Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский Государственный Университет Аэрокосмического Приборостроения»

Курсовая работа на тему: «Планирование финансов компаний»

По дисциплине:

Финансовый менеджмент

Санкт-Петербург

2008

Оглавление

Бланк задания 3

Введение 4

1 Проектирование инвестиционно-финансового плана 6

2 Анализ способов привлечения денежных средств 10

Планирование финансов компании за квартал (Расчеты) 12

Расчет прямых затрат 13

Смета затрат на производство и себестоимость продукции 16

Определение размера прибыли от реализации 17

Денежный план 19

Представим расчетные данные в таблице 6. 21

Расчет чистых оборотных активов 22

Инвестиционно-финансовый план: 23

Плановый баланс 25

Анализ способов привлечения денежных средств (Расчеты) 27

Выводы: 31

Библиографический список 34

Введение

Инвестиционная деятельность предприятия, направленная на обновление средств производства, определяющим образом влияет на результаты деятельности предприятия.

Вместе с тем предприятие как единый объект одновременно осуществляет инвестиционную, текущую хозяйственную и финансовую деятельность. Поэтому инвестиционные решения должны быть согласованны, с одной стороны, с возможностями предприятий по привлечению денежных ресурсов, а с другой стороны – с текущей хозяйственной деятельностью, которая является источником поступления денежных средств. Для компании не представляется целесообразным рассматривать инвестиционные и финансовые решения порознь в силу того, что эти решения определяют друг друга. Объединить финансовые и инвестиционные решения можно с помощью инвестиционно-финансового плана компании.

Выделяют три уровня финансового планирования:

• Стратегическое планирование ориентирует финансы на формирование отношений компании с окружающей средой в долгосрочном периоде (свыше 5 лет). Стратегические финансовые планы включают прогнозные вероятностные показатели затрат и результатов компании.

• Оперативное финансовое планирование сосредоточено на оценке ресурсов (трудовых, материальных, финансовых), требуемых предприятию в среднесрочном периоде (2-5 лет). Оперативное планирование воплощается в инвестиционно-финансовый план компании.

• Совокупность краткосрочных прогнозов (до 1 года) составляет бюджет компании. Бюджет компании включает определенное количество хозяйственных бюджетов, имеющих отношение к различным подразделениям предприятия, а также инвестиционно-финансовый бюджет и бюджет денежных средств.

Инвестиционный и финансовый план – это таблица, в которой по каждому году планирования в одной части представлены расходы, а в другой – источники для оплаты этих расходов.

Большинство хозяйственных бюджетов связано с бюджетом продаж, который играет ключевую роль в планировании. Бюджет продаж разрабатывается с целью показать прогнозируемую долю каждой единицы продукции в общей прибыли компании

Бюджет денежных средств компании интегрирует бюджет и планы всех подразделений компании на принятый бюджетный период. Данный бюджет позволяет прогнозировать излишек или дефицит денежных средств на конец декады, месяца или другого периода. Денежный бюджет или денежный поток – средство для ежегодного или даже ежедневного планирования. При его подготовке внимание концентрируется на изменении величины денежного потока, т.е. на получении и расходовании денежных средств. Поэтому следует отражать точное время появления притоков и оттоков денег.

На этапе технико-экономического обоснования при выборе вариантов инвестиционных проектов последние рассматриваются как самофинансирующиеся минифирмы. На этапе планирования процессов реализации отобранных инвестиционных проектов осуществляется их привязка и адаптация в действующей компании.

Целью данной курсовой работы является освоение методик составления инвестиционно-финансового плана компании расчетным методом и анализа способов привлечения инвестиционных ресурсов. Расчетный метод предусматривает составление взаимосвязанных балансов с использованием плановых заданий, экономических и финансовых нормативов. Для планирования объема продукции, выручки от реализации и оборотных активов (запасов, производственных факторов) используется метод укрупненного расчета.

