Рейтинг Санкт-Петербурга отражает очень низкий уровень долга, высокие показатели ликвидности и хорошее качество управления долгом, а кроме того, его позицию второго по величине российского города с относительно высоким уровнем развития экономики.

Вместе с тем уровень рейтинга сдерживается ограниченной предсказуемостью и гибкостью доходов и расходов города вследствие контроля со стороны федерального центра, текущим давлением на финансовые показатели ввиду сокращения сбора налогов в нынешних экономических условиях и давлением со стороны расходов, а кроме того, значительными долгосрочными потребностями Санкт-Петербурга в финансировании инфраструктуры.

Долговая нагрузка Санкт-Петербурга низка и продолжала снижаться в 2008 г.; по состоянию на 1 апреля 2009 г. прямой долг составлял менее 100 млн руб. (3 млн долл.), или менее 0,1 % текущих доходов. Более того, полный долг, вероятно, останется на уровне менее 15-20% доходов бюджета до 2011 г. На 1 апреля 2009 г. резервы ликвидности города превышали полный долг более чем в 4 раза, что превращает город в нетто-кредитора.

Санкт-Петербург — второй по величине российский город с относительно высоким уровнем развития экономики. В 2008 г., по данным предварительной отчетности, рост ВРП составил 8,7%, хотя в 2009 г. в текущих экономических условиях ожидается снижение ВРП. Экономика продолжает диверсифицироваться; в 2008 г. 10 крупнейших налогоплательщиков обеспечивали менее 19% налоговых доходов — по сравнению с 20% в 2007 г. и 24% в 2006 г. Уровень благосостояния остается умеренным в европейском контексте; ВРП на душу населения составляет только 10 500 долл., а средняя зарплата значительно ниже среднего по 27 странам-членам ЕС.

Город зависит от решений федерального правительства в отношении распределения доходных и расходных полномочий. Место регистрации крупнейших налогоплательщиков Санкт-Петербурга также отчасти вне сферы контроля города и зависит от корпоративной политики и решений федерального правительства.

Вследствие снижения экономических показателей ожидается сокращение сбора налогов; пересмотренные доходы бюджета в 2009 г. сейчас на 20% ниже, чем реальные результаты 2008 г. Сбор налогов с январе-феврале 2009 г. был немного выше консервативных оценок, с поступлением НДФЛ на 10% выше, чем за тот же период 2008 г. В то же время текущие расходы в 2009 г. продолжат расти вследствие увеличения зарплат, обусловленного решениями федерального правительства. В результате мы ожидаем, что текущий профицит города сократится с 28-33% в 2006-2008 гг. до 5-6% в 2009 г. Тем не менее, мы ожидаем, что с 2010-2011 гг. значение профицита будет выражаться двузначными числами вследствие ожидаемого возобновления экономического роста. Будущие доходы, расходы и финансовые показатели, тем не менее, останутся под влиянием непредсказуемых решений федерального правительства в отношении доходных и расходных полномочий города.

Потребности в развитии инфраструктуры у Санкт-Петербурга выше, чем у Москвы и других городов рейтинговой категории «ВВВ», и это будет оказывать давление на бюджет города в долгосрочной перспективе. Большая часть потребностей в развитии инфраструктуры связана со строительством и реконструкцией дорог, общественным транспортом, жилищным строительством и ЖКХ. Несмотря на то, что город уже сократил свою программу капитальных расходов на 2009 г., планируется использовать избыточные денежные резервы для инвестиций в инфраструктуру, прибегая лишь к очень ограниченным заимствованиям в ближайшие годы. Мы ожидаем, что дефицит с учетом капитальных расходов в 2009-2011 г. составит 8-12%.

Ликвидность.

У Санкт-Петербурга хорошие показатели ликвидности. По состоянию на 1 апреля 2009 г. остатки на счетах составляли более 55 млрд руб. — более 20% ожидаемых текущих расходов, или в 4 раза превышали полный долг. Несмотря на то, что в течение 2009 г. город планирует сократить резервы, ожидается, что денежные средства будут превышать прямой долг — по меньшей мере до 1 квартала 2010 г.

Эффективная система управления долгом и ликвидностью характеризуется очень взвешенным подходом ко всем обязательствам и нацелена на поддержание денежных резервов на достаточном уровне. Следовательно, мы не ожидаем, что денежные резервы Санкт-Петербурга будут ниже, чем расходы на обслуживание долга в 2010-2011 гг.

