Диссертация (1138126), страница 32
Текст из файла (страница 32)
В частности,здесь по рекомендациям Базельского комитета по банковскому надзору надо учестьвлияние на риск циклического характера факторов данных моделей. Для стабильнойситуации в качестве оценки использовались исторические значения VaR, но длякризисных сценариев в прогнозах факторов рисков были сделаны соответствующиеизменения. Определение фазы экономического цикла возможно с использованиемсистемыэкономическихиндикаторов,которыеявляютсяпредикторамифазыэкономического цикла. Данная система предложена автором в работе.Вторым объектом диссертационного исследования являлась система управлениясовокупным финансовым риском банка.
Автором были рассмотрены структура исодержание основных элементов данной системы, а также основные инструменты,используемые для достижения целей и практической реализации функций даннойсистемы. Основные выводы и результаты, которые были получены в связи срассмотрением данных вопросов, можно сформулировать следующим образом:1. Система управления совокупным финансовым риском в условиях изменчивойсреды должна обладать свойством адаптивности, то есть иметь встроенные механизмыдля предупреждения руководства банка об изменениях в условиях функционирования.Причем диагностироваться должны как кризисные ситуации, так и моменты перехода вфазу активного роста. Для диагностики должны использоваться различные внешние ивнутренние индикаторы.2.
Система управления совокупным финансовым риском является основойпостроения ВПОДК (внутренних процедур управления достаточностью капитала банка),хотя последняя система более широкая, так как предусматривает также и управлениенефинансовыми рисками. Однако, основные задачи этих систем – обеспечить ограничениерисков стратегии и текущей деятельности в пределах выделенного для данных целейкапитала – полностью совпадают.3. Базовым инструментом внутренних процедур управления достаточностьюкапитала банка является система согласованных лимитов, определяемых на основепроцессов распределения риск-капитала кредитной организации, выделенного дляпокрытия ее совокупного финансового риска.
Капитал должен быть распределен поэлементам финансовой структуры банка с учетом коэффициентов диверсификации,153отражающих свойство субаддитивности меры риска, используемой при определениипотребности в риск-капитале.В работе сформулированы принципы и разработаны методы и процедурыпостроения такой многоуровневой системы стратегических лимитов банка на основеиспользования структурной модели оценки СФР. Стратегические лимиты, с точки зренияавтора, должны устанавливаться с учетом планируемого уровня риска тех или иныхклассов сделок и операций, который оценивается на основе исторических данных ипрофессиональныхсужденийменеджментаовозможныхизмененияхусловийфункционирования кредитной организации.
Система установления стратегическихлимитов является основополагающей при принятии решений о формировании структурыактивных операций банка. В целях ее поддержания в банке должна быть налаженапроцедура сбора информации обо всех элементах данной системы в разрезе:Портфелей активов (первого, второго и т.д. уровней);Активов, входящих в каждый портфель;Факторов риска по каждому активу;Размера позиции по факторам риска.Все эти данные должны собираться на ежедневной/еженедельной основе дляобеспечения репрезентативности и корректности расчета величины VaR. Целесообразнотакже организовать сбор и анализ макроэкономических данных (индикаторов), которыебудут отражать текущую ситуацию и позволят делать прогнозы с целью выбораконкретной стратегической альтернативы.4.
Принятие решений в системе управления СФР должно осуществляться вкоординатах «риск-доходность». Причем важным требованием к формированию системыстратегических лимитов банка является не только их согласованность с выделеннымпокрытием рисков кредитной организации, но и оптимальность с позиций использованияданного ресурса. Поэтому методика формирования данной системы лимитов должнаудовлетворять и этому критерию. Автор предлагает использовать для достижения даннойцели подход, предложенный Г. Марковицем для оптимизации финансовых портфелей, иосуществляет поиск оптимальной границы портфелей (структуры активов банка) впроцессе стохастического моделирования совокупного финансового риска и егокомпонентов на основе структурной модели. В работе рассмотрено решение задачимаксимизации доходности с учетом риска при заданном ограничении риск-капиталадляразличныхстратегическихальтернатив.Плановаяструктураопераций(стратегические лимиты), а именно средний объем каждого портфеля/инструмента,подбирается как решение упомянутой оптимизационной задачи.
