177737 (Основные экономические показатели)

Задача 1

Постоянные затраты предприятия составляют 300 тыс. руб. в год. Переменные затраты – 120 руб. на одно изделие. Цена одного изделия – 250 руб. Определите объем производства и продаж, при котором прибыль составит 350 тыс. руб. Какая будет прибыль при снижении объема продаж на 15 %?

Решение:

1) Необходимо определить выручку

Прибыль = Выручка – Переменные затраты – Постоянные затраты

Обозначим х – количество изделий (шт.), тогда получим уравнение:

350 000 = 250*х – 120*х – 300 000

130*х = 650 000

х = 5 000

Выручка составит

5 000 * 250 = 1 250 000 руб.

2) Определим эффект производственного левериджа

Эффект производственного левериджа показывает, что при снижении объема продаж на 15 %, прибыль уменьшится на 27,9 % (15 % * 1,86), т.е. на 97 650 руб. (350 000 * 27,9 %) и составит 252 350 руб. (350 000 – 97 650).

Задача 2

Определите плановую потребность предприятия в оборотном капитале аналитическим методом по следующим исходным данным:

По плану объем продаж вырастет на 5 %, а продолжительность оборота оборотного капитала составит 60 дней.

Решение:

Определим соответствующий коэф-нт оборачиваемости в плановом периоде:

раз

Оборотный капитал за год обернется 6 раз, принося прибыль.

Выручка плановая составит: 100 * 1,05 = 105 млн. руб.

Величина оборотного капитала плановая будет равна:

млн. руб

Данная задача является примером абсолютного высвобождения капитала. В плановом периоде оборотного капитала требуется меньше, чем в отчетном.

Задача 3

Целесообразно ли предприятию взять дополнительный кредит, если финансовая отчетность имеет следующие показатели:

Актив, млн. руб. Пассив, млн. руб.

Денежные средства 4 Собственный капитал 9

Дебиторская задолженность 2 Заемный капитал 5

Товарные запасы 1 в т.ч.

Здания и сооружения 5 краткосрочный 4

Машины и оборудование 2 долгосрочный 1

Прибыль до вычета налогов (ЕВТ) 4 млн. руб. Сумма процентов за кредит 1 млн. руб.

Решение:

Рассчитаем эффект финансового левериджа по формуле:

ЭФЛ = (1 – Н) * (R_эк – Пр) * ЗК/СК

где

Н – ставка налога на прибыль;

R_эк – рентабельность экономическая; R_эк = EBIT/АКТИВЫ;

Пр – проценты; ЗК – заемный капитал; СК – собственный капитал.

ЭФЛ показывает изменение рентабельности собственного капитала в связи с привлечением заемных средств.

ЭФЛ = (1 – 0,24) * (5/14 – 1/5) * 5/9 = 0,76*(0,35 – 0,20) * 0,55 = 0,06.

(0,35 – 0,20) – дифференциал финансового левериджа. Он показывает нарастание или снижение финансовых ресурсов. У нас получился со знаком «+», значит, финансовая политика рациональна и взять кредит будет целесообразно. Если бы было со знаком «–», то это показало бы отток денежных средств, нечем будет платить за кредит. Возможно, не продуманно вложили средства в сделку.

Задача 4

Планируемые инвестиции в новое оборудование 1700 тыс. руб. Ожидаемые поступления чистого денежного потока – 550 тыс. руб. Срок службы оборудования – 6 лет. Ставка дисконтирования 12 %. Оправданы ли затраты на приобретение нового оборудования?

Решение

Величина инвестиционных затрат I₀=1 700 000 руб. Необходимо найти чистую приведенную стоимость NPV. Если NPV > 0, то проект выгоден, он принимается. Если NPV = 0, то проект только окупает затраты, но не приносит дохода. Если NPV < 0, то проект убыточен, от него следует отказаться.

NPV= PV – I₀

где PV – текущая стоимость; FV – будущая стоимость (550 000 руб.);

i – 12% ставка дисконтирования; n – период сделки; I₀ – первоначальные инвестиции.

PV = FV

PV 1 года = 550 000* = 491 071,43 PV 2 года = 550 000* = 438 456,63

PV 3 года = 550 000* = 391 479,14 PV 4 года = 550 000* = 349 534,94

PV 5 года = 550 000* = 312 084,77 PV 6 года = 550 000* = 278 647,12

PV = 2 261 274 руб.; NPV=2 261 274 – 1 700 000 = 561 274,03 руб.

