Финансово-экономические основы оценки инвестиций
Финансово-экономические основы оценки инвестиций
Базовые принципы для оценки эффективности реальных инвестиций:
1. оценка возврата капитала на основе показателя денежного потока «кэш-фло», формируемого за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта.
2. обязательное приведение к настоящей стоимости как инвестируемого капитала, так и сумм денежного потока.
3. выбор дифференцированной ставки процента (дисконтной ставки) в процессе дисконтирования денежного потока для различных инвестиционных проектов. Ставка дисконта формируется с учетом следующих 4 факторов:
- средней реальной депозитной ставки;
- темпа инфляции (или премии за инфляцию);
- премии за риск;
Люди также интересуются этой лекцией: 5 Местные налоги.
- премии за низкую ликвидность.
4. вариация форм используемой ставки процента для дисконтирования в зависимости от целей оценки. При расчете различных показателей эффективности инвестиций в качестве ставки дисконта могут быть использованы:
- средняя депозитная или кредитная ставка;
- индивидуальная норма доходности инвестиций с учетом уровня инфляции, уровня риска и уровня ликвидности инвестиций;
- альтернативная норма доходности по другим возможным видам инвестиций;
- норма доходности по текущей хозяйственной деятельности и т.п.