В настоящей курсовой работе предполагается, что цели предприятия заключаются в увеличении объемов реализации продукции при одновременном сокращении запасов. Для реализации этих целей используются инвестиции в объемах, позволяющих обеспечить количественные значения планируемых показателей развития (рост реализации, снижение нормативов запасов). Здесь не рассматриваются вопросы технико-экономического обоснования размеров инвестиций, позволяющих обеспечить заданные показатели. Эту самостоятельную, достаточно сложную технико-экономическую задачу решают в процессе разработки бизнес-планов инвестиционных проектов.

В качестве исходных данных используется баланс предприятия за отчетный период (таб.1), плановые показатели (таб.1а,2).

Курсовая работа состоит из трех разделов:

Первый раздел – «Проектирование инвестиционно-финансового плана», посвящен определению потребностей в денежных средствах, для действующих предприятий, позволяющих реализовать плановый объем инвестиций и через их реализацию обеспечить значения плановых показателей. На этом этапе обеспечивается совмещение инвестиционной программы с текущей производственной деятельностью предприятия. Поскольку планируемая инвестиционная программа детерминирована во времени по показателям затрат и результатов, то в качестве неизвестной величины выступает потребность предприятия в денежных средствах, которую и следует определить.

Во втором разделе – «Анализ способов привлечения денежных средств» рассматриваются способы привлечения денежных средств для реализации инвестиционной программы предприятия. Приводится два основных способа финансирования инвестиций за счет привлечения заемных денежных средств и за счет подписки на акции. Сравнение целесообразности рассматриваемых способов, их достоинства и недостатки оцениваются с помощью показателей рентабельности, оборачиваемости, ликвидности и платежеспособности.

Третий раздел включает планирование финансов компании на квартал.

1 Проектирование инвестиционно-финансового плана

Проектирование инвестиционно-финансового плана предприятия осуществляется в следующей последовательности:

1. расчет реализации по интервалам планирования. Данный расчет осуществляется по формуле:

B_pi+1 = B_pi * I_i+1 , (1.1)

где B_pi, B_{pi+1 – выручка от реализации продукции, работ, услуг соответственно предшествующего и последующего периодов;} I_i+1 – индекс роста реализации на период.

1. расчет запасов (оборотных активов). Запасы материалов:

M_i+1 = ((M_i/ B_pi) * T_пл - ∆H_м) / (B_pi+1/ T_пл), (1.2)

где M_i+1, M_{i – запасы материалов соответственно в предшествующем т плановом периодах, р.,} ∆H_{м – снижение норматива запасов материалов на период,} T_пл – плановый период, дней.

Выражение (1.2) получено из предположения, что норматив запасов последующего периода рассчитывается как норматив запасов предшествующего периода минус плановое снижение норматива запасов. Прирост запасов материалов рассчитывается как:

∆M = M_i+1 – M_i .

Запасы незавершенного производства:

НЗП_i+1 = ((НЗП_i / В_pi) * Т_пл - ∆НЗП_нзп) / (B_{pi+1 + 1/} Т_пл), (1.3)

где НЗП_i+1, НЗП_i – запасы незавершенного производства соответственно в предшествующем и плановом периодах, ∆НЗП_нзп – снижение норматива запаса незавершенного производства.

Прирост запасов незавершенного производства рассчитывается как:

∆НЗП = НЗП_i+1 – НЗП.

Запасы годовой продукции:

Г_i+1 = ((Г_i / В_pi) * Т_пл) - ∆H_г) * (B_{pi+1 + 1/} Т_пл), (1.4)

где Г_i+1, Г_i – запасы годовой продукции соответственно в предшествующем и последующем периодах, ∆H_г – снижение норматива запаса годовой продукции. Прирост запаса годовой продукции рассчитывается как:

∆Г = Г_i+1 - Г_i .

Суммарный прирост запасов:

∆З = ∆М + ∆НЗП + ∆Г, (1.5)

где ∆З – прирост суммарных запасов.

