Ответы на вопросы из коллекции "🤎 Корпоративные финансы - ответы на тест в ИДК 🤎"

Акционерное общество закрытого типа предполагает...

• 
  Выберите один ответ:
• образование уставного капитала через публичную подписку на акции.
• образование уставного капитала через распределение акций среди учредителей.
• выпуск именных облигаций.
• выпуск только привилегированных акций,

Приведенная стоимость денег - это...

• 
  Выберите один ответ:
• сумма будущих денежных поступлений, приведенных с учетом определенной процентной ставки к настоящему моменту времени.
• сумма дохода, которая образуется в результате инвестирования денег с учетом фактора инфляции.
• сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через некоторый период времени с учетом определенной ставки процента.
• поэтапное увеличение вложенной суммы путем присоединения к первоначальному ее размеру суммы процентных платежей.

Эффективный агентский контракт должен:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• содержать "экзогенные" показатели результативности.
• давать менеджерам свободу действий в процессе установления целей компании;
• увеличивать степень преимущества менеджеров в обладании информацией перед собственниками;
• мотивировать менеджеров достигать целей, поставленных с помощью систем денежного поощрения;

Какие из следующих групп пользователей заинтересованы в получении информации о текущем состоянии, результатах и эффективности финансовой и хозяйственной деятельности компании:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• агенты рыночной экономики, не имеющие прямого финансового интереса к компании;
• лица и организации, имеющие косвенный финансовый интерес в компании (налоговые органы; различные регулирующие агентства, государственные органы экономического планирования, финансовые консультанты);
• финансовые посредники не имеющие контактов с корпорацией.
• менеджмент компании (совет директоров, как высший орган управления; руководители высшего и среднего уровня, руководители подразделений);

Выделите из нижепредложенного способы, стимулирующие менеджмент компании максимизировать благосостояние акционеров:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• выплата менеджменту дополнительных "бонусов" в зависимости от размера прибыли на акцию;
• давать менеджерам свободу действий в процессе установления целей компании;
• участие в выборе совета директоров;
• выплата менеджменту "бонусов", если он не достигает целевого уровня выручки.

Поток свободных денежных средств компании всегда определяется в виде суммы...

• 
  Выберите один ответ:
• потока от основной деятельности, инвестиций в долгосрочные активы, полученных долгосрочных заемных средств.
• потока от основной деятельности, инвестиций в долгосрочные активы, полученных долгосрочных заемных средств с учетом погашения и обслуживания долга и дополнительного собственного капитала владельцев.
• Нет правильного ответа.
• потоков от основной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Преимуществами показателя "стоимость" перед другими измерителями эффективности являются:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• стоимость позволяет учесть как финансовые, так и нефинансовые показатели работы компании.
• стоимость учитывает как внутренние, так и внешние факторы, влияющие на работу компании.
• стоимость недостаточно влияет на инвестиционную привлекательность.
• стоимость недоучитывает риска получения дохода.
• стоимость не позволяет достичь компромиссов между заинтересованными лицами.
• стоимость компании учитывает перспективы компании на сколь угодно долгий период прогнозирования.

К внешним факторам, влияющим на стоимость компании, относятся...

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• уровень финансового менеджмента.
• динамика рынка капитала.
• отраслевые особенности.
• репутация компании.

Выделите из перечисленного верное утверждение.

• 
  Выберите один ответ:
• Компания, инвестируя в рисковый проект с положительной чистой приведенной стоимостью, ожидает получить экономическую прибыль.
• Нет правильного ответа.
• Экономическая прибыль представляет собой равномерные годовые доходы от эксплуатации оборудования с длительным сроком пользования.
• Компания, доход которой равен альтернативным издержкам, получает экономическую прибыль.
• Чистая приведенная стоимость инвестиций представляет собой стоимость экономической прибыли, которую они произведут,

___ стратегический показатель, основанный на прогнозируемой в долгосрочной перспективе деятельности корпорации.

• Ответ:

Показатель "экономическая добавленная стоимость" (EVA) используется для...

