Автореферат (1138011), страница 3
Текст из файла (страница 3)
Сюда могут относиться индивидуальные меры поддержкиотраслей и предприятий, решения по распределению лицензий, выделениемощностей по энергетике и т.п. Драйверы стоимости, обеспечиваемыеэффективными действиями региональной администрации в регионе в целом –это «общие драйверы стоимости региона».
Внешние драйверы стоимостивключают в себя макроэкономические характеристики (инфляция, валютныйкурс, процентные ставки и т.п.), находящиеся за пределами влияния13региональной администрации2. Схема, приведенная на рис.1, логическиувязывает составляющие стоимости региона с точки зрения вклада вформирование результирующего показателя.Рисунок 1. Механизм формирования стоимости региона.Экономическая стратегия регионаОбщие драйверыстоимости регионаСтоимость регионаИнвестиционная стратегия регионаСтратегия компанииДрайверы стоимостирегиона – зона влиянияВнешниедрайверыстоимостиФункциональные стратегии:Закупки ПроизводствоСбыт ПерсоналФинансы РазвитиеВнутренние драйверыстоимости бизнесаСтоимость компанииВнешние драйверыстоимости бизнесаНесмотря на высокую степень проработанности стоимостной концепции науровне фирмы, при переходе к анализу условий максимизации стоимостирегиона, ввиду серьезных отличий объекта анализа, возникает большоеколичество неясностей. Для того чтобы понять, что необходимо для решениязадачи максимизации стоимости региона, целесообразно разделить ее насоставляющие в соответствие с вышеописанной логикой.
Предлагается вариантделения, основанный на последовательной корректировке базовой величиныстоимости, создаваемой в частном секторе, представлен на рис.2.Рисунок 2. Составляющие стоимости региона.СтоимостьАрифметическаясумма стоимостейбизнесов(действующих ипотенциальных)Премия/дисконтза совокупностьусловий длядинамичногоразвитияПремия/дисконт за(отсутствиеэффективныйусловий)(неэффективный)портфельбизнесовПремия/дисконт,отражающаястоимостнуюоценку внешнихэффектов инеоперационныхобязательствбизнесаСтоимость,создаваемая(разрушаемая)нематериальнымиактивамирегиональногоуровняСтоимостьрегионаСтруктура выбрана таким образом, чтобы обеспечить возможностьраздельного анализа влияния внутренних факторов создания стоимости2Внутренние и Внешние драйверы стоимости бизнеса, находящиеся в зоне влияния, относятся к корректностифункциональных стратегий компании.14(операционная эффективность, стоимость капитала и т.п.) и факторов,создающих стоимость за счет синергетических или кластерных эффектов3.Общая логика предлагаемой схемы анализа основана на выделенииключевых направлений, на которые региональная администрация имеетреальные рычаги воздействия, и предполагает возможность оценить ее роль ироль инвесторов в создании стоимости региона по каждому направлению.Рассмотрим каждую из составляющих более подробно:Арифметическая сумма стоимостей бизнесов – это сумма стоимостейвсех предприятий региона.
Эту величину можно рассматривать как стоимостнуюоценку всей экономической системы региона в качестве отправной точки приразработке стратегии развития региона.Премиязаэффективныйпортфельбизнесов,соответствующийотраслевым приоритетам – это премия (дисконт) к арифметической сумместоимостей бизнесов, связанная с адекватной (неадекватной) расстановкойприоритетов в области господдержки отраслей и отдельных проектов.Премия за совокупность условий для динамичного развития – это премия(дисконт), обусловленная действиями администрации в области обеспечениясистемных условий для развития экономики региона: инфраструктура, кадры,предоставление налоговых льгот и кредитов, субсидирования процентныхплатежей, обеспечения подвода коммуникаций и т.п.Премия, отражающая стоимостную оценку внешних эффектов инеоперационных обязательств бизнеса – это премия (дисконт), включающая двесоставляющие: денежную оценку положительных и отрицательных внешних эффектов; денежную оценку затрат и эффектов от участия бизнеса в некоммерческихпроектахивыполнения(невыполнения)социальныхидругихобязательств, связанных, в том числе, с корпоративной социальнойответственностью.3Премии (дисконты) отражают не корректировки стоимости актива с точки зрения потенциального покупателя(что традиционно для теории оценки стоимости бизнеса), а стоимостную оценку результативности мер, действий,связей и прочих составляющих организационного капитала как результата действий администрации в областиуправления экономическим развитием региона.15Стоимость, создаваемая (разрушаемая) нематериальными активамирегионального уровня – ценность, создаваемая эффективным продвижением,сложившимся имиджем и брендингом региона в целом.
Исследования последнихлет показывают, что имидж территории играет значительную объясняющую рольв поведении инвесторов, граждан, потребителей, обуславливая значительнуючасть стоимости, создаваемой на уровне управления регионом.Задача определения стоимости региона «на дату оценки» трудна дляполностью корректного решения при существующем уровне информационнойобеспеченности и степени проработанности теоретических аспектов стоимостирегиона.
