160815 (Инвестиционная деятельность предприятия), страница 2

В практике инвестиционного проектирования применяется та­кой метод обоснования, когда пороговая норма рентабельности и внутренняя норма рентабельности не отождествляются, а рас­считываются методом подбора. Например, задается пороговая норма рентабельности по трем вариантам (10, 20 и 30%) и прогнозируемый срок возврата капитала (4 года), рассчи­тывается чистая текущая стоимость и откладывается на графике. На пересечении прямой и оси (X), когда ЧТС = 0, будет внут­ренняя норма рентабельности. По данным приведенного приме­ра, она составляет 22%.

Критерий экономического обоснования инвестиционного предпринимательского проекта: срок возврата капитала мень­ше нормативного при внутренней норме рентабельности, превы­шающей процентную ставку банка по долгосрочным кредитам.

Если в результате расчетов получены нежелательные значе­ния, то от такого проекта следует отказаться и искать более вы­годное приложение капитала. Можно пересмотреть все исход­ные данные, принятые для технико-экономического обоснования с целью снижения капитальной стоимости и себестоимости това­ра. Итоговые показатели при многовариантном подходе к выбору инвестиционного проекта, представленные финансовым профи­лем проекта покажут более эффективный вариант инвестиций. В качестве критерий эффективности инвестиций мо­жет быть высокая внутренняя норма рентабельности при малом сроке возврата капитала.

1.2 Основные разделы бизнес-плана инвестиционного проекта

Бизнес-план инвестиционного проекта состоит из двух час­тей — описательной и расчетной. Расчетная — это финансовый раздел, остальные — излагаются в виде текстового обоснова­ния.

Резюме

1. Предыстория и основная идея проекта.

2. Анализ рынка и стратегия маркетинга.

3. Место расположения и экологическая оценка.

4. Проектно-конструкторская разработка.

5. Материальные и иные факторы производства.

6. Организация производства и накладные расходы.

7. График осуществления проекта.

8. Финансовый план.

Представленная структура бизнес-плана и формулировки раз­делов имеют рекомендательный характер. Автор инвестиционно­го проекта может по своему усмотрению формировать и группи­ровать разделы технико-экономического обоснования. Финансовый план — обязательная его часть. [11 c.602]

В резюме бизнес-плана необходимо кратко изложить выводы и рекомендации, касающиеся всех основных аспектов исследова­ния. Его содержание должно соответствовать структуре самого технико-экономического обоснования. Здесь следует указать объем первоначальных инвестиций и в том числе собственный капитал; количество продаж и точку безубыточности; внутреннюю норму рентабельности и срок возврата* капитала; конкурентное преиму­щество товара и профессионализм управленческой команды.

Предыстория и основная идея проекта излагаются как введение в проблему и способы ее разрешения. Здесь указыва­ются собственники инвестиций и заемщики. Приводится стра­тегия проекта.

В разделе Анализ рынка и стратегия маркетинга автор дол­жен показать, что он хорошо знает конъюнктуру и требования рынка к своей продукции. Здесь нужно выполнить анализ сегмен­та рынка и выяснить долю прибыли в цене аналогичного товара; провести исследования нужд потребителей — пользователя и посредника; изучить конкурентов и качество их продукции и ус­луг; репутацию, размер продаж и факторы успеха. Особое вни­мание следует уделить анализу сильных и слабых сторон, воз­можностей и угроз бизнеса на основании исследования действительного и потенциального рынков. Здесь формулируют­ся сравнительные конкурентные преимущества товара.

Место расположения и экологическая оценка обосновы­ваются с учетом требований к географическому положению и эко­логических нормативов. При выборе места осуществления про­екта следует принимать во внимание:

• государственную политику в области приоритетов и налогов;

• наличие сырья, прилегающую местность и климат;

• социально-экономическую и техническую инфраструктуру;

• стоимость аренды земли и налогов на землю.

Здесь следует определить возможные экологические послед­ствия, описать методы удаления отходов, степень отрицательно­го воздействия на окружающую среду, способы смягчения воз­действия и поддержания экологического равновесия.