• 
  Выберите один ответ:
• разработки планов компенсационных выплат специалистам всех уровней управления компанией.
• анализа эффективности работы компании.
• Все ответы правильные.
• оценки стоимости компании.

В терминах агентской теории принципалами являются...

• 
  Выберите один ответ:
• правительство.
• акционеры.
• менеджеры.
• представители совета директоров.

Требуемая норма доходности - это...

• 
  Выберите один ответ:
• норма доходности инвестиций, имеющих положительную NPV.
• норма доходности, которую инвесторы, кредиторы и другие заинтересованные субъекты ожидают получить от своих вложений в течение заданного периода.
• норма доходности, рассчитываемая как разность между приведенной стоимостью доходов и первоначальными инвестициями.
• минимальный уровень ожидаемой нормы доходности, при котором наступает возможность осуществления вложений в данную компанию.

Что из перечисленного лучше характеризует основную цель финансового управления корпорацией, акции которой публично торгуются на рынке?

• 
  Выберите один ответ:
• Максимизация текущей стоимости акций компании.
• Поддержание устойчивых темпов роста дохода компании.
• Максимизация текущей прибыли.
• Максимизация объема продаж.

К внутренним факторам, влияющим на стоимость компании, не относятся:

• 
  Выберите один ответ:
• репутация компании.
• оценка качества управления.
• рентабельность операций и структура себестоимости.
• психологические настроения инвесторов.

Чистый денежный поток для акционеров (FCFE)рассчитывается по схеме...

• 
  Выберите один ответ:
• чистая прибыль + амортизационные отчисления - прирост собственных оборотных средств + уменьшение собственных оборотных средств - капитальные вложения во внеоборотные активы.
• чистая прибыль + амортизационные отчисления + выплаты процентов + увеличение долгосрочной задолженности - погашение по долгосрочным обязательствам - прирост собственных оборотных средств + уменьшение собственных оборотных средств - капитальные вложения во внеоборотные активы.
• чистая прибыль + амортизационные отчисления + увеличение долгосрочной задолженности - погашение по долгосрочным обязательствам - прирост собственных оборотных средств + уменьшение собственных оборотных средств - капитальные вложения во внеоборотные активы.
• чистая прибыль + выплаты процентов + амортизационные отчисления - прирост собственных оборотных средств + + уменьшение собственных оборотных средств - капитальные вложения во внеоборотные активы + реализация внеоборотных активов.

Экономическая прибыль определяется как превышение фактических и ___ затрат.

• Ответ:

Компания увеличивает стоимость для акционеров, если...

• 
  Выберите один ответ:
• NOPAТ меньше совокупной стоимости ее капитала в анализируемый отчетный период.
• NOPAТ равна совокупной стоимости ее капитала в анализируемый отчетный период, г) чистая прибыль компании от операционной деятельности больше совокупной стоимости ее капитала в анализируемый отчетный период.
• чистая прибыль компании от операционной деятельности после вычета налогов (NOPAT) больше совокупной стоимости ее капитала в анализируемый отчетный период.

Агентские издержки - это...

• 
  Выберите один ответ:
• издержки, возникающие в результате столкновения интересов акционеров и менеджеров корпорации.
• Те и другие одновременно.
• Нет правильного ответа
• издержки контроля за действиями менеджеров.

Что из перечисленного может рассматриваться как главная цель финансового менеджера компании, акции которой обращаются на бирже?

• 
  Выберите один ответ:
• Максимизация чистой прибыли компании.
• Максимизация размеров компании.
• Максимизация рыночной капитализации компании.
• Максимизация дохода на акцию.

Ко вторичному агентскому конфликту относится конфликт между...

• 
  Выберите один ответ:
• держателями крупных пакетов акций и мелкими собственниками.
• инсайдерами и аутсайдерами.
• долгосрочными и краткосрочными инвесторами.
• Все перечисленное верно.

Какие из следующих характеристик являются преимуществом владельца обыкновенных акций над индивидуальным предпринимателем?

• 
  Выберите один ответ:
• Срок деятельности корпорации ограничен.
• Владелец обыкновенных акций несет неограниченную ответственность по долгам компании.
• Дивидендные выплаты по обыкновенным акциям не облагаются налогом.
• Нет правильного ответа.

