диссертация (1169941), страница 31
Текст из файла (страница 31)
Уменьшение госдолга произошло за счёт Германии, Португалии, Бельгии и Франции благодаря сочетанию трёх факторов: результатамполитики жёсткой экономии и бюджетной консолидации; уменьшению ставокпроцентов, выплачиваемых по гособлигациям; постепенному возврату экономического роста в еврозону.331 Тем не менее говорить о завершении долгового кризиса в еврозоне рано.Итак, внутренние проблемы экономики еврозоны стали причиной длительного периода неблагоприятной конъюнктуры объединения. Перспективы их пре-Artus P., Gravet I. La crise de l’euro : comprendre les causes, en sortir par de nouvelles institutions. P. : Armand Colin,2012.
P. 105.328Giles C. Robustness of IMF data scrutinized // Financial Times. 12.10.2012.329Reinhart C.M., Rogoff K.S. Growth in a time of debt // American Economic Review. 2010. Vol. 100. №2. P. 574.330Artus P. Dette publique, endettement extérieur et bien-être [Electronic resource] / Natixis // Flash Économie. 2013.N°6.
Mars 25. P. 5. Mode d’accès : http://cib.natixis.com/flushdoc.aspx?id=69163.331Charrel M. Pour la première fois depuis 2007, la dette de la zone euro baisse // Le Monde. 22.01.2014.327148одоления зависят от проведения реформ. Внутренние проблемы неразрывно связаны с внешними условиями и факторами, анализу воздействия которых на конъюнктуру еврозоны посвящён параграф 3.3.3.3.
Перспективы изменения внешних условий и факторов формированияэкономической конъюнктуры еврозоныПоскольку еврозона является одной из самых открытых экономик мира,внешние условия и факторы формирования общехозяйственной конъюнктурыиграют не меньшую (по мнению некоторых исследователей, даже большую332)роль, чем внутренние. К наиболее существенным из них относятся обострениеконкуренции со стороны развивающихся стран, замедление роста мировой торговли, создание Трансатлантического торгового и инвестиционного партнёрства(ТТИП), дальнейшее расширение еврозоны.Конкуренция со стороны развивающихся стран начала нарастать с1980-х годов.
Согласно данным Таблицы 3.1, скачок в отдаче от вложений в основной капитал в Китае и Индии произошёл в 1981-1990-е гг. по сравнению с1970-ми годами. Разрыв в эффективности капиталовложений Китая и совокупности стран еврозоны увеличился с 9,2 до 21,4 п. п., т. е. более чем вдвое. Разрывс Индией увеличился в 3,2 раза.В наибольшей степени конкуренция проявилась в XXI веке – её обострениесовпало с началом функционирования экономического и валютного союза ЕС.Интенсивнее всего эффективность вложений в основной капитал в еврозоне снизилась именно в XXI веке – почти вдвое по сравнению с 1991-2000 годами.Благодаря огромным ресурсам дешёвой рабочей силы развивающиесястраны вышли на передовые позиции в производстве ряда продукции обрабаты-332Seymen A.
Euro area business cycles / A. Seymen // OECD Journal: Journal of Business Cycle Measurement andAnalysis. 2012. Vol. 1. P. 28149вающей промышленности. Это обусловило их превосходство в отдаче от вложений в основной капитал (Таблица 3.1). При этом конкурентоспособность продукции еврозоны снизилась ещё и из-за роста стоимости рабочей силы.Разрыв в отдаче вложений в основной капитал еврозоны с Китаем практически не уменьшался с 1990-х гг. и находился на уровне 19-21 п.
п. Разрыв с Индией увеличился на 5,8 п. п. до 19,6 п. п. в XXI веке. Показательно сравнениепериода до мирового кризиса финансовой системы и после. Если США в 20082015 гг. смогли сократить разрыв в эффективности капиталовложений с Китаеми не увеличили его с Индией (в значительной мере – за счёт замедления экономического роста последних), то в еврозоне разрыв с Китаем сохранился на томже уровне, а с Индией – увеличился.Обострение конкуренции со стороны развивающихся стран на мировомрынке уменьшило присутствие развитых на рынке, однако затронуло их в разноймере. Больше всего пострадали страны с высокой долей низкотехнологичных потребительских товаров в экспорте.
Выиграли развитые страны, специализирующиеся на или имеющие значительную долю в экспорте высококачественныхсредств производства, на которые возрос спрос.Таблица 3.1Эффективность вложений в основной капитал еврозоны, СШАи крупных развивающихся стран (%)ГодыСтрана1971-1981-1991-2001-2001-2008-198019902000201020072015Еврозона13,610,510,25,49,20,5США14,214,616,37,611,06,1Китай22,831,931,526,228,119,4Индия18,726,924,025,026,821,8Источник: рассчитано по World Development Indicators [Electronic resource].Mode of access: http://databank.worldbank.org/data/views/reports/tableview.aspx(дата обращения: 11.08.2016).150Различные последствия обострения конкуренции в условиях глобализациидля экспорта развитых стран обусловлены различиями в ассортименте вывозимых товаров.
Их можно оценить на основании индекса схожести экспорта(Export Similarity Index) и индекса взаимодополняемости торговли (Trade Complementarity Index). Первый индекс показывает, насколько похожа структура экспорта двух стран, второй демонстрирует соответствие экспортного предложенияодной страны импортному спросу другой. На основании Гармонизированной системы описания и кодирования товаров Бундесбанк рассчитал указанные индексы для развитых стран и остального мира.333 Более высокое значение индексасхожести экспорта означает и более интенсивную конкуренцию.
Так, более высокий индекс схожести экспорта для Испании по сравнению с Австрией означает, что испанские экспортёры оказались под большим давлением конкуренции.Более высокое значение индекса взаимодополняемости торговли означает, чтоэкспортный ассортимент страны в большей степени удовлетворяет возросшийспрос со стороны развивающихся стран. Больший индекс взаимодополняемоститорговли для Австрии означает, что её ассортимент больше удовлетворяет спросостального мира.Эксперты Бундесбанка отмечают, что только 7 из 18 развитых стран с отрицательным сальдо счёта текущих операций имеют индекс взаимодополняемости торговли выше среднего, в отличие от 12 из 15 стран с активным сальдо.334Среди развитых стран немецкий экспорт в наибольшей степени соответствуетспросу остального мира. По этому показателю Германия опережает даже США.Остальные страны еврозоны по индексу взаимодополняемости торговли находятся заметно ниже, что свидетельствует о менее успешной конкуренции с развивающимися странами.
Разброс стран еврозоны по индексу схожести экспортане столь значителен. Однако у большинства этот индекс выше, чем, например, успециализирующейся на высокотехнологичной продукции Японии.333Zur Rolle des Warenhandels in der Entwicklung der globalen Ungleichgewichte // Monatsbericht. Frankfurt am Main,2015. Januar.
S. 31.334Ibid.151Это объясняет тот факт, что в 1999-2015 гг. отрицательное сальдо еврозоны(первоначального состава) в торговле с Китаем выросло в 5,3 раза до 112,7 млрд.евро, или 1,1% ВВП.335 К 2008 г. сальдо увеличилось в 5,5 раза (до 117,1 млрд.евро, или 1,2% ВВП), однако впоследствии размер отрицательного сальдо сократился, преимущественно за счёт снижения внутреннего спроса в еврозоне. Германия – единственная страна еврозоны (первоначального состава),336 которая добилась положительного сальдо в торговле с Китаем.
Отрицательное сальдо этойстраны в торговле с Китаем начало сокращаться с 2008 г., в 2011 г. сальдо сменилось на положительное и достигло 14,0 млрд. евро в 2014 году.337 Успеху Германия обязана высокой взаимодополняемости экспортного ассортимента, относительно высокой эффективности регулирования рынка труда.В декабре 2016 г. Китай в соответствии с протоколом о присоединении кВТО должен получить статус рыночной экономики. Это может привести к резкому всплеску конкуренции для еврозоны и создать существенный риск дляконъюнктуры объединения в краткосрочной перспективе.
Пересмотр статусаКитая в ВТО означает изменение методологии проведения антидемпинговыхрасследований в отношении страны.В 2001-2016 гг. торговые партнёры Китая использовали весьма выгоднуюдля них методологию доказательства наличия демпинга. Поскольку цены в странах с рыночной и нерыночной экономикой несопоставимы, торговые партнёрыКитая могли сравнивать цену экспортируемого им товара не с ценой на его внутреннем рынке, а с ценой на рынке третьих стран. Это упрощало доказательствоналичия демпинга со стороны Китая и применение антидемпинговых мер.В случае получения Китаем статуса рыночной экономики его торговыепартнёры будут вынуждены использовать стандартную для ВТО методологиюДля сравнения: в 2015 г.
отрицательное сальдо США в торговле с Китаем составило 365,7 млрд. долл., или2,0% ВВП.336Весьма скромное положительное сальдо в торговле с Китаем в 2015 г. отмечалось у Финляндии:0,6 млрд. евро.337Рассчитано по: Eurostat [Electronic resource]. Mode of access: http://ec.europa.eu/eurostat/data/browse-statistics-bytheme (дата обращения: 02.06.2015).335152доказательства наличия демпинга. Это может существенно снизить уровень тарифной защиты еврозоны в составе ЕС.
По данным Института экономическойполитики (Вашингтон), в случае предоставления Китаю статуса рыночной экономики, отмены антидемпинговых пошлин и наплыва китайских товаров ЕС может потерять 3,5 млн. рабочих мест.338 Менее пессимистичные оценки даёт Еврокомиссия: потери рабочих мест будут находиться в диапазоне от 20 тысяч (приблагоприятном сценарии, если большинство антидемпинговых мер сохранится)до 200 тысяч (если ЕС будет вынужден отменить большую часть существующихторговых барьеров).339Пересмотр статуса Китая в ВТО – весьма дискуссионный вопрос в политических и научных кругах. Существуют различные оценки перспектив и последствий получения Китаем статуса рыночной экономики, однако если это произойдёт ровно в срок и ЕС будет вынужден резко снизить уровень тарифной защитывнутреннего рынка, это может послужить дополнительным негативным условием формирования конъюнктуры еврозоны.В среднесрочной перспективе можно предположить снижение остротыконкуренции со стороны развивающихся стран.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
