Главная » Просмотр файлов » Инвестиционная деятельность предприятия (Вопросы и ответы)

Инвестиционная деятельность предприятия (Вопросы и ответы) (1094692), страница 3

Файл №1094692 Инвестиционная деятельность предприятия (Вопросы и ответы) (Инвестиционная деятельность предприятия (Вопросы и ответы)) 3 страницаИнвестиционная деятельность предприятия (Вопросы и ответы) (1094692) страница 32018-02-16СтудИзба
Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Ряд положений, касающихся инвестиционной деятельности, регулируется международными соглашениями и договорами об­щего характера. Россия заключила свыше 40 межправительствен­ных соглашений о взаимной защите и поощрении инвестиций, присоединилась к двум международным конвенциям – Вашинг­тонской конвенции о порядке разрешения инвестиционных споров между государственными и иностранными лицами (1965) и Сеульской конвенции об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (1985), подписала договор о присое­динении к Европейской энергетической хартии, стала членом Международного валютного фонда и Всемирного банка. Стра­ны СНГ подписали Соглашение о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности (1993) и заключили Конвенцию о защите прав инвесторов (1997).

6) Оценка эффективности инвестиционных проектов.

В основе принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка эффективности разрабатываемых инвес­тиционных проектов. Эффективность инвестиционного проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов реализации инвестиционного проекта при­менительно к интересам различных его участников.

В широком смысле слова, инвестиционный проект – документ, обосновывающий экономическую целесообразность, объемы и сроки осуществления капитальных вложений, содержащий необходимую проектно-сметную документацию, разрабатываемую в соответствии с законодательством РФ и утверждаемую в установленном порядке, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций в виде бизнес-плана.

Разработка промышленного инвестиционного проекта от первоначальной идеи до эксплуатации предприятия (реализации инвестиционного проекта) включительно представляет собой жизненный цикл инвестиционного проекта. В нем принято выделять:

  1. предынвестиционную фазу, которая включает следующие этапы: маркетинговые (предварительные) исследования, технико-экономическое обоснование и принятие инвестиционного решения;

  2. инвестиционную фазу, состоящую из последовательных этапов: проектирование, заключение договора, организация подряда, строительство;

  3. производственную фазу, связанную с организацией хозяйственной деятельности, эксплуатацией строительного объекта и возмещение инвестиций.

На всех стадиях принципы оценки эффективности инвестиционных проектов остаются одинаковыми. Различия касаются лишь оценки видов рассматриваемой эффективности (например, эффективность проекта в целом включает как общественную (социально-экономическую), так и коммерческую эффективность), набора исходных данных и степени их детализации. Следует отметить, в разработке и реализации инвестиционных проектов, как правило, участвуют множество субъектов, и каждый из них преследует свой экономический интерес. Поэтому важно оценивать не только эффективность проекта в целом, но и его эффективность для каждого участника.

К числу основных показателей, используемых для оценки эффективности инвестиционных проектов, относят:

  • чистый доход (ЧД);

  • чистый дисконтированный доход (ЧДД);

  • индекс доходности или индекс рентабельности (ИД);

  • внутренняя норма доходности или внутренняя норма рентабельности (ВНД);

  • срок окупаемости инвестиций (Ток).

Чистый доход (ЧД) предприятия от реализации инвестиционного проекта представляет собой разницу между поступлениями (притоком средств) и выплатами (оттоком средств) предприятия в процессе реализации проекта применительно к каждому интервалу планиро­вания (табл. 1).

Таблица 1

Определение чистого дохода от инвестиционного проекта

Номер временного интервала

Капитальные вложения в проект

Текущие затраты

Результаты деятельности предприятия (поступления)

Доход от текущей деятельности предприятия

Чистый доход от проекта

1

2

3

4

5 = 4 – 3

6 = 4 – (3 + 2)

0

120

0

– 120

1

100

130

30

30

2

110

150

40

40

3

110

150

40

40

4

110

150

40

40

ИТОГО

120

430

580

150

30

Выплаты предприятия делятся на капитальные (единовременные) и текущие затраты. К капитальным затратам (вложениям) относятся расходы, которые направлены па создание производственных мощ­ностей и разработку продукции. Капитальные затраты носят еди­новременный характер и производятся, как правило, на начальном (нулевом) этапе реализации проекта (графа 2 табл. 1).