Проектно-конструкторская разработка предполагает нали­чие технической документации для строительства зданий и со­оружений, составление спецификации для технологического и прочего оборудования, разработку рабочих чертежей изделия, а также определение стоимости основного капитала и нематери­альных активов. Следующим шагом является определение про­изводственной мощности, количества и цены продаж по инвести­ционному проекту. Кроме того, здесь рассчитываются оптимальные запасы сырья, материалов, готовой продукции и стоимость оборотного капитала.

Материальные и иные факторы производства зависят от принятой технологии производства, норм материальных затрат, производственной программы и цены материалов. Кроме основ­ных и вспомогательных материалов, используемых для изготов­ления продукции, необходимо сделать расчет потребности мате­риальных ресурсов для ремонтных и эксплуатационных нужд. Смета материальных затрат должна быть составлена по приня­той на предприятии классификации с выделением переменных и постоянных (не зависящих от количества выпускаемой продук­ции) расходов. Здесь же должна найти отражение программа снаб­жения основными видами материальных ресурсов и поставщики. [11 c.]

Организация производства и накладные расходы включа­ют следующие вопросы: разработку структуры управления объек­том, расчет численности персонала и составление смет наклад­ных расходов.

Оценка потребности в трудовых ресурсах проводится по всем категориям работающих. Далее рассчитывается фонд заработ­ной платы с выделением переменных (нормируемых на основную продукцию) расходов на оплату труда и постоянных — не завися­щих от объема производства.

Смета накладных расходов может быть представлена в раз­резе нескольких статей:

• общепроизводственные затраты;

• общехозяйственные;

• коммерческие.

Классификация и группировка постоянных расходов зависит от принятой на предприятии практики планирования и учета се­бестоимости продукции.

Отличительной особенностью и экономической необходимос­тью является выделение в особую статью амортизационных от­числений. В дальнейшем при обосновании потоков наличности во времени они будут использованы для согласования притока и от­тока денежных средств.

График осуществления проекта нужен для того, чтобы спла­нировать все виды работ, по инвестиционному проекту начиная с поступления первого взноса собственного капитала и заканчивая серийным производством товара. Основная цель пла­нирования осуществления проекта состоит в согласовании этапов и сроков реализации проекта с источниками финансирования.

Финансовый план содержит основные расчеты по проекту баланса: рентабельности капитала, прибыльности продаж, сроку воз­врата капитала. Финансовый раздел является наиболее сложной ча­стью инвестиционного проекта. Методические вопросы его состав­ления представлены в следующем подразделе.

Показатели финансовой части бизнес-плана

Для технико-экономического обоснования инвестиционных проектов необходимо иметь следующие исходные данные:

• стоимость инвестиций;

• цену изделия, по которой будет реализовываться продукция;

• переменные и постоянные издержки производства;

• производственную программу по годам реализации проекта;

• процентные ставки по кредитам;

• налоговые ставки, предусмотренные законодательством. Стоимость инвестиций должна быть представлена в разрезе ос­новного и оборотного капитала (активы) и с учетом источников финансирования собственных и заемных средств (пассивы).

Цена изделия принимается по одному изделию, которое зани­мает наибольший удельный вес в производственной программе, или по основной номенклатуре продукции.

Производственные издержки могут быть представлены как на одно изделие, так и на весь объем производства.

Процентные ставки по кредитам могут быть годовыми или ме­сячными.

Налоговые процентные ставки детализируются по видам нало­гов с учетом законодательства, действующего на конкретную дату.

Основные финансовые показатели, которые нужно рассчи­тывать при обосновании инвестиционных проектов:

• основной, оборотный, собственный и заемный капитал;

• себестоимость одного изделия и всей продукции;

• объем продаж в натуральном и стоимостном выражении;

• финансовые издержки;

• прибыль по изделию и всему объему производства;

• финансовую независимость предприятия;

• рентабельность капитала;

• прибыльность продаж;

• пороговую норму рентабельности;

• чистую текущую стоимость;

• финансовый профиль проекта;

• внутреннюю норму рентабельности;

• точку безубыточности проекта;

• срок возврата капитала;

• поток наличности;

• чувствительность проекта.

