Валютная система

Тема 8. " Валютная система "

1. Валютная система и ее виды.

2. Валютный рынок: суть, функции, формы, структура.

3. Понятие валюты и ее виды.

4. Валютный курс и конвертируемость валют.

5. Валютные операции.

1. Валютная система и ее виды

Валютная система - это государственно-правовая форма организации международных валютных отношений между государствами.

Различают: мировую, национальную, региональную валютные системы.

Рекомендуемые материалы

 Мировая валютная система является функциональной организацией валютных отношений на уровне межгосударственных связей. Ее развитие регулируется соответствующими межгосударственными соглашениями через созданные на коллективных основах межгосударственные валютно-финансовые и банковские учреждения и организации.

 Национальная валютная система - это составная денежных отношений отдельной страны, функционирование которой регулируется национальным законодательством с учетом норм международного права.

Сравнительная характеристика основных элементов национальной и мировой валютных систем

 Региональная валютная система - договорно-правовая форма организации валютных отношений между группами стран.

Элементы:

• региональная международная расчетная единица;

• специальный режим регулирования валютных курсов;

• общие валютные фонды;

• региональные валютно-расчетные учреждения.

С 1 января 1999 года в одиннадцати европейских странах из пятнадцати, которые входят в Европейский Союз, введена в безналичных расчетах единая валюта - евро.

            ЕВС включает страны Бенилюкс (Бельгия, Нидерланды, Люксембург), Австрия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Португалия, Финляндия, Франция.

            ЕС включает  страны - ЕВС + Дания, Великобритания, Греция, Швеция.

Евро базируется на немецкой марке - одной из самых стабильных мировых валют. С 1 января 2002 года евро является полноправным хозяином европейских денежных пространств, а центральные банки передали свои полномочия Европейскому центральному банку, в котором поочередно  председательствуют все страны, которые входят в “зону евро”.

Преимущества евро:

•    исчезает необходимость обмена евровалюты на другую, которая дает возможность сэкономить значительные средства и преодолеть  внутри европейские валютные риски;

•   усилится конкурентоспособность общеевропейской валюты по отношению к доллару США и японской йены, что будет оказывать содействие экономическому и политическому значению Европы в мире;

•     будет оказывать содействие укреплению общеевропейского единства.

Критики евро считают, что:

•  введение ее является преждевременным, ибо на первых порах необходимо приравнять экономические показатели всех стран, которые входят в “зону евро”;

•  возрастет безработица и инфляция;

•  заостряются старые противоречия между странами и произойдут новые (например, через очередности руководить в Европейском центральном банке).

 

ЭТАПЫ  ЭВОЛЮЦИОННОГО РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА - ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ

         

   Этапы становления Европейской валютной системы

І этап

•   ратификация 1994 года всеми странами-участницами соглашения, которое определило институционные и правовые основы фундации ЕВС;

•   либерализация в границах ЕС миграции капитала;

•   осуществление системы мероприятий, направленных на приближение темпов инфляции к уровню стран с самыми лучшими показателями;

•   сокращение торговых дефицитов.

II этап

•   создание основных органов и исполнительских структур ЕВС;

•   формирование Европейской системы центральных банков - “Евросфер”.

III этап

•   создание Европейского центрального банка;

•   введение единой валюты;

• реальное сближение стран-участниц по показателям уровня инфляции, размера государственного дефицита (не больше 3% ВВП), уровнем процентных ставок по долговременным  кредитам, колебание обменных курсов национальных валют.

ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

юридически оформленная на Парижской

                                                                                                                     конференции в 1867 г.

                                                                                                   юридически оформлена на

                                                                                                      Генуэзской конференции в 1922 г.

                       

                                                                                                    юридически оформлена

                 на                                                               Бреттон-Вудськой  (США) конференции в 1944 г.

                                                                                        утверждено на Ямайской

                                                                                     конференции  Кингстонским соглашением

                                                                                            в 1976 г.

 

Как видим, становление мировой валютной системы происходило в несколько этапов - от золотого стандарта с фиксированными валютными курсами в различных странах к полному его упразднению, которое дало возможность отдельным странам проводить самостоятельную национальную денежную политику. Определенные страны Европейского экономического сообщества стараются объединиться в валютный союз с единой валютой - євро.

