Диссертация (1152424), страница 23

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 23)

На их основе осуществлен выбор ключевыхпоказателей, характеризующих влияние стейкхолдеров на создаваемую стоимость[73, с. 46] (таблица 6).113Таблица 6 – Частные показатели интегрированного показателя общеговлияния стейкхолдеров на создаваемую стоимость компанииГруппастейкхолдеровАкционерыИнвесторыПокупатели(заказчики,потребители)ПоставщикиПерсоналГосударственныеорганыНаселение регионовприсутствияНаучное сообщество,образовательныеорганизацииСМИЧастный показатель влияния группыстейкхолдеров на стоимостькомпанииТип показателяпо влиянию настоимость↑/ ↓Значимость iго показателя( )Цена собственного капитала (K s )Цена заемного капитала (K d )Выручка от продаж (R)↓↓↑b Ksb KdbRСебестоимость продаж (C)Производительность труда (W)Объем налоговых отчислений (Tax)↓↑↓bCbWbTaxПроизводительностьтрударуководителей высшего ранга, нанятыхиз числа представителей местногонаселения (Wн)Выручка, полученная от использованияНИОКР (R н )↑bWн↑b RнРыночная стоимость акции компании (Pp )↑bPpИсточник: разработано автором на основе Приложения ПВыбор частных показателей основан на следующем [73, с.

46-47]:1. Показатель, характеризующий влияние акционеров - цена собственногокапитала (K s ). Акционеры напрямую влияют на формирование собственногокапитала компании. Нельзя однозначно утверждать, что рост/снижение еговеличины приведет к росту/снижению стоимости компании. Во-первых, ростсобственного капитала не является безграничным, во-вторых, он является болеедорогим в сравнении с альтернативными заемными источниками.

Следовательно,рост стоимости компании в большей степени зависит от грамотной политикиуправления структурой капитала. Поэтому снижение цены собственного капитала(K s ) благоприятно влияет на величину стоимости компании.K s можнопредставить, как частное от деления дивиденда на акцию к её рыночной стоимости.Акционеры могут влиять на величину выплачиваемых дивидендов (утверждаетсяна общем собрании акционеров) и рыночный курс акций (при понижательнойтенденции рыночной цены акции их выкуп по решению акционеров ведет к ростудивиденда на акцию и к корректировке курса акции на рынке).1142. Частный показатель, характеризующий влияние инвесторов - ценазаемного капитала (K d ).

В эту группу объединены все стейкхолдеры, которыеформируют внешние инвестиции компании, в частности, заемные средства икредиты банков; целевое финансирование; иностранные инвестиции и пр. Такиеинвесторы (кредиторы, финансовые организации и т.п.) влияют на формированиезаемного капитала компании. Потребность в нем и его структуру определяет самаорганизация, исходя из тщательного анализа и своей финансовой стратегии.

Вместес тем цена заемного капитала зависит от действий инвесторов и то, как ониоценивают риски организации как заемщика. Чем ниже цена привлеченногокапитала, тем выше стоимость компании.3. Для характеристики влияния покупателей (заказчиков, потребителей)выбран частный показатель «выручка от продаж» (R). Покупатели напрямуювлияют на показатель выручки компании, рост которой благоприятно сказываетсяна её стоимости.4.

Влияние группы стейкхолдеров «поставщики» описывается частнымпоказателем «себестоимость продаж» (C). Они влияют на её формирование черезценовую политику, структуру заказов, поставляемое количество и качествопродаваемой продукции и т.д. Снижение значений данного показателя при прочихравных условиях благоприятно отражается на росте прибыли, и в дальнейшем насоздаваемой стоимости.5.Производительностьтруда(W)характеризуетвлияниегруппыстейкхолдеров «персонал». Качество трудовых ресурсов (уровень образования,квалификации и т.д.) непосредственно влияют на рост производительности труда,который способствует повышению эффективности деятельности и ростуоперационной прибыли, а значит в итоге к росту стоимости компании.6. Частный показатель, отражающий влияние государственных органов объем налоговых отчислений (Tax).

Государство через систему налогов и сбороввлияет на создаваемую стоимость. Согласно формуле (1), величина NOPLATзависит от размера налоговых отчислений. Для целей компании и создаваемойстоимости их величина тем лучше, чем ниже объем налоговых отчислений.1157.

Для характеристики влияния населения регионов присутствия выбранчастный показатель «производительность труда руководителей высшего ранга,нанятых из числа представителей местного населения» (Wн ). Население регионовприсутствия в значительной степени влияет на компанию через предоставлениетрудовых ресурсов. В первую очередь это относится к руководителям высшегоранга, нанятых из числа представителей местного населения. Чем эффективнее ониработают, тем больше влияния они оказывают на создаваемую стоимость.8.Влияниенаучногосообществаиобразовательныхорганизацийописывается частным показателем «выручка, полученная от использованияНИОКР» (R н ). Вклад данной группы стейкхолдеоров в деятельность компаниивыражается в НИОКР и РИД. Их роль возрастает в результате смещения акцента сэтапа производства на этап разработки при формировании добавленной стоимости.Результаты НИОКР являются ключевыми в высокотехнологичном бизнесе.Следовательно, рост выручки, полученной от использования НИОКР, будетблагоприятно влиять на рост стоимости компании.9.

