162868 (Финансовый менеджмент на предприятии), страница 9

Осоц – отчисления на соц. нужды (Ф.5, стр. 730)

∆ФЭП - изменение финансово-эксплуатационных потребностей:

∆ФЭП = ФЭПкон. – ФЭПнач. (32)

∆ФЭП = З + ДЗ – КЗпост., где (33)

З – запасы (Ф.1, стр.210+стр.220-(стр.213+стр.214))

ДЗ – дебиторская задолженность (Ф.1, стр.230+стр.240),

КЗпост. – кредиторская задолженность поставщикам (Ф.1, стр.621)

Чист.ден.ср.инв.деят. (Ф.4, стр.340)– разность между всеми поступлениями по инвестиционной деятельности (со стр.210 до стр.250) и всеми видами расходования денежных средств (со стр.280 до стр.310).

В результате расчета РХД можно принимать значения:

> 0 – замедленный режим роста;

РХД ≈ 0 – оптимальный режим роста;

< 0 – форсированный режим роста.

Произведем подсчет РХД с 2004 по 2006 год.

1. 2004 год

ΔФЭП = 4996 – 100 = 4896 тыс. руб.

ФЭП_н = 50 + 50 – 0 = 100 тыс. руб.

ФЭП_к = 4686 + 3506 – 3196 = 4996 тыс. руб.

Чист.ден.ср.инв.деят. = 0 тыс. руб.

∆ГП = 3179 – 0 = 3179

СПП = 92183 + 3179 = 95362 тыс. руб.

РХД = 95362 – 0 – 0 – 0 + 4896 + 0 = 100258 тыс. руб.

1. 2005 год

ΔФЭП = 7559 – 4996 = 2563 тыс. руб.

ФЭП_н = 4686 + 3506 – 3196 = 4996 тыс. руб.

ФЭП_к = 5207 + 4272 – 1920 = 7559 тыс. руб.

Чист.ден.ср.инв.деят. = 204 тыс. руб.

∆ГП = 6105 – 3179 = 2996

СПП = 145057 + 2996 = 147983 тыс. руб.

РХД = 147983 – 0 – 0 – 0 + 2563 + 204 = 150750 тыс. руб.

1. 2006 год

ΔФЭП = 12116 – 7559 = 4557 тыс. руб.

ФЭП_н = 5207 + 4272 – 1920 = 7559 тыс. руб.

ФЭП_к = 9689 + 5558 – 3131 = 12116 тыс. руб.

Чист.д.с. от инвест. деят. = 0 тыс. руб.

∆ГП = 7339 – 6105 = 1234

СПП = 211844 + 1234 = 213078 тыс. руб.

РХД = 213078 – 0 – 0 – 0 + 4557 + 0 = 217635 тыс. руб.

2. результат финансовой деятельности (РФД) – показатель, характеризующий отношение руководства предприятия к политике заимствования. РФД определяется чистыми денежными средствами по финансовой деятельности (Ф.4, стр.430).

Значения РФД могут быть:

> 0 – развитие;

0 – оптимизация/ стабилизация;

< 0 – торможение.

РФД ОАО «МЗСК» принимает следующие значения:

РФД2004 г. = 350 тысяч рублей

РФД2005 г. = 0 тысяч рублей

РФД2006 г. = 0 тысяч рублей

Если сравнивать с отчетными данными по результатам хозяйственной деятельности ОАО «МЗСК», то показатель РФД2004,2005,2006гг. = 0, а это значит, что предприятие либо само ограничивает себя в суммах заимствования, либо ему не доверяют кредиторы, поэтому объемы операций небольшие.

3. результат хозяйственно-финансовой деятельности – комплексный показатель наличия денежных средств, поступающих из собственных и заемных источников.

(34)

На основании комбинации РХД и РФД строится финансовая стратегия.

3.2 Разработка варианта развития предприятия с использованием матрицы финансовой стратегии

По исходным данным РХФД построим следующую матрицу, на которой отразим положение ОАО «МЗСК», используя модель Франшона и Романе (рисунок 3)

Диагональ позволяет выделить 3 зоны на матрице финансовой стратегии:

1. зона равновесия (квадраты 1,2,3)

2. зона успеха (квадраты 4,5,6)

3. зона дефицита (квадраты 7,8,9)

Рис. 3. Модель Франшона и Романе для ОАО «МЗСК».

