Аудит нематериальных факторов роста стоимости компании (1142288), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

Как правило, материализуемые НМФ регулируютсязаконодательными нормативно-правовыми актами, национальными и/илимеждународными стандартами учета и отчетности. К материализуемымНМФ следует отнести патенты, авторские права, секреты производства (ноухау) и другие объекты интеллектуальной собственности (ОИС) и НМА,оказывающие существенное влияние на выпускаемый компанией готовый21продукт и используемые технологии.

Эффект от материализуемых НМФможет проявляться в виде: увеличения объема производства продукции (работ, услуг),производимых с использованием НМА и ОИС; повышения качества изделий, производимых с использованиемНМА и ОИС; снижения себестоимости продукции (работ, услуг) или снижениязатрат на производство на предприятии в целом при увеличенииобъемов НМА и ОИС, используемых на предприятии; опережающегопроизводстверостаобъемакоторойпродажиспользовалисьпродукции,НМАиОИС,припосравнению с общим объемом продаж.Расчетданныхпоказателейианализихдинамикипозволитсформировать представление о степени влияния материализуемых НМФ нарост рыночной стоимости компании и ее инновационного потенциала.К нематериализуемым (рыночным) НМФ следует отнести бренд,клиентскую базу компании и ее деловую репутацию (гудвил), являющиесяэлементами маркетинговой стратегии предприятия, а также факторысоциальной группы (креативность и квалификацию кадров, корпоративнуюкультуру и заинтересованность отдельных работников в результатахдеятельности компании).

Эффект от нематериализуемых НМФ можетпроявляться в виде: роста цены продажи и, соответственно, увеличения выручки; получения прочих доходов, связанных с франчайзингом; снижения затрат на выплату процентов по кредиту ввиду возможностиего получения на более выгодных условиях; низкого значения показателя текучести кадров.НематериализуемыеНМФактивноучаствуютвформированиистоимости предприятия на фондовом рынке и оказывают существенноевлияние на рост его капитализации.

Анализ рыночных НМФ может22производиться путем использования процедур, которые будут рассмотреныдалее на рисунке 3.Четвертая группа вопросов связана с обоснованием предложений посовершенствованию учета с целью более полного отражения всехнематериальных факторов в отчетности.Активное использование современнымикомпаниями составляющихинтеллектуального капитала и отсутствие разработанных методик ихнадежной оценки и корректного учета вызывают проблему определенияреальнойстоимостикомпании.Вжесткихконкурентныхусловияхфункционирования предприятий учет и оценка традиционных материальныхактивов - зданий, сооружений, станков и оборудования - должна бытьдополненанадлежащимучетомиоценкойматериализуемыхинематериализуемых НМФ.Доля материализуемых НМФ в финансовой отчетности большинствасовременных российских компаний незначительна и составляет менее 1% отвалюты баланса, что подтверждается проведенными расчетами удельноговеса НМА в активе баланса ТОП-50 крупнейших компаний по критерию«Величина активов» за 2012 год.

Между тем, данные активы являютсяважнейшими генераторами будущих денежных потоков компании. Решениеданной проблемы может быть реализовано при надлежащей оценкерыночнойстоимостиматериализуемыхНМФиееотражениивстратегической отчетности компании. При этом существующая методикаоценки таких объектов должна претерпевать существенные изменения,которые выражаются в отказе от затратного и сравнительного подходов ивыборе доходного подхода к оценке материализуемых НМФ, что объясняетсяследующим:• затратный подход для определения стоимости прав на результатыинтеллектуальной деятельности, описанных в патентах, заявках напатенты и ноу-хау и иных объектах не представляется разумным,посколькузатратынаихсозданиенеотражаютбудущих23экономических выгод, связанных с их использованием.

Кроме того, присоздании таких объектов используются знания и навыки сотрудниковкомпании, то есть человеческий капитал, затраты на который весьмасложно оценить, так как они выражаются не только в заработной платеили затратах на проведение для них обучающих тренингов, но и вуникальных знаниях и новейших идеях, рождающихся в умах такихсотрудников;• сравнительныйподходнепредставляетсявозможнымвсилууникальности оцениваемых объектов и невозможности замены ихдругими объектами, которые бы являлись точной копией объектовоценки или имели бы аналогичные полезные свойства.НаличиеукомпаниинематериализуемыхНМФпозволяетееруководству прогнозировать возможный ввиду этого экономический эффект,опираясь на рыночные индикаторы.Так, периодический расчет гудвила с помощью прямого метода (расчетпревышения стоимости рыночной стоимости компании над стоимостью еечистыхактивов)илиметодаизбыточныхприбылей(определениеспособности предприятия в будущих периодах получать прибыль, большуючемсреднеотраслевая,засчетиспользованиянаходящихсявегораспоряжении активов) может быть полезен для оценки эффективностидеятельности менеджеров и/или в качестве определенного индикаторарезерва безопасности функционирования компании.Для получения достоверной оценки рентабельности инвестиций всоздание и развитие бренда, а также экономического эффекта от егоуправления, необходимо производить расчет финансовой стоимости бренда.Стоимостная оценка брендов находится «на стыке» маркетинга и финансов,потому сами методы и подходы к оценке можно разделить на маркетинговые(инструменты(затратный,качественнойрыночныйиоценкидоходныйценностиподходы)бренда),ифинансовыекомбинированные(позволяющие переводить рыночные показатели силы бренда в его24финансовую стоимость).