Текущие затратыэто расходы на приобретение сырья, мате­риалов и комплектующих, на оплату труда работников предприя­тия, другие виды затрат, относимые на себестоимость продукции (графа 3 табл. 1).

Поступления – это результат деятельности предприятия в процессе осуществления проекта в виде выручки от реализации произведенной продукции (графа 4 табл. 1).

Разница между результатами деятельности предприятия и его текущими затратами составляет доход от текущей деятельности предприятия (графа 5 табл. 1).

Для оценки величины реального дохода, полученного предпри­ятием за период реализации проекта (его жизненный цикл), необхо­димо уменьшить суммарный текущий доход предприятия на величи­ну капитальных затрат, т.е. «очистить» результаты деятельности пред­приятия от всех затрат, связанных с их достижением. Полученная разность и представляет собой чистый доход от реализации проекта (графа 6 табл. 1).

Использование в практике оценки инвестиционных проектов чистого дисконтированного дохода, как производного от рассмотрен­ного выше показателя чистого дохода, вызвано очевидной неравно­ценностью для инвестора сегодняшних и будущих доходов. Иными словами, доходы инвестора, полученные в результате реализации проекта, подлежат корректировке на величину упущенной им вы­годы в связи с «замораживанием» денежных средств, отказом от их использования в других сферах, инфляцией.

Для того чтобы отразить уменьшение абсолютной величины чис­того дохода от реализации проекта в результате снижения «ценности» денег с течением времени, используется коэффициент дисконтиро­вания (реверсия) α, который рассчитывается по формуле:

α = 1 / (1 + Е)t,

где Е – норма дисконтирования (норма дисконта) (в примере в табл. 2, в размере 25%);

t – порядковый номер временного интервала получения дохода.

Таблица 2

Определение чистого дисконтированного дохода (при норме дисконтирования 25 %)

Номер времен-ного интервала

Коэффи-циент дискон-тирования

Дисконти-рованные капитальные вложения

Дисконти-рованные текущие затраты

Дисконти-рованные поступления

Чистый дисконтированный доход

1

2

3 = 2* * 2

4 = 3* * 2

5 = 4* * 2

6 = 5 – (3 + 4)

0

1

120

0

– 120

1

0,8

80,00

104,00

24,00

2

0,64

70,40

96,00

25,60

3

0,512

56,32

76,80

20,48

4

0,41

45,10

61,50

16,40

ИТОГО

120

251,82

338,3

33,52

*Номера граф табл. 1.

Значения коэффициента дисконтирования для заданного ин­тервала (периода) реализации проекта определяются выбранным значением нормы дисконтирования.

Норма дисконтирования (норма дисконта) рассматривается в об­щем случае как норма прибыли на вложенный капитал, т.е. как про­цент прибыли, который инвестор или предприятие хочет получить в результате реализации проекта.

Для получения величины чистого дохода предприятия с учетом будущего снижения «ценности» денег (чистого дисконтированного дохода) необходимо определить:

  1. дисконтированные капитальные вложения (графа 3 табл. 2); рассчитываются путем умножения капитальных вложений в проект (графа 2 табл. 7.1) на коэффициент дисконтирования (графа 2 табл. 2);

  2. дисконтированные текущие затраты (графа 4 табл. 2); опреде­ляются аналогично дисконтированным капитальным вложениям;

  3. дисконтированные поступления (графа 5 табл. 2).

В результате вычитания из дисконтированных поступлений сум­мы дисконтированных текущих затрат и дисконтированных капи­тальных вложений получаем чистый дисконтированный доход от проекта (графа 6 табл. 2).

Расчет чистого дисконтированного дохода можно представить в следующем формализованном виде:

ЧДД = ∑Tt=1((Rt – Зt) * αt) – ∑Tt=1( Kt * αt).

Характеристики

Тип файла
Документ
Размер
185,5 Kb
Высшее учебное заведение

Список файлов ответов (шпаргалок)

Свежие статьи
Популярно сейчас
Как Вы думаете, сколько людей до Вас делали точно такое же задание? 99% студентов выполняют точно такие же задания, как и их предшественники год назад. Найдите нужный учебный материал на СтудИзбе!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
6430
Авторов
на СтудИзбе
306
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее