Автореферат (Формирование института банкротства в России стимулы и поведение участников процедуры банкротства)

На правах рукописиПодколзина Елена АнатольевнаФормирование института банкротства в России:стимулы и поведение участниковпроцедуры банкротстваСпециальность 08.00.01 – Экономическая теорияАВТОРЕФЕРАТдиссертации на соискание ученой степеникандидата экономических наукМосква – 2007Работа выполнена на кафедре институциональной экономики Государственногоуниверситета – Высшей школы экономикиНаучный руководитель:Кандидат экономических наук,доцент Кузьминов Ярослав ИвановичОфициальные оппоненты:Доктор экономических наук,Крючкова Полина ВикторовнаКандидат технических наук,Симачев Юрий ВячеславовичВедущая организация:Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования(ФГОУ ВПО) "Сибирский федеральный университет"Защита состоится 14 ноября 2007 года в 14 часов на заседании диссертационногосовета Д 212.048.02 в Государственном университете – Высшей школе экономикипо адресу: 101990, Москва, ул.

Мясницкая, д. 20, ауд. 311.С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного университета– Высшей школы экономики.Автореферат разослан «» октября 2007 года.Ученый секретарьдиссертационного совета,д.э.н.С.Н. Смирнов21. ВведениеАктуальность темыВопросы формирования и изменения институтов в последнее время привлекают все больше исследователей.

Практически все современные экономические системы находятся в состоянии постоянного развития и внедрения административныхи технологических инноваций во всех сферах. Это в свою очередь обуславливаетнеобходимость постоянной модификации институтов под изменяющиеся условия.Особый интерес представляет адаптация поведения экономических агентов к изменяющимся условиям, в частности, адаптация к новым законам, так как в этом случаеизменяются и формальные и неформальные правила, регулирующие взаимоотношения между экономическими агентами в определенной сфере.

Зачастую предсказатьто, каким образом экономические агенты будут себя вести после принятия новогозаконодательства, не представляется возможным. Однако именно ответ на этот вопрос особенно важен при введении в действие новых законов. Внедрение нового закона означает не только изменение формальных правил, но и изменение спроса нанеформальные правила, что в свою очередь может привести к их видоизменению.В данной работе рассматривается институт корпоративного банкротства, причем в понятие института банкротства включены не только формальные правила, зафиксированные в законодательстве, но и неформальные правила, на которых основываются частные внесудебные механизмы возврата долгов. В поле исследованияпопадают взаимоотношения кредиторов и заемщиков как в ходе решения проблемынеплатежеспособности, так и до ее возникновения.

Основной акцент сделан на том,какое влияния дизайн законодательства о несостоятельности оказывает на сравнительную выгоду экономических агентов от использования различных механизмоввозврата долгов.Многие страны практически постоянно находятся в процессе реформированияданной области законодательства, стремясь повысить эффективность его функционирования. Все исследователи и политики сходятся в том, что современная экономическая система не может существовать без адекватного закона о банкротстве.Однако до сих пор нет единого мнения о том, как должен выглядеть оптимальныйзакон о банкротстве, какие цели он должен в первую очередь преследовать, где проходит грань баланса интересов должника и кредиторов, способствуют ли сущест-3вующие неформальные практики повышению эффективности функционированияинститута банкротства или, наоборот, приводят к искажению его работы.Таким образом, актуальность выбранной тематики обусловлена следующими факторами. Во-первых, на данный момент в большинстве работ, посвященных анализу проблемы несостоятельности компаний, внимание сосредоточено наанализе законодательства о банкротстве и не учитываются используемые на практике альтернативные способы решения проблемы возврата долга.

В данном исследовании использование методов институционального анализа позволяет рассматривать всю совокупность механизмов, регулирующих отношения, возникающие в случае неплатежеспособности компаний.Во-вторых, в большинстве теоретических исследований рассматриваются особенности американского законодательства о банкротстве, а особенности функционирования российского института банкротства изучены в значительно меньшей степени, хотя со стороны законодателей наблюдается большой спрос на подобные исследования.В-третьих, процесс формирования института банкротства в России до сих порне завершен. Государство несколько раз меняло законодательство в этой сфере: сначала 1990-х годов было принято три принципиально разных закона о банкротстве,в действующее законодательство постоянно вносятся различные поправки.

