Основы международного предпринимательства, страница 2

В сферу финансовой политикипредприятия включаются: разработка учетной,налоговой, кредитной и дивидендной политики, атакже политики управления оборотными средствами,кредиторской и дебиторской задолженностьюОсновные формы финансовойотчетности предприятияСлайд 29Основные формы финансовойотчетности предприятияСлайд 30Формирование имуществаи капитала предприятияСлайд 31ИСТОЧНИКИИМУЩЕСТВАИСТОЧНИКИКАПИТАЛАБАЛАНСПРЕДПРИЯТИЯИнтеллектуальныересурсыНематериальныеактивыИспользуютсяболее 12 мес.СобственникиКапиталовложенияВнеоборотныеактивыМатериальныересурсыСобственныйкапиталСКВАДолгосрочныеобязательстваФинансовыересурсыОборотныеактивыИспользуютсяменее 12 мес.ОААКТИВЫ(ИМУЩЕСТВО)Кредиты на срокболее 12 мес.КредиторыДОКраткосрочныеобязательстваКОПАССИВЫ(КАПИТАЛ)Кредиты на срокменее 12 мес.Формирование доходов и расходовпредприятияСлайд 32Доходы / расходы по обычным видам деятельностиПродажапродукцииПродажатоваровВыполнениеработОказаниеуслугОтносятся к предметудеятельностиАренднаяплатаЛицензионныеплатежиДивидендыНе относятся к предметудеятельностиОперационные доходы / расходыПродажаактивовПроцентыпо кредитамВнереализационные доходы / расходыШтрафы, пени,неустойкиБезнадежныедолгиКурсовыеразницыПрочие доходы и расходыЧрезвычайныеобстоятельстваОсновные показателибухгалтерского балансаЧистыеактивы (ЧА)Российский форматМеждународный форматБАЛАНСПРЕДПРИЯТИЯCOMPANYBALANCEВнеоборотныеактивыСобственныйкапиталСКВАСобственныйоборотныйкапитал (СОК)ОборотныеактивыДолгосрочныеобязательстваАКТИВЫ(ИМУЩЕСТВО)EquityFixedAssetsИнвестированныйкапитал (ИК)EInvestedCapital (IC)FADebtNet WorkingCapitalДОNWCКраткосрочныеобязательстваОАNet Assets(NA)DASSETSCAPITALКОПАССИВЫ(КАПИТАЛ)ИК = СК + ДОIC = E + DЧА = ВА + ОА – ДО – КО > 0NA = FA + NWC – D > 0СОК = ОА – КО = ИК – ВА > 0NWC = E + D – FA > 033Основные показателиотчета о прибылях и убыткахРоссийский форматМеждународный форматCOGSCРкомРупрВCost Of Goods SoldСебестоимость товаровПвалПпродСебестоимостьКоммерческие расходыУправленческие расходыПроценты, прочиеРпрдоходы и расходыНалогНпна прибыльПд/нВыручкаВаловая прибыльПрибыль от продажПрибыль до налогообложенияЧистая прибыльOPEXOperating ExpensesОперационные расходыDARGMEBITDAПчистRevenueВыручкаGross MarginВаловая прибыльEarnings Before Interest, Tax,Depreciation, AmortizationДоходы до процентов, налогов,обесценивания и амортизацииEarnings Before Interest, TaxДоходы до процентов, налоговEarnings Before TaxДоходы до налоговNet IncomeЧистая прибыльEBITDepreciation, AmortizationОбесценивание, амортизацияIntersetIПроцентыTaxTНалогEBTNI34Основные показатели финансовойполитикиСлайд 35БАЛАНСПРЕДПРИЯТИЯНематериальны еактивы (НМА)Основны есредства (ОС)Ценны ебумаги (ЦБ)Уставны йкапитал (УК)В необоротны еактивыДенежны есредства (ДС)+/–Нераспределеннаяприбы ль / непокры ты йубы ток (НПУ)РкомПвалВАДолгосрочны еобязательстваОборотны еактивыА КТИВ Ы(ИМУЩ ЕСТВ О)Долгосрочны е займыи кредиты (ДЗК)ПпродСебестоимостьКоммерческие расходыУправленческие расходыПроценты , прочиеРпрдоходы и расходыНалогНпна прибы льПд /нП чистДОКраткосрочны еобязательстваОАРупрВСКЗапасы (З)Дебиторскаязадолженность (ДЗ)Собственны йкапиталCКОПА ССИВ Ы(КА ПИТА Л)Кредиторскаязадолженность (КЗ)Краткосрочны е займыи кредиты (КЗК)Вы ручкаВаловая прибы льПрибы ль от продажПрибы ль до налогообложенияЧистая прибы льПоказатели ликвидностиПоказатель оборачиваемостиКоэффициент абсолютной L = ДС / КОабсликвидностиКоэффициент срочнойLсроч= (ДС+ДЗ) / КОликвидностиКоэффициент текущейLтек= (ДС+ДЗ+З) / КОликвидностиKоб= В / ОАПоказатель финансовой независимостиKфн= СК / (ДО + КО)Показатели рентабельностиРентабельность активовRА= Пчист / АРентабельностьсобственного капиталаRСК= Пчист / СКОпределение инвестиционной политикиСлайд 36Инвестиционная политика направлена на определениеприоритетных направлений инвестиций, определение общегообъема инвестиций предприятия, способов рациональногоиспользования накоплений, сочетания различных источниковфинансирования.Взаимосвязи между финансовой иинвестиционной политикойСлайд 37ПРИНЯТИЕРЕШЕНИЙКраткосрочные решенияДолгосрочные решенияУправление собственнымоборотным капиталомУправление инвестированнымкапиталомУправлениеоборотнымиактивамиУправлениекраткосрочнымиобязательствамиВыбор внеоборотныхактивов, приносящихдоходПроблемы:- размер денежной наличности;- объем запасов на складе;- краткосрочные кредиты;- дебиторская и кредиторская задолженность.ВыбористочниковкапиталаПроблемы:- уровень доходности;- уровень риска;- источники финансирования;- условия финансирования.ИНВЕСТИЦИОННАЯПОЛИТИКАФИНАНСОВАЯПОЛИТИКАВзаимосвязь между финансовыми иинвестиционными решениямиСлайд 38TИнвестиционные решения(долгосрочные)Финансовые решения(краткосрочные)t0ББ-1ОПУ0CF0t1ББ0ОПУ1CF1t2ББ1ОПУ2CF2...ББ2......tnББn-1ОПУnББnCFnББi – бухгалтерский баланс за i-ый период; ОПУi – отчет о прибылях и убытках за i-ый периодCFi – денежный поток (cash-flow) за i-ый периодОсновные показателиинвестиционной политикиСлайд 39Cash Flow (CF)Денежный потокПритоки (+)Оттоки (–)Себестоимость,комм.