Процесс интеграции Украины в мировую экономику происходит при условиях реформирования собственной экономики при одновременной трансформации внешнеэкономических связей, в частности со странами - республиками бывшего Советского Союза. Это требует создания моделей развития экономической системы, которые обеспечивали бы эффективное функционирование элементов интеграции в рамках бывшего регионального сотрудничества, и формирование новых интеграционных элементов.

Потребность в этом предопределяет соответствующие формы и темпы развития валютной системы Украины, в частности в направлении постепенного упразднения ограничений на осуществление операций и участия в международных валютных механизмах.

Отсутствие после провозглашения Украиной государственного суверенитета собственной национальной валюты, поставленный характер проведения денежной реформы обусловили внедрение на первых порах режима внутренней конвертируемости национальной денежной единицы, что в значительной мере усложнило валютный контроль. После этого валютная политика Украины испытала значительную эволюцию - от централизованного перераспределения иностранной валюты к полной конвертируемости национальной денежной единицы по текущим операциям.

Курсовая политика в Украине после унификации в октябре 1994 года валютного курса базировалась на применении управляемого валютного курса, на протяжении последних двух лет - в границах коридора, на первых порах неофициального, а со второго полугодия 1997 года - объявленного (1,7-1,9 грн. за доллар США). Номинальный обменный курс гривны за 1996-1997 гг. девальвировал на 3,7% и с учетом уровня инфляции (49,8%) реальное его значение возросло на 46, 1%.

Валютный курс, который применялся с сентября 1997 года и который можно определить как в полной мере фиксированный, но регулированный в границах коридора, положительно повлиял на динамику индекса цен, сослуживший механизмом сдерживания печатного станка.

2. Валютный рынок: суть, функции, формы, структура

Валютные рынки - официальные центры, в которых производиться торговля валютой. Валютные рынки обеспечивают осуществление международных расчетов, страхование валютных рисков, диверсификация валютных спекуляций. Валютные рынки представлены совокупностью банков, бирж и финансовых компаний, которые осуществляют валютные операции (В. Ющенко). Наибольшие международные валютные рынки функционируют в Лондоне, Токио, Франкфурте - на - Майне, Париже, Сингапуре, Сянгане, Бахрейне, Цюрихе.

            Валютный рынок, совокупность спроса и предложения на валюты. Участники валютного рынка: банки, предприятия-экспортеры и импортеры, инвесторы, центральные банки, брокерские фирмы и другие финансовые учреждения (Большой энциклопедический словарь).

            Валютный рынок представляет собой сферу отношений по поводу купли-продажи товаров и иностранной валюты различными странами и рыночными субъектами, находящимися в различных государствах (А.Н. Морозов).

      Валютные рынки - это официальные центры, где происходит купля-продажа иностранных валют на основе спроса и предложения.

Назначение валютного рынка - обеспечение реальной свободы выбора и действий собственника валюты.

 

            Формы и функции валютного рынка

Формы:

            1. Еврорынок - совокупность операций с валютами, которые выступают на свободном мировом валютном рынке вне страны их происхождения.

            2. Международный валютный рынок - совокупность операций с валютами, которые выступают на свободном мировом рынке в стране происхождения валюты.

            Если банк Германии берет кредит у банка США в долларах, он торгует на международном валютном рынке, если тот же банк берет кредит в долларах у банка в Лондоне или Люксембурге, то контракт заключается на рынке евровалют.

           

            Функции валютного рынка

            1. Своевременное осуществление международных расчетов.

            2. Регулирование валютных курсов.

            3. Диверсификация валютных резервов.

            4. Страхование валютных рисков.

            5. Получение прибыли участниками  валютного рынка в виде разницы курсов валют.

            6. Проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование национальной экономики и согласованной политики в рамках мирового хозяйства.

            Предприятия могут продавать иностранную валюту через уполномоченные банки на межбанковских валютных биржах, на не биржевом рынке и в валютный резерв Центрального Банка. 

 Валютная биржа - это официально оформленный рынок, на котором происходит торговля на основании спроса и предложения.

Членами валютной биржи могут быть лишь банки, которым выдана лицензия на проведение валютных сделок, или финансовые учреждения, которым предоставлено законодательством право на проведение валютных сделок.

Валютная позиция банка - изменение соотношения требований и обязательств банка в иностранной валюте.

           

3. Понятие валюты и ее виды

Валюта - это денежная единица, которая используется как мировые деньги, то есть как международная расчетная единица, способ оборота и платежа.