При расчете величины свободного денежного потока из чистой прибыли вычитают следующие из перечисленных далее показателей:

• 
  Выберите один ответ:
• увеличение кредиторской задолженности;
• уменьшение товарно-материальных запасов;
• Нет правильного ответа.
• увеличение дебиторской задолженности;

К первичному агентскому конфликту относится конфликт между...

• 
  Выберите один ответ:
• владельцами капитала и менеджерами.
• Все ответы правильные.
• держателями крупных пакетов акций и мелкими собственниками.
• инсайдерами и аутсайдерами.
• долгосрочными и краткосрочными инвесторами.

В компании агентские конфликты между акционерами и менеджерами возникают в случае, когда...

• 
  Выберите один ответ:
• финансовые результаты оказываются ниже прогноза.
• Нет правильного ответа.
• вознаграждение менеджеров оказывается ниже их ожиданий.
• акционеры решают ликвидировать компанию.
• у менеджеров менее 100% голосующих акций.

Доходность акции за период (HPR) - это...

• 
  Выберите один ответ:
• прирост капитала за данный период плюс доходность акции.
• текущая доходность плюс общая доходность акции.
• прирост капитала за данный период плюс процентный показатель уровня инфляции.
• доходность акции плюс премия за риск.
• изменение курса акции.

Принцип участника корпоративных финансов предполагает:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• экономические структуры;
• акционеров;
• контрагентов;
• административные службы.
• кооператоров;
• финансовые институты;

Принцип максимизации социальной ответственности предполагает

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• учет интересов органов власти;
• рост заработной платы опережающей производительность труда.
• максимизацию прибыли предприятия
• взаимодействие с профсоюзами;

Выберите правильное утверждение относительно акции, которая продается в настоящее время по цене 50 у. е. за акцию, имеет ожидаемую доходность в размере 16% и ожидаемый рост цены акции на 10%.

• 
  Выберите один ответ:
• Ожидаемая доходность больше текущей доходности.
• Ожидаемый дивиденд превышает текущий дивиденд.
• Ожидается, что по каждой акции будет выплачено 8 у. е. годового дивиденда.
• Ожидается, что по каждой акции будет выплачено 3 у. е. годового дивиденда.

Корпоративные финансы базируются на принципах:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• минимизация социальной ответственности.
• приоритета интересов менеджмента;
• эффективного использования финансовых инструментов;
• учете факторов неопределенности и риска;

Согласно теории предпочтения ликвидности форвардная ставка...

• 
  Выберите один ответ:
• больше, чем ожидаемая в будущем спот-ставка.
• Нет правильного ответа.
• равна ожидаемой в будущем спот-ставке.
• меньше, чем ожидаемая в будущем спот-ставка.

Принцип собственника означает:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• улучшение макроэкономических показателей;
• рост курсовой стоимости акций;
• соответствие финансов реальным активам.
• приоритет акционеров капитала;

Темп роста дивиденда для стабильно растущей компании может быть рассчитан, как.

• 
  Выберите один ответ:
• ставка реинвестирования х коэффициент рентабельности собственного капитала.
• ставка реинвестирования + коэффициент рентабельности собственного капитала.
• ставка реинвестирования - коэффициент рентабельности собственного капитала.
• ставка реинвестирования / коэффициент рентабельности собственного капитала.

Темп роста дивиденда для стабильно растущей компании может быть рассчитан, как.

• 
  Выберите один ответ:
• ставка реинвестирования - коэффициент рентабельности собственного капитала.
• ставка реинвестирования коэффициент рентабельности собственного капитала.
• ставка реинвестирования / коэффициент рентабельности собственного капитала.
• ставка реинвестирования + коэффициент рентабельности собственного капитала.

Концепция ___ означает, что с любой финансовой операцией может быть связан поток денежных средств.

• Ответ:

Какие категории относятся к корпоративным финансам?

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• Доходность.
• Реализация.
• Финансовый инструмент.
• Производство.
• Товар.
• Гудвилл.

Облигация с большей дюрацией...

