162616 (Финансовая деятельность предприятия: анализ и пути ее совершенствования (на примере ООО "Си-трейдинг")), страница 11
Описание файла
Документ из архива "Финансовая деятельность предприятия: анализ и пути ее совершенствования (на примере ООО "Си-трейдинг")", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "финансовые науки" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "контрольные работы и аттестации", в предмете "финансовые науки" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "162616"
Текст 11 страницы из документа "162616"
Помимо получения оценок, характеризующих тип устойчивого финансового состояния предприятия, существуют показатели (финансовые коэффициенты), позволяющие оценить финансовую устойчивость по отдельным аспектам финансовой деятельности. Эти коэффициенты позволяют более глубоко понять причины, приведшие к тому или иному состоянию финансов предприятия. Их использование помогает при конструировании решений и разработке мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятия [10].
К относительным показателям, характеризующим структуру источников средств, относятся коэффициент финансовой автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент обеспеченности просроченных обязательств активами, коэффициент текущей задолженности, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент платежеспособности.
Коэффициент финансовой автономии (или независимости) Кфа – отношение собственного капитала СК (стр. 490 + стр. 640 ПБ) к общей его сумме ИБ (итогу баланса стр. 700): Кфа = СК/ИБ.
Он характеризует зависимость или независимость предприятия от заемных источников средств. Чем меньше значение этого коэффициента, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования, тем меньше ее финансовая устойчивость. Для финансово устойчивого предприятия коэффициент автономии должен быть больше 0,5.
Динамика изменения этого коэффициента, рассчитанного для ООО «СИ-трейдинг», стабильна: на начало исследуемого периода 01.01.2007 года – 0,006, на конец исследуемого периода 01.01.2009 года – 0,006 (таблица 2.11, лист 59). Низкое значение коэффициента автономии говорит о финансовой зависимости ООО «СИ-трейдинг» от внешних источников, так как деятельность предприятия основана на привлечении заемных средств для реализации инвестиционного проекта. Доля собственных средств в общем объеме ресурсов очень низкая (рисунок 4, лист 39).
Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент обеспеченности обязательств активами) Кфз – отношение заемного капитала ЗК (стр. 590 + стр. 690 – стр. 640 ПБ) к общей сумме капитала К:
(2.4)
В обычной ситуации он характеризует долю долга в общей сумме средств и способность организации рассчитаться по своим обязательствам после реализации активов.
Коэффициент финансовой зависимости, рассчитанный для ООО «СИ-трейдинг», превышает нормативное значение (таблица 2.11, лист 59): за 2006 и 2008 гг. составил 0,994. Однако в данном случае он не отражает фактическое финансовое состояние предприятия, так как стоимость его активов (незавершенное строительство) в балансе отражается по себестоимости работ, услуг, в то время как рыночная оценка даже незавершенного объекта строительства превышает его стоимость в два-три раза. Для определения доли просроченных обязательств в имуществе предприятия рассчитывается коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами, характеризующий способность организации рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам, путем реализации имущества (активов). Коэффициент должен быть ≤ 0,5.
Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами рассчитывается по формуле:
, (2.5)
где Кп – краткосрочная просроченная задолженность (форма 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», графа 6 стр. 150 + графа 7 стр. 175);
Дп – долгосрочная просроченная задолженность (форма 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», графа 6 стр. 140 + графа 7 стр. 166).
Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами рассчитанный для ООО «СИ-трейдинг» в 2006 году был равен нулю, а на конец 2008 года он составил 0,013 (таблица 2.11, лист 59). Значение коэффициента очень низкое по сравнению с нормативным, что свидетельствует о том, что организация способна рассчитываться по своим финансовым обязательствам в срок.
Коэффициент текущей задолженности Ктз – отношение краткосрочных финансовых обязательств Кзк к общей валюте баланса ИБ:
Ктз = Кзк/ИБ.
Значение коэффициента для ООО «СИ-трейдинг» очень низкое: за 2008 год оно составило 0,013, а в 2006 году было равным нулю (таблица 2.11, лист 59). Это отражает отсутствие влияния краткосрочной задолженности на финансовую деятельность предприятия.
Коэффициент финансовой устойчивости Кфу – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала (СК + Дзк) к общей валюте баланса ИБ:
(2.5)
Данный коэффициент характеризует долю стабильных источников финансирования в общей величине финансовых ресурсов.
Значение коэффициента финансовой устойчивости, рассчитанного для ООО «СИ-трейдинг», составляет: на конец 2006 года – 0,9996, на конец 2008 года – 0,987 (таблица 2.11, лист 59). Значение коэффициента выше нормативного. Это характеризует стабильное финансовое состояние предприятия в долгосрочном периоде.
