Диссертация (1145562), страница 11
Текст из файла (страница 11)
Вэтомотношенииследуетотметитьпубликациитакихавторов,какИ. В. Ивашковская, Г. Н. Константинов, С. Р. Филонович, Д. О. Янгель,107108Широкова Г. В. Жизненный цикл организации: эмпирические исследования и теоретические подходы. С. 87.Там же.45Е. В. Глухова109, развивающих финансовую проблематику теории изменений наоснове работ Ларри Грейнера (1972 г.)110, Ицхака К.
Адизеса (1979 г.)111 и др.В целях дальнейшего обоснования концепции финансовой диагностики какметодологии оценки финансовой стабильности раскроем содержание концепцииЖЦО применительно к предприятиям (далее – концепция корпоративногожизненного цикла), акцентировав внимание на ее базовых допущениях. В этойсвязи раскроем ключевые финансовые аспекты кризисов предприятий в контекстедвижения по кривой жизненного цикла (Рисунок 1.3).Рисунок 1.3 – Логика исследования корпоративного жизненного цикла112Ивашковская И.
В., Константинов Г. Н., Филонович С. Р. Указ. соч.; Ивашковская И. В., Янгель Д. О. Жизненныйцикл организации и агрегированный показатель роста // Корпоративные финансы. 2007. № 4. С. 97 – 110;Глухова Е. В. Концепция жизненных циклов: необходимо ли ее понимание и применение финансистами нароссийском рынке // Корпоративные финансы. 2007.
№ 4. С. 111 – 117. Отметим также исследования Гладкова И.В., предложившего ключевые финансовые характеристики начальной, активной и окончательной фаз развитияпредприятий: Гладков И. В. Указ. соч. С. 169.110Greiner L. Evolution and revolution as organizations grow // Harvard Business Review. 1972. Vol. 50. № 4. P. 37 – 46.111Adizes C. I. Organizational passages: diagnosing and treating life cycle problems in organization// OrganizationalDynamics. 1979. Vol. 9. P. 3 – 25; Адизес И.
Управление жизненным циклом корпорации / Пер. с англ. под научн.ред. А. Г. Сеферяна. СПб.: Питер, 2007.112Сост. автором.10946Прежде всего, зададимся вопросом о критериях корпоративного возраста,которые имеют прямое отношение к финансовым аспектам ЖЦО. В наиболееупрощенной форме движение по кривой корпоративного жизненного циклаописывается как функция объема продаж, который увеличивается по мере ростабизнеса, стабилизируется на этапе зрелости и начинает снижаться, когда приходитвремя стареть113. Вероятно, благодаря именно такой схематичной модели нередкоможно встретить ошибочное мнение о том, что концепция ЖЦО являетсяпроизводнойпоотношениюкконцепциижизненногоциклатовара114.Альтернативный критерий, получивший широкое применение в теории и практикеоценки бизнеса, это «размер» компании. Данный критерий, как правило,ассоциируется со стоимостью собственного или совокупного инвестированногокапитала, корреспондируя с трактовками приоритетных целей бизнеса115.В некоторых моделях жизненного цикла соответствующий параметр даже неуточняется, поскольку, по мнению авторов данных моделей, он во многомопределяется отраслевой спецификой бизнеса.
В результате, модели жизненногоцикла предприятий весьма разнообразны, и базовых допущений при ихобосновании применяется относительно немного. По мнению Г. В. Широковой,это, во-первых, допущение о закономерной последовательности стадий; во-вторых,о том, что каждая стадия является следствием предыдущей; в-третьих, широкийспектр «возрастных параметров»116. Развивая предложенную логику обоснованияконцепциифинансовойдиагностики,следуетболееподробнораскрытьсодержание отдельных стадий (фаз).Масштабный теоретический анализ научных представлений о ЖЦО, результаты которого были представлены вдиссертации Г.
В. Широковой, показывает, что объем продаж рассматривается как универсальный показатель ростакомпании в большинстве исследований по данной проблематике. Широкова Г. В. Жизненные циклы российскихпредпринимательских фирм: методология исследования и основные стадии: автореф. диссертации ... доктораэкономических наук: 08.00.05. СПб, 2010. С.
32.114Например, Лавизина О. В. в своей работе, посвященной организационным аспектам управления жизненнымциклом организации, пишет, что концепция ЖЦО «позаимствована из изучения эволюции товара: замысел иразработка концепции, массовое производство, момент ликвидации средств производства этого товара».Лавизина О. В. Некоторые аспекты управления жизненным циклом организации, понимаемой как социальнаясистема // Менеджмент в России и за рубежом. 2003. № 5.