В качестве первого приближения расчет может быть реализован и наосновании существующих данных, но представляется первостепенной цельючетко определить круг задач, качество решения которых может бытьсущественно улучшено при внедрении предлагаемой методики в практику уже вобозримом будущем. Далее обозначены ключевые направления:Стратегический уровень1. Оценкаэффективностиальтернативныхстратегийэкономическогоразвития региона;Функциональный уровень – анализ и отбор проектов (программ)1.
Оценка экономического потенциала региона и его составляющих;2. Обеспечение условий для эффективной реализации потенциала региона;3. Анализ составляющих инвестиционной стратегии региона;Функциональный уровень – мониторинг, корректировка и мотивация1. Возможность мониторинга эффективности экономического развитиярегиона и реализации проектов с участием региональной администрации:− Прозрачность (аудируемость) методики оценки;− Создание форматов отчетности;2. Использование в системе мотивации соответствующих сотрудниковрегиональной администрации.В части теории в исследовании сделан первый шаг – предложенатеоретическая концепция, позволяющая снять ряд противоречий в изучении16природырегиональногоэкономическогоразвития.Врешениизадач,поставленных в диссертации, она является теоретическим «фундаментом», накоторый можно «надстраивать» отдельные функциональные «блоки»: оценкупроектов, ресурсного потенциала, систему мониторинга и т.д.В работе основное внимание уделено проработке подходов к решениюзадач блока «Анализ и отбор проектов (программ)», как базовым направлениям,по которым разработка и внедрение соответствующей методологии в практикумогут быть осуществлены уже в ближайшее время.Внедрение стоимостной концепции не предполагает отказ от используемыхсегодня подходов и методик, это дополнительный, в ряде случаев, достаточнодейственный инструмент, применение которого может быть бесконфликтновстроено в существующую систему приоритетов региональной администрации.Поаналогиисконцепциейстоимостибизнеса,стоимостнаяоценкаэффективности регионального развития представляет собой характеристикуэффективности управления регионом, корректности стратегии экономическогоразвития и глобальной перспективности бизнес-моделей, выбранных ключевымипредприятиями,отраслями,кластерамиирегиономвцелом.Причемхарактеристику, отражающую оценку вышеописанных параметров глобальнымрынком капитала, с корректировкой, учитывающей параметры благосостояния иприоритеты населения региона.Оценка экономического потенциала регионаКорректнаяоценкастоимостиэкономическогопотенциалаимеетпринципиальную важность – только в ситуации, когда четко определенаресурсная составляющая, чиновник может принимать обоснованные решенияотносительно системного обеспечения условий для формирования эффективногопортфеля бизнесов, гарантирующего устойчивое развитие экономики региона.Если подходить к оценке экономического потенциала с точки зрениявариантов его капитализации, то ресурсы, находящиеся в распоряжении региона,можно ранжировать по степени конкурентности вариантов использования.
К17активам с низкой степенью конкурентности относятся ресурсы, имеющиеминимальную (или незначительную) альтернативную стоимость использования(например, земли под сельхозугодия, удаленные от крупных населенных пунктови т.п.). По мере увеличения степени конкурентности, другими словами, по мерероста альтернативной стоимости, степень определенности относительно выбораоптимальногоиспользованияактивауменьшается.Нередкиинаиболееинтересны для анализа случаи, когда варианты использования разнородны поэкономической природе, и ресурсы имеют не только высокую финансовую (длячастного инвестора), но и значительную общественную (для территории инаселения в целом) стоимость.
Классическим примером является лесной массив,который может быть использован для лесозаготовки (или вырублен для добычиполезных ископаемых), а может стать основой для парка.Стоимость ресурса как актива, потенциально вовлеченного в производствоблаг (прямая стоимость использования), – это максимальная стоимость бизнеса,которая может быть создана на его основе, скорректированная на величинувнешних эффектов (скорректированная коммерческая стоимость) или стоимостьпотока выгод от общественного использования актива. Другими словами:Vt ресурса max [Vt bus ;Vt pub ] ,(1)где Vt bus - коммерческая стоимость ресурса в момент времени t;Vt pub - общественная ценность ресурса в момент времени t.В рамках вышеописанной логики, выбор относительно оптимальноговариантаиспользованияальтернативамидолженресурсамежду общественнойосновыватьсянасравненииикоммерческойденежнойоценкиполезности, получаемой жителями региона от общественного использованияресурса, с экономическим эффектом от «превращения» данного ресурса в основубизнес-проекта4.Коммерческая стоимость4Далее все расчеты коммерческой стоимости ресурсов предполагаются сделанными на основескорректированных на стоимостную оценку внешних эффектов величин.18Коммерческая стоимость исчерпаемого ресурса определяется двумяключевыми факторами: ценой ресурса и прогнозным объемом спроса5.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
