1. Сущность инвестиций в реальные активы и их экономическое значение. Понятие об инвестициях и инвестиционном анализе

1.1.Основные типы инвестиций. Определения и содержание понятий инвестиции, реальные активы

В настоящее время многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений. Все инвестиционные составляющие формируют  структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства.    

        Таким образом, инвестиции – это вложения средств в объекты предпринимательства и другие виды деятельности с целью получения прибыли. Они осуществляются в виде денежных средств, целевых банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг; движимого и недвижимого имущества; имущественных прав, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей; совокупности технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида производства, но не запатентованного (“ноу-хау”); права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также иные имущественных прав и других ценностей. Инвестиции могут преследовать тактические и стратегические цели. К стратегическим относятся – инвестиционные проекты, предусматривающие изменения формы собственности или кардинальное изменение характера производства. Тактические связаны с объемом выпускаемой продукции, повышением ее качества, модернизации оборудования.

Разные экономические интересы, присущие инвестиционному процессу, позволяют классифицировать инвестиции по определенным признакам (рис.1):

1.Относительно объекта приложения:

1. Инвестиции в имущество (материальные инвестиции). Под материальными инвестициями понимают инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).

2. Финансовые инвестиции — вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг).

3. Нематериальные инвестиции — инвестиции в нематериальные ценности (например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).

Представляется, что все инвестиции относительно объекта приложения (а именно этот критерий наиболее интересен) можно разделить на два вида: портфельные и реальные, где:

Портфельные — вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом;

Рекомендуемые материалы

Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).

Прямые(Реальные) инвестиции - инвестиции - вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции.

Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы (оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения.

Рис.1. Классификация инвестиций

Также реальные инвестиции можно разделить на внутренние и внешние:

· внутренние — это вложение средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования;

· внешние — это вложение средств инвестиционных институтов в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.

К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и чистые инвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала.

То есть, Чистые И. = Валовые И. - Возмещение

2.По характеру использования:

· первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;

· инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на расширение производственного потенциала;

· реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;

· инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудование заменяется новым;

· инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов;

· инвестиции на изменение программы выпуска продукции;

· инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;

· инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;

· брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.

 Рисковыми инвестициями, или венчурным капиталом - инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такие капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью

финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.

3. По фактору времени:

-Краткосрочные инвестиции

-Долгосрочные инвестиции

-Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном, это вложения средств в пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.

4. По признаку объекта инвестирования

- Государственные инвестиции, финансируемые из федерального, республиканского и местных бюджетов, которые формируются из налоговых поступлений, прибыли государственных предприятий и т.д.;

- Частные инвестиции. Основным источником финансирования являются собственные средства организаций: прибыль, амортизационные отчисления, накопления; привлеченные средства: кредиты и займы.

1.2.Классификация инвестиций в реальные активы, их роль в научно-техническом прогрессе, в развитии экономики

Реальные (прямые) инвестиции являются капиталообразующими, т.е. это долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства. Это вложения капитала частных организаций или государства в производство продукции или оказание услуг, предполагающее образование реального капитала (здания, сооружения, оборудование, машины, рост материальных запасов и т.д.). В России реальные инвестиции принято называть капитальными вложениями.

Реальные активы существенно зависят от того, какого рода это инвестиции, т.е. какую из стоящих перед организацией задач необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно свести в следующие основные группы:

1) новое строительство, или строительство предприятий, зданий, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по первоначально утвержденному проекту. При новом строительстве имеется возможность использовать все достижения отечественного и зарубежного научно-технического прогресса, новейшие технологии и оборудование. Однако, оно требует значительных сроков на строительство, больших капитальных вложений, связано с длительным сроком окупаемости и большим риском. Новое строительство следует осуществлять только в том случае, если исчерпаны все возможности технического развития действующих производств;

2) расширение действующего предприятия - строительство вторых и последующих очередей действующего предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, строительство новых либо расширение существующих цехов с целью увеличения производственной мощности;

3) реконструкция действующего предприятия - осуществление по единому проекту полного или частичного переоборудования и переустройства производств с заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования с целью изменения профиля, выпуска новой продукции. Цель реконструкции и расширения производства – увеличение его производственной мощности с меньшими затратами, чем при новом строительстве;

4) техническое перевооружение - комплекс мероприятий, направленных на повышение технико-экономического уровня производства отдельных цехов, производств, участков. Данное  направление инвестиций считается наиболее эффективным.  Главная цель этих мероприятий снижение издержек производства, повышение качества продукции и рост прибыльности.

5) инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится нужной в том случае, когда организация оказывается перед необходимостью удовлетворения требования властей либо в части экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет совершенствования менеджмента.

В зависимости от целей анализа и конкретных задач хозяйственной деятельности организаций, можно выделить следующие направления инвестиционного анализа:

1) анализ динамики инвестиций, очищенной от инфляции. Такой анализ позволяет судить об инвестиционной активности организации.

Обратите внимание на лекцию "Острый герпетический энцефалит у детей".

2) анализ структуры инвестиций. В этом случае объектами анализа могут выступать

- производственная (отраслевая инфраструктура);

- территориальная структура инвестиций – удельный вес отдельных территорий (регионов) в общем объеме капитальных вложений;

- воспроизводственная структура капитальных вложений, т.е. соотношение между вложениями в новое строительство, в расширение действующих предприятий, в техническое перевооружение и реконструкцию действующих производств;

- технологическая структура капитальных вложений, т.е. соотношение затрат на строительно-монтажные работы (пассивная часть) и на приобретение машин и оборудования (активная часть). Наиболее эффективной считается структура, при которой активная часть работает быстрее, чем пассивная.

3. Анализ инвестиционных проектов, или технико-экономический анализ капитального проекта на всех этапах и стадиях его разработки и реализации.