С. 47 – 60.115Наличие методических альтернатив в оценке стоимости бизнеса, ориентированных на собственный илиинвестированный капитал, в контексте акционерного и стейкхолдерского подходов отмечается в статье:Валдайцев С. В. Денежные потоки в оценке и управлении стоимостью компании // Вестник Санкт-Петербургскогоуниверситета. Серия 5. Экономика.
2009. № 3. С. 113.116Широкова Г. В. Жизненный цикл организации: эмпирические исследования и теоретические подходы. С. 86.11347Согласнообобщеннымпредставлениям,детствоохватывает периодстановления бизнеса, характеризующийся стремительным увеличением егоразмера, ростом продаж, отрицательными финансовыми результатами. Юностьассоциируется с продолжением динамичного роста, при этом бизнес начинаетприносить прибыль – начало данной фазы обычно отмечается достижением точкибезубыточности. На этапе зрелости достигаются оптимальные параметры бизнеса,что, с нашей точки зрения, необходимо рассматривать как четвертое базовоедопущение анализируемой концепции, чрезвычайно востребованное в целяхкорпоративной финансовой диагностики. Фаза старости знаменуется ухудшениемсостояния бизнеса: рост сменяется спадом. Старость предприятия заканчиваетсяего смертью и ликвидацией.Зачастую допускается, что даже на этапе смерти возможно антикризисноеуправление (оно инициируется лицами, заинтересованными в реанимациибизнеса).
По мнению некоторых авторов, подобная «организмическая аналогия …неполна в том отношении, что неизбежная для живого организма смертьнеобязательна для организации»117. Иными словами, модели корпоративногожизненного цикла, предусматривающие возможность возрождения, а точнееначала новой жизни организации, выходят за рамки традиционной трактовки ЖЦО.В этой связи мы считаем, что аллюзии к «жизни после смерти» исключают четкоепротивопоставление концепций непрерывности деятельности и корпоративногожизненного цикла, позволяя по-новому представить их взаимосвязь.
Такимобразом, различие между данными концепциями перестает казаться столькритическим.Представляется, что именно такое широкое понимание корпоративногожизненного цикла соответствует философии антикризисного управления, котороепозиционируется как самостоятельное научное направление118. Примечательно,что отдельная область исследований в рамках данного направления касаетсяпотенциала реабилитации бизнеса при угрозе банкротства.
В литературеИвашковская И. В., Константинов Г. Н., Филонович С. Р. Указ. соч.; Гладков И. В. Формирование и развитиеобеспечения системы финансовой устойчивости предприятий. Дисс. ... докт. экон. наук: 08.00.10. М., 2015. 353 с.118См., например: Ряховская А. Н., Кован С. Е. Указ. соч.. С. 62 – 73.11748процедуры банкротства закономерно ассоциируются с фазой смерти организации.Однако существуют многочисленные эмпирические подтверждения того, что дажев этом случае возможно возобновление финансово-хозяйственной деятельности119.Поэтому мы предлагаем принять пятое допущение о возможности реабилитациибизнеса в процедурах банкротства как базовое.Обращаясь к аксиомам антикризисного управления, следует, с нашей точкизрения, добавить и шестое допущение концепции корпоративного жизненногоцикла, которое касается неизбежности «возрастных» кризисов, сопровождающихсяструктурной перестройкой социально-экономической системы – организмаорганизации. Согласно данному допущению, в ходе своего развития предприятиенеизбежно сталкивается с кризисами, каждый из которых может закончитьсяфатально.
Успешное преодоление кризиса «запускает» следующую фазу, а неудачавлечет преждевременную смерть.Подобная логика, к примеру, прослеживается в модели Л. Грейнера.Жизненный цикл в данном случае подразделяется на пять этапов роста, драйверамикоторого выступают креативность, директивное руководство, делегирование,координация и сотрудничество соответственно.
Взросление рассматривается какрезультатреволюционныхпреобразований,выступающихреакциейнаспецифичные каждому этапу кризисы120. Однако модель Грейнера в основномапеллирует к проблемам становления и развития системы управления121, чтоограничивает возможности ее применения для целей нашего исследования. Вместес тем данная модель может быть интегрирована в модель И. К. Адизеса122, вкоторой, во-первых, также используется комментируемое допущение, а, во-вторых,Результаты эмпирического исследования, подтверждающего данную точку зрения, на примере российскихпредприятий представлены в статье: Чернова М.
В. Банкротство в жизненном цикле организации: эмпирическоеисследование. Отметим также, что обширные исследования по данной проблематике проводятся в контекстеуправления высокорисковыми инвестициями, в том числе в отношении риска восстановления (recovery risk), частькоторого связана с потенциалом реабилитация бизнеса в процедурах банкротства. См., например: Altman E. I. Arehistorically based default and recovery models in the high-yield and distressed debt markets still relevant in today’s creditenvironment? New York University Salomon Center Stern School of Business Special Report, 2006.120Greiner L.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