Коэффициент платежеспособности Кпл – отношение собственного капитала СК к заемному ЗК: Кпл = СК/ЗК.
Изменения этого коэффициента, рассчитанного для ООО «СИ-трейдинг», стабильно: на начало исследуемого периода 01.01.2007 года – 0,006, на конец исследуемого периода 01.01.2009 года – 0,006 (таблица 2.11, лист 59). В сфере данного вида деятельности значение этого коэффициента у предприятия будет предельно низким в связи с длительным производственным циклом (создание строительного объекта) и резко возрастет при реализации инвестиционного проекта.
Коэффициент финансового риска (или плечо финансового рычага) Кфр или коэффициент финансового левериджа – отношении заемного капитала к собственному: Кфр = ЗК/СК.
Он характеризует, во сколько раз заемные средства превышают собственные. Анализируя этот показатель, рассчитанный для ООО «СИ-трейдинг», видно, что заемные средства в виде долгосрочных обязательств в 161,375 раза в 2006 году и в 156,045 раза в 2008 году (таблица 2.11) превышают величину собственного капитала. Это означает высокий уровень финансового риска предприятия.
Таблица 2.11 – Показатели, характеризующие структуру источников средств
| Наименование показателя | Условное обозначение | 2006 | 2007 | 2008 | Норматив коэффициента |
| Коэффициент финансовой автономии (независимости) | Кфа | 0,006 | 0,024 | 0,006 | ≥ 0,5 |
| Коэффициент финансовой зависимости | Кфз | 0,994 | 0,976 | 0,994 | ≤ 0,85 |
| Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами | Кпфа | 0,000 | 0,002 | 0,013 | ≤ 0,5 |
| Коэффициент текущей задолженности | Ктз | 0,000 | 0,047 | 0,013 | чем ниже тем лучше |
| Коэффициент финансовой устойчивости | Кфу | 0,9996 | 0,953 | 0,987 | 0,5 ÷ 0,7 |
| Коэффициент платежеспособности | Кпл | 0,006 | 0,025 | 0,006 | - |
| Коэффициент финансового риска | Кфр | 161,375 | 40,526 | 156,045 | ≤ 1 |
К показателям, характеризующим состояние оборотных средств, относятся коэффициент маневренности собственных средств, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Коэффициент маневренности собственных средств Кмн – отношение собственного оборотного капитала СКоб к общей его сумме СК: Кмн = СКоб / /СК.
Он показывает, какая часть собственных средств предприятия переведена в оборотные активы и находится, тем самым, в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует, иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется величина 0,5.
Высокое отрицательное значение этого коэффициента (в 2006 г. -148,5, в 2008 г. -112,935) еще раз отражает то, что работа предприятия основана на использовании заемного капитала (таблица 2.12, лист 60). Вложение собственного капитала в данном виде деятельности минимизировано, т.е. его значение стремится к нулю.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Ксос: Ксос = (СК – ВОА) / ОА. Характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой деятельности организации. Оптимальное значение 0,2.
Значение коэффициента рассчитанного для ООО «СИ-трейдинг» ниже нормативного и имеет отрицательное значение: в 2006 г. -11,534, в 2008 г. -2,62 (таблица 2.12). Отрицательное значение данного коэффициента также отражает специфическую особенность работу предприятия-застройщика, где преобладание заемного капитала над собственным очень высокое.
Таблица 2.12 – Показатели, характеризующие состояние оборотных средств
| Наименование показателя | Условное обозначение | 2006 | 2007 | 2008 | Норматив коэффициента |
| Коэффициент маневренности собственных средств | Кмн | -148,5 | -29,5759 | -112,935 | ≥ 0,5 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Ксос | -11,534 | -2,701 | -2,620 | ≥ 0,2 |
Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных выше является коэффициент финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.
Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В отраслях, где оборачиваемость капитала и доля основного капитала низкая, он может иметь высокое значение [10].
Изменение величины коэффициента финансового левериджа (плеча финансового рычага) на уровне предприятия зависит от:
-
доли заемного капитала ЗК в общей сумме активов ИА;
-
доли основного капитала Кос в общей сумме активов;
-
соотношения оборотного капитала Ко и основного капитала Кос;
-
доли собственного оборотного капитала СКоб в формировании оборотных активов;
-
доли собственного оборотного капитала СКоб в общей сумме собственного капитала СК (коэффициента маневренности собственного капитала).
Для расчета влияния данных факторов на уровень коэффициента финансового левериджа можно использовать следующую факторную модель:
. (2.6)
Расчет влияния данных факторов на изменение коэффициента финансового риска произведем способом цепных подстановок.
Общее изменение коэффициента финансового риска за отчетный период (2006–2008 гг.):
