Аналитическое обеспечение планирования стратегического развития предприятия (1142274), страница 40
Текст из файла (страница 40)
[Электронный ресурс] / Режим доступа:http://www.ruselectronics.ru/ (Дата обращения: 20.04.2017).Отрицательные значения чистого долга свидетельствуют о преобладанииналичности и ликвидных активов над долгами, что объясняетсяполученными компанией инвестициями от государства и инвесторов.216Таблица Ж.5 – Коэффициенты рентабельностиНазвание коэффициента201420152016Рентабельность по валовой прибыли (Gross margin ration) 29%29%30%14%15%8,8%9,3%7,9%8,5%6,7%7,1%5,7%5,4%GPM=GP/NS (Валовая прибыль / Суммарная выручка)Рентабельность по EBITDA (earning before interest. taxes, 12%depreciationamortization)(EBIDTAEBITDA/NS=(GP+SGnA-A)/NSmargin(Валоваяration)прибыль+Комерч.и Хозрасходы-Амортизация) / Суммарная выручка)Рентабельность по операционной прибыли (Operation profit 8,5%margin) OPM=OP/NS (Операционная прибыль (EBITDA+A)/ Суммарная выручка)Рентабельность по EBIT (earning(EBITmarginration)before interest & taxes) 7,5%EBIT/NS=(OP+Прочиерасходы+Процентные доходы) / Суммарная выручка)Рентабельность по EBT earning before taxes) (EBT margin 6,6%ration) EBT/NS=(EBIT+Interest)/NS) / Суммарная выручка)Рентабельность по чистой прибыли (Net profit margin) 5,9%NPM=NI/NSИсточник: Российская электроника.
[Электронный ресурс] / Режим доступа :http://www.ruselectronics.ru/ (Дата обращения: 20.04.2017).Таблица Ж. 6 – Коэффициенты рентабельности инвестицийНазвание коэффициента201420152016Рентабельность оборотных активов (RCA)-.Рассчитывается по4,89%4,67%6,24%7,01%7,66%5,79%4,77%4,16%3,28%4,29%3,63%2,77%формуле:RCA=NI/СА=Чистая прибыль/Оборотные средства.Рентабельность внеоборотных активов (RFA) - Рассчитываетсяпо формуле: RFA = NI/FА = Чистая прибыль/Основные средства.Рентабельностьсобственногокапитала(ROE)-Рассчитывается по формуле: ROE=NI/ЕQ=Чистая прибыль//Совокупный собственный капитал.Рентабельностьактивов(Рентабельностьинвестиций)(ROI)=NI/(EQ+LTL)=Чистая прибыль /(собственный капитал+долгосрочные обязательства)Источник: Российская электроника. [Электронный ресурс] / Режим доступа :http://www.ruselectronics.ru/ (Дата обращения: 20.04.2017).217Ж.
7 - Определения коэффициентов финансовой и операционнойдеятельности по РСБУ и МСФОКоэффициенты по РСБУ. Ликвидность определяет то, с какой легкостьюактивы рассматриваемого предприятия могут быть в ходе нормальногохозяйственного цикла превращены в деньги, необходимые для погашения своихплатежных обязательств (или в крайнем случае, проданы или заложены с цельюполучения денежных средств). Ликвидность – есть возможность быстропревратить активы предприятия в денежные средства, сохранив при этомрыночнуюстоимость.Коэффициентликвидности–естьпоказатель,характеризующий реальные возможности в срок погашать КО (краткосрочныеобязательства). Риск ликвидности – риск возникновения проблем с превращениемактивов в денежные средства в требуемый срок, он равен разнице междурыночной стоимостью активов и возможной ценой его продажи с учетомкомиссионных.
Коэффициент текущей ликвидности устанавливает количестворублей текущих активов на один рубль текущих обязательств. Суть расчета этогокоэффициента в погашении КО за счет текущих активов. Поэтому, еслиденежный эквивалент активов превышает КО, то для кредиторов такоепредприятие является, пусть теоретически, но успешным. Приемлемая величинаКтл ≥2. Установлено, что нижнее критическое значение коэффициента текущейликвидности для каждой отрасли имеет свое характерное значения.