      

  Виды валют

1. В зависимости от эмитента валютных средств:

- национальная валюта - платежное средство (денежная единица) определенного государства (гривна, доллар, марка, фунт стерлингов и тому подобное);

- иностранная валюта – денежные знаки  зарубежных стран, а также кредитные и платежные средства (чеки, векселя) в иностранных денежных единицах, которые используются в международных расчетах;

- коллективная валюта - международные денежные единицы, эмиссию которых осуществляют межправительственные  валютно-кредитные организации (евро, СДР).

2. В зависимости от режима использования:

- свободно конвертируемая  валюта – валюта, свободно и неограниченно обмениваемая на другие иностранные валюты. Она обладает полной внешней и внутренней обратимостью, т.е. одинаковыми режимами обмена. Полностью обратимыми является  американский доллар, немецкая марка, японская йена, английский фунт стерлинг, французский франк,  швейцарский франк и др. Таких валют около 60.

- неконвертируемая (замкнутая)  валюта –  это валюта, функционирующая только в пределах одной страны и не обмениваемая на другие валюты. Такая валюта используется в странах, где действуют различные ограничения и запреты на вывоз, и ввоз, продажу, покупку и обмен национальной и иностранной валюты, а также различные меры валютного регулирования.

            Иногда экономисты делают различия между терминами конвертируемость, обратимость и твердость валюты:

·  конвертируемость, характеризует валюту, которая может использоваться без каких - либо ограничений для любых денежных операций.

· обратимость, способность денежной единицы обмениваться на другие валюты. Это, по существу один из признаков конвертируемости, скорее технический, дающий возможность обмена денег одной страны на деньги другой;

· твердость, валюта характеризуется стабильным курсом и высокой покупательной способностью как у себя в стране, так  и на международном рынке. Твердая валюта всегда конвертируемая, хотя конвертируемая не всегда  является твердой. Следовательно, твердость - это устойчивость курса  к другим валютам и высокая покупательская способность.

- частично конвертируемая  валюта – это национальная валюта стран, в которых применяются валютные ограничения для определенных держателей и по отдельным видам обменных операций. Такая валюта обменивается только на некоторые иностранные валюты  и не по всем видам международного платежного оборота.

3. В зависимости от сферы и цели использования:

-   валюта оплаты - валюта, которой осуществляют фактическую оплату товаров и услуг согласно  внешнеэкономическому соглашению или погашение международного кредита;

- валюта кредита - валюта, которой по соглашению кредитора и заемщика предоставляется кредит;

- валюта соглашения (цены) - валюта, в которой устанавливается цена товара или услуг во внешнеторговом контракте или определяется сумма предоставления международного кредита.

Международная торговая валюта - это валюта, которая используется для оценки международных торговых операций (экспорт и импорт товаров, услуг, капитала), или валюта как товар, который является предметом купли-продажи.

Международная резервная валюта - это валюта, которая используется для покрытия дефицита платежного баланса, займов, кредита, помощи и тому подобное. Главная ее функция - создание валютных государственных резервов.

Самой распространенной международной торговой и вместе с тем резервной валютой является доллар США (2/3 международной торговли осуществляется с его помощью).

Валютные отношения - это совокупность валютно-денежных и расчетно-кредитных отношений в международной сфере.

Участники валютных отношений:

• государства;

• международные организации;

• юридические лица;

• физические лица.

4. Валютный курс и конвертируемость валют

Валютный курс - это соотношение между денежными единицами двух стран, которые используется для обмена валют при осуществлении валютных и других экономических операций, стоимостная категория, которая присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком.

              Факторы, от которых зависит валютный курс:

- спрос и предложение на валютном рынке, который устанавливается в каждом конкретном случае;

-    состояние платежного баланса государства;

-    уровень инфляции;

-    разность процентных ставок в различных странах;

-    степень доверия к валюте на мировых валютных рынках;

- межгосударственная и социальная стабильность государства, направление ее внешнеполитического курса, международный авторитет.

Виды валютных курсов

• официальный (фиксированный) валютный курс - установлены правительством постоянные фиксированные пропорции обмена национальной валюты на иностранную и наоборот;

• рыночный (гибкий) валютный курс - курс, что формируется на валютном рынке под влиянием спроса и предложения;

В зависимости от механизма формирования и функционирования различают валютные курсы:

• колеблющиеся - курсы, которые изменяются в зависимости от спроса и предложения на валютном рынке, но корректируются валютными интервенциями центрального банка с целью выравнивания временных резких колебаний;

• плавающие - это режим свободного колебания валютных курсов, который самостоятельно формируется на рынке под влиянием спроса и предложения, (характерные для доллара США, немецкой марки, английского фунта стерлингов, японской йены).

