180483 (Анализ финансовой деятельности предприятия и пути её совершенствования), страница 9

Рис.22. Операционный цикл

Операционный цикл. Показывает время обращения дебиторской задолженности и средний возраст запасов в совокупности. Для данного показателя положительной будет тенденция к снижению. Исходя из 2-х предыдущих показателей мы видим, что во втором и третьем квартале наблюдается увеличение операционного цикла по сравнению с первым кварталом, и его снижение в четвертом квартале по сравнению с третьим (Iкв. - 164,667; IIкв. - 179,691; IIIкв. - 201,930; IVкв. - 182,018).

Оборачиваемость готовой продукции. По данному показателю исследование провести невозможно, т.к. данное предприятие не производит как таковой готовой продукции, оно лишь оказывает услуги.

Рис.23. Оборачиваемость оборотного капитала

Оборачиваемость оборотного капитала. Данная величина отражает с какой скоростью оборотный капитал переносит свою стоимость на выручку. Положительной тенденцией здесь является увеличение данного показателя. По году в целом наблюдается снижение данного показателя, которое не компенсирует рост во втором и четвертом квартале (1кв. - 2,0256; 11кв. - 2,0439; Шкв. - 1,8222; IVкв. - 1,9811).

Рис.24. Оборачиваемость собственного капитала

Ускорение оборачиваемости является положительной тенденцией для данной величины. Здесь мы наблюдаем устойчивое снижение данного показателя на протяжении всех четырех кварталов (1кв. - 4,8350; 11кв. - 4,7379; Шкв. - 4,1343; IVкв. - 3,4867).

Рис.25. Оборачиваемость общей задолженности

Замедление оборачиваемости является положительной тенденцией для данной величины. Во втором квартале (2,903) наблюдается рост по сравнению с первым (2,883), в третьем квартале - спад до 2,725 и в четвертом квартале рост до 3,171.

Рис.26. Оборачиваемость привлеченного финансового капитала

Во втором квартале наблюдалось увеличение оборачиваемости (40,3315789), в третьем снова спад до 0, в четвертом квартале оборачиваемость привлеченного финансового капитала осталась без изменений.

Деловая активность.

На основе проведенного анализа можно сделать вывод, что в рассматриваемых периодах: сильно увеличивается время перенесения на стоимость готовой продукции стоимости активов, фондоотдача предприятия имеет достаточно высокий уровень, но определенной тенденции не имеет. Собственный капитал слабо вовлечен в оборот, при этом наблюдается рост оборачиваемости общей задолженности. Все это говорит о том, что предприятию необходимо усилить свою деятельность по продвижению своих товаров (услуг) на рынке.

2.3.10 Анализ рентабельности предприятия

Данный анализ показывает степень эффективности деятельности предприятия и использования его ресурсов. Показатели рентабельности представлены в табл.13

Таблица 13. Анализ рентабельности предприятия

Рис. 27. Рентабельность активов

Рентабельность активов (коэффициент экономической рентабельности). Показывает на сколько эффективно используются активы предприятия, т.е. величина прибыли, полученная организацией за анализируемый период, приходящаяся на каждый рубль вложений в ее активы. По сравнению с первым периодом (0,0640), во втором периоде наблюдался небольшой спад до 0,0579, в третьем периоде произошел рост рентабельности активов до 0,1079, в четвертом квартале сильный спад рентабельности активов до 0,0076.

Рис.28. Рентабельность собственного капитала

Величина чистой прибыли, полученная организацией за анализируемый период, приходящаяся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы. На протяжении всего года складывается тенденция к снижению данного показателя с крупным скачком в сторону увеличения в III квартале (1кв. - 0,17143; 11кв. - 0,15247; Шкв. - 0,27170; IVкв. - 0,01595).

