидные, быстро реализуемые, медленно реализуемые трудно реализуемые. К первой группе относятся все статьиденежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

Ко второй группе относятсядебиторская задолженность и прочие активы. К третьей группе относятся статьи второго раздела актива баланса"Запасы и затраты" за исключением расходов будущих периодов, а также долгосрочные финансовые вложения. Кчетвертой группе относятся статьи первого раздела актива "Основные средства и вложения". Кроме того, эти авторырекомендуют сгруппировать все пассивы баланса по степени срочности их оплаты.

А. Шеремет, Е. Негашев, Р.Сайфулин несколько по-иному подходят к установлению нормативной базы показателей. Если В. Палий считает, чтонормативной величиной коэффициента абсолютной ликвидности является 0,20 – 0,25, то названные авторырекомендуют установить его нормативную величину в пределах 0,20 – 0,70. Для промежуточного коэффициентапокрытия норматив установлен на уровне 0,80 – 1,00, тогда как у В. Палия — 0,70 – 0,80. Нормативы общегокоэффициента покрытия в методиках В. Палия и А.

Шеремета одинаковы и составляют 2,0 – 2,5.Отличие анализируемой методики от методики В. Ф. Палия заключается также в том, что в ней более подробнорассмотрен анализ балансовой прибыли, и прибыли от реализации продукции. Кроме анализа финансового состоянияавторы ввели и методику анализа деловой активности. Под деловой активностью предприятия в финансовом аспектеавторы понимают, прежде всего, скорость оборота его средств.

В. Ф. Палий тоже анализирует оборачиваемостьоборотных средств, но он не включает ее в понятие деловой активности. Особенностью данной методики являетсятакже то, что в ней вводится понятие кризисного финансового состояния, под которым понимается ситуация, прикоторой предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги идебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности и просроченных ссуд.Авторы также выделяют четыре типа финансового состояния. Первый тип – абсолютная устойчивость.

Этому типусоответствуют минимальные величины запасов и затрат. Второй тип – нормальная устойчивость. Для данного типахарактерны нормативные величины запасов и затрат. Третий тип – неустойчивое состояние, которому соответствуютубыточные величины запасов и затрат. Четвертый тип – кризисное состояние. Для него характерны неподвижные ималоподвижные запасы и затоваренность готовой продукцией в связи со снижением спроса.В целом методика анализа финансового состояния предприятия А. Д. Шеремета, Р.

Характеристики

Список файлов ВКР