Прогноз.

Прогноз «Негативный» отражает аналогичный прогноз по рейтингам Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/Негативный/А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/Негативный/А-2; рейтинг по национальной шкале: ruAAA), а также ожидания более слабых финансовых показателей Санкт-Петербурга и постепенной аккумуляции долга в 2009-2011 гг.

Повышение рейтинга Санкт-Петербурга может быть обусловлено повышением суверенных рейтингов одновременно с улучшением предсказуемости и прозрачности межбюджетных отношений, развитием инфраструктуры и повышением уровня благосостояния в городе, а также более высокими, чем ожидается, финансовыми показателями.

Ухудшение текущих показателей бюджета (с текущим профицитом меньше ожидаемых 5%), быстрое сокращение ликвидности и/ или накопление крупного прямого долга могут привести к негативным рейтинговым действиям. Аккумулирование краткосрочного долга и давление с его стороны в нынешней ситуации также могут привести к понижению рейтинга. Кроме того, дальнейшие негативные действия в отношении суверенного рейтинга Российской Федерации могут привести к аналогичным рейтинговым действиям в отношении Санкт-Петербурга.

3.3 Инвестиционные рейтинги региона

Инвестиционный рейтинг города – 1B, что означает высокий потенциал, умеренный риск. В инвестиционном рейтинге регионов город занимает 20-е место по инвестиционному риску и 2-е по инвестиционному потенциалу. Наименьший инвестиционный риск – законодательный, наибольший - экологический. Наибольший инвестиционный потенциал – инфраструктурный.

1. Предварительные выводы об уровне экономического и социального развития региона

Валовой региональный продукт.

В последние предкризисные годы экономика города находилась на небывалом подъеме. В Санкт-Петербурге отмечался стабильный рост основного показателя, характеризующего экономическую деятельность региона – валового регионального продукта (ВРП). Валовой региональный продукт Санкт-Петербурга в 2008 году, по отчетным данным Петростата, составил 1 420,8 млрд. руб. Этот показатель приведен в основных ценах и представляет собой сумму добавленных стоимостей по видам экономической деятельности. Индекс физического объема ВРП в 2008 году в сопоставимых ценах к предыдущему году составил в Санкт-Петербурге 109,3%, что выше среднего показателя по Российской Федерации в 2008 году (105,6%).

По оценке Комитета экономического развития, промышленной политики и торговли, валовой региональный продукт в 2009 году увеличился на 3,2% в текущих ценах и составил 1467,1 млрд. руб. Таким образом, валовой региональный продукт с 2003 по 2009 год в номинальном выражении увеличился в 3,6 раза. В расчете на душу населения валовой региональный продукт увеличился с 88,3 тыс. рублей в 2003 году до 314,8 тыс. рублей - в 2009 году.

Рис. 25. Структура валового регионального продукта Санкт-Петербургав 2007 году.

Индекс промышленного производства.

Индекс промышленного производства в Санкт-Петербурге по итогам 2009 года составил 79,9%. Динамика индекса промышленного производства даже в докризисный период не всегда в полной мере учитывала сложность структуры промышленности Санкт-Петербурга, которая характеризуется наличием крупных единичных заказов машиностроительных предприятий с длительным циклом изготовления. Это демонстрирует нижеприведенная гистограмма с разнонаправленной динамикой индекса:

Рис. 26. Индекс промышленного производства в Санкт-Петербурге в 2000-2009 годах.

При сравнении индекса промышленного производства по Санкт-Петербургу с данными по России и по другим регионам необходимо учитывать структуру производства по видам деятельности. Снижение в 2009 году индекса промышленного производства на 20,1% не отражает специфику основных отраслей промышленного производства в городе, и говорить в этой связи о пропорциональном спаде в промышленности Санкт-Петербурга некорректно.

Итоги работы промышленности в целом по стране во многом определяют добыча и переработка полезных ископаемых. Положительное влияние на сводный индекс промышленного производства по России оказали итоги по виду деятельности «добыча полезных ископаемых», где индекс составил 98,8%.

