Автореферат (Конкуренция банков развития на рынке финансовых посредников при кредитовании компаний малого и среднего бизнеса в России), страница 3

Таким образом, БР напрямую не конкурируют на рынкеза конечных заемщиков – компании МСБ. Однако конкуренция между БРпроявляется в форме соперничества за банки-партнеры для достиженияцелевых объемов кредитного портфеля, определенных в нормативныхдокументах БР. Важно отметить, что конкуренцию можно рассматривать какположительный момент.

Во-первых, она способна увеличивать доступ кфинансовым ресурсам групп экономических агентов, ограниченных в данныхсредствах. Во-вторых, в работе показано, что она также может содействоватьповышению эффективности БР.Для дальнейшей количественной оценки конкуренции между БР вработе были изучены основные методы и модели оценки конкуренции нарынке банковских услуг, сложившиеся в рамках теории отраслевых рынков,– структурный и неструктурный подходы. Первый подход, разработанный врамках традиционной теории отраслевых рынков и доминировавший до131990-х гг., опирается на различные индексы концентрации.

Второй,возникший на базе новой эмпирической теории отраслевых рынков игосподствующий в настоящее время, показывает, что концентрация необязательно отражает конкуренцию, в то время как ее более существеннымихарактеристиками являются другие показатели, например, входные барьеры.При детальном изучении основных моделей второго подхода выявлено, чтонаиболее подходящими для реализации цели данного исследования являютсямодели «ценовой» (индекс Лернера) и «эффективной» (индикатор Буна)конкуренции.

Таким образом, на их основе в следующих главах былапроведена оценка конкуренции между БР.Во второй главе проанализирован механизм поддержки МСБ БР, атакже предложен инструментарий для количественной оценки конкуренциимежду БР при кредитовании через финансовых посредников компаний МСБв России. В период с 2010 по 2013 гг. в России поддержкой МСБ занимались11 БР, 10 из которых – международные и 1 – национальный (МСП Банк).В работе подробно изложены основные характеристики механизмаподдержки БР компаний МСБ через финансовых посредников: базовыекритерии отбора банков-партнеров различными БР; группы банковпартнеров, представляющих особый интерес для БР; условия выделениякредитных линий; ковенанты и др.

Кроме того, проанализированы основныехарактеристики портфелей основных БР исходя из параметров финансовогосостояния банков-партнеров и их рейтингов, а также описан рынокфинансовых посредников.Анализ показал, что помимо региональных коммерческих банков БРчасто взаимодействуют с крупными банками – государственными ииностранными. В работе выделены основные причины взаимовыгодностиподобногосотрудничества.Крометого,быловыявленоналичиесущественных различий у БР в подходах к отбору банков-партнеров. Так,международныеБРориентируются14преждевсегонаналичиемеждународного рейтинга у коммерческих банков, в то время как длянационального БР его наличие не является основополагающим критерием.Прианализеподвыборкибанков-партнеровсмеждународнымрейтингом выяснилось, что вероятности дефолта при 5-летнем горизонтеинвестирования (то есть среднем сроке кредитной линии от БР) у партнеровнационального БР существенно выше, чем у партнеров международных БР.Негативным сигналом относительно применяемых МСП Банком методикотбора также является наличие в выборке банков-партнеров, у которых былаотозвана лицензия.

Для обоснования конкуренции между БР составленаматрица конкуренции, выявившая значительное число перекрывающихсябанков в портфелях БР.Для непосредственной оценки конкуренции между БР был разработанинструментарий, позволяющий рассчитать индекс Лернера и индикатор Бунапо портфелям БР с помощью авторской методики оценки предельныхиздержек для отдельного банковского продукта (кредита МСБ), котораязаключается в содержательном выделении компонент предельных издержек –нормы резервирования, стоимости фондирования и доли операционныхрасходов.

Методика расчета каждой из компонент представлена в работе.Важно отметить, что напрямую для БР расчет индекса Лернера и индикатораБуна затрудняется отсутствием ставок по кредитам банкам-партнерам длякаждого БР, а также сложностью подсчета предельных издержек для всех БР.Модель «ценовой» конкуренции в работе рассчитывалась в формемодифицированного индекса Лернера для отдельно взятого БР каксредневзвешенная отношения предельных издержек в цене:NLI jt  witi 1MCitPit ,(1)где Pit – средневзвешенная годовая ставка коммерческого банка i покредитам МСБ в момент времени t; MCit – предельные операционныеиздержки выдачи 1 дополнительного руб.