Дляпромышленности нормальным является значение Ктл=1,5-2,5. Поэтому длястейкхолдеров-кредиторов, прежде всего необходимо убедиться, что величина Ктлне ниже 1,0. Если ниже, то компания неспособна стабильно оплачивать текущиеобязательства (КО). Если величина Ктл>3, то это свидетельствуют о проблемах вструктуре капитала и для кредиторов это означает, что фирма будет решатьпроблемы за счет кредитных средств, поскольку в компании имеются активы,легко превращаемые в деньги, но которые «почему-то» не используются.Ктл=ОА/КО здесь в числителе оборотные активы (по РСБУ: итог 2 разделабаланса минус дебеторская задолженность >12 месяцев). В знаменателе218краткосрочные долговые обязательства (по РСБУ итог 5 раздела). Современныекрупные компании РФ представляют финансовую отчетность и по РСБУ, и поМСФО, причем последняя отчетность – это консолидированная отчетность.Подчеркнем, что для инвесторов кроме Ктл, немалую важность представляетвеличина коэффициента Кбл – быстрой ликвидности, называемой иногдапромежуточной ликвидностью.
Этот коэффициент на самом деле важен длякредиторов, поскольку в случае банкротства предприятия, реализовыватьтоварно-производственные запасы проблематично по рыночной цене. ОС –оборотные средства.Как показывает практика, товарно-производственные запасы – это наименееликвидные активы, в случае ликвидации предприятия кредиторы могут выручитьтолько около 40% от затрат. Поэтому в коэффициенте быстрой ликвидности Кблтоварно-производственные запасы не учитывают. Расчет Кблпроводится поформуле: Кбл=(ОА-З)/КО (оборотные активы минус запасы) / краткосрочныеобязательства. Обычно при анализе учитывается минимально допустимоезначение этого коэффициента порядка 0,7-0,8.
Для стейкхолдеров-кредиторовважно знать, какую долю заемных средств компания может покрыть немедленно.Этот показатель характеризуется коэффициентом абсолютной ликвидности (Каб.).Практика свидетельствует, что нижним граничным значением является величинаКаб > 0,2. Расчет этого коэффициента осуществляется по следующей формуле:Каб=ДС/КО.То есть в числителе находятся только имеющиеся денежныесредства и денежные эквиваленты компании (ДС), а в знаменателе краткосрочныеобязательства за вычетом доходов будущих периодов (КО). Коэффициентфинансовой независимости это отношение собственного капитала и резервов ксумме активов- доля активов компании (валюта баланса), покрываемыесобственным капиталом норма Кфн.>0.5. Остальная доля покрывается за счетзаемных средств и эта доля определяется параметром, который называетсякоэффициентом концентрации заемного капитала, который равен отношениюзаемного капитала ксумме активов (валюте баланса) – уровень долговойнагрузки Ккз.<0.5.
Коэффициент задолженности – это отношение заемного219капиталаксобственномукапиталуКз.<0.5.Коэффициентобщейплатежеспособности (Ко.п.) характеризует способность предприятия покрыть всесвои обязательства, как краткосрочные (КО), так и долгосрочные (ДО), за счетвсех активов (А): есть отношение валюты баланса к заемному капиталу -Кпс>2.Коэффициент оборотных собственных средств равен:Косс = (Собственный капитал - Внеоборотные активы/Оборотные активы)> 0.1.Коэффициенты по МСФОRCA–определяетспособностьнеобходимого размера прибылисредств.РостRCAорганизациивгарантированииотносительно располагаемыхговоритооборотныхросте эффективности использованияоборотных средств.RFA–определяетспособностьорганизациивгарантированиинеобходимого размера прибыли относительно располагаемых оборотных средств.Рост величины RFA свидетельствует о росте эффективности использования ОС.ROE – дает возможность рассчитывать степень эффективности применениякапиталасобственников,инвестированноговосновнуюдеятельность.ROE – определяет прибыль на единицу инвестированных собственныхсредств.
Применяется для сравнения с альтернативными вложениямив ценныебумаги.ROI (Return on Investment), или ROIC (Return on Invested Capital) – поданным МСФО ROIC позволяетопределитьсреднееколичествосредствчистой прибыли на единицу инвестиций. При рассмотрении инвестиционнойпрограммы как бизнес-процесса величина ROI=ARR (ARR- индекс учетнойнормы рентабельности инвестиции также называется на практике(показателем) средней рентабельности ROI).индексом.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
