Автореферат (Имитационная модель российской экономики с встроенной функцией реакции ЦБ)

На правах рукописиКарев Михаил ГеоргиевичИмитационная модель российской экономики с встроенной функциейреакции ЦБСпециальность 08.00.01 – «Экономическая теория»АВТОРЕФЕРАТдиссертации на соискание ученой степеникандидата экономических наукМосква-2011Работа выполнена в Национальном исследовательском университетеВысшей Школе ЭкономикиНаучный руководительдоктор экономических наук, академикЭнтов Револьд МихайловичОфициальные оппонентыдоктор экономических наук, профессорСинельников-Мурылев Сергей Германовичкандидат экономических наук, доцентВолчкова Наталья АлександровнаВедущая организацияэкономический факультетМГУ им.

М.В. ЛомоносоваЗащита состоится «14» июля 2011 года на заседании объединенного диссертационногосовета ДМ 520.011.01 Института экономической политики им. Е.Т. Гайдара иАкадемии народного хозяйства при Правительстве Российской федерации по адресу125993, Москва, Газетный переулок д.5, конференц-залС диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института экономическойполитики им. Е.Т. Гайдара, а также в сети Интернет на сайте http://www.iep.ruАвтореферат разослан « 20» мая 2011 годаУченый секретарь диссертационного советакандидат экономических наукМальгинов Г.Н.-2-1. Общая характеристика работыАктуальность темыНа протяжении последнего десятилетия темп инфляции в российской экономике находится настабильно высоком уровне.

Инфляцию в России отличает удивительная устойчивость: несмотряна то, что финансовый кризис 2008г. привел к заметному снижению выпуска, экспорта, денежныхагрегатов и реального курса рубля, темп роста цен практически не замедлился. Высокая инфляцияи связанная с ней высокая неопределенность в поведении цен искажает инвестиционные решения,тормозит модернизацию экономики, снижает общественное благосостояние. В своем последнембюджетном послании президент РФ назвал борьбу с инфляцией одной из важнейших задачвластей и поставил перед правительством цель снизить инфляцию до 6% к 2011г.Характерная сторона наблюдаемых процессов состоит в том, что высокие темпы инфляции нетолько не сопровождается обесценением национальной валюты, но, напротив, реальныйэффективный курс рубля почти все время укрепляется. Исключение составил лишь сравнительнонепродолжительный период снижения реального курса, обусловленный развитием мировогофинансового кризиса.По-видимому, можно считать, что оба явления взаимозависимы.

Общепринято связыватьвысокие темпы инфляции и реальное укрепление национальной валюты с исключительноблагоприятными торговыми условиями, в которых находилась наша экономика все последниегоды за исключением указанного эпизода мирового кризиса. Простое объяснение состоит в том,что Центральный Банк (ЦБ), стараясь не допустить чрезмерного укрепления рубля в условияхрастущего притока иностранной валюты, вынужден наращивать валютные резервы, увеличиваяпредложение национальной валюты и провоцируя инфляцию. Очевидно, что, характерные длямногих развивающихся экономик, неразвитость финансовых рынков, ограниченная подвижностькапитала, существенная доля экспорта в ВВП, обостряют конфликт между инфляцией иукреплениемнациональнойвалюты,т.к.серьезноограничиваютвозможностиЦБпонейтрализации денежной массы и снижают эффективность управления процентными ставками.В этой связи особую актуальность приобретают методы количественного анализавзаимодействия движения цен и реального курса рубля.

Одним из плодотворных инструментованализа может служить имитационное моделирование. Формулировка калиброванной модели,отражающей структурные особенности российской экономики, как экспортоориентированнойэкономики с недостаточно развитыми финансовыми рынками, позволяет оценить, в какой степениуказанный механизм взаимодействия способен отражать фактические процессы в российскойэкономике.Объект и предмет исследования-3-Объектом исследования является российская экономика, отражаемая среднесрочнойдинамикой ряда макропеременных в период 1996-2010 гг.Предметом исследования является механизм взаимозависимости между инфляцией икурсом национальной валюты в условиях экспортоориентированной экономики с недостаточноразвитыми финансовыми рынками.Цель и задачи исследованияЦелью исследования является изучение форм и результатов взаимодействия междуинфляцией, валютным курсом, денежной массой, с одной стороны, и притоком валюты в страну, сдругой стороны.

Ставится и решается ряд промежуточных задач:•Развить базовую теоретическую модель открытой экономики, отражающую некоторыеструктурные особенности российской экономики. На этой стадии переменнаявалютной политики (номинальный обменный курс) относится к экзогеннымпеременным системы наряду с другими управляющими переменными, наиболеесущественными из которых является объемы экспорта и притока капитала.•Калибровать теоретическую модель и оценить ее прогностические возможности.•Проанализировать общие принципы оптимальной денежно-кредитной политики вэкономике, характеризующейся низкой чувствительностью потока капитала попроцентной ставке. В частности, рассмотреть специфику реакции ЦБ на шокиэкспорта, притока капитала, денежного рынка, агрегированного спроса в условияхнизкой и высокой чувствительности.•Основываясь на имитационном методе анализа, составить более полное представлениео целевой функции российского регулятора.•Изучить возможности прогнозирования с помощью модели поведения инфляции,реального обменного курса, номинального обменного курса, импорта, денежноймассы, золотовалютных резервов.•Изучить возможность применения модели для анализа процессов, возникающих присдвигах в структурных параметрах политики регулятора.Степень разработанности проблемы в литературеСтруктура исследования предполагает, что в начале должна быть сформулирована базоваятеоретическая калиброванная модель, способная с приемлемой точностью описывать динамикуосновных макропеременных и содержащая инструмент денежной политики в качестве одной изэкзогенных переменных.

