Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Исходя из сказанного, в практике аналитической работы используют целую систему показателей ликвидности. Рассмотрим важнейшие из них. В Приложении Е произведен расчет экономических показателей с помощью программного обеспечения.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (III раздел актива) к краткосрочным обязательствам. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность; ссуды не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение этого коэффициента следующее: К_ал ³ 0,2 – 0,5.

По данным нашего баланса соотношение денежных средств и краткосрочных обязательств составляет 0,02 на начало года и 0,01 на конец года. Это говорит о том, что имеющихся денежных средств и ценных бумаг недостаточно для покрытия текущих обязательств предприятия, т.е. предприятие не сможет погасить свою краткосрочную задолженность за счёт быстрореализуемых активов.

Предварительно можно сказать, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии.

Уточнённый коэффициент ликвидности определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности (III раздел актива) к краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормативное ограничение для уточнённого коэффициента ликвидности К_кл ³ 0,6 – 0,9.

Для данного предприятия это соотношение составило на начало года 0,24 и на конец года 11,42. Если на начало отчётного периода этот коэффициент был ниже нормы, то на конец отчётного периода он превысил нормативное значение. Что является настораживающим признаком. Кроме того, следует особо отметить увеличение дебиторской задолженности на конец отчетного периода. Что ставит под угрозу финансовую стабильность предприятия. Это опасная тенденция, которая указывает на то, что платежеспособность предприятия с учётом дебиторской задолженности является явно недостаточной.

Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов (итог II раздeла + итог III раздела актива) к краткосрочным обязательствам (итог III раздела пассива). Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормальными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах К_ол = 2 - 3.

Следует иметь в виду, что если отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам ниже, чем 1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Значение от 1 до 2 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

Если же значение коэффициента покрытия находится в пределах от 2 до 3, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Для данного предприятия значение коэффициента покрытия на начало отчетного периода составляет 2,02, на конец отчетного периода 12,96, т.е произошло значительное увеличение.

Это говорит о том, что предприятие распологает достаточным объемом средств для погашения текущих обязательств. С позиции кредиторов, инвесторов формирование для данного предприятия оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих расходов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства (или в целом до тех пор, пока оно ликвидно).

Для рассматриваемого предприятия величина оборотного капитала составляет на начало года 4662 тыс.грн., на конец года 85862 тыс.грн.,т.е произошло значительное увеличение оборотного капитала.

В этой связи полезно определить, какая часть собственных источников средств вложена в наиболее мобильные активы. Для этого рассчитывается так называемый коэффициент маневренности, как отношение величины оборотного капитала к сумме источников собственных средств.

В нашем примере коэффициент маневренности составляет 0,05 в начале года и 0,59 в конце. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.

Таблица 2.6 - Рассчитанные показатели ликвидности

2.6.3 Анализ структуры источников средств и их использование

Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их «цена», степень риска, возможные направления использования и т. д.

В общем случае вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности источниками формирования имущества любого предприятия являются собственные и заемные средства.

Важным вопросом в анализе структуры источников средств является оценка рациональности соотношения собственных и заемных средств.

Привлечение заемных средств позволяет предприятию оплатить срочные обязательства, а также является способом расширения своей деятельности.

Коэффициент независимости характеризует долю собственных средств предприятия вложенных в общую стоимость имущества предприятия. На начало он составляет 0,947, на конец 0,952, т.е. величина собственных средств на начало отчетного периода составляет 94,7% и на конец 95,2%. Значение этого показателя имеет тенденцию к увеличению, риск кредиторов минимален, т.е., реализовав половину имущества, сформированного за счет источников собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которое предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Значение составляет 0,947 на начало и 0,952 на конец отчетного периода.

Значение этого коэффициента больше нормативного и имеет сходство с коэффициентом независимости. На конец отчетного периода произошло увеличение, что положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия сформирована за счет собственных средств, а какая за счет привлеченных ресурсов. Значение составляет 17,986 на начало и 20,154 на конец отчетного периода. Видна тенденция к увеличению. Его величина больше нормативного значения (>1), это свидетельствует о том, что большая часть деятельности предприятия сформирована за счет собственных средств, что в свою очередь способствует получению кредитов.

Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени источники собственных средств покрывают произведенные инвестиции предприятия вложенные в оборотные средства и не материальные активы. Значение составляет 1,05 на начало и 2,46 на конец отчетного периода. Увеличение этого коэффициента указывает на то, что к концу отчетного периода инвестиции собственных средств предприятия в основные средства и нематериальные активы увеличились почти на 140%. Рассчитанные показатели сгруппированы в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Показатели источников средств и их использования на ОАО «ОЗРСС»

2.6.4 Анализ оборачиваемости активов предприятия

Характеристики

Список файлов ВКР