Диссертация (1169076), страница 25

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 25)

Предлагаемый алгоритм моделированияпроцесса функционирования малого бизнеса включает следующие шаги(рисунок 3.6). Данный алгоритм оценки эффективности деятельности малогобизнеса в сфере услуг дает нам объективную, структурированную иэкономическую оценку их эффективности. Разработанный алгоритм даетпредпринимателям взвешенный подход к процессу создания компании,возможность быстрого принятия управленческих решений, в том числекорректировки направления развития бизнес-процессов на основе анализаэффективности работы МП, принимая во внимание факторы внутренней ивнешней среды. Имитационное моделирование на основе учета экономическихи математических моделей могут быть использованы для решения различныхзадач при исследовании перспективного функционирования различныххозяйствующих субъектов при наличии случайностипредложения на услуги.колебаний спроса и144Определение возможных объемов оказания услуг (шаг 1)Оценка затрат на приобретение оборудования и материалов (шаг 2)Конкретизация этапов и объемов получения необходимых кредитов и займов (шаг 3)Корректировка предполагаемых объемов оказания услуг и приобретаемого оборудования иматериалов в зависимости от результатов шага 3 (шаг 4)Прогнозирование суммарных издержек (в том числе налоги и выплаты кредитов) (шаг 5).Оценка значений необходимой кассовой наличности по (шаг 6).Прогнозирование показателей ожидаемой выручки прибыли на 3 года (шаг 6)Анализ соответствия прогнозируемых результатов деятельности критериям МП с учетомоформления возможных налоговых льгот и налоговых режимов (шаг 7)Определение фактических значений суммарного коэффициента дисконтирования ипараметра ликвидности.

Прогнозирование прибыли на 3 года с учетом фактических значенийсуммарного коэффициента дисконтирования и параметра ликвидности (шаг 8)Анализ результатов деятельности малого предприятия сферы услуг (шаг 9)Рисунок 3.6 - Алгоритм моделирования процесса функционирования малого бизнесаДля развития и сохранение бизнеса СМП в сфере услуг необходимоучесть следующие аспекты:Ориентация на долгосрочное развитие жизнеспособных субъектовМСП в соответствии с отраслевыми приоритетами региона и отдельных муниципальных образований;145•Приоритет: создание новых рабочих мест, рост доходов муници-пального образования, выживаемость МСП, экспорт продукции МСП , в томчисле с помощью создаваемых центров поддержки экспорта;•Отрасли, получающие государственную поддержку в первую оче-редь: сельское хозяйство, обрабатывающее производство, высоко- и среднетехнологичные транспортно-логистические услуги;•Повышение качества услуг на потребительских рынках;•Снижение негативного фактора уменьшения прямых финансовыхинвестиций по социальным вопросам, неприоритетным отраслям, в том числеотраслям торговли и услуг;•Переход к пакетному предоставлению поддержки: субсидирова-ние, информационно-консультационные услуги, бизнес-акселерация.В этих условиях многие представители малого бизнеса в сфере услуг сцелью повышения своей конкурентоспособности и рыночной устойчивостивынуждены прибегать к стратегии слияний и объединений - реализации M&Aстратегии.

Часто (но не всегда) данный механизм приводит к преимуществуобъединенной группы компаний по отношению к их разрозненной деятельности за счет достижения синергетического эффекта.Объединение создает значительный синергетический эффект и создаетусловия для развития торговли и маркетинга, а также поставки материальныхценностей оборудования, что позволяет иметь производственные и финансовые преимущества вертикальной интеграции по всей цепочке, в которой формируется стоимость.Подробный анализ прогноза изменения стоимости капитальных вложений помогает оценить влияние M&A-стратегии на эффект синергии. Изучимсинергетический эффект и его влияние на экономическое состояние объектов.В специализированной литературе можно найти определение синергетического эффекта (греч.

synergys — совместно действовать) — повышениерезультативности взаимодействия через объединение нескольких частей однусистему. Получается, эффект синергии, как некоторый преимущественный146фактор, проявляется в том случае, когда объединяются участники рынка содинаковыми или схожими интересами, и их ресурсные базы направляются наодни цели.Такое понятие как финансовая оценка эффективности слияния и поглощения компаний рассматривалось как нашими отечественными учеными экономистами: А.Грязновой, А.

Федосовым и др., так и западными учеными: Т.Коллер, Ф. Эванс, Дж. Муррин, Т. Коупленд, Дж. Маллинс и др.[59]Синергетический эффект, он же экономический эффект от слияний ипоглощений компаний, является разностью между совокупной рыночной стоимостью отдельных компаний и инвестиционной стоимостью объединеннойкомпании. Данный эффект может привести как к приросту стоимости, так и кее уменьшению. Зарождение синергетического эффекта происходит в протекающих в системе бизнес-процессах и ее составных элементах. Это находитотражение в создаваемых инвестициями денежных потоках и доходности самих инвестиций.

Денежные потоки можно классифицировать по трём видамдеятельности: операционной, инвестиционной и финансовой. В связи с этимэкономический эффект от объединения будет сказываться в измененной характеристике денежных потоков по соответствующим трем направлениям деятельности. Поэтому будет изменяться риск инвестиций капитала и, следовательно норма доходности, заявленная инвесторами на вложенный капитал.Характеристика видов экономического эффекта от объединения малыхпредприятий по направлениям представлена в таблице 3.19.Таблица 3.19. Виды экономического эффекта об объединения и причины его возникновенияВид экономического эффекта ВлияниеОперационный эффектСказывается в увеличении доходов и в снижении расходов, вт.ч снижении транзакционных издержекИнвестиционный эффектПроявляется в увеличении инвестиционных ресурсов,оптимизации структуры инвестиционных рисковФинансовый эффектПроявляется в повышении финансовой устойчивости,оборачиваемости капитала и доступности источниковфинансирования, снижении рисков инвестирования вкомпанию147Сформулируем более подробно свойства типов экономического эффектаот объединения малых предприятий:1.

Операционный эффект, объясняемый установлением фиксированных затрат, повышением эффективности работы по видам деятельности,функционированием интегрированных информационных систем с управляющими подсистемами, направленных на разработку единой политики для всехвидов оперативной деятельности. Экономия на транзакционных издержкахформируется за счет минимизации затрат на продвижение оказываемых услуг,повышения качества маркетинга, оптимизации ассортимента продукции, связис клиентами, получения прибыли через посредников.2. Инвестиционный эффект связан с новым инвестиционным рейтингом, увеличением инвестиционного потенциала, оптимизацией инвестиционных возможностей для реализации стратегии снижения издержек.3.

Финансовый эффект определяется наличием более широкого диапазона источников финансирования текущей деятельности и их относительнонизкой стоимостью по сравнению с отдельным предприятием малого бизнеса;снижением волатильности доходов и, как следствие, меры риска, увеличениемсобственного капитала. Объединенная компания имеет возможность консолидировать ресурсы в наиболее важных областях деятельности, организоватьпереток капитала из одной организации-участника в другую с целью оптимизации структуры капитала и повышения капитализации компании.Более крупные компании имеют больше возможностей по применениюсинергии по сравнению с более мелкими и, как правило, большее количествопутей для увеличения экономической эффективности.Формы проявления синергии имеют различный характер.

Самые частыеиз них это:- Доходный-Сравнительный( рыночный)-Затратный( имущественный)148Сравнительная характеристика преимуществ и недостатков подходов иоценки синергетического эффекта компаний (таблица 3.20) показывает, чтокаждый подход, уделяет внимание только на одну из сторон интеграции.Таблица 3.20 Преимущества и недостатки различных методов оценкисинергетического эффекта в экономике предприятияПодходПреимуществаНедостаткиДоходныйУчитывает будущиеизменения доходов ирасходов.Учитывает уровень риска.Учитывает интересыинвестора.Позволяет оценитьсинергетическийэффект от приростаоборотного капиталаСложность прогнозированияРыночный(сравнительный)Базируется на реальныхрыночных данных.Отражает существующуюпрактику продаж и покупок.Учитывает влияниеотраслевых (региональных)факторов на стоимостькомпанииОтсутствие точнойинформации по сделкаминтеграции внешних компаний.В расчет принимается толькоретроспективная информация.Требует внесения множествапоправок в анализируемуюинформацию.Затратный(имущественный)Учитывает влияниепроизводственнохозяйственных факторов наизменение стоимостиактивов.Дает оценку уровняразвития технологии сучетом степени износаактивов.Обоснованностьрезультатов, т.к.

расчетыопираются на финансовуюотчетность.Отражает прошлуюстоимость.ввиду различных нормдоходности, что затрудняетпринятие решения.Трудоемкость расчетов.Не учитывает прогнозовразвития предприятия.Не учитывает риски.Отсутствуют связи снастоящими и будущимирезультатами деятельностипредприятия.Величина синергиисущественно занижена.149Чаще всего для оценки синергетического эффекта используются методыдоходного подхода. Эти методы учитывают то, как эффект синергии проявляетсебя как прирост дисконтируемых денежных потоков для акционеров.С помощью метода дисконтирования денежных потоков становитсявозможно проанализировать распределение эффектов во времени и учесть всеформы проявления эффекта синергии – рисунок 3.7.Формы проявления эффекта синергии при слиянии малых предприятий сферы услугРост выручкиРасширениеноменклатурыоказываемых услугУвеличение долирынка, накоплениекритической массыдля участия вкрупных проектахСнижение затратОперационная экономия(экономия на масштабе врезультате снижениязатрат на единицупродукции за счетснижения долипостоянных затрат всебестоимостиединицы продукции)Повышениеэффективностиработы с поставщикамиФинансовая экономия(в следствие получениеболее высокогокредитного рейтинга)Ликвидация дублирующихфункцийКомбинированноедействиеФункциональная синергия(целевая фирмаоказывается более сильнойв тех областяхфункционирования, гдеприобретаемая фирмапроявляет слабость: новыетехнологии, НИОКР)Стабилизация потоковденежных средств за счетобъединения компаний сразными жизненнымицикламиСовершенствованиекорпоративнойстратегии и культуры,эффектобъединенияуправленческихспособностей командыРисунок 3.7 - Формы проявления эффекта синергии при слиянии малых предприятий сферыуслугПри слияниях большое число компаний руководствуется различнымимотивами, зачастую несколькими.

К тому же далеко не все решения имеютдостаточное экономическое обоснования. В этом отношении все мотивы150условно можно разделить на две масштабные группы: «сомнительные» и убедительные причин.Убедительные причины. 1. Экономию за счет объемов деятельности.Экономия достигается по мере возрастания масштабов производства услуги оптовые скидки, увеличение объемов получаемых кредитов и т.п.2. Экономию за счет вертикальной интеграции. Экономия средств достигается за счет понижения транзакционных издержек, к тому же дополнительный эффект получатся перирасширении доступных рынков сырья исбыта.3.

Характеристики

Список файлов диссертации