ДИПЛОМ (Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения), страница 9

Весь операционный цикл производства продукции состоит из двух циклов: производственного и финансового. Каждый из них отражает различные аспекты управления денежными средствами и производством.

1. Продолжительность финансового цикла (К12)

Финансовый цикл – период времени от оттока денежных средств на оплату сырья и материалов и до получения денежных средств от реализации готовой продукции.

К12(2015)= К5 (2015)+К7 (2015) – К9 (2015) = 529+ 1403 – 1520=412

К12(2014)= К5 (2014)+К7 (2014) - К9 (2014) = 514+1587 – 6083= -3982

Продолжительность финансового цикла анализируется в динамике. Чем больше финансовый цикл, тем боле временной период «изъятия» денежных средств. Тенденция изменения финансового цикла напрямую влияет на финансовую устойчивость организации.

В данном случае продолжительность финансового цикла увеличилась на 4394 дней, что говорит об ухудшении финансового состояния предприятия, снижению эффективности управления кредиторской, дебиторской задолженностью и оборотными активами.

При анализе предпочтительнее оценивать любой финансовый показатель не с точки зрения его соответствия неким нормативам, а скорее в контексте реального состояния дел в компании. При этом, безусловно, полезно сравнивать показатели рассматриваемой организации с показателями его конкурентов и в целом со средними по отрасли. Так же стоит отметить, что длительность нахождения средств в обороте предприятия определяется совокупным влиянием ряда факторов внешнего и внутреннего характера

К числу внешних факторов следует отнести:

- сферу деятельности компании;

- отраслевую принадлежность;

- размеры предприятия.

Решающее воздействие на оборачиваемость активов предприятия оказывает макроэкономическая ситуация. Разрыв хозяйственных связей, инфляционные процессы ведут к накоплению запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

К факторам внутреннего характера относятся ценовая политика предприятия, формирование структуры активов, выбор методики оценки товарно-материальных запасов. На данном предприятии решающее значение имеет продолжительность производственного цикла и принятая система расчета за производственную продукцию.

Результативность деятельности организации характеризует относительный показатель рентабельности (прибыльности), который может быть исчислен и проанализирован в динамике. Показатели рентабельности оценивают величину прибыли, полученной с каждого рубля средств, вложенных в активы организации.

Таким образом, все показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1.Показатели, рассчитанные исходя из затрат от различных видов деятельности (рентабельность продукции, рентабельность операционной деятельности, рентабельность инвестиционной деятельности, отдельных инвестиционных проектов, рентабельность обычной деятельности)

2.Показатели прибыльности продаж (валовая рентабельность продаж, чистая рентабельность продаж).

3.Показатели, рассчитанные исходя из имеющихся ресурсов( эффективность использования ресурсов). Например, рентабельность совокупных активов или общая рентабельность, рентабельность операционного капитала, рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала.

Коэффициенты рентабельности (убыточности):

1. Коэффициент рентабельности активов:

R(2015) = = = - 0,29

R(2014) = = = 0,010

Рентабельность активов отражает доходность, полученную как с помощью собственного, так и заемного капитала. Чем выше коэффициент рентабельности активов, тем более эффективна деятельность предприятия. В динамике этот показатель уменьшается, а значит, деятельность предприятия становится все менее эффективной.

1. Коэффициент рентабельности ( убыточности) собственного капитала:

R(2015)= = = - 1,64

R(2014)= = = 0,42

Данный показатель отражает эффективность и доходность использования собственного капитала. Этот коэффициент часто используется инвесторами для оценки капиталоемких предприятий и отражает качество управления собственным капиталом. Рассчитанные коэффициенты показывают, что в 2014 году организация получила 0,42 прибыли на единицу стоимости собственного капитала, а в 2015 году - 1,64, что оценивается отрицательно.

3)Коэффициент рентабельности( убыточности) продукции:

R(2015) = = = - 2,15

R(2014) = = = 0,091

Это показатель, отражающий прибыльность продаваемой продукции. В 2015 году числовое значение коэффициента уменьшилось и приняло отрицательное значение, что говорит о убытке данного предприятия в 2015 году.

4)Коэффициент рентабельности (убыточности) чистой прибыли:

R(2015) = = = - 2,16

R(2014) = = = 0,086

Данный коэффициент показывает долю чистой прибыли в общей сумме продаж предприятия. Значение этого показателя очень близко с показателем рентабельности продукции. Проведя расчёт основных коэффициентов рентабельности предприятия, которые отражают прибыльность различных ресурсов предприятия, хотелось бы отметить, что чем выше рентабельность, тем больше результативность управления ресурса. Целью всех предприятий является увеличение своей рентабельности и следовательно своей стоимости и привлекательности для инвесторов и кредиторов. Данное предприятие в динамике несет убытки от своей деятельности.

2.6 Анализ денежных потоков ПАО АСЗ

Для целей внутреннего и внешнего анализа платежеспособности важно знать, из каких источников организация получает денежные средства и каковы основные направления их расходования. [4]

Проведем анализ движения денежных средств ПАО АСЗ прямым методом. Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств.

Таблица 2.11 - Движение денежных средств ПАО АСЗ

Из данных таблицы видно, что в результате финансово – хозяйственной деятельности ПАО АСЗ за 2015 год сальдо денежных потоков составило 1264041 тыс.руб., и это оценивается положительно так как в 2014 году оно было отрицательным и составляло 3332 тыс.руб.

Проанализируем денежные потоки от текущих операций. Поступлений от текущих операций оказалось меньше, чем в 2014 году на 5756046 тыс.руб., в то время как произошло увеличение платежей на 16997088 тыс.руб. В совокупности это привело к снижению сальдо денежных потоков от текущих операций и оно стало отрицательным – 22663243 тыс.руб.

Поступление денежных средств от инвестиционных технологий в 2015 году превысило аналогичный показатель 2014 года на 5676тыс.руб. в абсолютном выражении. При этом платежи уменьшились на 51451тыс.руб., однако сальдо денежных потоков все-равно осталось отрицательным, но все же это оценивается положительно и свидетельствует о развитии инвестиционной деятельности.

Поступления денежных потоков от финансовых операций повысились на

21133060 тыс.руб. Надо отметить, что в 2015 году не было платежей по финансовым операциям и поэтому сальдо денежных потоков от финансовых операций равно поступлениям и составляет 23963380 тыс.руб.

Таблица 2.12 - Структура поступления денежных средств

Как видно из таблицы наибольшее количество денежных средств в 2014 году поступает от текущих операций 77,37% в 2015 году поступления от текущих операций снизились на 63,31%. Но надо отметить, что в 2015 году основную долю поступлений составили поступления от финансовых операций – 85,9%., в том числе поступления от выпуска акций, увеличения долей участия – 18753627 тыс.руб и 5209753 – получение кредитов и займов.

Таблица 2.13 - Структура расхода денежных средств

По данным таблицы видно, что основную долю платежей как в 2014 году, так и в 2015году составляют платежи по текущим операциям. Колебание составило 23,2 %. В 2015 году сумма платежей увеличилась. Основную долю текущих платежей составляют прочие платежи, это связано с тем, что у компании большое количество долгостроев( период строительства больше 1 года) которые отражены как авансы, полученные на строительство.