• 
  Выберите один ответ:
• менее чувствительна к изменениям процентной ставки.
• имеет меньший срок до погашения.
• более чувствительна к изменениям процентной ставки.
• имеет больший срок до погашения.

Какова стоимость бессрочной облигации, по которой выплачивается 10 у. е. в год, при ставке процента, равной 10%:

• 
  Выберите один ответ:
• 10 у. е.
• 1 у. е.
• Недостаточно данных для ответа.
• 100 у. е.

Купонная облигация продается с дисконтом, если...

• 
  Выберите один ответ:
• необходимый уровень дохода меньше установленного купонного дохода.
• купонный доход выплачивается чаще, чем один раз в год.
• необходимый уровень дохода превышает установленный купонный доход.
• коэффициент β данной облигации равен нулю.

Ставка дисконтирования, которая уравнивает текущую стоимость выплат по облигации и ее рыночную цену, называется...

• 
  Выберите один ответ:
• купонная ставка.
• доходность к погашению.
• ставка доходности.
• текущая доходность.

Уровень информационной насыщенности и доступности информации связаны с концепцией ___

• Ответ:

Какая из следующих облигаций сильнее подвержена риску изменения процентной ставки?

• 
  Выберите один ответ:
• Облигация с купонными выплатами и 5 годами до погашения.
• Облигация с плавающими купонными выплатами и 20 годами до погашения.
• Облигация с купонными выплатами и 20 годами до погашения.
• Бескупонная облигация с 30 годами до погашения.

Десятипроцентная десятилетняя облигация продавалась год назад с доходностью к погашению 8%. Сейчас она продается с той же самой доходностью. При прочих равных условиях можно утверждать, что цена этой облигации...

• 
  Выберите один ответ:
• росла в течение этого года.
• падала в течение этого года.
• была постоянной.
• Невозможно определить, так как цена облигации зависит только от периодичности выплаты купонов.

Если требуемая доходность по обыкновенным акциям составляет 15%, а дивидендная доходность равна 7%, то ожидаемый темп роста дивидендов...

• 
  Выберите один ответ:
• 6%.
• 9%.
• 7%.
• 8%.
• Нет правильного ответа.

Какое из следующих изменений - 1. Увеличение ожидаемого коэффициента выплаты дивидендов. 2. Уменьшение стоимости собственного капитала. 3. Увеличение ожидаемых темпов роста - приведет к увеличению отношения Р/Е при использовании формулы Гордона (выберите правильный ответ):

• 
  Выберите один ответ:
• Верны только варианты 1 и 2.
• Верны все варианты.
• Верен только вариант 1.
• Верны только варианты 2 и 3.

График инвестиционных возможностей - это графическое изображение анализируемых инвестиционных проектов в порядке:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• роста ожидаемой чистой приведенной стоимости NPV
• роста рентабельности инвестиций
• отражение величины требуемых инвестиций на реализацию проекта
• снижение внутренней нормы прибыли

Выберите правильное утверждение относительно инвестиционного проекта с положительной чистой приведенной стоимостью из следующих:

• 
  Выберите один ответ:
• нет правильно ответа
• индекс рентабельности предприятия равен единице
• у такого проекта внутренняя норма рентабельности больше затрат на капитал
• принятие проекта приведет к неопределенным последствиям для акционеров
• ставка дисконтирования превосходит затраты на капитал

Вложение средств в активы за счет собственных источников есть внутренние ___

• Ответ:

Согласно точке зрения Ф. Модильяни и М. Миллера в отношении дивидендной политики:

• 
  Выберите один ответ:
• если компания увеличивает дивиденды, то ей необходимо выкупить акции на эту сумму
• если налог на дивидендный доход выше, чем доход от роста цены акций, то компания должна снизить дивидендные платежи
• дивидендная политика не влияет на увеличение стоимости компании на совершенном рынке капитала
• компания должна платить высокие дивиденды, чтобы максимизировать свою стоимость

Налоговый щит по амортизации равен:

• 
  Выберите один ответ:
• амортизация за год
• (первоначальная стоимость основных фондов на конец года - первоначальная стоимость основных фондов на начало года) x (1 - ставка налога на прибыль)
• амортизации за год x ставка налога на прибыль
• (остаточная стоимость основных фондов на конец года - остаточная стоимость основных фондов на начало года) / 2 x ставка налога на прибыль
• амортизация за год x (1 - ставка налога на прибыль)

Размещая инвестиции в два виде акций, вы добьетесь более значительного снижения риска, если:

• 
  Выберите один ответ:
• нет правильного ответа
• корреляция между ними отсутствует (0)
• корреляция отрицательна и равна -1
• имеется умеренная отрицательная корреляция (-0,5)
• две акции имеют положительную корреляцию (0,7)

Если за последние три года доходность от вложений инвестора составила соответственно 5, 7, и 9%, то стандартное отклонение инвестиций будет равно:

• 
  Выберите один ответ:
• 1,6%
• 2,9%
• 2,0%
• 2,3%
• 0,8%

Эффективным называется портфель, отвечающий следующим характеристикам:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• максимизация доходности при фиксированном уровне риска
• максимизация риска при фиксированной доходности
• минимизация риска при фиксированной доходности
• минимизация доходности при фиксированном уровне риска

Квадратный корень из дисперсии есть стандартное ___

• Ответ:

Основными индикаторами на рынке капитальных ценных бумаг являются

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• средняя рыночная доходность
• безрисковая доходность
• прогнозная доходность
• планируемая доходность

Выделите из перечисленного неверное утверждение о коэффициенте корреляции и ковариации

• 
  Выберите один ответ:
• ковариация - мера того, как доходности двух активов совместно изменяются во времени
• коэффициент корреляции может быть рассчитан как частное от деления ковариации доходности двух активов на произведение дисперсий доходности каждого из активов
• коэффициент корреляции может быть рассчитан как частное от деления ковариации доходности двух активов на квадратный корень из произведения дисперсий доходности каждого из активов
• коэффициент корреляции - мера линейной связи между двумя переменными

Диверсификация портфеля приводит к уменьшению общего риска за счет

• 
  Выберите один ответ:
• уменьшения систематического риска инвестиций
• уменьшения несистематического риска инвестиций
• уменьшения финансового риска инвестиций
• нет правильного ответа
• все ответы верные

Cочетание безрискового актива и портфеля только из рисковых активов приведет ко всему нижеперечисленному, кроме:

• 
  Выберите один ответ:
• все возможные комбинации «риск - доходность» на плоскости «доходность - стандартное отклонение» между безрисковым активом и портфелем из рисковых активов лежат на одной прямой линии
• эффективное множество становится линией, соединяющей точки на плоскости «доходность - стандартное отклонение», соответствующие безрисковому активу и портфелю из рисковых активов
• стандартное отклонение ожидаемой доходности подобного портфеля есть линейная функция от стандартного отклонения портфеля из рисковых активов
• ожидаемая доходность подобного портфеля есть средневзвешенная из доходностей безрискового актива и доходности портфеля из рисковых активов

Средневзвешенное квадратическое отклонение от среднего называется ___

• Ответ:

Выберите из представленных вариантов ответ, который наиболее точно соответствует определению "наилучший из доступных инвестору портфелей ( при условии, что у инвестора есть возможность брать или предоставлять займы по безрисковой процентной ставке)", предусматривает комбинацию заимствования или кредитования с инвестициями в портфель акций, имеющий

• 
  Выберите один ответ:
• наивысшее значение ожидаемой доходности по сравнению с другими портфелями
• наивысшее значение премии за риск по сравнению с другими портфелями
• наивысшее отношении премии за риск к стандартному отклонению по сравнению с другими портфелями
• наименьшее значение стандартного отклонения по сравнению с другими портфелями

Когда безрисковый актив отсутствует или недоступен для инвестора, оптимальный портфель для каждого инвестора представлен точкой:

• 
  Выберите один ответ:
• касания кривой безразличия инвестора и эффективного множества порфелей
• нет правильного ответа
• соответствующей полному портфелю
• касания линии рынка капитала (capital market line, CML) и эффективного множества портфелей
• соответствующей рыночному портфелю