В Санкт-Петербурге результаты работы промышленности определяют обрабатывающие производства, прежде всего пищевая промышленность и машиностроение. Именно в этом секторе в наибольшей степени сказались негативные последствия финансово-экономического кризиса.

В производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака индекс промышленного производства составил 87,1% к уровню прошлого года. В наибольшей степени значение индекса обусловлено сокращением выпуска продукции пивоваренных предприятий (на 31%). В 2009 году от пивоваренных предприятий города в бюджет Санкт-Петербурга поступило 2 610,7 млн. руб. акцизов, что составляет 75,5% от поступлений 2008 года.

Также по итогам 2009 года ниже среднего уровня по промышленности индекс промышленного производства был отмечен в производстве транспортных средств и оборудования (39,7%), что связано с сокращением производства автомобилей (в 2,0 раза) и железнодорожного подвижного состава (в 1,9 раза).

Если сравнить индекс промышленного производства с данными по Российской Федерации, то в 2009 году спад промышленного производства наблюдался в 67 субъектах Российской Федерации, при этом наибольшее снижение производства зафиксировано в Орловской области – на 27,8%, Нижегородской области – на 24,4%, Самарской области - на 27,5%, Свердловской области – на 17,7%, Москве – на 17,2%, То есть наибольшее снижение объемов производства наблюдалось в регионах с высокоразвитой экономикой, там, где объемы производства в докризисный период были достаточно значительны в масштабах российской экономики.

Такие регионы наиболее сильнее пострадали от кризиса, в том числе за счет высокой степени их интеграции в мировое хозяйство, и, как следствие, снижения спроса на продукцию промышленных предприятий. Также на объемах производства в текущем году сказался эффект «высокой базы» прошлого года.

Промышленное производство в 2009 году в основных развитых и развивающих странах мира также испытало на себе негативное влияние мирового финансового кризис.

Демография.

Показатели динамики численности населения, рождаемости, прироста населения – основные показатели благополучия региона.

В Санкт-Петербурге, начиная с 2002-2003 годов, темпы снижения численности населения постепенно снижались.

Рис. 27. Численность населения Санкт-Петербурга в 1990-2009 годах.

За последние два года произошел переломный момент в тенденции сокращения населения, впервые за многие годы был зафиксирован прирост численности населения города. Так, если в 2007 году среднегодовая численность населения составляла 4569,62 тыс. человек, то в 2008 году она выросла до 4591,1 тыс. человек, а в 2009 году составила 4591,1 тыс. человек.

По предварительной оценке, население Санкт-Петербурга на 1 января 2010 года составляло 4 600,2 тыс. человек и за 2009 год увеличилось на 18,3 тыс. человек или на 0,4%. Число родившихся выросло на 9,0% и составило 11,3 промилле. В 2009 году закрепилась наметившаяся в последние годы тенденция к снижению смертности, как общей, так и в наиболее уязвимой с точки зрения сверхсмертности группе трудоспособных мужчин. Число умерших сократилось на 3% - до 14,1 промилле. Естественная убыль населения в 2009 году по сравнению с 2008 годом уменьшилась на 33%. Такие показатели сформировались, в немалой степени, за счет действия на протяжении нескольких лет мер стимулирования рождаемости и поддержки здравоохранения.

Также повышению рождаемости способствовало вступление в репродуктивный возраст поколения, рожденного в более благоприятные в демографическом отношении 80-е годы прошлого века. Рост численности населения в 2009 году произошел также за счет миграционного прироста, который по итогам 2009 года составил 31,2 тыс. человек.

В последние 2 года в Санкт-Петербурге наметилась позитивная тенденция укрепления семейных отношений. В 2009 году в Санкт-Петербурге продолжали улучшаться показатели брачности: было зарегистрировано 49,1 тыс. браков, прирост к уровню 2008 года – 7%. Показатель разводов уменьшился на 3,0% по сравнению с 2008 годом. Соотношение числа зарегистрированных в 2009 году браков и разводов составило 1,88 (за 2008 год - 1,77). Стабилизация института семьи является необходимой предпосылкой повышения рождаемости.

Трудовые ресурсы.

В структуре трудовых ресурсов Санкт-Петербурга доля экономически активного населения в общей численности населения составляла 2 718 тыс.чел. (59,1%), что в целом совпадает со среднеевропейской «картиной» (в Париже – 62%, в Лондоне – около 75%).