Поэтомуизучение вопросов адаптации поведения экономических агентов (кредиторов,должников, менеджеров компаний-должников) к меняющимся правилам игры является актуальным для совершенствования законодательства о банкротстве.Объект и предмет исследованияОбъектом данного исследования выступают основные участники сделок займа:кредиторы и должники. В качестве кредиторов и должников рассматриваются только юридические лица. Предметом исследования являются взаимоотношения кредиторов и заемщиков, обусловленные возникновением проблемы неплатежеспособности заемщика. Отправной точкой данных взаимоотношений выступает корпоративное законодательство о банкротстве, которое вкупе с неформальными правилами исоставляет институт корпоративного банкротства. В исследовании основной акцентсделан на российский институт банкротства.4Цели и задачи исследованияЦель данной работы – предоставить анализ стимулов и поведения кредиторови заемщиков при возникновении и в ходе решения проблемы возврата долга с использованием инструментария институциональной теории.

Исследование базируется на рассмотрении различных аспектов как российского, так и зарубежного законодательства о несостоятельности, а также на анализе использования альтернативныхвнесудебных и частных механизмов решения проблемы неплатежеспособности. Всоответствии с поставленной целью решались следующие основные задачи:•Проанализировать причины возникновения проблемы неплатежеспособности идействия кредиторов, направленные на ее решение;•Определить, на какие правила могут опираться кредиторы и должники в решении проблемы возврата долга;•Выявить факторы, определяющие выбор экономическими агентами тех илииных групп правил;•Проанализировать, какие типы трансакционных издержек могут возникнуть усторон, когда инициируется судебная процедура банкротства;•Провести сравнительный анализ издержек в рамках законов о несостоятельности, действовавших в США, Англии, Германии, Франции, России;•Построить модель взаимодействия кредиторов в ходе процесса возврата долга;•Провести эмпирическую проверку выводов, полученных в модели.Методологическая основа исследованияИсследование лежит в области институциональной экономики, на стыке социологии, экономики и права.

В частности, полученные выводы опираются на дветеории: теорию институтов и теорию трансакционных издержек. Для построениямодели выбора кредиторами стратегии возврата долга был использован аппаратэволюционной теории игр.В определении теоретических границ исследования и в определении понятияинститута банкротства исследование отталкивается от работ Норта (1997), Полтеровича (2001), Кузьминова, Бендукидзе, Юдкевич (2005), Капелюшникова (2001). Ванализе набора стратегий, на которые компании опираются при решении проблемывозврата долга, автор взял за основу работы Хендли, Мюрелла и Риттерман (1999,2000), Хендли (1998).

Рассмотрение стратегии частного принуждения во многом основывается на работах Волкова (1999, 2002) и Варезе (2005), а стратегия судебного5принуждения - на работах Симачева (2003), Радыгина, Симачева (2005), Витрянского (1999, 2000), Телюкиной (2000, 2002), Ламберт-Могилански, Сонина, Журавской(2000, 2005).Новизна исследованияАвтором предложен новый подход к анализу институтов, сформировавшихсяна основе законодательства в различных сферах. Суть подхода заключается в том,что он позволяет учитывать не только законодательные и судебные механизмы разрешения конфликтных ситуаций, возникающих в хозяйственных отношениях, но ичастные механизмы, которые используются экономическими агентами.

В данномисследовании этот подход был применен к анализу института банкротства в России,в результате которого автором был выработан ряд рекомендаций по корректировкепроцесса формирования института банкротства в России.Научная новизна представленного исследования:•Предложен новый подход к анализу института банкротства, который не ограничивается экономическим анализом законодательства в этой сфере, но и позволяет учитывать частный способы разрешения проблемы возврата долга.•Проведен комплексный анализ стратегий, которые компании могут использовать для решения проблемы возврата долга, а также факторов, влияющих наформирование предпочтений у кредиторов и должников.