В 2004, 2005 и 2006гг. ОАО «МЗСК» занимало положение «Рантье».

Дальнейшее движение ОАО «МЗСК» может выглядеть следующим образом:

Рис. 4. Предполагаемые направления развития ОАО «МЗСК».

В качестве дальнейшего пути развития наиболее вероятно, что предприятие перейдет в положение «Устойчивое равновесие». Это связано с просматривающейся тенденцией изменения показателя РХД, а так же если предприятие будет вкладывать деньги на материальное стимулирование. Однако может случиться так, что предприятию не удастся увеличивать темпы роста выручки, обеспечивая себе, необходимый уровень прибыли, в результате чего ОАО «МЗСК» может оказаться в позиции «Эпизодический дефицит».

Заключение

По результатам проведенных исследований необходимо отметить слабые и сильные стороны, которые имеет предприятие.

К сильным сторонам финансового состояния предприятия можно отнести, во-первых, валюту баланса, которая с каждым годом растет. Причем эта тенденция особенно четко прослеживается в 2006 году, когда изменение в стоимости имущества в абсолютных величинах составило 24747 тыс. руб. Основной удельный вес в стоимости имущества приходится на денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, которые на 2006 год составляют 14,11%, и 17,27% в общей стоимости имущества соответственно. Во-вторых, превышение собственного капитала над заемным. Это связано с увеличением валюты баланса, краткосрочными финансовыми вложениями и с увеличением нераспределенной прибыли. И, в-третьих, объединение таких сильных сторон как доля собственных средств в имуществе (37,94%), показатели платежеспособности предприятия, которые соответствуют нормативам и показатели финансовой устойчивости предприятия, которые так же соответствуют или превышают нормативные значения. Причиной таких положительных изменений послужили увеличивающаяся с каждым годом стоимость имущества и рост собственного капитала.

Слабыми сторонами предприятия являются такие как, во-первых, превышение темпа прироста внеоборотных активов над оборотными активами. Это связано с тем, что некоторое оборудование предприятия простаивает или находится на капитальном ремонте. Во-вторых, готовая продукция предприятия долго хранится на складе. Но нужно отметить, что такая проблема присутствует только в зимний период, так как зимой строительство замедляется и поэтому готовая продукция реализуется медленно. В-третьих, падают показатели оборачиваемости, это говорит о том, что предприятие использует свое имущество неэффективно. И, в-четвертых, снижается рентабельность активов, это связано с тем, что некоторое производственное оборудование предприятия не задействовано.

Разработав вариант развития предприятия с использованием матрицы финансовой стратегии можно сказать, что в качестве дальнейшего пути развития наиболее вероятно, что предприятие перейдет в положение «Устойчивое равновесие». Перемещение предприятия в это положение будет определяться планом распределения прибыли, а именно вложением денег в производственное потребление или на материальное стимулирование. Однако может случиться так, что предприятию не удастся увеличивать темпы роста выручки, обеспечивая себе, необходимый уровень прибыли, в результате чего ОАО «МЗСК» может оказаться в позиции «Эпизодический дефицит».

Исходя из вышесказанного, следует отметить, что наиболее необходимой на предприятии стратегией является стратегия развития рынка. Эта стратегия заключается в поиске новых рынков сбыта для уже производимой продукции. Для реализации этой стратегии необходима активная маркетинговая политика, которая потребует больших денежных затрат.

Из расчетов видно, что предприятие не имеет возможности привлечения заемных средств в плановом периоде, так как значение ЭФР^II далеко от 1, а это значит, что велик риск невыполнения предприятием своих финансовых обязательств перед кредиторами. Следовательно, предприятию нужно рассчитывать только на собственные средства. А так как валюта баланса предприятия с каждым годом растет и плановая прибыль от продаж на 2007 год должна составить 131092 тысяч рублей, что на 106122 тысяч рублей больше, чем в 2006 году, следовательно, для реализации стратегии ОАО «МЗСК» может использовать свои денежные средства, а это значит, что в дополнительных инвесторах предприятие не нуждается.

65