кредитов компаниям МСБ; wit –15доля коммерческого банка i в портфеле БР j в период времени t; N – числобанков-партнеров в портфеле БР j.Предельные издержки оценивались суммой их трех основныхкомпонент:MCit  iitf  rit  it ,(2)где iitf – стоимость фондирования; rit – норма резервирования под кредиты,выданные компаниям МСБ; it – доля операционных расходов на 1 руб.кредита МСБ.Расчет индикатора Буна, представляющего собой оценку эластичностиизменения рыночной доли коммерческого банка по предельным издержкам,производился в два этапа. На первом этапе применялась взвешеннаярегрессия, оцененная методом наименьших квадратов для подвыборкипартнеров всех БР.

В качестве веса каждого наблюдения ( wij ) взяты долисредств, которые отдельный коммерческий банк получил от БР; они такжедополнительно нормированы на количество БР в выборке для того, чтобыравномерно учитывать предпочтения каждого БР вне зависимости от объемапредоставляемого им фондирования.Таким образом, оцениваемая на первом этапе регрессия выглядит так:ln(MSi )wij  0  1 ln(MCi )wij i , vi N(0, 2 ) ,(3)где MSit – рыночная доля коммерческого банка на рынке кредитования МСБ.На втором этапе оценивалась взвешенная регрессия для каждого БРв форме:ln(MSi )wij  0  2 ln(MCi )wij  i ,  N(0, 2 ) .(4)В результате оценки (1) и (4) были сделаны следующие выводы: вопервых, индекс Лернера показывает, что кредитование МСБ в Россииявляется низкорентабельным.

Этот вывод негативно характеризует стимулыкоммерческих банков к обслуживанию данного сегмента кредитного рынка.Во-вторых, значения индикатора Буна попадают в положительную зону,16значит, партнеры БР конкурируют по качеству, то есть наращивают своюрыночную долю, увеличивая предельные издержки. У партнеров ЧБТРнаблюдается наибольшее значение данного показателя на протяжении всегоанализируемого периода.В-третьих,отношениямежду показателямипредставляют собой частичный порядок (то есть невозможно однозначноупорядочить значения рыночной власти и меры «эффективной» конкуренциидля банков-партнеров всех БР на полном периоде наблюдения).

Онобъясняется перекрытием групп банков-партнеров у различных БР, а такженаличием модельного и операционного рисков в деятельности БР, которыепрепятствуют достижению целевой функции БР, обозначенной в первойглаве. Таким образом, для получения корректных оценок работа вдальнейшем сосредоточена на устранении модельного и операционногорисков в моделях конкуренции.Третья глава посвящена оценке конкуренции между БР с учетоммодельногоиоперационногорисковвотборебанков-партнеров,верификации полученных результатов на основе показателей эффективности,а также их интерпретации.

Модельный риск, присущий методикам оценкирисков БР при взаимодействии с банками-партнерами (например, приустановлении кредитных лимитов), заключается в возникновении убытков врезультате некорректного использования количественных методов анализа.Наличие операционного риска в деятельности БР при поддержке МСБобъясняется агентской теорией. Для корректного учета этих рисков виспользуемых моделях конкуренции при экзогенно заданных методикахотбора банков-партнеров (то есть неизменных предпочтениях БР) иполучения правильных оценок параметров моделей конкуренции в работеприменен аппарат оптимизации индекса Лернера и индикатора Буна. Исходяиз результатов первой главы видно, что для реализации целевой функции БРнеобходимо распределять средства среди наиболее крупных партнеров,обладающих наибольшей базой клиентов.17Для применения аппарата оптимизации в случае с индексом Лернеранеобходимо было внести некоторые коррективы в методику расчетакомпонент предельных издержек.

Это объясняется предположением о том,чтопривзаимодействиисБРубанков-партнеровнаблюдаетсямаржинальный эффект уменьшения предельных издержек. С учетомвышеизложенного, формула для расчета предельных издержек может бытьпредставлена какMCtiMCit  MC wV(witV ) it jt ,iot(5)где MCoti – это предельные издержки коммерческого банка без учета средствMCtiБР;– эффект уменьшения предельных издержек коммерческого(witVjt )банка, вызванный сотрудничеством с БР; Vjt – кредитный портфель БР j впериод времени t. Подробная методика расчета каждой из компонентпредельных издержек изложена в работе.Представляя предельные издержки в виде суммы трех компонент идопуская наличие маржинального эффекта в них, а также умножая и деля (1)на Vjt и wit , может быть получена конечная формула для расчета индексаЛернера:MCtiMC wVNNwit2(witV ) it jt N wit MC0i twit2 MCtiLI jt  Vjt   Vjt  .Vjt witPiti 1 Piti 1i 1 Pit (witVjt )i0t(6)В случае с модифицированным индексом Лернера в форме (6)использовалась только максимизация(что равнозначно минимизациитрадиционного индекса Лернера), поскольку при минимизации происходилораспределение всех ресурсов БР в одном банке-партнере.