Частный показатель, характеризующий влияние СМИ - рыночнаястоимость акции компании (Pp ). Рыночная цена (курс) акции формируется наторгах фондовой биржи. Котировка – это цена, которую объявляет продавец илипокупатель и по которой они готовы совершить покупку или продажу. Неполная иненадежная информация об организации может неблагоприятно отразиться настоимости акции. СМИ показывает облик компании, что в общем виде влияет напредставление о ней и отражается в изменении цены акции. Чем она выше, темвыше рыночная капитализация компании и ниже цена собственного капитала.К недостаткам метода сумм следует отнести определенные ограничения ввыборе частных показателей.

Возможна ситуация, когда высокая оценкаинтегрального показателя сопровождается значительным отставанием по какомулибо частному показателю. Это происходит, когда высокие значения однихчастных показателей покрывают низкие значения других. Полагаем, что данныйнедостаток устраняется в предложенном интегрированном показателе. Посколькуодной из его целей является ориентир на отражение общего влияния116стейкхолдеров. Это означает, что итоговый результат представляет собойнивелированное значение частных показателей.Выбор подходящего частного показателя, который наиболее полно отражаетвлияние стейкхолдеров на стоимость компании, является достаточно сложнойзадачей.

Не все многогранные связи могут быть достоверно выраженыколичественно. Характеристики взаимодействия с одними стейкхолдерамипересекаются в определенной мере с вкладом других. Данная проблема, на нашвзгляд, может быть решена путем более глубокого изучения складывающихсявзаимосвязей между компанией и стейкхолдерами, более четкого выделениярезультатовотихвзаимодействия.Однакополагаемприемлемымихиспользование для построения теоретической модели комплексного показателя.Вместе с тем сам подход к построению Is является новым и позволяет оценитьобщее влияние стейкхолдеров на деятельность фирмы и вклад каждого из них.Предложенный интегрированный показатель способен оказать ценнуюпомощь в процессе разработки стратегии организации и анализа влияниязаинтересованных лиц на стоимость компании. Результаты оценки динамики истепени выполнения прогнозных значений данного показателя позволяют принятьрешение о том, в каком году деятельность организации следует считать лучшей сточки зрения качества взаимоотношений со стейкхолдерами.

Эффективныевзаимоотношения с ними положительно влияют на оценку значений частныхпоказателей, в свою очередь оказывающих воздействие на рост комплексногоиндекса. Изменение значений выбранных частных показателей влияет насоздаваемую стоимость, в частности на значение истинной стоимости компании.Чем больше значение интегрального показателя, тем выше рейтинг организации.Таким образом, интегрированный показатель отражает общий вклад или влияниестейкхолдеров в изменение создаваемой стоимости за анализируемый период.После анализа значений интегрированного показателя в динамике,выполнения плановых (прогнозных) значений частных показателей, важнымэтапом является разработка стратегии взаимодействия с заинтересованнымисторонами.

Она должна быть ориентирована на увеличение общего вклада117стейкхолдеров в создание стоимости (увеличение интегрированного показателя)при гармоничном развитии взаимоотношений с каждым из них. Таким образом,необходимо найти индивидуальный подход к осуществлению диалога с каждойгруппой стейкхолдеров.Анализ их интересов поможет разработать мероприятия по взаимодействию,выстроить стратегию реагирования на ожидания стейкхолдеров и осуществитьпоиск путей решения найденных проблем. Конвертация полученных в ходевзаимодействия со стейкхолдерами знаний должна быть произведена с учетомпоставленных целей и результатов от такого взаимодействия.После оценки знаний, полученных в ходе осуществления диалога состейкхолдерами, компания может откорректировать план своих действий поразвитию бизнеса и созданию стоимости на следующие отчетные периоды. Вдальнейшем возвратиться к пятому пункту предложенной схемы и продолжитьработу по взаимодействию со своими заинтересованными сторонами.

При сменевыбранной стратегии развития или отдельных её курсов, а также появлении новыхигроков в поле деятельности компании, следует пересмотреть круг ключевыхзаинтересованных лиц, что приведет к корректировке расчета предложенногоинтегрированного показателя.На основе таблицы 6 разработана форма регистра управленческого учета«Расчет интегрированного показателя общего влияния стейкхолдеров насоздаваемую стоимость компании», которая приведена в Приложении Р. На егоосновебудетформироватьсясоответствующийинформационныйблокинтегрированной отчетности.

Результаты анализа значений Is и её компонент,факторов, влияющих на их изменения, экономическая оценка произошедшихизменений, направления перспективного развития в соответствии со стратегиейорганизации, возможности и риски отражаются в «Отчете отдела управленческогоучета по итогам анализа интегрированного показателя общего влияниястейкхолдеров на создаваемую стоимость компании» (Приложение С).

Характеристики

Список файлов диссертации