Антиплагиат Ефременко (1194112), страница 7
Текст из файла (страница 7)
Однако, как свидетельствуют данные, от 45 до 75 % ВВП промышленноразвитых стран приходится именно на долю семейных фирм.Более того, семейные компании существуют значительно дольше в сравнении с компаниями, которые имеют большоеколичество собственников.Результаты проведенного анализа существующих моделей корпоративного управления представим втаблице 1.Таблица 1 – Сравнительный анализ моделей корпоративного управленияМодель корпоративногоуправленияПреимуществаНедостаткиАнгло-американскаяВысокий уровень мобилизации накоплений населения через фондовый рынок. Ориентация инвесторов на поиск сфер,обеспечивающих наиболее высокий уровень дохода. Высокая степень инновационности компаний. Основная цель бизнеса– повышение капитализации компании. Высокая степень информационной прозрачности компаний.Высокая стоимость привлеченного капитала.
Значительные искажения реальной стоимости активов фондовым рынком.Отсутствие четкого разделения функций управления и контроля.КонтинентальнаяБолее низкая стоимость привлечения капитала. Ориентация инвесторов на долгосрочные цели. Высокий уровеньустойчивости компаний. Четкое разграничение функций управления и контроля. Участие сотрудников в управлениикомпании.Незначительная роль фондового рынка как внешнего инструмента контроля. Высокий уровень концентрации капитала.Малое внимание к правам миноритариев. Невысокая степень информационной прозрачности.
Сложность осуществлениявложений.Окончание таблицы 1ЯпонскаяНизкая стоимость привлеченного капитала. Ориентация на долгосрочные цели. Ориентация компаний на высокуюконкурентоспособность. Высокая степень инновационности компаний. Высокий уровень устойчивости компаний.Сложность осуществления инвестиций. Недостаточное внимание к доходности инвестиций и абсолютное доминированиебанковского финансирования. Слабая информационная прозрачность компаний; незначительное внимание к правамминоритариев.СемейнаяВозможность осуществления строгого контроля над бизнесом.
Значительное снижение рисков основных собственников.Возможность аккумулирования капитала с целью реализации крупных проектов. Высокий уровень устойчивости компаний.Консервация существующей структуры собственности. Недостаточное внимание к правам миноритариев. Низкая степеньинновационности компаний. Низкий уровень информационной прозрачности бизнеса.Как видно из таблицы 1, ни одна модель не обладает очевидными преимуществами перед другими, и не может бытьназванауниверсальной.Наоборот,впоследнеедесятилетиехарактеризуетсяконвергенциейразличныхсистемкорпоративного управления практически для всех ведущих стран мира.Российская практика корпоративного управления также не укладывается ни в одну из классических моделей. Ееспецифика определена историей возникновения отечественных компаний в результате массовой приватизации ипоследующего перераспределения собственности, которое привело к ее высокому уровню концентрации и низкомууровню отделения собственности от управления.Другой отличительной чертой российских акционерных обществ является наличие специфических «тесных» отношениймежду управленцами компаний и владельцами крупных пакетов акций.
В современных условиях будущее российскихкомпаний зависит от конкурентоспособности национальной экономики на глобальном рынке, а одним из источниковвысокой конкурентоспособности является следование стандартам корпоративного менеджмента. В условиях глобальнойконкуренции многие страны с иным устройством корпоративного сектора довольно активно заимствуют определенныеэлементы англосаксонской модели и инкорпорируют их в систему национальных институтов.
На наш взгляд, в российскойпрактикецелесообразноиспользовать наиболеекорпорацией. Более того, следуетэффективныеинструменты иззарубежной практики управленияпредоставить альтернативу использовать однозвенную модель корпоративногоуправления или двухзвенную.В этом контексте большой интерес представляет опыт Франции, которая предоставила возможность отечественнымкомпаниям выбирать между одно- и двухзвенной системами управления.Свобода предоставляется и в возможности разграничения или совмещения должностей председателя правления иhttp://dvgups.antiplagiat.ru/ReportPage.aspx?docId=427.23536382&repNumb=114/2715.06.2016Антиплагиатпредседателя совета директоров по собственному выбору.
