Подходы к анализу рынка гко
Подходы к анализу рынка гко
В 1995 году на финансовом рынке России появились и активно развиваются срочные контракты на курс ГКО-ОФЗ. Предпосылками для развития этого рынка служат: увеличение объемов операций на реальном рынке ГКО, рост числа профессиональных участников рынка, улучшение информационной инфраструктуры финансового рынка (появление систем передачи информации реального времени о ходе торгов) . Торговля срочными инструментами ведется на трех площадках - фьючерсные контракты обращаются на биржах МЦФБ, РТСБ, (запускаются на ММВБ) , форвардные контракты обращаются на площадке МФД. Предметом фьючерсных контрактов являются средневзвешенные цены на бумаги нескольких выпусков ГКО-ОФЗ (разных по срокам погашения) , а также цены отсечения и средневзвешенной ближайшего аукциона. Именно эти контракты оказались наиболее ликвидными, в отличии от контрактов на индекс доходности ГКО, которые вводились на бирже МЦФБ еще в 1994 году. Сроки обращения наиболее ликвидных контрактов составляют 2 - 4 недели.
Существенное отличие срочных контрактов на курс ГКО (в том виде, в котором они сейчас торгуются) от традиционного инструмента - валютных фьючерсов помимо различия базовых активов, состоит в том, что при малом сроке обращения они гораздо сильнее реагируют на изменения цен на реальном рынке. Поэтому необходимо уделить внимание методам анализа непосредственно рынка ГКО.