Поскольку активы имеют154многоуровневуюструктуру,топодбороптимальногопортфеляосуществляетсяпоследовательно для каждого уровня.В теории риск-менеджмента в основном говорится о формировании лимитов наосновераспределенияриск-капитала,поэтому применениипортфельнойтеорииГ.
Марковица для формирования системы стратегических лимитов банка является новыми очень актуальным направлением. Автор расширяет возможности применения теории,рассматривая не только рыночный риск ценных бумаг, как это предусмотрено вклассическом варианте портфельной теории, но и кредитный, операционный и бизнесриски.
При этом в теории Г. Марковица в качестве меры риска выступает стандартноеотклонение, которое можно ограниченно применять только для оценки рисков ценныхбумаг. Автор же использует показатель VaR, позволяющий единообразно измерять всериски, выделенные в структурной модели (кредитный, рыночный, операционный, бизнесриск, ценовой риск).5.
Важнейшим инструментом адаптивной системы управления совокупнымфинансовым риском является стресс-тестирование возможных сценариев развития банка.Автор считает, что основой данных процедур должна стать структурная модельформирования совокупного финансового риска. В представленном диссертационномисследовании описаны алгоритмы и предложены подходы к стресс-тестированию уровнясовокупного финансового риска, в процессе которых риск-менеджмент коммерческогобанка, используя данные о предельном размере экономического капитала, установленномСоветом директоров, определяет, какое сочетание факторов риска может привести кпревышению этой границы и с какой вероятностью может быть реализован данныйсценарий.Предложенные и развитые автором инструменты управления стратегическимфинансовым риском были проверены на примере оценки экономического капитала иформирования системы лимитов в рамках разработки стратегии условного российскогобанка ОАО «Коммерческий Банк Универсальный».
Прежде всего, была оцененапотребность в риск-капитале банка для различных стратегических альтернатив:а) Сценария интенсивного роста; б) Кризисного сценария; в) Инерционного сценария;г) Сценария умеренного роста. Выбор сценариев базировался на анализе движенияфакторов риска в зависимости от фазы экономического цикла.В процессе испытаний модели для каждого сценария была решена задачаопределения оптимальной границы портфелей, удовлетворяющих условию максимизациидоходности с учетом риска при заданном ограничении риск-капитала (5 млрд.
руб.).Плановые величины экономического капитала для 4-х стратегических альтернатив155представлены в Таблице 3. Как видно из таблицы наибольшую потребность вэкономическом капитале Банк испытывает при реализации кризисного сценария.Таблица 3. Расчет потребности в экономическом капитале для различныхстратегических альтернативАктивы,млн. руб.Средняядоходность сучетом рискаVaRЭкономическийкапитал (СФР),млн.
руб.Сценарий интенсивного роста77 63311,4%0,151 302Кризисный сценарий42 508-4,3%2,182 684Инерционный сценарий55 1331,3%1,81 297Сценарий умеренного роста61 9457,7%0,261 269СценарийУказанные стратегические альтернативы оптимизируют распределение активовБанка с точки зрения рентабельности активов при заданном ограничении капитала вусловиях различных сценариев.В ходе формирования стратегических лимитов для различных сценариев развитиядеятельности банка была выявлена проблема нестационарности параметрическихраспределений факторов риска во времени. Поэтому при разработке системы лимитовбыло использовано стресс-тестирование модели оценки СФР. Применительно крассматриваемой ситуации задача стресс-тестирования была поставлена следующимобразом: при каком сочетании факторов риска величина экономического капитала Банкапревысит предельно допустимую границу (выделенный риск-капитал).Сценарии умеренного и интенсивного роста демонстрируют достаточнуюустойчивость к стрессовым изменениям: экономический капитал превысит риск-капиталне более чем в 4% случаев.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