Данный подход позволяет компаниям самостоятельно выбиратьдля себя наиболее приемлемые модели управления. Подобная гибкость позволяет, с одной стороны, учесть спецификукомпании, с другой − установить определенные рамки, продиктованные лучшей практикой корпоративного управления. Приэтом следует избегать попыток в точности воспроизвести какую-либо из названных моделей. Новые инструментынеобходимоприменятьобдуманно,сучетомроссийскихспецифическихособенностей.Различныекомпаниируководствуются многообразными мотивами и принципами для внедрения корпоративной культуры.Одни стремятся совершенствовать систему корпоративного управления, поскольку в ближайшей перспективе планируютвыйти на IPO. Другие считают, что совершенствование системы управления позволит повысить эффективностьдеятельности компании. Успешная деятельность отечественных компаний зависит от многих факторов, среди которыхприсутствует правильно выбранная стратегия развития и позиционирования на рынке, компетентное руководство,квалифицированные сотрудники, возможный доступ к капиталу.
Каждый факторов в той или иной степени может бытьулучшен с помощью применения принципов и стандартов управления.Следует отметить, что значительным вкладом корпоративного менеджмента в деятельность развивающейся компанииявляется облегчение доступа к инвестиционному капиталу. Если рассматривать компанию сразвитой системойкорпоративного управления, то в ней должны быть определены основные элементы, такие как: независимые директоры,комитеты совета директоров, система внутреннего контроля и управления рисками, служба внутреннего аудита.Для успешного корпоративного менеджмента необходимо грамотно выстроить взаимодействие между всеми этимиэлементами, также необходимо, чтобы участники, входящие в состав этой системы, осознавали свою роль в развитиивсего процесса и четко понимали свои обязанности.Вместе с тем следует помнить о том, что внедрение принципов корпоративного управления – это длительный процесс, идолжно пройти определенное время, пока сформируется культура корпоративного поведения, и компании действительнобудут следовать этим принципам и стандартам [22].Для успешного внедрения принципов корпоративного управления целесообразно создать определенную инфраструктуру,которая смогла бы способствовать этому процессу.
Это должно проявляться в том, что любая заинтересованная компаниябудет иметь четкое представление, как нужно осуществлять свою деятельность, чтобы принять и следовать принципамкорпоративного управления. Компании, соблюдающие высокие стандарты корпоративного управления, как правило,получают более широкий доступ к капиталу по сравнению с корпорациями, управляемыми ненадлежащим образом, ипревосходят последних в долгосрочной перспективе.Основнымидостоинствамикорпоративногоуправленияявляются:повышениеэффективностифункционированиякомпании; облегчение доступа к рынкам капитала; возможность привлечения капитала на более выгодных условиях;повышение репутации компании. Таким образом, уровень развития корпоративного управления играет такую же важнуюроль, как и финансовые показатели деятельности компании.Так, инвесторы, вкладывающие средства в бизнес компании, готовы приобретать их акции даже с премией при условииналичияэффективнойсистемыкорпоративногоуправления.Чемлучшеорганизованоуправление,темвышеэффективность деятельности компаний, измеряемая рентабельностью активов, то есть соотношением чистой прибыли исуммарных активов, и их рыночная оценка, то есть соотношением рыночной и восстановительной стоимости активов [21].Организация системы эффективного корпоративного управления влечет за собой определенные издержки, в том числе изатраты на привлечение специалистов, таких как корпоративные секретари и другие профессионалы, необходимые дляобеспечения работы в данной сфере.
Компаниям придется выплачивать вознаграждение внешним юрисконсультам,аудиторам и консультантам.Следует отметить, что выявляются нарушения принципов корпоративного управления.Самыми существенными из них являются разводнение акционерного капитала компании, трансфертное ценообразованиеи вывод активов (реализация продукции или продажа имущества по ценам ниже рыночных), нарушение прав акционеровна участие в общем собрании, несоблюдение правил раскрытия информации, преднамеренное банкротство с последующейраспродажей активов инсайдерам по низким ценам.В рамках формирующейся в настоящее время в России модели корпоративного управления формально присутствуют всенеобходимые элементы, но в реальной деятельности принцип разделения прав собственности и контроля не признается.Собственники компании создают свои советы директоров, часто не подчиняясь решениям общего собрания акционеров.
Вбольшинстве компаний уровень концентрации собственности настолько высок, что собственник управляет всемипроцессамивкомпании,включаяоперативнуюдеятельность.Сотрудничествороссийских изарубежных фирм,привлечение иностранных инвестиций, способность отечественных компаний перенимать позитивный международный опыт– все это напрямую связано с успешным корпоративным управлением.В последние годы многие компании переходят на международные стандарты финансовой отчетности, повышается ихпрозрачность, особенно в рамках подготовки к размещению акций и облигаций на международных фондовых рынках.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
