ВКР: Корпоративное управление компанией и принятие риска

СОДЕРЖАНИЕ

Введение........................................................................................................................................ 4

Глава 1. РИСК И ПРИНЯТИЕ РИСКА....................................................................................... 7

1.1Понятие риска и подходы к его определению.................................................................. 7

1.2 Принятие риска................................................................................................................... 9

1.3 Риски, которые принимают банковские холдинговые компании................................ 11

Выводы по первой главе........................................................................................................ 17

Глава 2. ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ ПРИНЯТИЕМ РИСКА И ХАРАКТЕРИСТИКАМИ

КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ..................................................................................... 19

2.1 Концентрация собственности и принятие риска........................................................... 19

2.2 CEO и принятие риска...................................................................................................... 22

2.3 Совет директоров и принятие риска............................................................................... 25

Выводы по второй главе........................................................................................................ 37

Глава 3. ЭМПИРИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ВЗАИМОСВЯЗИ ХАРАКТЕРИСТИК

КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ И ПРИНЯТИЯ РИСКА............................................ 38

3.1 Формулировка гипотез исследования............................................................................. 38

3.2 Методология и описание переменных............................................................................ 41

3.3 Формирование выборки................................................................................................... 45

3.4 Описательная статистика переменных........................................................................... 46

3.5 Эконометрический анализ............................................................................................... 52

3.6 Основные результаты исследования............................................................................... 55

Заключение.................................................................................................................................. 57

Список использованной литературы........................................................................................ 59




















3

Введение

Основной целью компании является максимизация ценности для акционеров, поэтому для достижения данной цели компании необходима рациональная политика в сфере принятия рисков. Принятие риска является неотъемлемой частью управленческих решений, поэтому менеджерам необходимо понимание того, что неопределенность будущего и возможные нежелательные исходы необходимо принимать для получения более высокой прибыли [Berman, West, 1998]. Принятие риска – это один из способов управления риском для использования благоприятной возможности.

Основной исследовательский вопрос данной работы формулируется так: существует ли взаимосвязь между характеристиками корпоративного управления и принятием риска? В данной работе эта проблема раскрывается на примере банковских холдинговых компаний, которые, имеют гораздо больше стейкхолдеров, например, заемщики, регуляторы, по сравнению с нефинансовыми компаниями. Этот факт играет важную роль в корпоративном управлении банков и принятии ими риска [Laeven, Levine, 2009]. Банк принимает большое количество рисков, основными из которых являются кредитный риск, рыночный риск, риск ликвидности, операционный риск, правовой и регуляторный риск, стратегический риск и риск потери деловой репутации.

Данная проблема стала особенно часто обсуждаться после финансового кризиса 2007-2008 гг. Крах одного из крупнейших финансовых институтов США Lehman Brothers положил начало самому масштабному финансовому кризису, который был вызван чрезмерным принятием риска банками. Рыночная капитализация банков США и Европы снизилась более чем на три триллиона евро или на 82% в период с мая 2007 года по март 2009 года¹. Считается, что недостаточно эффективная работа механизмов корпоративного управления банков являлась одной их основных причин кризиса [Strebel, 2009; Bebchuk, Spamann, 2010]. Согласно исследованию, проведенному Советом