Далее приводится баланс предприятия и отчет о прибылях и убытках.

2. АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

2.1 Организационно-экономическая структура предприятия ООО «Шани», г. Новополоцк

Компания ООО “Шани” – одно из швейных предприятий специализирующееся на изготовлении детских курток спортивно-бытового назначения всех возрастных групп из плащевых, драповых, курточных тканей, комбинезоны детские, брюки, жакеты и др.

Уставный фонд предприятия составляет 82 млн. руб.

Юридический адрес: г.Новополоцк, ул. Загородная 16/1, что соответствует его фактическому месторасположению.

Филиалов, представительств и обособленных подразделений на территории Республики Беларусь и за ее пределами фирма не имеет.

Большой удельный вес в общем объеме производства составляет детский ассортимент-95,4%. Для их пошива используются современные высококачественные ткани отечественного производства – смесовые, хлопчатобумажные. Ежегодно осваивается производство изделий нового ассортимента с применением новых видов сырья.

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности фирмы за 2004-2005-2006 годы представлены в приложении 1.

По итогам работы за 2006 год объем производства в натуральном выражении составил 110 тыс.ед.швейных изделий, в том числе на рынок РБ 27 тыс.ед.

Предприятие работает в условиях жесткой, постоянно развивающейся конкуренции. Экономическим базисом предприятия, обеспечивающим результативность его коммерческой деятельности и реализацию основной миссии предприятия на рынке, является его ассортиментная концепция, предусматривающая систему мероприятий, направленных на обновление выпускаемой продукции. Все более очевидным становится то, что активные действия на макроэкономическом поле без изменений в производственной сфере не могут дать положительных результатов.

Конкурентность продукции, обновление ассортимента не могут быть достигнуты без обновления технологического оборудования, без инноваций.

Техническое перевооружение и внедрение новых технологий, привлечение к переработке новых видов сырья и материалов обеспечивают устойчивую работу предприятия, позволяет расширить ассортимент, улучшить качество и потребительские свойства изделий, увеличить производительность труда, что будет способствовать завоеванию достойного места на рынке Беларуси и стран СНГ.

Для достижения запланированных показателей предприятию необходимы стратегические мероприятия в части технического перевооружения на перспективу, инвестиции. Анализ рынка производителей оборудования позволил сделать выбор в пользу швейного оборудования фирмы «Джуки» производства Япония и Всекитайской корпорации по экономико-технологическому сотрудничеству CLETC.

Фирма ООО “Шани” разработала бизнес-план инвестиционного проекта по закупке швейного оборудования путем предоставления банковского кредита под 5% годовых сроком на 10 лет. Общая стоимость проекта с учетом таможенного оформления, НДС - 258022 евро. Все расчеты данного бизнес-плана выполнены в евро.

Проведена оценка политических, производственных, рыночных, коммерческих, финансовых, человеческих рисков. Общий анализ всех возможных рисков позволяет с уверенностью сделать вывод о целесообразности и эффективности реализации инвестиционного проекта. Срок окупаемости проекта –2,6 лет. При реализации данного проекта предприятие получит чистую прибыль в размере 107-192 тыс. евро в год, отчислит в бюджет налогов за 10 лет 2207 тыс. евро и представит рынку востребованную продукцию.

Основным источником средств, для возврата кредита будет являться прибыль от хозяйственной деятельности швейной фирмы «Шани». Расчеты показывают, что предприятие имеет объективные возможности за счет выполнения прогнозных показателей получить прибыль и рассчитаться по кредиту в срок. Кроме того, дополнительными гарантиями возврата кредита могут служить средства, которые фирма получит после продажи основных средств, состоящих на балансе (здание подготовительно-раскройного цеха; неиспользуемое в производстве технологическое оборудование), но в расчетах по данному бизнес-плану они не учитывались.

2.2 Производственная деятельности и анализ выпускаемой продукции