Концепция взаимодействия банковского и реального секторов экономики в современных условиях (1142190), страница 48

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 48)

При этом наличие развитойинституциональной среды в странах ОЭСР позволило усовершенствовать механизмыГЧП с участием банков, благодаря чему удалось существенным образом изменитьроль государства в процессе взаимодействия и расширить сферу его применения. Вчастности, в Китае до 50% всех инфраструктурных проектов в стране финансируетсяза счет устойчивой ресурсной базы государственных банков, сформированной путемвыпуска,гарантируемыхМинистерствомфинансов,облигацийидепозитовнаселения. Перевод созданных инфраструктурных компаний на самофинансированиечерез продажу акций на IPO и денежный поток от платных услуг готовых объектовинфраструктуры в совокупности обеспечивают возврат выданных банками ссуд.Особенностью работы государственных инфраструктурных банков СШАявляется их право эмитировать облигации, обеспеченные капиталом и платежами попогашению кредитов из пула местных заемщиков, что снижает риски для инвесторови стоимость ресурсов.

Различные источники, включая целевое использованиеналоговых доходов, специальных взносов или поступлений от оплаты за пользованиеинфраструктурой (например, топливные сборы, размер которых варьируется порегионам) – обеспечивают возврат выданных кредитов. Паралелльно используютсякредитные гарантии, позволяющие осуществлять заимствования по низкой цене.Cпециализированные банки Европы с государственным участием в капиталеподдерживают реальный сектор совместно с частными банками. Они занимаютнейтральнуюпозициюмеждукоммерческимибанкамиипредприятиями,осуществляя льготное финансирование проекта и принимая на себя до 50% всехкредитных рисков. Дополнительно, в таких схемах финансирования используютсягарантийные банки, которые аккумулируют до 80% кредитных рисков проектовориентированных, прежде всего, на МСБ.

Привлекательность такого совместногофинансирования достигается, когда кредитами покрывается до 40% объемаинвестиций,необходимыхдляпроекта.Потакимсовместнымкредитамустанавливается льготный период выплаты процентных платежей, а для суммыосновного долга рассрочка до 10 лет.В Индии немаловажна роль финансового регулятора в повышении активностиучастия банков в реализации сделок ГЧП посредством принятия решения –224рассматривать ежегодные выплаты государства (компенсационные платежи по ГЧП)и права на сбор оплаты услуг от реализации готового объекта ГЧП в качестве«твердых залогов» для банков, а также установления дифференцированного подходак уровню провизий по необеспеченным инфраструктурным кредитам [13].Несмотрянаимеющиесяособенностифинансирования,поддержкиииспользуемых схем взаимодействия банковского и реального секторов экономики наоснове использования механизма ГЧП, их взаимодействие происходит непременнопри участии государственного института, целью которого является поддержкапроцесса взаимодействия с использованием альтернативных инструментов (гарантий,страхования, субсидий, налоговых льгот и т.д.).