На рискованность ценной бумаги влияют следующие фактора

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• состояние экономики страны
• объемы обращающихся инструментов
• результаты текущей деятельности
• обеспеченность финансовых активов
• неразвитость фондового рынка
• инвестиционная политика

Все портфели, сформированные из имеющихся активов называются ___ множество

• Ответ:

Если инвестор может брать или давать взаймы деньги по безрисковой ставке, то какое из следующих утверждений неверно:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• Линия рынка капитала (Capital market line, CML) является прямой
• Любой актив или портфель, лежащий ниже линии рынка капитала, является неэффективным
• Максимальный угол наклона является касательной к эффективному множеству
• Инвестор может получить любую доходность, если нет ограничений на размер заимствований

Укажите правильные утверждения относительно оптимального портфеля инвестора

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• оптимальный портфель инвестора всегда принадлежит множеству допустимых портфелей
• оптимальный портфель не может стандартное отклонение меньше, чем любой портфель из множества допустимых портфелей
• оптимальный портфель инвестора всегда принадлежит множеству эффективных портфелей
• оптимальный портфель не может иметь стандартное отклонение меньше, чем любой портфель из множества эффективных портфелей

Дисперсия доходности инвестиций есть мера:

• 
  Выберите один ответ:
• исторической доходности за долгий период
• вероятности отрицательной доходности
• нет правильного ответа
• изменчивости ставок доходности
• средней доходности инвестиций

При каких условиях стандартное отклонение портфеля будет описываться линейной функцией:

• 
  Выберите один ответ:
• ни при каких условиях, так как всегда описывается линейной функцией
• при любом неполном портфеле
• только при наличии в портфеле двух бумаг, одна из которых безрисковая, а другая - рисковая
• при любом полном портфеле

Каждая из акций В, С, D имеет одинаковые ожидаемую доходность (8%) и стандартное отклонение (20%). Известны коэффициенты корреляции этих акций с акцией А: ρ(А, В) = 0,81; ρ(А, С) = 0,64; ρ(А, D) = 0,36. Если вы захотите добавить какую-либо акцию в уже имеющийся портфель, содержащий акцию А, то какую акцию предпочтительнее использовать если вы инвестор, не склонный к риску

• 
  Выберите один ответ:
• В
• А
• недостаточно данных для ответа
• D

Стандартное квадратическое отклонение отдельных обыкновенных акций обычно выше, чем стандартное квадратическое отклонение рыночного портфеля, потому что отдельная обыкновенная акция:

• 
  Выберите один ответ:
• имеет больший систематический риск
• предлагает большую доходность
• не имеет уникального риска
• имеет недиверсифицированный риск
• нет правильного ответа

Если в портфель входят активы с равной доходностью, то доходность портфеля будет:

• 
  Выберите один ответ:
• меньше, чем средняя доходность активов
• больше, чем средняя доходность активов
• равна средней доходности активов
• недостаточно данных для ответа

Выгоды от диверсификации портфеля выше, если отдельные ценные бумаги из этого портфеля имеют доходности, которые:

• 
  Выберите один ответ:
• не скоррелированы с остальными по отношению к остальным из состава портфеля
• нет правильного ответа
• двигаются против экономического цикла (контрцикличны)
• изменяются разнонаправлено по отношению к остальным из состава портфеля
• изменяются однонаправлено по отношению к остальным из состава портфеля

Какая ценная бумага имеет больший риск

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• рассматривается изолированно
• с высокой дисперсией доходности
• имеющая коэффициент меньше 1
• входящая в портфель ценных бумаг

Модель оценки капитальных финансовых активов применяется для прогнозирования ___ ценных бумаг

• Ответ:

Когда рынок вырастет на 10%, инвестор, владеющий портфелем из "оборонительных" акций, возможно, получит:

• 
  Выберите один ответ:
• положительную доходность портфеля, меньшую, чем 10%
• отрицательную доходность портфеля, большую, чем 10%
• отрицательную доходность портфеля, меньшую, чем 10%
• положительную доходность портфеля, большую, чем 10%

Коэффициент акций компании А равен 2. Из представленных утверждений выберите неверное.