3. расчет прямых затрат. Планирование потребности в денежных средствах на закупки материалов и заработную плату осуществляется через экономические нормативы затрат этих факторов на 2 рубль реализованной продукции:

ЗМ_i+1 = (∆НЗП + ∆Г + B_pi+1) * Н_п.м + ∆М, (1.6)

где ЗМ_i+1 – закупка материалов в плановом периоде, Н_п.м – норматив прямых затрат на плановый период в долях от реализации. В этой формуле учитывается, что закупки материалов должны покрывать планируемую потребность в запасах незавершенного производства и готовой продукции.

Заработная плата производственного персонала:

ЗП_i+1 = (∆НЗП + ∆Г + B_pi+1) * Н_з.п, (1.7)

где Н_з.п, - норматив прямых затрат на заработную плату производственного персонала

всего прямых затрат:

ПЗ_i+1 = ЗМ_i+1 + ЗП_i+1, (1.8)

Результаты расчетов сводятся в форму в виде таб.3

4. расчет сметы затрат на производство и себестоимости продукции. Затрпьы на производство в плановом периоде определяются по формуле:

СП_i+1 = ПЗ_i+1 + А_i+1 + К_0i+1, (1.9)

где А_i+1 –амортизация, К_0i+1 – косвенные расходы (задаются абсолютной величиной)

Себестоимость реализованной продукции определяется с учетом движения запасов по формуле:

С_i+1 = СП_i+1 + З_i - З_i+1 = СП_i+1 - ∆З, (1.10)

где З_i+1, З_i – соответственно конечные и начальные запасы.

Результаты расчетов представляются в таб.4

5. Расчет прибыли от реализации. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль), рассчитывается по формуле:

ЧП_i+1 = П_i+1 - Н_i+1, (1.11)

где П – прибыль к налогообложению. Н – налоги на прибыль.

Прибыль к налогообложению рассчитывается по формуле:

П_i+1 = В_pi+1 - C_i+1- ПP_i+1 - ПЦ_gi+1 - ПЦ_ki+1, (1/12)

где ПP_i+1 – другие расходы, ПЦ_gi+1 - ПЦ_ki+1 – соответственно сумма процентов за долгосрочный и краткосрочный кредит.

Налог на прибыль рассчитывается по формуле:

Н_i+1 = аП_i+1 , (1.13)

где а – ставка налога на прибыль.

Расчеты сводятся в форму в виде таб.5

6. Проектирование денежного плана. Денежный план предприятия представлен в форме табл.6

Поступления средств включают поступления в текущем месяце и оплату дебиторской задолженности – части выручки от реализации в предыдущем периоде и рассчитывается по формуле:

ПС_i+1 = П_pi+1 + ОДЗ_i+1 = В_pi+1β + (1- β) В_pi, (1.14)

где П_pi+1 – поступления от реализации в текущем периоде, ОДЗ_i+1 – оплата дебиторской задолженности от реализации за предшествующий период, β – доля оплаты реализации в текущем периоде (задана в исходных данных)

Оплата закупок рассчитывается по формуле:

ОЗ_i+1 = δЗ_н + З_нi+1 + (1- δ) З_н, (1.15)

где δ – доля оплаты закупок материалов в текущем периоде. Последнее слагаемое формулы характеризует кредиторскую задолженность на начало планового периода.

Суммарные платежи рассчитываются по формуле:

Р_i+1 = ОЗ_i+1 + ЗП_i+1 + К_0i+1 + И_i+1 + ПЦ_gi+1 - ПЦ_ki+1 + Н_i+1 , (1.16)

где И_i+1 – планируемые инвестиции (заданные в исходных данных). Следует обратить внимание на то, что представленные платежи не включают амортизацию, которая фигурирует при расчете прибыли, но не является денежным потоком.

Денежные средства нетто определяются как разность поступлений и платежей в текущем периоде и определяются по формуле: