177737 (583408), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Согласно модели Баумоля, оптимальный остаток денежных средств на расчетном счете предприятия:

где

ДСmax – верхний предел остатка денежных средств организации;

Ро – расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств;

Пд – уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств в банке, в долях;

ПОдо – планируемый объем денежного оборота предприятия.

руб.

Задача 23

Рассчитать сумму амортизационных отчислений линейным методом и методом двойного уменьшающегося остатка по следующим данным:

Стоимость оборудования – 1200 тыс. руб., нормативный срок службы – 6 лет.

Решение:

1) Линейный метод ежегодная сумма амортизационных отчислений составит

1 200 : 6 = 200 тыс. руб.

2) Метод двойного уменьшающегося остатка

Норма амортизации (100% : 6 = 16,67%) увеличивается на коэффициент ускорения – 2. Следовательно, норма амортизации уже равна 33,34%.

Амортизационные отчисления составят:

1 год 1 200 * 33,34% = 400,08 тыс. руб.

2 год (1 200 – 400,08) * 33,34% = 266,69 тыс. руб.

3 год (799,92 – 266,69) * 33,34% = 177,78 тыс. руб.

4 год (533,23 – 177,78) * 33,34% = 118,51 тыс. руб.

5 год (355,45 – 118,51) * 33,34% = 79 тыс. руб.

6 год (236,94 – 79) * 33,34% = 52,66 тыс. руб.

Итого: 1 094,72 тыс. руб.

Задача 24

Среднерыночная доходность составляет 15 %. Безрисковая ставка 10 %. По акции В доходность составляет 12 %, а β-коэффициент 0,5. Акция В переоценена или недооценена?

Решение:

Цена акции определяется по формуле:

где

– цена акции; – доходность безрисковых ценных бумаг;

β – бета-коэффициент; – доходность среднерыночных ценных бумаг

Цена акции равна:

= 10 + 0,5 * (15 – 10) = 12,5 % > 12 %

следовательно, акция недооценена.

Задача 25

Определить коэффициент финансовой устойчивости на основе следующих данных:

Решение:

Показатели финансовой устойчивости отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т.е. характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов.

1. коэффициент финансовой независимости

где – актив баланса

предприятие имеет достаточный запас финансовой прочности.

Этот коэф-нт характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэф-нта, тем больше займов у компании и тем выше риск неплатежеспособности. Считается, что в предприятие с высокой долей собственного капитала инвесторы, и особенно кредиторы, вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств. Кроме того, компании с высокой долей привлеченных средств, как правило, должны производить значительные выплаты по процентам, и соответственно средств, остающихся для обеспечения выплат дивидендов и создания резервов, будет меньше.

1. коэффициент обеспеченности собственными источниками запасов и затрат

У предприятия отсутствуют собственные источники формирования запасов и затрат. На это надо обратить внимание.

Задача 26

В инвестиционном портфеле 2 актива:

Определить доходность и риск портфеля.

Решение:

Доходность портфеля равна:

где

– доходность i-го источника; – доля i-го источника в стоимости капитала фирмы.

Риск портфеля определим по формуле:

где

– бета-коэффициент i-го источника;

> 1, портфель более рискован, чем рынок в целом.

Задача 27

Имеются две 3-летние облигации. Облигация О с купоном, 11 % продается по курсу 91,00. Облигация Р с купоном 13 % продается по номиналу. Какая облигация предпочтительнее?

Решение:

Облигация Р продается по номиналу, ее годовая доходность составляет 13 %. Облигация О продается с дисконтом, т.е. обращается по цене ниже номинала.

Доходность купонная (Дк) облигации О равна 11 %.

Прирост капитала по облигации ∆К=100 – 91 = 9 ед.

Доход от капитала Дк = 9 % : 3 года = 3 %.

Совокупная доходность облигации О составит 11 % + 3 % = 14 % .

Поскольку 14 % > 13 %, следовательно, облигация О предпочтительнее.

Задача 28

На основе следующих данных определить точку безубыточнбости и запас финансовой прочности, эффект операционного рычага:

Решение

1. Точка безубыточности (ВЕР) находится по формуле:

где Пост.р – постоянные расходы; – удельный вес переменных расходов в выручке

тыс. руб.

Точка безубыточности характеризует такой объем производства, при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат. Ниже этого объема выпуск продукции становится невыгодным.

2) Запас финансовой прочности показывает соотношение между фактическим и критическим объемом выпускаемой продукции

где

Vф – фактический выпуск; Vкр – критический выпуск

3) Эффект операционного рычага – это явление, при котором незначительное изменение выручки приводит к более значительному изменению прибыли при сложившейся структуре затрат.

Задача 29

По 3-летней облигации выплачивается купонный доход 100 руб. Определить внутреннюю стоимость облигации, если требуемая доходность для инвестора составляет 12 %.

Решение:

По условию: аннуитет A=100 руб.; период n=3 года; доходность i=12%

руб.

Если мы купим облигацию за 240 руб. – это нам обеспечит доходность 12 %.

Если облигацию продают дороже, то нам это невыгодно, т.к. ее доходность будет ниже 12 %.

Если облигацию продают дешевле, то нам ее покупать выгодно, т.к. ее доходность будет выше 12 %.

Задача 30

Получен кредит в банке на 5 лет в размере 10000 тыс. руб. под 20 % годовых. Определить величину равного срочного платежа погашения.

Решение

Мы имеем дело с аннуитетом (А), когда погашение кредита происходит равными срочными платежами.

По условию: период n=5 лет; годовая процентная ставка i=20%;

будущая стоимость аннуитета FV=10000 тыс. руб.

тыс. руб.

Характеристики

Список файлов ответов (шпаргалок)