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• акции компании А - нейтральные акции
• Требуемая доходность акций компании А превышает требуемую доходность идеально диверсифицированного рыночного портфеля
• требуемая доходность портфеля, состоящего из акций компании А, нечувствительна к систематическому риску
• Премия за риск акций компании А вдвое превышает премию за риск идеально диверсифицированного рыночного портфеля

В течение 20 лет коэффициент компании А упал с 1,5 до 0,5. С позиции классической модели CAPМ это значит, что компания А

• 
  Выберите один ответ:
• стала менее рисковой
• стала более рисковой
• имеет недооцененный собственный капитал
• нет правильного ответа
• имеет переоцененный собственный капитал

Линия рынка капитала отражает зависимость между риском и доходностью

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• эффективных портфелей
• привилегированных акций и облигаций
• портфелей, включающих рисковые и безрисковые активы
• обыкновенных акций

Модель оценки доходности активов (CAPМ) увязывает

• 
  Выберите один ответ:
• систематический риск и требуемую доходность активов
• систематический риск и доходность безрисковых активов
• несистематический риск и требуемую доходность активов
• нет правильного ответа
• все виды экономических рисков и требуемую норму доходности

Аналитик собрал информацию по акциям компании FFF и по рынку в целом: безрисковая доходность - 8%, рыночная премия за риск - 7%, ожидаемая доходность акций - 15%, а коэффициент = 1,5. По этим данным акция:

• 
  Выберите один ответ:
• переоценена
• недооценена
• недостаточно данных
• оценена правильно

Инвесторы требуют более высокую ожидаемую доходность от акций в случае, когда

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• акции подвержены систематическому риску в большей степени, чем рыночный портфель
• акции отличаются невысокой чувствительностью к фактору "балансовая / рыночная стоимость"
• акции рынка переоценены
• доходность акций подвержена сильному влиянию макроэкономических изменений

Компании с более низкой рыночной стоимостью имеют при прочих равных условиях коэффициент ...

• 
  Выберите один ответ:
• больше 1
• меньше 0
• равный 1
• меньше 1

Выделите из перечня характеристики модели арбитражного ценообразования

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• на величину требуемой доходности оказывает непосредственное влияние доходность рыночного портфеля
• На величину требуемой доходности оказывает непосредственное влияние размер компании
• модель позволяет отразить влияние на требуемую доходность многих источников экономического риска
• модель позволяет измерить чувствительность актива к каждому из учитываемых факторов

Какое из утверждений относительно линии рынка капитала (capital market lina, CML) и линии ценных бумаг (security market line) верно?

• 
  Выберите один ответ:
• SML использует в качестве измерителя риска коэффициент , а CML - стандартное отклонение
• SML включает в себя понятие безрискового актива, а CML - нет
• CML включает в себя понятие безрискового актива, а SML - нет
• SML является прямой, а CML кривой
• нет правильного ответа.

Модель АРТ отличается от отдели CAPM тем, что модель АРТ

• 
  Выберите один ответ:
• определяет множество факторов несистематического риска
• определяет множество факторов систематического риска
• все ответы правильные
• уделяет большее внимание рыночному риску
• уменьшает необходимость диверсификации портфеля

Что из перечисленного не является предпосылкой модели CAPМ?

• 
  Выберите один ответ:
• существует возможность продать любую часть портфеля из активов, представленных на рынке
• ожидания инвесторов гетерогенны
• существует возможность продавать любые виды рисковых активов, в том числе недвижимость
• нахождение рынка в равновесии
• отсутствие налогов и транзакционных издержек при покупке или продаже активов на рынке

Согласно модели CAPМ верно оцененная ценная бумага имеет:

• 
  Выберите один ответ:
• положительный коэффициент β
• нулевой коэффициент β
• положительный коэффициент
• a
• нет правильного ответа
• нулевой коэффициент
• a

Движение вдоль кривой рынка ценных бумаг (security market line, SML) указывает на:

• 
  Выберите один ответ:
• отношение рынка к риску или к рыночной премии за риск
• соотношение между систематическим риском и доходностью
• высокие темпы экономического роста
• нет правильного ответа
• уменьшение ожидаемой инфляции или понижение безрисковой доходности

