После внедрения мероприятия себестоимость одного пакета молока снизится на 8 руб.

С =(352000 х 1)/1000–(36000 х 1)/1000=8 руб.

После реализации данного мероприятия, при условии сохранения прежнего уровня цен, прибыль составит 3000 руб. за 1 т. молока пастер. (п/э пак. 1л). Таким образом рентабельность составит:

R=(3000 / 352000)*100=0.85%

То есть после установки морозильного оборудования и сепаратора-молокоочистителя рентабельность увеличится на 5,65% (0,85–(–4,8)).

Проект финансируется за счет собственных средств, источниками которых являются прибыль предприятия, амортизационные отчисления, инновационный фонд, которые составляют в общей сумме 605500 тыс. руб. Капитальные затраты по проекту составляют 37620 тыс. руб. Таким образом, у предприятия имеются собственные средства и нет необходимости в привлечении заемных средств.

Простой срок окупаемости (затраты на реализацию проекта/ прибыль от реализации проекта) проекта равен 2,43 года (37620/15454,6). Однако простой срок окупаемости не учитывает темп инфляции в стране и изменение ставки рефинансирования, поэтому если простой срок окупаемости больше года, что мы и наблюдаем в проекте, то необходимо рассчитать срок окупаемости с учетом дисконтированной стоимости.

Приведение будущей стоимости денег к их текущей стоимости производится с учетом коэффициента дисконтирования при ставке рефинансирования Е=18%.

Исходя из чистого потока наличности представленного в табл. 3.3, рассчитаем чистый дисконтированный доход и другие показатели эффективности.

Рассчитаем чистый дисконтированный доход (ЧДД), по формуле:

ЧДД = , (3.2)

где R_t - результат, достигнутый на t-м шаге расчета;

З_t - затраты, осуществляемые на t-м шаге расчета.

Таблица 3.3 Расчет чистого потока наличности, тыс. руб.

Таблица 3.4 Расчет чистого дисконтированного дохода

Проанализировав табл. 3.4, можно сделать вывод, что проект является приемлемым и его можно принять, так как ЧДД=3462,2 , а это величина положительная.

Рассчитаем индекс доходности проекта (ИД). Индекс доходности находится, как отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений:

, (3.3)

где, К – сумма капиталовложений.

Значение ИД связано со значением ЧДД следующим образом: если ЧДД > 0 и ИД > 1, то проект эффективен.

ИД=(4350,5+5133,96+6059,5+7148,31+8435,62+9954,31)/37620=1,092

Исходя из вычислений, можно говорить об эффективности проекта.

Т.к. инвестиции в проект только исходные, то индекс доходности равен индексу рентабельности.

Рассчитаем внутреннюю норму доходности. Внутренняя норма доходности – это такая норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капиталовложений. ВНД рассчитывается исходя из формулы (3.4) таким образом:

, (3.4)

Таблица 3.5 Расчет внутренней нормы доходности

Исходя из расчётов, приведённых в табл. 3.5, можно сделать вывод, что ЧДД=f(Е) меняет знак на интервале (18%; 40%). Рассчитаем ВНД:

ВНД=0,18 +(3462,2/(3462,2–(– 12158,11))) х (0,4 – 0,18) =0,2287

Если ВНД равен, или больше требуемой инвестором нормы доходности, то инвестиции в данный проект оправданы (22,87>18).

Теперь необходимо определить срок окупаемости (Т_ок) проекта. Срок окупаемости определяется по формуле:

, (3.5)

где t – год, после которого значение ЧДД будет положительным.

Т_ок = 5–(–888,3/(3462,2–(–888,3))= 4,8

Таким образом, данный проект окупится за 4 года и 8 месяцев.

Таблица 3.6. Анализ снижения себестоимости молока пастер. (п/э пак. 1 л.)

Из таблицы 3.6 видно, что внедрив все предложенные мероприятия, предприятие сможет снизить себестоимость одной тонны молока пастер. (п/э пак. 1 л.) на 3000 руб. или на 0,1%.

Ранее отмечалось, что рентабельность молока пастер. (п/э пак. 1л) –4,8%, в связи с реализацией по заниженным ценам. То есть, оставив цену на уровне 355 тыс. руб. за 1 т., таким образом возможно повысить прибыль и рентабельность, благодаря снижению себестоимости.

После реализации данного мероприятия, при условии сохранения прежнего уровня цен, прибыль составит 3000 руб. за 1 т. молока пастер. (п/э пак. 1л). Таким образом, рентабельность составит:

R=(3000 / 352000)*100=0.85%

То есть после установки морозильного оборудования и сепаратора-молокоочистителя рентабельность увеличится на 5,65% (0,85–(–4,8)).

Оценим риски, возникающие при реализации инвестиционного проекта, экспертным методом. Для этого собранные нами данные занесем в сводную таблицу.

Таким образом, наиболее существенными при осуществлении проекта являются следующие риски (составляют 63% от всех):

- появление альтернативного продукта;

- повышение цен на сырье, материалы и комплектующие;

- снижение цен конкурентами.

Всем этим рискам мы подвергаемся со стороны влияния внешней среды нашего предприятия, а именно конкурентов и поставщиков

Таблица 3.7 Бальная оценка рисков по инвестиционному проекту

С целью выявления и снижения риска вложений проведем анализ чувствительности проекта в отношении изменений входных параметров.

1. Предположим, что произойдет рост процентной ставки по кредиту и уровня инфляции:

- процентная ставка по кредиту – 15%;

- уровень инфляции – 16%.

r = 0,15 + 0,16 + 0,15*0,16 = 0,334

2. Перечисленные выше факторы риска способны повлиять на снижение объемов продаж (предположим на 4%).