Кроме того, опыт зарубежных странпоказывает, что границы ГЧП намного шире, нежели участие государства и бизнеса вреализации инфраструктурных проектов. Об аутентичности применения механизмовГЧП в целях активизации взаимодействия банковского и реального секторовэкономики, говорят его преимущества с точки зрения удовлетворения потребностейнациональной и региональной экономики и его корреляция с решением выявленныхранее проблемных узлов: «риски», «ресурсы» и «регулирование», существенноограничивающих результативность процесса взаимодействия субъектов банковскогои реального секторов экономики, как это показано на рисунке 37.В этой связи, под ГЧП следует понимать форму долгосрочного взаимодействиягосударства и субъектов банковского и реального секторов, стимулирующуюинвестиционно – инновационное развитие приоритетных отраслей экономики,предполагающую рациональное распределения ресурсов, оптимизацию рисков ирегулирование процесса взаимодействия в соответствии с задачами социально –экономической развития на разных стадиях экономического цикла.Данное представление соответствует методологии настоящего исследования вчасти: институциональногоподхода,рассматривающегоГЧПкакинститут,основанный на совокупности формальных и неформальных правил, регулирующихсовместную деятельность государственных органов и предпринимательских структурврамкахсогласованиясоциально–экономическихинтересовсторониудовлетворения интересов общества (Австралия, Финляндия, США, Канада,некоторые страны ЕС); воспроизводственного подхода, в рамках которого ГЧП рассматривается какспособактивизацииэкономического роста ипроцессоввоспроизводствав225стратегических и общественно-значимых отраслях народного хозяйства (Россия,Казахстан, некоторые страны постсоветского пространства); социального подхода, который предполагает, что ГЧП представляет собойспособпривлечениячастногосекторакдеятельностипопредоставлениюобщественных услуг (Великобритания, Япония, Китай) [120].Взаимодействие банковского и реального секторов экономикиПреимущества ГЧП:Долгосрочное взаимодействие(10-20 лет)Проблемныеузлы:«РЕСУРСЫ»Объединение ресурсов,технологий и разделениерисков и ответственностиЦелевое использование ивозвратность ресурсов за счетдействия административногоресурсаИспользование гарантий ильгот со стороны государстваОжидаемые эффекты:Адекватноепотребностям отраслейи предприятийнесырьевого секторафинансирование«РИСКИ»Снижение рисков вспецифичных отрасляхи инновационномсекторе«РЕГУЛИРОВАНИЕ»Стимулированиеинициативы исамостоятельностичастного бизнесаСоставлено автором на основе [115, 261].Рисунок 37 – Взаимосвязь основных преимуществ ГЧП и проблемных узлов вовзаимодействии банковского и реального секторов экономикиОдновременно полагаем, что присутствующие в научной литературе мнения отом, что первичная позиция в указанном словосочетании обусловлена ведущей впартнерстве стороной (в зарубежной практике термин «частно – государственноепартнерство» применяется для того, чтобы подчеркнуть приоритетность частногобизнеса, напротив, используемое в наших странах понятие «государственно – частноепартнерство» преследует цель отметить приоритет государства в партнерстве), нанаш взгляд, не корректны, поскольку любая приоритетность отрицает принциппартнерства в целом.

В этой связи, целесообразно акцентировать внимание не наприоритетности, а на инициативе стороны, от которой она исходит, так как меры вобласти поддержки субъектов банковского сектора и приоритетных отраслейэкономики и промышленности в период кризиса, реализация инфраструктурных226проектов и крупных инновационных проектов в рамках стадий рецессии, депрессии ироста – все это инициатива, прежде всего, государства.Исходя из вышеизложенного, предлагаем выделить три направления ГЧП какформы взаимодействия банковского и реального секторов экономики в зависимостиот стадий экономического цикла: антикризисное (кризис), инфраструктурное(рецессия и депрессия) и инновационное (рост), представленные на рисунке 38.В современных условиях, антикризисное направление ГЧП, на наш взгляд,претендует на включение в разряд стандартных, законодательно-закрепленныхнаправлений ГЧП, реализуемых в период кризиса, когда государство, в лицеправительства и уполномоченных государственных структур, вынуждено оказыватьподдержку банковскому и реальному секторам одновременно, тем более, что пакетантикризисных мер был неоднократно успешно апробирован в кризисные годы.

Вчислеключевыхнаправленийподдержкивыступают:стимулированиеимпортозамещения и экспорта товаров, обеспечение доступности кредитов дляпредприятий приоритетных отраслей, повышение устойчивости банковской системы,содействие развитию МСБ и снижение социальной напряженности.В рамках данного направления ГЧП наиболее востребованным инструментомресурсной поддержки секторов являются бюджетные кредиты, которые используютсяв случае необходимости финансирования приоритетных отраслей экономики, зачатуюне представляющих интерес для коммерческих банков из-за высоких отраслевыхрисков.

Особенностью данного способа финансирования является возвратностьсредств, что важно для оптимизации бюджетных расходов в связи с кризисом. Низкаяпроцентная ставка на уровне 1%, отсутствие требования залогового обеспечения идолгосрочный период (30 лет) предоставления таких кредитов – повышаютпривлекательность и доступность ресурсов для субъектов обоих секторов вкризисные годы.П р и м е ч а н и е – В кризис 2008г., в России Правительством из бюджетных средствбыловыделено50млрд.долл.Банкуразвития(Внешэкономбанку)вцеляхрефинансирования кредитов 300 системообразующих российских компаний.