Рыночный портфель имеет показатель , равный

• 
  Выберите один ответ:
• 0,5
• 0,25
• 0
• - 1
• 1

Линия рынка ценной бумаги (security market line, SML) характеризует:

• 
  Выберите один ответ:
• рыночный портфель как оптимальный портфель из рискованных ценных бумаг
• полный портфель как комбинацию рыночного портфеля и безрискового актива
• нет правильного ответа
• доходность ценных бумаг как функцию их систематического дохода
• связь между доходностью ценных бумаг и доходность рыночного индекса

Фактором в модели арбитражного ценообразования называется переменная, которая:

• 
  Выберите один ответ:
• является просто "шумом"
• коррелирует с доходностью рисковых активов несистематически
• нет правильного ответа
• влияет на доходность рисковых активов систематически
• влияет на доходность рисковых активов случайным образом

В рыночной экономике для крупных компаний привлечение капитала осуществляется путем выпуска ___ займов

• Ответ:

Портфель сформирован из акций компании ?, ? и ?. Акции компании ? составляют 36% портфеля, акции компании ? - 30% портфеля, остальное - акции компании ?. Коэффициент портфеля= 1, 2, = 1,35, = 0,8. По отношению риска и доходности акция X является:

• 
  Выберите один ответ:
• недостаточно данных для ответа
• "оборонительной"
• "нейтральной"
• "агрессивной"

Ожидается, что акции с коэффициентом = 1,25

• 
  Выберите один ответ:
• падают в цене на 25% быстрее рынка в случае роста рынка
• растут в цене на 25% быстрее других акций в случае падения рынка
• растут в цене на 125% быстрее других акций в случае роста рынка
• растут в цене на 25% быстрее других акций в случае роста рынка
• падают в цене на 125% быстрее других акций в случае роста рынка

Если IRR проекта 15%, тогда NPV этого же проекта...

• 
  Выберите один ответ:
• отрицательна при ставке дисконтирования 20%
• положительна при ставке дисконтирования 20%
• отрицательна при ставке дисконтирования 10%
• положительна при ставке дисконтирования 15%

Даны следующие варианты определения MIRR.
Выберите правильные варианты ответов:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• MIRR предполагает, что реинвестирование происходит по стоимости источника финансирования данного проекта
• MIRR предполагает, что реинвестирование происходит по стоимости капитала
• MIRR решает проблему множественности IRR
• результаты оценки проектов, полученные при помощи критерия MIRR, всегда будут совпадать с оценкой при помощи критерия NPV

Срок окупаемости проекта можно охарактеризовать как:

• 
  Выберите один ответ:
• период возврата вложенного капитала
• срок до того года, когда компания впервые получает положительную прибыль по проекту
• период горизонта планирования
• период функционирования проекта
• срок, при котором чистая приведенная стоимость становится положительной

График NPV, как функция процентной ставки:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• многократность пересечения связана с неординарным денежным потоком
• одна точка пересечения связана с ординарным денежным потоком
• всегда однократно пересекает ось абцисс
• всегда многократно пересекает ось абцисс

Какое событие из перечисленных приведет к увеличению NPV проекта:

• 
  Выберите один ответ:
• уменьшение ставки дисконтирования
• увеличение первоначальных инвестиций
• уменьшение величины входящих денежных потоков
• уменьшение числа входящих денежных потоков

Чистая дисконтированная стоимость (NPV) это разница между:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• исходной инвестицией и суммой дисконтированных элементов возвратного потока
• приведенной суммой будущих денежных потоков от реализации проекта и инвестиций в него
• суммой дисконтированных элементов возвратного потока и исходной инвестицией
• суммой дисконтированных элементов возвратного потока наращенной величиной исходной инвестиции

Проект рекомендуется к принятию если:

• 
  Выберите один или несколько ответов:
• индекс рентабельности отрицателен
• IRR превышает уровень инфляции
• внутренняя норма прибыли IRR больше показателя WACC
• чистый приведенный поток положителен