В диссертационном исследовании предложенаинтегральнаяоценкатоварногознака,лежащеговосновебренда,учитывающая как его маркетинговые, так и финансовые составляющие. Воснову оценки лег применяемый в рамках доходного подхода методосвобождения от роялти, который был дополнен особой методикой расчетаставкидисконтасиспользованиемкоэффициентаBrendBeta™,разработанного компанией Brand Finance:d = Rf + BrendBeta™ ⋅ (Rm – Rf ), гдеd – ставка дисконта;Rf – безрисковая ставка;Rm – среднерыночная ставка доходности;(Rm – Rf) – премия за рыночный риск.Коэффициент BrendBeta™ определяется экспертным путем на основепроведения рейтинговой оценки товарного знака компании посредствомоценки 10 показателей в диапазоне от 0 до 10 баллов: время действиякомпании на рынке, сеть распространения, доля рынка, рыночная позиция,темп роста продаж, ценовая премия, ценовая эластичность, затраты напродвижение, эффективность рекламы, узнаваемость товарного знака.

Такаяоценка позволяет приблизить стоимость товарного знака предприятия креальной стоимости бренда. Информация об оценке деловой репутациикомпанииирыночнойстоимостибрендадолжнавключатьсявстратегическую отчетность компании, достоверность которой следуетподтверждать независимым стратегическим аудитом, реализуемым в рамкахсопутствующей аудиту услуги. При ее оказании аудитором должен бытьвыполнен большой объем аналитических процедур, связанных с глубокимфинансовым и трендовым анализом, анализом внешней информации ирепутационных рисков компании.Пятая группа вопросов связана с разработкой методики аудитанематериальных факторов роста стоимости компании.25Объектомаудитаявляетсястратегическаяинформацияонематериальных факторах роста стоимости компании, формируемая в рамкахстратегического учета и отражаемая в стратегической отчетности.Основные этапы и процедуры проведения стратегического аудитанематериальныхфакторовростастоимостикомпаниимогутпредставлены следующим образом (рисунок 3).Этап 1.

Подготовительный этап стратегического аудита НМФ- определение конкурентного положения компании на рынке и в отрасли;- предварительное выявление нематериальных факторов, оказывающихвлияние на рост стоимости компании.Этап 2. Идентификация объекта стратегического аудита НМФраскрываемая в соответствующем разделе стратегической отчетностиинформация о:материализуемых нематериальныхфакторах роста стоимости компаниинематериализуемых факторах ростастоимости компанииЭтап 3.

Идентификация предмета стратегического аудита НМФ- патенты;- лицензии;- секреты производства (ноу-хау).- бренд;- деловая репутация;- факторы социальной группы.Этап 4. Планирование стратегического аудита НМФ- разработка макетов рабочих документов аудитора;- определение методов и процедур сбора аудиторских доказательств;- формирование плана и программы аудита.Этап 5.

Проведение стратегического аудита НМФПроведение аудита стоимостиматериализуемых НМФ и выработкарекомендации по устранениюнарушений, выявленных в ходе такойпроверки.Проведение аудита достоверностиоценки влияния нематериализуемыхНМФ и выработка рекомендаций поустранению нарушений, выявленных входе такой проверки.Процедуры проведения стратегического аудита НМФ роста стоимости компаниибыть261 БЛОК: Процедуры в области оценки1 БЛОК: Процедуры в отношении бренда иклиентской базы- проверка обоснованности выбранногоподхода к оценке, а также конкретного методаоценки в рамках данного подхода;- анализ узнаваемости бренда (анализ количестваклиентов, знакомых с брендом, определяемого врамках социологического опроса лояльностипотребителей к торговой марке);- анализ структуры и динамики клиентов вклиентской базе (анализ доли постоянных и новыхклиентов);- анализ времени обработки заказа каждогоклиента и времени, потраченного на изучениебудущих потребностей ключевых клиентов;- анализ количества жалоб и недовольств состороны клиентов;- анализ маркетинговых расходов предприятия ирезультатов их сопоставления с аналогичнымирасходами конкурентов;- анализ поисковых трендов с целью проверкиэффективности проведенных рекламныхкомпаний бренда, продукта или сервиса.- проверка правильности определения срокаиспользования объектов оценки;- проверка правильности составленныхпрогнозов форм отчетности (бухгалтерскогобаланса, формы отчета о прибылях и убытках),- проверка примененных корректировок идопущений;- проверка выбранных расчетных ставок(ставки роялти, ставки дисконтирования);- проверка правильности распределенияпрогнозной выручки по объектам оценки(когда оцениваются одновременно несколькообъектов);- проверка соответствия использованныхметодов и методик расчета действующимстандартамоценки(международным,российским, европейским и т.д.)2 БЛОК: Процедуры в области гражданскогоправа- инспектирование правоустанавливающихдокументов на объекты оценки;- инспектирование договоров об отчужденииисключительных прав на объекты ИС,лицензионных договоров.3 БЛОК: Процедуры в области стратегическогоучета и стратегической отчетности- проверка правильности отражениястоимостной оценки объектов встратегическом учете;- проверка правильности отражениястоимостной оценки объектов встратегической отчетности.2 БЛОК: Процедуры в отношении деловойрепутации- анализ динамики позиции компании в различныхрейтингах;- анализ данных мониторинга упоминаниякомпании в СМИ;- анализ проектов по КСО и устойчивомуразвитию предприятия;- анализ репутационных рисков компании;контент-анализвнешнихисточниковинформации (веб-сайта арбитражного суда,налоговой инспекции, системы СПАРК и т.д.).3 БЛОК: Процедуры в отношении факторовсоциальной группы- анализ социальной политики компании,политики развития, обучения, системы мотивациисотрудников;- анализ структуры персонала по их образованиюи квалификации (наличие высшего образования,профессиональных сертификатов, пройденныхтренингов и курсов повышения квалификации итд.);- анализ времени и средств, потраченных наобучение одного сотрудника;- анализ текучести кадров.Этап 6.

Характеристики

Список файлов диссертации