Рис.29. Рентабельность реализации

Величина прибыли от продаж, полученная организацией за анализируемый период, приходящаяся на каждый рубль выручки от продаж. Данная величина как и все показатели рентабельности обладает положительной тенденцией при своем росте. На примере ЗАО видно, что по сравнению с первым кварталом (0,072) во втором наблюдается небольшой спад (0,071), в третьем квартале интенсивный рост до 0,117, в четвертом квартале снова спад до 0,035.

Рис.30. Рентабельность текущих затрат.

Рентабельность текущих затрат. Показывает соотношение единовременных текущих затрат и полученной прибыли. По сравнению с первым кварталом (0,07734), во втором квартале наблюдается небольшой спад до 0,07620, в третьем квартале рост до 0,13309, в четвертом квартале снова спад до 0,03610.

Рис. 31. Рентабельность инвестируемого капитала

Рентабельность инвестированного капитала характеризует прибыльность компании при инвестировании за счет собственных и заемных средств. Во втором квартале наблюдается тенденция к спаду до 0,152, по сравнению с первым (0,171), в третьем квартале рост до 0,272, относительно второго квартала. В четвертом квартале спад, по сравнению с третьим, до 0,016.

Выводы: так как рентабельность это величина в наибольшей степени зависящая от прибыли, только в третьем квартале абсолютно все показатели имеют положительную тенденцию и характеризуют эффективную работу предприятия. Это связано с высоким уровнем прибыли в данном периоде, а также достаточно низким уровнем затрат, эффективным использованием активов, эффективной производственной и сбытовой деятельностью.

2.3.11 Факторный анализ рентабельности собственного капитала (модель Дюпона)

Алгоритм финансового анализа рентабельности используемых активов, в соответствии с которым коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведения коэффициента рентабельности реализации продукции и коэффициента оборачиваемости используемых активов, а также мультипликатора собственного капитала (табл.14).

Таблица 14. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

В соответствии с Моделью Дюпона (Du Pont) Рентабельность продаж во втором (0,0322) и возросла в третьем квартале (0,0657198) по сравнению с первым (0,0355), в четвертом квартале наблюдался сильный спад рентабельности до 0,004575.

Оборачиваемость активов снижалась во втором (1,7999) и третьем квартале (1,6424099) относительно первого (1,8059), в четвертом квартале (1,660575) произошел небольшой рост по сравнению с третьим кварталом.

Мультипликатор собственного капитала снижался на протяжении второго (2,6322), третьего (2,517201) и четвертого (2,099699) квартала относительно первого (2,6773).

Рентабельность собственного во втором квартале снизилась до 0,1525, по сравнению с первым кварталом (0,1714), в третьем квартале произошел рост до 0,272 по сравнению со вторым, в четвертом квартале значение данного показателя упало до 0,016.

Во втором квартале изменение рентабельности собственного капитала (РСК) и влияние всех трех факторов имели отрицательный характере, т.е. все показатели уменьшались; в третьем квартале РСК увеличилась на 0.1192, чему послужил рост рентабельности продаж на 0.1589, и относительно слабое влияние оборачиваемости активов и мультипликатора собственного капитала. В четвертом квартале опять наблюдалось снижение РСК за счет сильного снижения рентабельности продаж, а также небольшого влияния оборачиваемости активов (0,00021) и мультипликатора собственного капитала (-0,0032).

2.3.12 Финансовое состояние предприятия

Оценка финансового положения предприятия - это совокупность методов, позволяющих определить состояние дел предприятия в результате анализа его деятельности на конечном интервале времени. Цель анализа финансового положения предприятия - информация о его финансовом положении, платежеспособности и доходности.

Общая оценка прочности финансового положения предприятия (табл.15).

Таблица 15. Анализ финансового положения

Проведение оценки прочности финансового положения предприятия на основе сопоставления финансовых источников и запасов показало, что на протяжении всего исследуемого периода запас финансовой прочности имеется, т.к. финансовые источники много больше, чем запасы. Характеристика финансового состояния предприятия (табл.16).