и упр. расходы(без амортизации)CFOПоток по операционнойдеятельностиВыручкаДисконтирование(1+r)–tFutureValueБудущаястоимостьPresentValueТекущаястоимостьНалог на прибыльFVPVПродажа внеоборотныхактивыСокращение собственногооборотного капиталаCFIПоток по инвестиционнойдеятельностиВложения вовнеоборотные активы0Вложения в собственныйоборотный капитал12tPV = FV(1+r)–tПолучение кредитаПроценты за кредитCFFПоток по финансовойдеятельностиВозврат кредитаЧистая приведеннаястоимость:Срок окупаемостиинвестиций:kNPV = ∑ CFt α t (r )tDPBP = min k ∑ CFt α t (r ) ≥ 0t =0Коэффициент дисконтирования:α t (r ) =1(1 + r ) tВнутренняя норма доходности:∑ CF α (r ) = 0tt0t∑ CF α (r ) < 0 при любых r > r0;tttгде CFt – сальдо денежного потока на t-ом шаге; at(r) – коэффициент дисконтированияна t-ом шаге, r – норма дисконта.∑ CF α (r ) > 0 при любых r < r0tttОсновные понятия инвестиционногопроектированияСлайд 40РесурсыИНВЕСТИЦИОННЫЙПРОЕКТАкционерыКредиторыРезультатыГосударствоУчастники инвестиционного проектаИнвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в томчисле имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку,вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности вцелях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности,объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том численеобходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии сзаконодательством Российской Федерации и утвержденными в установленномпорядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практическихдействий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).Схема оценки инвестиционного проектаСлайд 41Оценка общественнойзначимости проектаПервый этапЭффективность проекта«в целом»Общественная эффективностьучитывает социальноэкономические последствия.Коммерческая эффективностьучитывает финансовыепоследствия для участников.+Оценка общественнойэффективностиПроект неэффективен+Оценка коммерческойэффективности+Оценка коммерческойэффективностиПроект неэффективен+Рассмотрение и оценкавариантов поддержки проекта.Оценка коммерческойэффективности с учетомподдержкиПроект неэффективенВторой этапЭффективностьучастия в проектеЭкономические характеристики проектаотражают цели и мотивы участников.Организационные характеристики проектаотражают схему взаимодействияучастников.+Определение организационно-экономическогомеханизма реализации проекта.

Выработкасхемы финансирования, обеспечивающейреализуемость для каждого из участниковПроект нереализуем+Оценка эффективностидля каждого участникаКонецрасчета+Проект неэффективенТема № 4Основымеждународногомаркетинга,производственнотехнологическойи кадровой политикипредприятияОпределение маркетинговой политикиСлайд 43Маркетинговая политика направлена на изучение рынка вцелях максимального удовлетворения потребностейпотребителей и максимизации прибыли предприятия от сбытапроизведенной им продукции.