Затем должна быть решена задача включения номинального валютногокурса в число эндогенных переменных модели. Реализация этой задачи невозможна без анализаденежно-кредитной политики ЦБ. В этой связи представляется целесообразным разделить-4-обсуждение на два направления: имитационное моделирование и подходы к анализу денежнойполитики.Имитационный метод анализа развит в моделях, обычно именуемых моделями реальныхбизнес циклов (Э. Прескотт, Ф. Кидланд, Д.

Кэмпбелл, Л. Кристиано, М. Эйхенбаум, М. Бакстер,Р. Кинг). Используемый авторами подход характеризуется рядом ключевых моментов. Во-первых,теоретическая модель является вальрасовской стохастической динамической моделью общегоравновесия. Во-вторых, первостепенная роль отводится анализу отклика эндогенных переменныхмодели на экзогенные шоки (механизм распространения). В-третьих, модель калибруется дляописания конкретной национальной экономики. Наконец, прогностические возможности моделиоцениваются путем сравнения количественных характеристик эндогенных переменных с ихфактическими аналогами.В работах М.

Вудфорда, М. Эйхенбаума, Л. Кристиано, Д. Ротенберга, Д.Кохрейнапоказана уязвимость вальрасовской модели с точки зрения реалистичности описания некоторыххарактерных черт наблюдаемых процессов. В целях улучшения соответствия между модельнымипредсказаниями и данными в ряде работ имитационный подход применяется для описания невальрасовских свойств экономики (М. Обстфельд, К. Рогофф, Я. Ко, Т. Кули, Л. Кристиано, Ш.Харрисон, Ж. Дантин, Д. Доналдсон, П.

Краселл, Э. Смит, М. Мерц).Имитационный подход к анализу российской экономики применяется в работах К.А.Сосунова, О.А. Замулина.Диссертационное исследование дополняет существующие подходы к анализу денежнойполитики.Ключевая идея наиболее распространенного из эмпирических подходов состоит вобнаружении связи между некоторой переменной, которую можно трактовать, как инструментполитики и другими переменными, рассматриваемыми в качестве конечных целей политики. Взарубежной литературе этот подход представлен в работахД.Тейлора, Д.

Хендерсона, В.Маккибона, Р. Кларида, Д. Гали, М. Гертлера, Л. Свенссона, Б. Маккаллума и других. С.М.Дробышевский, П.В. Трунин, М.В. Каменских, А.М. Козловская, А.Г. Вдовиченко, В.Г. Воронинаприменяют его для анализа отечественной экономики.Основная трудность заключается в содержательной трактовке результатов регрессионногоанализа. Поскольку регрессионные уравнения отражают лишь конечный продукт взаимодействияструктурных особенностей экономики и специфики денежно-кредитной политики, то, вообщеговоря, некорректно считать высокую чувствительность к факторам (например, высокаячувствительностьинструментакинфляции)указаниемназначимостьиважностьсоответствующей цели (борьба с инфляцией).Эта проблема находится в центре внимания другого эмпирического подхода, развиваемого вработах К.

Фаверо, Р. Равели, Ф. Липпи, С. Кечетти, М. МакКоннелла, Р. Дениса. Данный подходпредставляет собой попытку поставить строгий понятийный каркас теоретического подхода (Ф.Кидланд, Э. Прескотт, К. Рогофф, Л. Свенссон, Р. Кларида, Д. Гали, М. Гертлер) на фундамент-5-эмпирических уравнений. В рамках сформулированной оптимизационной задачи ЦБ и сделанныхдопущений о структурном характере регрессионных уравнений можно определить связь междукоэффициентами в правиле Тейлора и параметрами целевой функции ЦБ.В диссертационной работе развивается альтернативный подход к исследованиюпараметров целевой функции, называемый имитационным подходом.

В целом, имитационныйподход идейно близок к обсуждавшемуся выше структурному эмпирическому подходу. Основноеразличие касается способа получения структурных уравнений: при имитационном моделированииуравнения от начала и до конца выводятся из теоретических предпосылок, тогда как в первомслучае используются регрессионные уравнения.Методологическая основа исследованияМетодологическийпринцип,положенныйвосновуисследования,состоитвмоделировании характеристик валютной политики российского ЦБ на основе исходнойимитационной модели российской экономики с последующим использованием этих характеристикдля расширения исходной модели включением в нее номинального валютного курса в качествеэндогенной (объясняемой) переменной.