В основе курсов валют лежит соотношение покупательных способностей.

Покупательная способность валюты - это сумма товаров и услуг, которые можно приобрести за определенную денежную единицу.

Паритет покупательной способности (РРР) - это соотношения покупательной силы валют.

         Методики определения РРР:

1. На основании сравнения уровня цен потребительской корзины

                                                                      

                                                   B   

                          PPP =      Ρj

                                                ---------------

                                                           A

                                                   Pj

 где рj -  уровень за соответствующий период;

A, В - страны, которые сравниваются;

2.  На основании соотношения затрат производства;

3. На основании соотношения эффективных производственных затрат.

Конвертируемость - это способность валюты свободно использоваться для любых операций и обмена на другие валюты. Конвертируемость может быть:

• полная или частичная;

• внешняя или внутренняя;

• за текущими операциями или за перемещением капиталов и кредитов.

Полная конвертируемость валюты - это свободный обмен на иностранную валюту для всех категорий собственников в любой форме и во всех операциях без ограничений.

Частичная конвертируемость - обмен позволителен только для определенных собственников или за отдельными операциями.

Внутренняя конвертируемость - свободный обмен национальной валюты на иностранную для резидентов и свободные платежи за границу.

Внешняя конвертируемость - свободное накопление валюты на счетах нерезидентов, перевод за границу.

Конвертируемость по текущим операциям - разрешение на обмен национальной валюты лишь для обеспечения внешнеэкономической деятельности участников международных отношений на текущие операции.

            Факторы, влияющие на валютный курс

            1. Монетный паритет – соотношение весового количества чистого золота или серебра, содержащегося в сравниваемых между собой денежных единицах.

            Однако в каждый отдельный момент валютный курс не совпадает с монетным паритетом, а определяется  соотношением спроса и предложения на валюту, которое в значительной степени обусловлено валютными ограничениями, определенными политикой правительства и состоянием текущего платежного баланса страны.

            2. Валютные ограничения – система правительственных мер, ограничивающая либо жестко регламентирующая права граждан обменивать валюту своей страны на иностранную.

            3. Развитие национальной экономики – основа для устойчивости национальной валюты. Возникают устойчивые причинно-следственные связи - устойчивость национальной валюты является условием для дальнейшего развития национального производства, а развитие национального производства обеспечивает устойчивость  национальной валюты.

            4. Текущее состояние платежного баланса страны определяется оттоком и притоком капитала, связанного с состоянием торгового баланса и счетами движения капитальных средств.

            5. Торговый баланс  –  разность между импортом и экспортом товаров.

            6. Счета движения капитальных средств, связанные с куплей-продажей финансовых активов и практикой  предоставления и получения кредитов и займов.

           

Потоки  капитала

            1. Приток капитала – приобретение активов страны иностранными покупателями, а также займы в иностранных банках украинскими предприятиями.

            2. Отток капитала – приобретение иностранных активов украинскими фирмами, а также ссуды, предоставляемые украинскими банками иностранным фирмам и гражданам.

            Если по торговому балансу и по счетам движения капитала приток капитала в страну превышает отток капитала, то есть платежный баланс страны активен, валютный курс денежной единицы страны растет. Если платежный баланс страны пассивен, растет спрос на иностранную валюту  и курс валюты страны падает.

            Установление курса называется котировкой валюты. Банки, занимающиеся  валютными операциями, определяют полную котировку, включающую курс покупателя  и курс продавца, и по этим величинам покупают и продают  иностранную валюту за национальную.

            Котировка происходит обычно двумя методами: прямым и косвенным.

             При прямой котировке стоимость  единицы иностранной валюты  выражается в национальной денежной единице.

При  косвенной  котировке  за единицу принимается национальная денежная единица, например гривна, а курс, выражается  в определенном количестве иностранной валюты, например, долларов США.

             Фиксинг - процедура котировки валютных курсов, которая сводится к тому, что межбанковский курс определяется и регистрируется путем  последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте.

            На его основе определяются курсы продавца и покупателя, которые публикуются в официальных бюллетенях. Чаще всего котировка происходит путем оценки валюты по отношению к доллару США, поскольку он выступает международным платежным средством.

            Разница между курсом покупателя и  курсом продавца, которая составляет прибыль банка по валютным операциям, называется  маржа. 

            Курс продажи – это курс, по которому банки продают иностранную валюту за национальную, а  курс покупки - по которому банки покупают иностранную валюту за национальную.

            Валютный паритет, (от латинского - равенство) законодательно установленное соотношение между двумя валютами, являющимися основой валютного курса. Устав МВФ предусматривает установление валютного паритета на базе СДР.

            Рыночный курс колеблется вокруг валютного паритета. Он зависит от различных обстоятельств: спроса и предложения на валютном рынке национальной валюты и валют других стран, соотношения  покупательской способности этих денежных единиц.

Виды валютных курсов

Кросс - курсы  – это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению  к курсу третьей валюты.

Так, если Лондонский банк осуществляет куплю или продажу марок ФРГ за доллары США, то он использует кросс-курс. Существуют в Париже или во Франкфурте банки, устанавливающие курсы французского франка к марки ФРГ (или наоборот). Но в условиях ограниченного рынка за такие специальные услуги банки могут включать значительную маржу в свои котировки.

            Спот - курсы – цена валюты одной страны выраженная в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками-контрагентами на 2-ой рабочий день со дня заключения сделки.

            Курсы "спот " исчисляются как выражение стоимости одной фиксированной денежной единицы против стоимости единиц других валют.

Например: 1ф.ст. = 1,6250 $  или  1 $= 142,50 йен.

            Курс - форвард  – цена, по которой данная валюта продается или покупается при условии поставки её на определенную дату в будущем.

           

5. Валютные операции

            В банковской  практике применяются  различные виды валютных операций:

n спот;

n форвардные, или срочные сделки;

n сделка по  опциону;

n операции своп;

n валютный арбитраж;

n процентный арбитраж;

            Спот  (англ. spot - наличный, немедленно оплачиваемый) – сделка, при которой обмен валют производится,  как правило, в течение двух рабочих дней, не считая дня  заключения сделки. Текущий курс валюты называется “курс спот”.

            Срочная, или форвардная сделка  (англ. forward transaction - срочная сделка) – операция, при которой платежи производятся в установленный срок (от одной недели до 5 лет) по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки по контракту.

            При рассмотрении форвардных курсов обычно исчисляется премия или скидка по отношению к “спот” курсу. Премия или скидка это сумма, на которую форвардный курс отличается от “спот” курса.

            Если валюта по форвардной сделке котируется дороже, чем при условиях “спот”, то она котируется  с премией, и наоборот, если возникает скидка, или дисконт, то вместо премии происходит некоторое уменьшение платежа. Срочный курс, по которому учреждена премия или скидка, именуется   аутрайтом. При премии валюта дороже, чем наличный курс, при скидке - дешевле.

             Сделка по  опциону   заключается в том, что в условиях поставки валюты конкретная дата поставки не фиксируется. Одна из сторон в данном случае может  выбрать для себя  наиболее выгодный срок выполнения обязательств. Именно за такую выгоду,  за такое право другая сторона получает премию, зависящую от  длительности опциона, и от  разницы между курсами при заключении сделок. Это обычно делается, чтобы ограничить потери при колебании курсов валют, поскольку происходит своеобразное страхование поступлений платежей в валюте от валютного риска. Если в условиях поставки указана точная дата  сделки, то она называется  сделкой с аутрайтом.

            Своп  (англ. swоp - обмен, менять) – это договор между двумя субъектами по обмену  обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и затрат.

            Наиболее распространенны валютный своп и процентный своп.

            Валютный  своп имеет три значения:

1) покупка валюты по текущему курсу (курс спот) и одновременная продажа её по форвардному курсу (т.е. через какой-то срок);

2) одновременно предоставляемые кредиты в двух валютах;

3) обмен обязательствами, выраженными в одной валюте, на обязательства, выраженные в другой валюте. Другими словами заемщик хочет обменять свой долг в одной валюте на долг в другой валюте с целью снижения валютного риска .

Суть процентного свопа  состоит в том, что стороны перечисляют друг другу лишь разницу  процентных ставок от оговоренной суммы, называемой основной. Основная сумма не переходит из рук в руки, а лишь служит базой для расчета суммы процентов.

            Разновидностью валютного свопа, являются операции  репорт и депорт.

Репорт на валютном рынке означает сочетание наличной сделки по продаже иностранной валюты на национальную валюту с одновременным заключением  сделки на её покупку через определенный срок по более высокому курсу. К репорту прибегают валютные спекулянты, играющие на повышении курса валюты. Депорт  используют для получения прибыли в виде курсовой разницы при понижении курса валюты.

            Валютный арбитраж – операция по купле-продаже валюты с последующей  обратной сделкой в целях получения прибыли от разницы валютных курсов.

Валютный арбитраж бывает:

n временной  –  это операция, совершаемая с целью получения прибыли от разницы валютных курсов во времени;

n пространственный  – это операция, проводимая с целью получения прибыли за счет различий в курсе данной валюты на разных валютных рынках;

n простой – осуществляется с двумя валютами;

n сложный – осуществляется с большим числом валют.

           

            Процентный арбитраж представляет собой сделку, сочетающую в себе валютную и депозитную операции, направленные на регулирование предприятиями валютной структуры своих краткосрочных активов и пассивов с целью получения прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам.

            Процентный арбитраж может, применятся в двух формах:

n с форвардным покрытием;

n без покрытия;

            Процентный арбитраж с форвардным покрытием - это покупка валюты по курсу спот, помещение ее на срочный депозит и одновременная продажа по форвардному (срочному) курсу. Эта форма процентного арбитража не влечет за собой валютных рисков. Источниками  прибыли здесь является разница в уровнях дохода, получаемого за счет разницы в процентных ставках по валютам, и стоимости страхования валютного риска, определяемой размерами форвардной маржи.

 Процентный арбитраж без покрытия  - это покупка валюты по курсу спот с последующим размещением её на депозит и обратной конверсией по курсу спот по истечении срока депозита. Эта форма процентного арбитража связана с валютным риском, т.к. результат здесь зависит не только от соотношения процентных ставок по валютам, но и от изменения  валютного курса в течение срока депозита.

В условиях плавающих валютных курсов их колебания, как правило, значительно перекрывают разрыв в процентных ставках между различными валютами. Это заставляет участников процентного арбитража без покрытия ориентироваться не столько на величину процентных ставок, сколько на ожидаемое изменение валютных курсов, что практически превращает процентный арбитраж без покрытия в валютную спекуляцию.

            Валютная  спекуляция  (лат. speculation - высматривание, созерцание) – операции с целью получения прибыли от изменения валютных курсов во времени или на различных рынках, связанные с преднамеренным  принятием валютного риска.

             Валютный риск  – возможность потерь, связанных с колебанием курсов валют. Он возникает в случае если суммы требований и обязательств не совпадают, и банку  приходится для сбалансирования покупать недостающую валюту по новому курсу, а отдавать по старому.

            Учреждения  банка используют различные методы  страхования валютных курсов, т.е. операции, позволяющие полностью или частично уменьшить риск  от убытков, возникающих в связи с изменением  валютных курсов, либо, наоборот, получать соответствующую прибыль при выгодных для банка изменениях. Все эти методы страхования называются  хеджированием.        

            В валютных операциях используется термин  валютная позиция. Всегда требования на валюту и её поступление не совпадают. И когда поступлений  больше, чем требований, позиция считается открытой, а при совпадении требований и обязательств - закрытой.

Одно из основных понятий, которое необходимо знать это курсовая разница.

"9 Органы внутренних дел" - тут тоже много полезного для Вас.

            Курсовая (валютная) разница - финансовый результат, который возникает в следствии, изменения курсов валют в случае открытой валютной позиции  или  при ее переоценке.

            Курсовые  разницы  возникают:

1) при поступлении денежных средств в оплату за отгруженную продукцию (выполненные работы, оказанные услуги) – разница  между оценкой дебиторской задолженности по курсу на день предъявления расчетных документов для оплаты покупателем (заказчиком) и суммой поступивших денежных средств по действующему курсу на день перевода;

2) при оплате приобретенных материальных ценностей, товаров, работ и услуг –разница между оценкой кредиторской задолженности по курсу на день её возникновения и суммой переведенных денежных средств по курсу на день перевода;

3) при расчетах с подотчетными лицами по суммам денежных средств в иностранных валютах, выданных на командировочные и хозяйственные расходы, –  разница между суммой по курсу на день выдачи этих средств, и данной  суммой по курсу на день представления авансового отчета о произведенных расходах;

4) при погашении кредитов банков – разница между суммой полученного кредита  по действующему курсу на день его получения и суммой этого кредита по курсу на день погашения.