Финансовые проблемы банкротства предприятия
Тема 4: Финансовые проблемы банкротства предприятия
1. Система финансовых коэффициентов в оценке финансового состояния предприятия.
2. Понятие банкротства, факторы, влияющие на неплатежеспособность предприятия.
3. Методы оценки финансового состояния должника и прогнозирование возможного банкротства.
4. Планы финансового оздоровления предприятия.
1.
Рекомендуемые материалы
Виды финансового анализа:
1) Вертикальный анализ (темп роста и прироста);
2) Горизонтальный анализ или структурный (доля того или иного элемента в общем составе);
3) Сравнительный анализ (для показателей, которые не имеют ограничения, рассматриваются в динамике);
4) Факторный анализ (позволяют провести оценку влияния факторов на конечный результат предприятия);
5) Коэффициентный анализ (должен применяться для оценки несостоятельности, банкротства):
1показатель: коэффициент платежеспособности, ликвидности
>=2
Данный показатель характеризует текущую платежеспособность предприятия (на 1 год) текущих активов больше в 2 раза текущих обязательств. [2 – 2,5]
2 показатель: показатели финансовой устойчивости
>= [0,4 – 0,6]
Данный показатель определяет обеспеченность предприятия собственными источниками.
Для определения оптимальной структуры капитала используется показатель «эффект финансового рычага»:
ЭФР = (1-Нс) * (Рк - %) * 
;
(1-Нс) – налоговый корректор ;
(Рк-%) – дифференциал;
- плечо финансового рычага.
Нс – ставка налога на прибыль;
Рк - экономическая рентабельность;
Нс = 20% (по НК РФ);
Рк =
;
% =
.
ЭФР должен быть положительным и оптимальная структура 30-40%;
5-4% структура более или менее.
Когда экономическая рентабельность ниже чем проценты за кредит, то 1,1 *Ставка рефинансирования ЦБ РФ, а величина превышающая данный норматив, уплачивается предприятием самостоятельно из чистой прибыли. Следовательно, ЭФР может быть отрицательным.
3 показатель: показатели деловой активности
I. 
* Д
Данный показатель показывает период оборота исследуемого фактора.
II. 
Данный показатель сравнивается в динамике; показывает кол-во оборотов исследуемого фактора; чем он больше, тем эффективнее функционирует предприятие.
4 показатель: показатели рентабельности
*100%
Ограничений у данного показателя нет.
2.
Определение несостоятельности банкротства дает ФЗ РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 25 октября 2002 года. Ввиду кризиса в данном законе планируется изменения.
Несостоятельность банкротства – это признание арбитражным судом или объявленная должником неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по оплате иных платежей.
Признаки банкротства:
1) Срок
Если задолженность составляется не менее трех месяцев с момента возникновения.
2) Сумма
Если задолженность превышает 100000 тысяч рублей, то к должнику можно предъявить иск о несостоятельности предприятия.
Неплатежеспособность, как тенденция, прямо-пропорциональна объему обязательств и обратно - пропорциональна величине средней выручки.
Факторы, влияющие на неплатежеспособность предприятия:
1) Затоваривание ;
2) Растущий не возврат платежей за отгруженную продукцию;
3) При сужении рынка за счет ограничения на него доступа;
Показатели платежеспособности:
1) Показатели текущей платежеспособности;
2) Показатели перспективной платежеспособности.
Стадии банкротства:
1) Предприятие признается неплатежеспособным на основе выявления неудовлетворения структуры баланса. Об этом оно получает удовлетворение от федеральной службы по делам несостоятельности.
2) Должнику могут быть применены реорганизационные и ликвидационные процедуры.
К реорганизационным процедурам относятся в соответствии с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»:
I Финансовое оздоровление: когда предприятие собственными усилиями разрабатывает план финансового оздоровления, направленный на восстановление платежеспособности предприятия.
II Наблюдение: сопровождается назначением временного управляющего с которым действующее руководство предприятия должно согласовать дальнейшие действия.
Цель: обеспечение сохранности всех активов должника до вынесения арбитражным судом решения по существу дела.
III Внешнее управление: сопровождается отстранением действующего руководства и назначением внешнего управляющего.
Цель: принятие мер по восстановлению платежеспособности.
Вся суть в продолжительности.
Мировое соглашение- рассрочка, отсрочка, единое соглашение.
К ликвидационным процедурам относится конкурсное производство – это ликвидация предприятия и погашение задолженности перед кредитором за счет вырученных средств от реализации имущества.
3) Предприятие объявляется банкротом по несостоятельности арбитражным судом.
Причины банкротства в современных условиях:
1) Сезонный характер деятельности;
2) Конкуренция;
3) Предприятие осуществляет покупку сырья, материалов, но производить продукцию не успевает ;
4) Повышение уровня износа, взаимозачет;
5) Кризис.
Факторы, влияющие на прирост обязательств:
1) Предприятия осуществляют неэффективные долгосрочные финансовые вложения;
2) Предприятия загружают производство избыточными запасами;
3) Предприятия наращивают средства в расчетах.
3.
Методы оценки несостоятельности:
1) Традиционный метод (российский опыт);
2) Нетрадиционный метод ( Альтман, Бивер, Таффлер).
Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности банкротства»; Положение «Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий».
В соответствии с распоряжением рассчитывается следующая группа показателей:
I Коэффициент текущей ликвидности
=
0,1
II Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
=
Собственные оборотный капитал, чистые оборотные средства, чистый рабочий капитал – понятия тождественные.
III Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности:
=
У – период восстановления или утраты платежеспособности;
Восстановление=6мес.
Утраты=3мес.
Т – анализируемый период;
2 – нормативное ограничение Ктек.лик.
Кт.л. =2,8
Ксос.=0,8
Коэффициент восстановления рассчитывается в случае, если хотя бы один из показателей Кт.л. и Ксос. не соответствует нормативному ограничению.
Коэффициент утраты рассчитывается в случае, когда оба коэффициента превышают нормативные ограничения.
4.
Планы финансового оздоровления разрабатываются для несостоятельных предприятий и подразумевают глубокие преобразования на предприятии для его финансового оздоровления.
План финансового оздоровления – эффективный инструмент планирования финансово-экономических, технических и управленческих мероприятий по реформированию несостоятельного предприятия в соответствии с потребностями рынка, основная цель которых – восстановление платежеспособности и повышения конкурентных преимуществ предприятия – должника.
Функции плана финансового оздоровлении:
1) Использование для разработки и реализации восстановления платежеспособности и конкретных преимуществ на рынке, т.е. появляется возможность сформулировать финансовую стратегию и тактику предприятия.
2) Является инструментом, с помощью которого кредиторы, инвесторы и другие пользователи могут оценить текущее и будущее состояние предприятия, достаточность и обоснованность планируемых предприятий, а также проконтролировать процесс реализации плана.
3) Основной документ необходимый для привлечения инвестиций в производство.
4) Мощный рекламный материал, позволяющий создать ощущение основательности и солидарности от предполагаемых мер.
Сфера применения плана финансового оздоровления:
Может разрабатываться как на этапе финансового оздоровления, так и на этапах наблюдения и внешнего управления.
2 Алгоритмны генерирования линий - лекция, которая пользуется популярностью у тех, кто читал эту лекцию.
Основные мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия:
1) Смена руководителей подразделений;
2) Изменение организационной структуры предприятия;
3) Устранение жесткого контроля за затратами по центрам их возникновения;
4) Сокращение номенклатуры продукции и услуг.
