Если величина коэффициента финансирования меньше единицы (большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.

Однако соотношение собственных и заемных средств зависит от многих факторов. В ряде случаев доля собственных средств в их общем объеме может быть менее половины, и тем не менее, такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это в первую очередь касается предприятий, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, низким уровнем постоянных затрат (например, торговые и посреднические организации).

В то же время для капиталоемких предприятий с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (например, предприятия машиностроительной промышленности), доля заемных средств 40-50% может быть опасной для их финансовой стабильности.

Особое внимание при оценке структуры источников имущества предприятия должно быть уделено способу их размещения в активе. Считается оптимальным, если за счет собственных источников (собственного капитала) сформированы основные средства и часть оборотных (необходимо иметь в виду, что в странах с рыночной экономикой к собственным источникам приравниваются и долгосрочные пассивы).

С этой целью рассчитывается показатель инвестирования - отношение собственного капитала к основному.

Способность предприятия выполнить свои обязательства анализируется и через структуру собственного капитала.

• Коэффициент обеспеченности собственными средствами[10]

Характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Этот коэффициент определяется как отношение разности между источниками собственных средств, т.е. собственным капиталом (итог раздела IV пассива баланса), и фактической стоимостью внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог раздела II актива баланса).

, (1.6.)

где IVП - итог раздела IV пассива баланса;

IА - итог раздела I актива баланса;

II А - итог раздела II актива баланса.

1.4 Анализ оборачиваемости активов

1.4.1 Факторы, влияющие на оборачиваемость активов

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера. К числу внешних следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность, размеры предприятия. Решающее воздействие на оборачиваемость активов предприятия оказывает экономическая ситуация в стране. Разрыв хозяйственных связей, инфляционные процессы ведут к накоплению запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

К факторам внутреннего характера относятся ценовая политика предприятия, формирование структуры активов, выбор методики оценки товарно-материальных запасов.

1.4.2 Оборачиваемость активов

• В общем виде скорость оборота активов предприятия определяется с помощью формулы[10]:

(1.7)

• Оборачиваемость оборотных активов определяется по формуле[10]:

(1.8.)

Источником информации о величине выручки является Отчет о прибылях и убытках (ф. № 2).

• Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле[10]:

, (1.9)

где О_н и О_к - величина активов соответственно на начало и конец периода.

• После этого определяется продолжительность одного оборота в днях[10]:

, (1.10)

Чем выше объем реализации, тем эффективнее используются активы, тем быстрее оборачиваются.

1.4.3 Оборачиваемость дебиторской задолженности

В расчетах показателей платежеспособности, ликвидности, чистого оборотного капитала используются дебиторская задолженность и запасы. В зависимости от того, насколько быстро они превращаются в наличные деньги, находится финансовое положение предприятия, его платежеспособность.

Поскольку значительный удельный вес в составе оборотных активов занимает дебиторская задолженность, то требуется анализ ее состояния.

Для оценки состояния дебиторской задолженности используются следующие показатели[10]:

1.

Где

2.

3.

4.

Последний показатель характеризует "качество" дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.

Общие рекомендации по управлению состоянием дебиторской задолженности:

• контроль за состоянием расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

• расширение круга покупателей в целях уменьшения потерь от неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

• контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности (при значительном превышении дебиторской задолженности возникает угроза финансовой устойчивости предприятия);

• предоставление скидок покупателям при досрочной оплате, что частично компенсирует потери от инфляции.

1.4.4 Оборачиваемость запасов товарно-материальных ценностей

Пополнение наличных средств у предприятия зависит от оборачиваемости запасов товарно-материальных ценностей. Оценка оборачиваемости запасов проводится по каждому их виду (производственные запасы, готовая продукция, товары и т.д.). Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их заготовления (приобретения), то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции. Для оценки скорости оборота запасов используется формула[10]: (1.11.)

При этом (1.12)

Срок хранения запасов определяется по формуле: (1.13)

Для нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по размеру, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных средств предприятия находится в запасах. Накопление запасов является свидетельством спада активности предприятия по производству и реализации продукции.

1.5 Анализ доходности предприятия

1.5.1 Рентабельность активов

Устойчивое функционирование предприятия зависит от его способности приносить достаточный объем дохода (прибыли). Эта способность оказывает влияние на платежеспособность предприятия.

В целом результативность деятельности любого предприятия можно оценивать с помощью абсолютных и относительных показателей. Так, с помощью показателей первой группы можно проанализировать динамику различных показателей прибыли (балансовой, реализации продукции, работ, услуг, оставшейся в распоряжении предприятия) за ряд лет. Такие расчеты будут иметь скорее арифметический, чем экономический смысл (если при этом не используются соответствующие способы пересчета в сопоставимые цены).

Относительные показатели практически не подвержены влиянию инфляции, поскольку представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала (собственного, инвестированного, заемного и т.д.). Экономический смысл значений указанных показателей (их принято называть показателями рентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.

Используется и система показателей эффективности деятельности, среди них остановимся на следующих[10]: (1.14)

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. (1.15)

Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу, ему необходимо разработать инвестиционную политику (при этом под инвестированием понимается постоянное и долгосрочное финансирование). Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств или как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств: (1.16)

Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в зарубежной практике финансового анализа как способ оценки "мастерства" управления инвестициями. При этом, поскольку руководство компанией не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, для более точного расчета показателя в числителе используется величина прибыли до уплаты налога.

Акционеры вкладывают в предприятие свои средства в целях получения прибыли от этих инвестиций, поэтому, с их точки зрения, наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал: (1.17.)

Этот коэффициент показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Он может быть ориентиром в оценке конкурентоспособности продукции, так как снижение рентабельности реализованной продукции может означать и падение спроса на нее.

Существующая взаимосвязь между показателями рентабельности активов (имущества), оборачиваемостью активов и рентабельностью реализованной продукции может быть предоставлена в следующем виде:

Рентабельность активов = Оборачиваемость активов Рентабельность реализованной продукции.

Действительно,

Иначе говоря, прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и доли чистой прибыли в выручке от объема реализации и средней величины активов. Замедление оборачиваемости может быть вызвано как объективными причинами (инфляция, разрыв хозяйственных связей), так и субъективными (неумелое управление запасами товарно-материальных ценностей и состояние расчетов с покупателями, а также отсутствие их надлежащего учета).

2. Оценка финансового состояния ресторана "Эль Ранчо"

2.1 Характеристика предприятия

Ресторан "Эль Ранчо" I класса находится на одной из центральных улиц города Волгограда в Тракторозаводском районе по адресу проспект Ленина 213. Предприятие предлагает широкий ассортимент блюд, включая фирменные. Характеризуется высоким уровнем обслуживания и организацией отдыха. Предприятие имеет один торговый зал на 64 посадочных мест.

В ресторане обслуживание осуществляется официантами, барменами, имеющими специальное образование и прошедшими профессиональную подготовку. Во время своей работы официанты используют индивидуальный и бригадный методы обслуживания. Методы обслуживания – английский и европейский. Интерьер, дизайн выдержаны в стиле Кантри - деревенский стиль (рис.2.1.).

Рис. 2.1. Интерьер зала выполнен из натуральных материалов: дерево и виноградная лоза

Музыка является важной составляющей атмосферы ресторана. Организация музыкальных программ отражает концепцию ресторана.

Поставками товаров занимаются менеджеры по снабжению. Организован централизованный завоз со складов Москвы, Волгограда, сельскохозяйственных рынков.