В Казахстане наборьбу с последствиями кризиса из Национального фонда 3 млрд. долл. были направлены наподдержку банковского сектора (в том числе путем покупки акций банков второго уровня), 3млрд. долл. – на завершение крупных строительных объектов и 3 млрд. долл. на поддержкуприоритетных отраслей и МСБ через государственные институты развития [319].Взаимодействие банковского и реального секторов экономикиАнтикризисное направлениеГЧПГосударственныеинституты:- Правительство;- Центральный банк;- Институты развитияПринципы:- добровольное участие;- временное участиегосударства;- достаточность ресурсов;- доступность ресурсов;- общественный контрольи др.Центральныйбанк:- кредиты;- облигаций;- векселя;- гарантии и др.ПредприятиепоставщикПредприятиеэксплуататорПредприятиепользовательБанкразвития:- кредиты;- облигации;- гарантии;- субсидииСпециальнаяпроектнаякомпания(SPV)Гос.бюджет:- налоговыельготыФондстрахованиярисков:- страховоепокрытиерисковКонсорциумбанковИнституциональныеинвесторыЧастныеспонсорыПринципы:- двусторонний учет интересов;- ответственность за результат;- достаточность и доступность ресурсов;- добровольное участие, прозрачность информации;- ведомственный и общественный контроль и др.Инновационное направление ГЧПСиндикатбанков:- бридж –кредиты;- факторинг;- форфейтинги др.Банкразвития:- участие вкапитале;- облигации;- гарантии;- кредитыначальныйпоследующиеэтапэтапы реализациипроектаИнновационно-активныепредприятияФондстрахования:- покрытиерисковТехнопарк:- консалтинг- отборпроектов и др.Принципы:- двусторонний учет интересов;- ответственность за результат;- добровольное участие и др.Источник: составлено автором.Рисунок 38 – Направления и механизм взаимодействия банковского и реального секторов экономики в рамках ГЧП227Инструменты:- кредиты;- гарантии;- субсидии;- страхование;- выкуп проблемныхактивов;- выкуп акций и др.Инфраструктурное направление ГЧП228Продуктивными в кризисный период являются инструменты гарантирования исубсидирования процентных ставок по банковским кредитам, предоставляемыхприоритетным отраслям экономики и субъектам малого и среднего бизнеса, которыев совокупности с механизмами государственного страхования по вкладам и поэкспортным и ипотечным кредитам, позволили минимизировать кредитные риски иобеспечить доступность кредитных ресурсов для реального сектора.Принимая во внимание тот факт, что пакет реализуемых Правительствомантикризисных мер в области поддержки взаимодействия банковского и реальногосекторов экономики неоднократно был апробирован в кризисные годы, считаемнеобходимым закрепить основные условия такого антикризисного сотрудничествагосударства и частного бизнеса в законе «О государственно – частном партнерстве».В данном случае, это касается, ни сколько форм и условий оказания кризиснойподдержки, сколько порядка возвратности средств (в части тех, что былипредоставлены на возвратной основе) и ответственности за реализацию проектов идостижение конечного результата, как субъектов банковского и реального секторов,так и институтов развития.

Такой подход, на наш взгляд, соответствует сути понятия«партнерство» и не выражается в односторонней поддержке государством секторов.Ослабление проблемного узла «регулирование» во взаимодействии банковскогои реального секторов экономики возможно при внедрении принципов прозрачностиотчетности (в отношении всех бенефициаров: предприятий, банков и институтовразвития) и ее общественной доступности (широкое освещение в средствах массовойинформации достигнутых результатов), а также многоступенчатой системы контроляза расходованием бюджетных средств и их возвратностью (перекрестного контролясо стороны центрального банка, министерства финансов, счетной палаты, институтовразвития, банковского сообщества, предприятий и общественности).Следовательно, эффективность механизма взаимодействия субъектов в рамкахданного направления ГЧП во взаимодействии банковского и реального секторовэкономики напрямую зависит от реализации таких принципов, как: окупаемость,оптимальное распределение рисков и ресурсов, возвратность средств, временноеучастиегосударства,прозрачностьдеятельностиучастников,ведомственныйконтроль и общественная оценка результата.

Характеристики

Список файлов диссертации