Так как NPV больше «0» проект доходный, затраты оправданы.

Задача 5

По договору поставки покупатель должен выплатить поставщику 1200000 руб. По условиям договора сначала выплачивается 40 % стоимости, а оставшаяся сумма погашается в течение 5 лет ежемесячными платежами. Рассчитать величину платежей, если ставка дисконтирования 14 % годовых.

Решение:

1) По условиям договора покупатель сначала выплатил 1 200 000 * 40 % = 480 000 руб.

Ему осталось выплатить 1 200 000 – 480 000 = 720 000 руб.

2) В условии задачи описан аннуитет, когда осуществляются равные по величине платежи.

;

Имеем: стоимость аннуитета FV=720000 руб.; годовая процентная ставка i=14%;

период n=5лет; количество раз начисления процентов в году m=12;

внутригодовая ставка начисления дохода

.

руб.

Задача 6

Рассчитайте коэффициенты ликвидности по следующим данным:

Актив, млн. руб. Пассив, млн. руб.

Денежные средства А1 4 Собственный капитал П4 9

Дебиторская задолженность А2 2 Заемный капитал 5

Товарные запасы А3 1 в т.ч.

Здания и сооружения А4 5 краткосрочный П2 4

Машины и оборудование А4 2 долгосрочный П3 1

Решение:

1) коэффициент абсолютной ликвидности

Этот коэффициент показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств. Этот показатель позволяет определить, имеются ли у предприятия ресурсы, способные удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации.

В данном случае коэффициент абсолютной ликвидности выше нормы, что говорит о способности предприятия погашать краткосрочные обязательства за счет имеющейся наличности.

2) коэффициент текущей ликвидности

3) коэффициент покрытия

Значение коэффициента покрытия ниже нормы, т.е. есть вероятность банкротства. Активов должно быть в два раза больше, чем текущих обязательств.

Задача 7

Определите средневзвешенную цену капитала на основе следующих данных:

Пассив, млн. руб.

Собственный капитал 9

Заемный капитал 5

в т.ч.

краткосрочный 4

долгосрочный 1

Цена акционерного капитала 20 %, процент по долгосрочному кредиту – 15 %, цена краткосрочного кредита – 20 %.

Решение:

Общая величина капитала: 9 + 5 = 14

Собственный капитал составляет 64 %

Заемный капитал составляет 36 %

в т.ч.

краткосрочный 29 %

долгосрочный 7 %

Средневзвешенная цена капитала (WACC) определяется по формуле:

где

– цена i-го источника; – доля i-го источника в стоимости капитала фирмы.

WACC = 20 % * 0,64 + 15%*(1 – 0,24)*0,07 + 20%*(1 – 0,24)*0,29 = 18 %

Задача 8

На основе формулы Дюпона провести факторный анализ изменения рентабельности собственного капитала, используя следующие данные

Решение:

где ROE – рентабельность собственного капитала;

Пч – чистая прибыль; СК – собственный капитал.

имеем: 1 год

2 год

Во втором году рентабельность собственного капитала увеличилась на 5 %. Определим, что повлияло на это увеличение, для чего воспользуемся формулой Дюпона.

Формула Дюпона представляет собой трехфакторную модель динамики рентабельности собственного капитала.

где В – выручка; Акт – активы.

Получим 1 год:

Посмотрим, как изменится рентабельность собственного капитала в связи с изменением рентабельности продаж:

Изменение рентабельности продаж позволило увеличить рентабельность собственного капитала на 2 % (17 % – 15 %).

Посмотрим, как изменится рентабельность собственного капитала в связи с изменением оборачиваемости активов:

За счет ускорения оборачиваемости активов рентабельность собственного капитала увеличилась на 2 % (19 % – 17 %).

Изменение третьего фактора позволило увеличить рентабельность собственного капитала на 1 % (20 % – 19 %).

Таким образом, на увеличение рентабельности собственного капитала в основном повлияло увеличение рентабельности продаж и ускорение оборачиваемости активов.

Задача 9

Вкладчик разместил на 3 года в банке 30 тыс. руб. Начисляются простые проценты: в первом году – по ставке дисконта 9 %, во втором – 8 %, в третьем – 10 %. Определить будущую стоимость вклада к концу третьего года.

Решение:

В случае наращения по годовой простой ставке будущая стоимость вклада FV определяется по формуле:

FV=PV*(1+in),

где

– современная стоимость; – процентная ставка; – период.